Preț Buy Useless Shitcoin Daily

Am auzit că fratele Sun va emite o monedă stabilă, iar trecutul său nu este mai mic decât cel al lui Trump USD1 busd usdc usde usdf usds usdp usdt tusd pyusd dai Am pierdut numărătoarea câte monede stabile există acum

Autori: Rashad Ahmed și Iñaki Aldasoro Compilator: Institutul de Tehnologie Financiară, Universitatea Chineză Minmin Introducere Monedele stabile susținute de dolari au cunoscut o creștere semnificativă și sunt gata să remodeleze piețele financiare. În martie 2025, AUM total al acestor criptomonede, care se angajează să fie denominate față de dolarul american și susținute de active denominate în dolari, a depășit 200 de miliarde de dolari, mai mult decât titlurile americane pe termen scurt deținute de investitori străini majori, cum ar fi China (Figura 1, stânga). Emitenții de monede stabile, în special Tether (USDT) și Circle (USDC), își susțin tokenurile în primul rând prin obligațiuni de trezorerie pe termen scurt (T-bills) și instrumente de piață monetară, făcându-i jucători importanți pe piața datoriilor pe termen scurt. De fapt, monedele stabile susținute de dolari au cumpărat aproape 40 de miliarde de dolari din titluri de trezorerie americane pe termen scurt în 2024, dimensiunea celui mai mare fond guvernamental al pieței monetare din SUA, și mai mult decât au cumpărat majoritatea investitorilor străini (Figura 1, dreapta). Deși studiile anterioare s-au concentrat pe rolul monedelor stabile în volatilitatea criptomonedelor (Griffin și Shams, 2020), impactul lor asupra piețelor de hârtie comercială (Barthelemy et al., 2023) sau riscul lor sistemic (Bullmann et al., 2019), interacțiunea lor cu piețele tradiționale de active sigure rămâne puțin explorată. Această lucrare examinează dacă fluxurile de monede stabile exercită o presiune măsurabilă asupra cererii asupra randamentelor Trezoreriei SUA. Am documentat două constatări cheie. În primul rând, fluxurile de monede stabile au scăzut randamentele Trezoreriei pe termen scurt într-o manieră comparabilă cu impactul QE la scară mică asupra randamentelor pe termen lung. În cea mai strictă specificație a noastră, depășind problema endogeneității prin utilizarea unei serii de șocuri cripto care afectează fluxurile de monede stabile, dar nu afectează direct randamentele Trezoreriei, am constatat că un aflux de monede stabile de 3,5 miliarde de dolari pe 5 zile (adică 2 abateri standard) ar reduce randamentul Trezoreriei la 3 luni cu aproximativ 2-2,5 puncte de bază (bps) în 10 zile. În al doilea rând, defalcăm impactul randamentului în contribuții specifice emitentului și constatăm că USDT a contribuit cel mai mult la scăderea randamentului Trezoreriei, urmat de USDC. Discutăm implicațiile politice ale acestor constatări pentru transmiterea politicii monetare, transparența rezervelor de monede stabile și stabilitatea financiară. Analiza noastră empirică se bazează pe date zilnice din ianuarie 2021 până în martie 2025. Pentru a construi o măsură a fluxurilor de monede stabile, am colectat date de capitalizare de piață pentru cele mai mari șase monede stabile susținute de USD și le-am agregat într-un singur număr. Apoi folosim modificarea de 5 zile a capitalizării bursiere totale a monedei stabile ca indicator proxy pentru intrările de monede stabile. Am colectat date despre curba randamentului Trezoreriei SUA, precum și despre prețurile criptomonedelor (Bitcoin și Ethereum). Am ales randamentul Trezoreriei la 3 luni ca variabilă de rezultat care ne interesează, deoarece cele mai mari monede stabile au dezvăluit sau au declarat public această scadență ca maturitate preferată a investiției. O proiecție locală simplă univariată care corelează modificarea randamentului Trezoreriei la 3 luni cu fluxul de stablecoin pe 5 zile poate fi supusă unor prejudecăți endogene semnificative. De fapt, această estimare normativă "naivă" sugerează că fluxul de 3,5 miliarde de dolari se corelează cu un randament al Trezoreriei la 3 luni care a scăzut cu până la 25 de puncte de bază în 30 de zile. Amploarea acestui efect este incredibil de mare, deoarece sugerează că impactul unui aflux de monede stabile cu abatere standard de 2 asupra ratelor dobânzilor pe termen scurt este similar cu cel al unei reduceri a ratei dobânzii de politică monetară a Fed. Credem că aceste estimări mari pot fi explicate prin prezența endogenității care înclină estimările în jos (adică estimări negative care sunt mai mari în raport cu efectul real) din cauza lipsei variabilei (deoarece potențialii factori de confuzie nu sunt controlați) și a simultaneității (deoarece randamentele Trezoreriei pot afecta lichiditatea stablecoins). Pentru a depăși problema endogenității, extindem mai întâi specificația proiecției locale pentru a controla curba randamentului Trezoreriei, precum și prețurile activelor cripto. Aceste variabile de control sunt împărțite în două grupuri. Primul grup include variația forward a randamentului obligațiunilor de trezorerie americane cu toate scadențele altele decât 3 luni (de la t la t+h). Controlăm evoluția curbei de randament a titlurilor de trezorerie pentru a izola impactul condiționat al fluxurilor de monede stabile asupra randamentului pe 3 luni, pe baza modificărilor randamentelor scadențelor vecine față de aceleași scadențe locale proiectate. Al doilea set de variabile de control include randamentele Trezoreriei și prețurile criptoactivelor cu o modificare de 5 zile (de la T-5 la T) pentru a controla diverse condiții financiare și macroeconomice care pot fi asociate cu fluxurile de monede stabile. Odată cu introducerea acestor variabile de control, proiecțiile locale estimează că randamentele Trezoreriei au scăzut cu 2,5 până la 5 puncte de bază după intrarea de 3,5 miliarde de dolari a stablecoin-urilor. Aceste estimări sunt semnificative statistic, dar cu aproape un ordin de mărime mai mici decât estimările "naive". Atenuarea estimărilor este în concordanță cu ceea ce ne-am aștepta de la semnele de părtinire endogenă. În cea de-a treia specificație, consolidăm și mai mult identificarea prin strategia variabilei instrumentale (IV). Conform metodologiei lui Aldasoro et al. (2025), instrumentalizăm fluxurile de stablecoin pe 5 zile cu o serie de șocuri cripto care sunt construite pe componentele imprevizibile ale Bloomberg Galaxy Crypto Index. Folosim suma acumulării secvențelor de șoc cripto ca variabile instrumentale pentru a surprinde natura specială, dar persistentă, a boom-urilor și prăbușirii pieței cripto. Prima etapă a fluxurilor de monede stabile pe 5 zile la șocuri cripto cumulative îndeplinește condiția de corelație și arată că monedele stabile tind să aibă intrări semnificative în timpul boom-urilor pieței cripto. Credem că restricția de excludere este îndeplinită, deoarece boom-ul cripto este suficient de izolat pentru a nu avea un impact semnificativ asupra prețurilor pieței de trezorerie – cu excepția cazului în care prin intrări în monede stabile, emitenții folosesc aceste fonduri pentru a cumpăra obligațiuni de trezorerie. Estimarea noastră IV sugerează că un aflux de monede stabile de 3,5 miliarde de dolari ar reduce randamentul Trezoreriei la 3 luni cu 2-2,5 puncte de bază. Aceste rezultate sunt robuste pentru modificarea setului de variabile de control, concentrându-se pe scadențele care au o corelație scăzută cu randamentul la 3 luni – dacă există, rezultatele sunt puțin mai puternice ca număr. În analiza suplimentară, nu am găsit un efect de propagare al achizițiilor de monede stabile asupra scadențelor mai lungi, cum ar fi scadențele de 2 și 5 ani, deși am găsit efecte de propagare limitate în scadențele de 10 ani. În principiu, efectele intrărilor și ieșirilor pot fi asimetrice, deoarece primul permite emitentului o anumită marjă de apreciere în momentul achizițiilor, care nu există atunci când condițiile de piață sunt stricte. Când permitem estimărilor să varieze în condiții de intrare și ieșire, constatăm că impactul ieșirilor asupra randamentelor este cantitativ mai mare decât cel al intrărilor (+6-8 bps vs. -3bps, respectiv). În cele din urmă, pe baza strategiei noastre IV și a specificațiilor de referință, defalcăm, de asemenea, impactul estimat al randamentului fluxurilor de monede stabile în contribuții specifice emitentului. Am constatat că fluxurile USDT au contribuit cel mai mult, în medie, la aproximativ 70%, în timp ce fluxurile USDC au contribuit cu aproximativ 19% la impactul randamentelor estimate. Restul a contribuit cu alți emitenți de monede stabile (aproximativ 11%). Aceste contribuții sunt proporționale din punct de vedere calitativ cu dimensiunea emitentului. Descoperirile noastre au implicații politice importante, mai ales dacă piața stablecoin-urilor continuă să crească. În ceea ce privește politica monetară, estimările noastre privind impactul randamentului sugerează că, dacă industria stablecoin-urilor continuă să crească rapid, ar putea afecta în cele din urmă transmiterea politicii monetare către randamentele Trezoreriei. Influența tot mai mare a monedelor stabile pe piața trezoreriei poate duce, de asemenea, la deficitul de active sigure pentru instituțiile financiare nebancare, ceea ce ar putea afecta primele de lichiditate. În ceea ce privește reglementarea monedelor stabile, rezultatele noastre evidențiază importanța dezvăluirii transparente a rezervelor pentru a monitoriza în mod eficient un portofoliu centralizat de rezerve de monede stabile. Când stablecoin-urile devin investitori mari pe piața trezoreriei, pot exista potențiale implicații pentru stabilitatea financiară. Pe de o parte, expune piața la riscul unei vânzări care ar putea apărea în cazul unei curse pe monedele stabile majore. De fapt, estimările noastre sugerează că acest efect asimetric este deja măsurabil. Estimările noastre pot fi limita inferioară a efectului potențial de vânzare, deoarece se bazează pe un eșantion care se bazează în principal pe piețele în creștere și, prin urmare, pot subestima potențialul de efecte neliniare sub presiune severă. În plus, stablecoin-urile în sine pot facilita strategiile de arbitraj, cum ar fi tranzacționarea bazată a trezoreriei, prin investiții precum acordurile reverse repo susținute de garanții de trezorerie, care este o preocupare principală pentru autoritățile de reglementare. Amortizoarele de capital și de lichiditate pot atenua unele dintre aceste riscuri pentru stabilitatea financiară. Date și metodologie Analiza noastră se bazează pe date zilnice din ianuarie 2021 până în martie 2025. În primul rând, am colectat date despre capitalizarea de piață de la CoinMarketCap pentru șase monede stabile susținute de USD: USDT, USDC, TUSD, BUSD, FDUSD și PYUSD. Agregăm datele acestor monede stabile pentru a obține o măsură care măsoară capitalizarea totală de piață a monedelor stabile și apoi calculăm modificarea lor de 5 zile. Am colectat prețurile zilnice ale Bitcoin și Ethereum, cele mai mari două criptomonede, prin Yahoo Finance. Am obținut seria zilnică a curbei randamentelor Trezoreriei SUA de la FRED. Am luat în considerare următorii termeni: 1 lună, 3 luni, 6 luni, 1 an, 2 ani și 10 ani. Ca parte a strategiei noastre de identificare, am folosit și o versiune zilnică a secvenței cripto-șoc propusă de Aldasoro et al. (2025). Șocurile cripto sunt calculate ca o componentă imprevizibilă a Bloomberg Galaxy Crypto Index (BGCI), care surprinde o gamă largă de dinamici ale pieței cripto (vom oferi mai multe detalii despre șocurile cripto mai jos). Figura 2 arată capitalizarea de piață și randamentele Trezoreriei SUA ale monedelor stabile susținute de USD în perioada eșantionului. Capitalizarea de piață a monedelor stabile a crescut din a doua jumătate a anului 2023, cu o creștere semnificativă la începutul și sfârșitul anului 2024. Industria este foarte concentrată. Cele mai mari două monede stabile (USDT și USDC) reprezintă mai mult de 95% din suma restantă. Randamentele trezoreriei din eșantionul nostru acoperă atât ciclul de creștere a dobânzii, cât și ciclul de pauză și relaxare ulterioară care începe la jumătatea anului 2024. Perioada de eșantionare include, de asemenea, o perioadă de inversare semnificativă a curbei, în special linia albastră închisă care se deplasează de jos în partea de sus a curbei randamentelor. Concluzii și implicații Cântar. Se estimează că impactul randamentului de 2 până la 2,5 puncte de bază provine din intrările de monede stabile de 3,5 miliarde de dolari (sau 2 abateri standard), iar dimensiunea industriei este de aproximativ 200 de miliarde de dolari până la sfârșitul anului 2024. Pe măsură ce industria monedelor stabile continuă să crească, nu este nerezonabil să ne așteptăm ca amprenta sa pe piața Trezoreriei să crească. Presupunând că până în 2028, industria stablecoin-urilor va crește de 10 ori până la 2 trilioane de dolari, diferența de trafic pe 5 zile crește proporțional. Fluxul de 2 abateri standard ar ajunge apoi la aproximativ 11 miliarde de dolari, cu un impact estimat de -6,28 până la 7,85 puncte de bază asupra randamentelor Trezoreriei. Aceste estimări sugerează că industria în creștere a monedelor stabile ar putea în cele din urmă să atenueze randamentele pe termen scurt, afectând complet transmiterea politicii monetare a Fed la randamentele pieței. Mecanism. Există cel puțin trei canale pentru ca monedele stabile să influențeze prețurile pe piața Trezoreriei. Prima este prin cerere directă, deoarece achiziționarea de monede stabile reduce oferta disponibilă de bani de hârtie, atâta timp cât banii care curg în moneda stabilă nu curg în bonurile de trezorerie. Al doilea canal este indirect, deoarece cererea de monede stabile pentru titlurile de trezorerie americane ar putea ușura constrângerile de bilanț ale comercianților. Acest lucru, la rândul său, va afecta prețurile activelor, deoarece acest lucru va reduce oferta de titluri de trezorerie pe care traderii trebuie să le absoarbă. Al treilea canal este efectul de semnal, deoarece intrările mari pot deveni un semnal al apetitului pentru risc instituțional sau al lipsei acestuia, pe care investitorii îl încorporează apoi pe piață. Implicații politice. Politicile privind transparența rezervelor vor interacționa cu amprenta tot mai mare a monedelor stabile pe piața Trezoreriei. De exemplu, dezvăluirile de rezerve cu granulație fină ale USDC îmbunătățesc predictibilitatea pieței, în timp ce opacitatea USDT complică analiza. Cerințele de reglementare pentru raportarea standardizată ar putea atenua riscul sistemic reprezentat de proprietatea centralizată a obligațiunilor guvernamentale, făcând unele dintre aceste fluxuri mai transparente și mai previzibile. În timp ce piața stablecoin-urilor este încă relativ mică, emitenții de stablecoins sunt deja un jucător semnificativ pe piața trezoreriei, iar constatările noastre sugerează că randamentele au deja un anumit impact în acest stadiu incipient. Politica monetară va interacționa, de asemenea, cu rolul stablecoin-urilor ca investitori pe piața Trezoreriei. De exemplu, într-o situație în care monedele stabile devin foarte mari, comprimarea randamentului determinată de monedele stabile ar putea slăbi controlul Fed asupra ratelor dobânzilor pe termen scurt, ceea ce ar putea necesita o politică monetară coordonată între autoritățile de reglementare pentru a influența în mod eficient condițiile financiare. Această viziune nu este doar teoretică – de exemplu, "dilema verde" de la începutul secolului 21 provine din faptul că politica monetară a Fed nu a avut impactul dorit asupra randamentelor obligațiunilor de trezorerie pe termen lung. La acea vreme, acest lucru s-a datorat în mare parte cererii uriașe de titluri de trezorerie americane din partea investitorilor străini, care a afectat prețurile pe piața trezoreriei SUA. În cele din urmă, monedele stabile devin investitori pe piața Trezoreriei, ceea ce are un impact clar asupra stabilității financiare. După cum s-a discutat în literatura despre monedele stabile, acestea sunt încă funcționale, iar bilanțurile lor sunt supuse riscului de lichiditate și de rată a dobânzii, precum și unui anumit risc de credit. Prin urmare, dacă o monedă stabilă majoră este supusă unei presiuni severe de răscumpărare, mai ales având în vedere lipsa unei ferestre de reducere sau a unui creditor de ultimă instanță, o poziție concentrată în bonuri de trezorerie ar putea expune piața la o vânzare, în special a celor care nu vor ajunge la maturitate imediat. Dovezile pe care le furnizăm cu privire la efectul asimetric sugerează că stablecoin-urile pot avea un impact mai mare asupra pieței Trezoreriei într-un mediu caracterizat de ieșiri mari și puternice. În acest sens, magnitudinile sugerate de estimările noastre pot fi o limită inferioară, deoarece se bazează pe un eșantion care include în principal o piață în creștere. Acest lucru se va schimba probabil pe măsură ce industria stablecoin-urilor crește, exacerbând îngrijorările cu privire la stabilitatea pieței Trezoreriei. Limită. Analiza noastră oferă câteva dovezi preliminare ale amprentei emergente a monedelor stabile pe piața Trezoreriei. Cu toate acestea, rezultatele noastre trebuie interpretate cu prudență. În primul rând, ne confruntăm cu constrângeri de date în analiza noastră, deoarece portofoliul de rezerve USDT este dezvăluit incomplet la data de expirare, ceea ce complică identificarea. Prin urmare, trebuie să presupunem care scadență a bonurilor de trezorerie este cel mai probabil să fie afectată de fluxurile de monede stabile. În al doilea rând, controlăm volatilitatea piețelor financiare prin includerea randamentelor Bitcoin și Ether, precum și modificările randamentelor la diferite scadențe ale Trezoreriei. Cu toate acestea, este posibil ca aceste variabile să nu surprindă pe deplin sentimentul de risc și condițiile macroeconomice care afectează în mod colectiv fluxurile de monede stabile și randamentele Trezoreriei. Am încercat să rezolvăm această problemă cu o strategie de variabile de instrument, dar ne-am dat seama că variabilele noastre de instrument în sine pot fi limitate, inclusiv specificații greșite în modelul nostru de proiect local. În plus, din cauza constrângerilor de date și a concentrației mari a industriei stablecoin, estimările noastre se bazează aproape în întregime pe variațiile seriilor de timp, deoarece secțiunea transversală este prea limitată pentru a fi exploatată într-un mod semnificativ. Una peste alta, monedele stabile au devenit jucători importanți pe piața Trezoreriei, având un impact semnificativ măsurabil asupra randamentelor pe termen scurt. Creșterea lor estompează granițele dintre criptomonede și finanțele tradiționale, cerând autorităților de reglementare să se concentreze pe modul în care sunt rezervate, impactul potențial asupra transmiterii politicii monetare și riscurile pentru stabilitatea financiară. Cercetările viitoare ar putea explora efectele de propagare transfrontaliere și interacțiunile cu fondurile de piață monetară, în special în timpul crizelor de lichiditate.

Pe vremuri, obținerea unei liste de #BUSD perechi însemna pompare instantanee, iykyk. @worldlibertyfi ar trebui să aducă acea magie înapoi. Oferiți stimulente solide proiectelor care oferă LP în #USD1. Stabilește un prag, recompensează sprijinul real. Va urma adopția. Matematică simplă. #usd1 #bnbchain

Autor original: 1912212.eth, Foresight News Pe 22 mai, Kraken, o platformă de tranzacționare all-crypto, a anunțat că va colabora cu Backed Finance pentru a lansa un serviciu de tranzacționare tokenizat de acțiuni și ETF-uri numit "xStocks", care acoperă peste 50 de acțiuni și ETF-uri listate în SUA, cum ar fi Apple, Tesla și Nvidia. În ultimii ani, integrarea tehnologiei blockchain și a finanțelor tradiționale s-a accelerat, iar platformele de tranzacționare cu criptomonede devin avangarda acestei schimbări. Mișcarea de tokenizare a dolarului și a obligațiunilor de trezorerie în trecut este acum împinsă către acțiunile americane de către platformele de tranzacționare? Expansiune strategică Fondată în 2011, Kraken este una dintre cele mai vechi platforme de tranzacționare cu criptomonede din lume, cu o reputație de securitate și conformitate. În ultimii ani, Kraken a continuat să împingă limitele afacerii sale, pe măsură ce piața cripto a devenit mai competitivă. În 2024, Kraken a achiziționat NinjaTrader, o platformă de tranzacționare futures, și a lansat peste 11.000 de servicii tradiționale de tranzacționare pentru acțiuni și ETF-uri din SUA în anumite state americane. Acțiunile tokenizate se referă la conversia acțiunilor tradiționale sau ETF-urilor în jetoane digitale prin tehnologia blockchain, fiecare token reprezentând o parte din proprietatea activului de bază. Aceste jetoane pot fi tranzacționate 24/7 pe blockchain, depășind orele de tranzacționare și restricțiile geografice ale piețelor bursiere tradiționale. XStock-urile Kraken, bazate pe lanțul Solana, sunt planificate să fie disponibile pentru clienții din afara SUA din Europa, America Latină, Africa și Asia. Backed Finance este responsabil pentru achiziționarea și escrow-ul acțiunilor subiacente, asigurându-se că fiecare token este legat 1:1 de activele reale și că deținătorii pot răscumpăra valoarea în numerar a token-urilor în orice moment. Această inițiativă nu este un incident izolat. În 2025, platformele globale de tranzacționare cripto își accelerează pătrunderea în finanțele tradiționale. De exemplu, Bybit a anunțat recent că va sprijini tranzacționarea USDT în 78 de active de capital global de înaltă calitate, acoperind giganți tehnologici (cum ar fi Microsoft, Google), companii de bunuri de larg consum (cum ar fi Coca-Cola) și companii energetice (cum ar fi ExxonMobil). Utilizatorii pot folosi moneda stabilă USDT pentru a tranzacționa și a se bucura de avantajele pragului scăzut și lichidității ridicate. Tendințele industriei arată că activele tokenizate devin o punte între platformele de tranzacționare cripto și finanțele tradiționale. Istoricul acțiunilor americane FTX vs. Binance Tokenized Conceptul de acțiuni tokenizate nu este nou, deoarece platformele de tranzacționare cripto au început să testeze apele în jurul anului 2020, FTX și Binance fiind cele mai reprezentative. Fondată în 2019, FTX a fost cândva a treia cea mai mare platformă de tranzacționare cripto din lume și a fost cunoscută pentru produsele sale inovatoare. În 2020, FTX a lansat tranzacționarea de acțiuni tokenizate, permițând utilizatorilor să tranzacționeze tokenuri digitale ale Tesla, Apple și alte acțiuni din SUA prin intermediul platformei sale. Tokenurile sunt furnizate de filiala elvețiană a FTX, Canco GmbH, și sunt legate de acțiuni reale găzduite de un broker terț. Acțiunile tokenizate ale FTX acceptă tranzacționarea fracționată, permițând utilizatorilor să cumpere unele acțiuni la un cost de până la 1 USD, scăzând considerabil pragul de investiție. În plus, FTX experimentează și ETF-uri tokenizate, cum ar fi SPDR S&P 500 ETF (SPY). Cu toate acestea, afacerea cu acțiuni tokenizate a FTX a fost limitată din cauza problemelor de conformitate și a volatilității pieței. În noiembrie 2022, FTX a dat faliment din cauza unei gestionări defectuoase a fondurilor și a unui scandal de fraudă, iar afacerea sa cu acțiuni tokenizate a fost încheiată. Cu toate acestea, încercarea FTX este o dovadă a cererii pieței pentru acțiuni tokenizate, în special în rândul piețelor emergente și al investitorilor tineri. În 2021, Binance a lansat, de asemenea, tranzacționarea de acțiuni tokenizate, primul lot incluzând Coinbase, Tesla și alte acțiuni. Aceste tokenuri sunt decontate în moneda stabilă Binance BUSD, care acceptă tranzacționarea fracționată și își propune să ofere utilizatorilor din întreaga lume acces convenabil la acțiunile din SUA. Cu toate acestea, afacerea cu acțiuni tokenizate a Binance s-a lovit curând de vânturi nefavorabile de reglementare. Autoritățile de reglementare financiară din mai multe țări au pus la îndoială conformitatea sa, argumentând că acțiunile tokenizate ar fi putut ocoli cadrul de reglementare al piețelor tradiționale de valori mobiliare. În același an, Binance a anunțat încetarea afacerii pentru a se concentra pe tranzacționarea cripto de bază. Experiența FTX cu Binance arată că acțiunile tokenizate sunt fezabile din punct de vedere tehnic, dar se confruntă cu provocări în ceea ce privește conformitatea, custodia activelor și acceptarea pieței. Odată cu lansarea xStocks, Kraken învață în mod clar lecțiile predecesorilor săi, punând accentul pe colaborarea cu autoritățile de reglementare și pe asigurarea transparenței și securității prin Backed Finance. De ce platformele de tranzacționare sunt dornice să tokenizeze acțiunile Platformele de tranzacționare cripto implementează acțiuni tokenizate, care nu sunt determinate doar de tehnologie, ci și de considerente strategice și de piață. Conform datelor din aprilie 2025, capitalizarea bursieră totală a acțiunilor americane este de aproximativ 52 de trilioane de dolari, reprezentând peste 45% din piața bursieră globală. Baza de utilizatori a platformelor de tranzacționare cripto este formată în principal din investitori tineri cu un apetit ridicat pentru risc, dar amploarea pieței financiare tradiționale o depășește cu mult pe cea a pieței cripto. Acțiunile tokenizate oferă un punct de intrare pentru platformele de tranzacționare pentru a tăia finanțele tradiționale, atrăgând investitori tradiționali care sunt interesați de acțiuni și ETF-uri. De exemplu, xStocks de la Kraken, care se adresează clienților din afara SUA, vizează investitorii de pe piețele emergente care au o cerere puternică pentru acțiuni americane, dar sunt limitați de canalele tradiționale. În plus, avantajele de bază ale tehnologiei blockchain sunt descentralizarea, transparența și eficiența. Acțiunile tokenizate folosesc blockchain-ul pentru a realiza tranzacționare 24/7, decontare instantanee și operațiuni cu costuri reduse, ceea ce rezolvă problemele orelor de tranzacționare limitate și comisioanele intermediare ridicate de pe piața bursieră tradițională. În plus, blockchain acceptă tranzacții fracționate, permițând micilor investitori să participe la active de mare valoare, sporind incluziunea financiară. În contextul concurenței acerbe pe platformele de tranzacționare cripto, acțiunile tokenizate au devenit o armă pentru concurența diferențiată. XStocks de la Kraken nu numai că oferă capabilități de tranzacționare, dar permit utilizatorilor să folosească tokenuri ca garanție pentru protocoalele DeFi, sporind lichiditatea și cazurile de utilizare a activelor. Această integrare transfrontalieră oferă utilizatorilor opțiuni de investiții mai diversificate și consolidează aderența ecologică a platformei de tranzacționare. Care este impactul asupra platformelor tradiționale de tranzacționare a acțiunilor Afacerea cu acțiuni tokenizate a burselor precum Kraken prezintă anumite provocări platformelor tradiționale de tranzacționare a acțiunilor, cum ar fi NASDAQ și NYSE, dar aduce și oportunități de cooperare și transformare. Orele de tranzacționare pe platformele tradiționale de tranzacționare a acțiunilor sunt de obicei limitate la anumite ore ale zilei lucrătoare, iar investițiile transfrontaliere implică comisioane și cicluri de decontare ridicate. Tranzacționarea 24/7 și decontarea instantanee a acțiunilor tokenizate provoacă direct modelul de operare al platformelor tradiționale de tranzacționare. În special pe piețele emergente, investitorii pot fi mai înclinați să obțină expunere la acțiunile americane prin intermediul platformelor de tranzacționare cripto, mai degrabă decât brokerii tradiționali. În fața impactului tehnologiei blockchain, platformele tradiționale de tranzacționare nu sunt lipsite de contramăsuri. Instituții precum NASDAQ au început să exploreze aplicarea blockchain-ului în domeniul decontării și compensării titlurilor de valoare. De exemplu, Nasdaq a încheiat un parteneriat cu R 3 pentru a dezvolta o platformă de gestionare a activelor bazată pe blockchain-ul Corda. În viitor, platformele tradiționale de tranzacționare pot coopera cu platformele de tranzacționare cripto pentru a-și lansa propriile produse tokenizate sau pentru a oferi servicii de tranzacționare mai eficiente prin actualizări tehnologice. Creșterea acțiunilor tokenizate a determinat autoritățile de reglementare să reexamineze cadrul de conformitate pentru finanțarea blockchain. Acest lucru oferă o oportunitate pentru platformele tradiționale de tranzacționare de a lucra cu autoritățile de reglementare pentru a menține corectitudinea și stabilitatea pieței prin stabilirea standardelor industriei. De exemplu, recenta relaxare a acțiunilor de aplicare a legii SEC împotriva platformelor de tranzacționare cripto arată că autoritățile de reglementare sunt deschise la inovația tehnologiei blockchain. Scurt rezumat XStock-urile de la Kraken, tranzacționarea acțiunilor USDT de la Bybit și încercările timpurii ale FTX la Binance au subliniat evoluția acțiunilor tokenizate. Această tendință nu este doar un produs al integrării tehnologiei blockchain și a finanțelor tradiționale, ci și un microcosmos al diversificării și cererii globale de investiții bazate pe tehnologie. Pentru investitori, acțiunile tokenizate oferă o modalitate mai flexibilă și mai ieftină de a aloca active; Pentru platforma de tranzacționare, este o armă strategică pentru a pune stăpânire pe piață și a diferenția concurența; Pentru platformele tradiționale de tranzacționare a acțiunilor, nu este doar o provocare, ci și o oportunitate de modernizare tehnologică și extindere a pieței. Cu toate acestea, adoptarea acțiunilor tokenizate se confruntă în continuare cu mai multe provocări de conformitate, tehnologie și educație pentru piață. Platformele de tranzacționare precum Kraken trebuie să găsească un echilibru între inovație și reglementare pentru a asigura securitatea activelor și încrederea utilizatorilor. În viitor, odată cu maturitatea tehnologiei blockchain și claritatea mediului de reglementare, se așteaptă ca acțiunile tokenizate să devină o parte importantă a pieței financiare globale. Link către articolul original

Titlul original: "Kraken intră pe piața tokenizării acțiunilor, de ce se îngrămădesc platformele de tranzacționare pentru a profita de pistă?" 》 Autor original: 1912212.eth, Foresight News Pe 22 mai, Kraken, o platformă de tranzacționare all-crypto, a anunțat că va colabora cu Backed Finance pentru a lansa un serviciu de tranzacționare tokenizat de acțiuni și ETF-uri numit "xStocks", care acoperă peste 50 de acțiuni și ETF-uri listate în SUA, cum ar fi Apple, Tesla și Nvidia. În ultimii ani, integrarea tehnologiei blockchain și a finanțelor tradiționale s-a accelerat, iar platformele de tranzacționare cu criptomonede devin avangarda acestei schimbări. Mișcarea de tokenizare a dolarului și a obligațiunilor de trezorerie în trecut este acum împinsă către acțiunile americane de către platformele de tranzacționare? Expansiune strategică Fondată în 2011, Kraken este una dintre cele mai vechi platforme de tranzacționare cu criptomonede din lume, cu o reputație de securitate și conformitate. În ultimii ani, Kraken a continuat să împingă limitele afacerii sale, pe măsură ce piața cripto a devenit mai competitivă. În 2024, Kraken a achiziționat NinjaTrader, o platformă de tranzacționare futures, și a lansat peste 11.000 de servicii tradiționale de tranzacționare pentru acțiuni și ETF-uri din SUA în anumite state americane. Acțiunile tokenizate se referă la conversia acțiunilor tradiționale sau ETF-urilor în jetoane digitale prin tehnologia blockchain, fiecare token reprezentând o parte din proprietatea activului de bază. Aceste jetoane pot fi tranzacționate 24/7 pe blockchain, depășind orele de tranzacționare și restricțiile geografice ale piețelor bursiere tradiționale. XStock-urile Kraken, bazate pe lanțul Solana, sunt planificate să fie disponibile pentru clienții din afara SUA din Europa, America Latină, Africa și Asia. Backed Finance este responsabil pentru achiziționarea și escrow-ul acțiunilor subiacente, asigurându-se că fiecare token este legat 1:1 de un activ real, iar deținătorii pot răscumpăra valoarea în numerar a tokenului în orice moment. Această inițiativă nu este un incident izolat. În 2025, platformele globale de tranzacționare cripto își accelerează pătrunderea în finanțele tradiționale. De exemplu, Bybit a anunțat recent că va sprijini tranzacționarea USDT în 78 de active de capital global de înaltă calitate, acoperind giganți tehnologici (cum ar fi Microsoft, Google), companii de bunuri de larg consum (cum ar fi Coca-Cola) și companii energetice (cum ar fi ExxonMobil). Utilizatorii pot folosi moneda stabilă USDT pentru a tranzacționa și a se bucura de avantajele pragului scăzut și lichidității ridicate. Tendințele industriei arată că activele tokenizate devin o punte între platformele de tranzacționare cripto și finanțele tradiționale. Istoricul acțiunilor americane FTX vs. Binance Tokenized Conceptul de acțiuni tokenizate nu este nou, deoarece platformele de tranzacționare cripto au început să testeze apele în jurul anului 2020, FTX și Binance fiind cele mai reprezentative. Fondată în 2019, FTX a fost cândva a treia cea mai mare platformă de tranzacționare cripto din lume și a fost cunoscută pentru produsele sale inovatoare. În 2020, FTX a lansat tranzacționarea de acțiuni tokenizate, permițând utilizatorilor să tranzacționeze tokenuri digitale ale Tesla, Apple și alte acțiuni din SUA prin intermediul platformei sale. Tokenurile sunt furnizate de filiala elvețiană a FTX, Canco GmbH, și sunt legate de acțiuni reale găzduite de un broker terț. Acțiunile tokenizate ale FTX acceptă tranzacționarea fracționată, permițând utilizatorilor să cumpere unele acțiuni la un cost de până la 1 USD, scăzând considerabil pragul de investiție. În plus, FTX experimentează și ETF-uri tokenizate, cum ar fi SPDR S&P 500 ETF (SPY). Cu toate acestea, afacerea cu acțiuni tokenizate a FTX a fost limitată din cauza problemelor de conformitate și a volatilității pieței. În noiembrie 2022, FTX a dat faliment din cauza unei gestionări defectuoase a fondurilor și a unui scandal de fraudă, iar afacerea sa cu acțiuni tokenizate a fost încheiată. Cu toate acestea, încercarea FTX este o dovadă a cererii pieței pentru acțiuni tokenizate, în special în rândul piețelor emergente și al investitorilor tineri. În 2021, Binance a lansat, de asemenea, tranzacționarea de acțiuni tokenizate, primul lot incluzând Coinbase, Tesla și alte acțiuni. Aceste tokenuri sunt decontate în moneda stabilă Binance BUSD, care acceptă tranzacționarea fracționată și își propune să ofere utilizatorilor din întreaga lume acces convenabil la acțiunile din SUA. Cu toate acestea, afacerea cu acțiuni tokenizate a Binance s-a lovit curând de vânturi nefavorabile de reglementare. Autoritățile de reglementare financiară din mai multe țări au pus la îndoială conformitatea sa, argumentând că acțiunile tokenizate ar fi putut ocoli cadrul de reglementare al piețelor tradiționale de valori mobiliare. În același an, Binance a anunțat încetarea afacerii pentru a se concentra pe tranzacționarea cripto de bază. Experiența FTX cu Binance arată că acțiunile tokenizate sunt fezabile din punct de vedere tehnic, dar se confruntă cu provocări în ceea ce privește conformitatea, custodia activelor și acceptarea pieței. Odată cu lansarea xStocks, Kraken învață în mod clar lecțiile predecesorilor săi, punând accentul pe colaborarea cu autoritățile de reglementare și pe asigurarea transparenței și securității prin Backed Finance. De ce platformele de tranzacționare sunt dornice să tokenizeze acțiunile Platformele de tranzacționare cripto implementează acțiuni tokenizate, care nu sunt determinate doar de tehnologie, ci și de considerente strategice și de piață. Conform datelor din aprilie 2025, capitalizarea bursieră totală a acțiunilor americane este de aproximativ 52 de trilioane de dolari, reprezentând peste 45% din piața bursieră globală. Baza de utilizatori a platformelor de tranzacționare cripto este formată în principal din investitori tineri cu un apetit ridicat pentru risc, dar amploarea pieței financiare tradiționale o depășește cu mult pe cea a pieței cripto. Acțiunile tokenizate oferă un punct de intrare pentru platformele de tranzacționare pentru a tăia finanțele tradiționale, atrăgând investitori tradiționali care sunt interesați de acțiuni și ETF-uri. De exemplu, xStocks de la Kraken, care se adresează clienților din afara SUA, vizează investitorii de pe piețele emergente care au o cerere puternică pentru acțiuni americane, dar sunt limitați de canalele tradiționale. În plus, avantajele de bază ale tehnologiei blockchain sunt descentralizarea, transparența și eficiența. Acțiunile tokenizate folosesc blockchain-ul pentru a realiza tranzacționare 24/7, decontare instantanee și operațiuni cu costuri reduse, ceea ce rezolvă problemele orelor de tranzacționare limitate și comisioanele intermediare ridicate de pe piața bursieră tradițională. În plus, blockchain acceptă tranzacții fracționate, permițând micilor investitori să participe la active de mare valoare, sporind incluziunea financiară. În contextul concurenței acerbe pe platformele de tranzacționare cripto, acțiunile tokenizate au devenit o armă pentru concurența diferențiată. XStocks de la Kraken nu numai că oferă capabilități de tranzacționare, dar permit utilizatorilor să folosească tokenuri ca garanție pentru protocoalele DeFi, sporind lichiditatea și cazurile de utilizare a activelor. Această integrare transfrontalieră oferă utilizatorilor opțiuni de investiții mai diversificate și consolidează aderența ecologică a platformei de tranzacționare. Care este impactul asupra platformelor tradiționale de tranzacționare a acțiunilor Afacerea cu acțiuni tokenizate a burselor precum Kraken prezintă anumite provocări platformelor tradiționale de tranzacționare a acțiunilor, cum ar fi NASDAQ și NYSE, dar aduce și oportunități de cooperare și transformare. Orele de tranzacționare pe platformele tradiționale de tranzacționare a acțiunilor sunt de obicei limitate la anumite ore ale zilei lucrătoare, iar investițiile transfrontaliere implică comisioane și cicluri de decontare ridicate. Tranzacționarea 24/7 și decontarea instantanee a acțiunilor tokenizate provoacă direct modelul de operare al platformelor tradiționale de tranzacționare. În special pe piețele emergente, investitorii pot fi mai înclinați să obțină expunere la acțiunile americane prin intermediul platformelor de tranzacționare cripto, mai degrabă decât brokerii tradiționali. În fața impactului tehnologiei blockchain, platformele tradiționale de tranzacționare nu sunt lipsite de contramăsuri. Instituții precum NASDAQ au început să exploreze aplicarea blockchain-ului în domeniul decontării și compensării titlurilor de valoare. De exemplu, Nasdaq a încheiat un parteneriat cu R3 pentru a dezvolta o platformă de gestionare a activelor bazată pe blockchain-ul Corda. În viitor, platformele tradiționale de tranzacționare pot coopera cu platformele de tranzacționare cripto pentru a-și lansa propriile produse tokenizate sau pentru a oferi servicii de tranzacționare mai eficiente prin actualizări tehnologice. Creșterea acțiunilor tokenizate a determinat autoritățile de reglementare să reexamineze cadrul de conformitate pentru finanțarea blockchain. Acest lucru oferă o oportunitate pentru platformele tradiționale de tranzacționare de a lucra cu autoritățile de reglementare pentru a menține corectitudinea și stabilitatea pieței prin stabilirea standardelor industriei. De exemplu, recenta relaxare a acțiunilor de aplicare a legii SEC împotriva platformelor de tranzacționare cripto arată că autoritățile de reglementare sunt deschise la inovația tehnologiei blockchain. Scurt rezumat XStock-urile de la Kraken, tranzacționarea acțiunilor USDT de la Bybit și încercările timpurii ale FTX la Binance au subliniat evoluția acțiunilor tokenizate. Această tendință nu este doar un produs al integrării tehnologiei blockchain și a finanțelor tradiționale, ci și un microcosmos al diversificării și cererii globale de investiții bazate pe tehnologie. Pentru investitori, acțiunile tokenizate oferă o modalitate mai flexibilă și mai ieftină de a aloca active; Pentru platforma de tranzacționare, este o armă strategică pentru a pune stăpânire pe piață și a diferenția concurența; Pentru platformele tradiționale de tranzacționare a acțiunilor, nu este doar o provocare, ci și o oportunitate de modernizare tehnologică și extindere a pieței. Cu toate acestea, adoptarea acțiunilor tokenizate se confruntă în continuare cu mai multe provocări de conformitate, tehnologie și educație pentru piață. Platformele de tranzacționare precum Kraken trebuie să găsească un echilibru între inovație și reglementare pentru a asigura securitatea activelor și încrederea utilizatorilor. În viitor, odată cu maturitatea tehnologiei blockchain și claritatea mediului de reglementare, se așteaptă ca acțiunile tokenizate să devină o parte importantă a pieței financiare globale. Link către articolul original