Ewolucja stakingu DeFi – od prostych nagród po złożone strategie zysku
Wpis gościnny HodlXPrześlij swój post
Jak płynne staking i ponowne staking zmieniają krajobraz DeFi w 2025 roku
Od momentu powstania ekosystem DeFi (zdecentralizowane finanse) przekształcił się niewiarygodnie, a mechanizmy obstawiania ewoluowały i nie istnieją już w prostej formie otrzymywania nagród PoS (proof-of-stake), ponieważ są one obecnie rozwijane jako dość skomplikowane schematy generujące zyski.
Wzrost popularności płynnych protokołów stakowania i ponownego stakowania jest jednym z podstawowych trendów DeFi w 2025 roku, ponieważ technologia ta zmienia sposób, w jaki użytkownicy angażują się w blockchainy, aby otrzymywać nagrody i uzyskiwać zwroty.
Trudności w rejestrowaniu katastrof i luki w przypadku klęsk żywiołowych wypełniające wąskie gardło w tradycyjnym stakingu
Pomimo swojej roli jako podstawy sieci PoS, klasyczny staking od dawna wiąże się z dwoma potencjalnymi kosztami – jego użytkownicy muszą zrezygnować z płynności poprzez zablokowanie tokenów, aby zapewnić swojej sieci bezpieczeństwo i zarabiać wynagrodzenie w społeczeństwie.
Takie ograniczenie zawsze trzymało innych inwestorów poza procesem stakingu, zwłaszcza tych zainteresowanych swobodą sprzedaży lub częstym korzystaniem ze swoich zasobów, tak jak w przypadku innych usług i protokołów DeFi.
Gdy DeFi przekształciło się w dojrzały produkt, problem stał się jeszcze bardziej bezpośredni.
Użytkownicy byli zmuszeni albo do stakowania, aby otrzymać nagrody za obstawianie, albo angażowania się w inne generujące zysk, takie jak udzielanie pożyczek, zaciąganie pożyczek lub dostarczanie płynności do DEX-ów (zdecentralizowanych giełd).
W dużej mierze tego typu sytuacja albo-albo pozostawiała zbyt dużą wartość przy stole, co skutkowało nieefektywnym wykorzystaniem kapitału w całym ekosystemie.
To jest rewolucja w płynnym stakingu.
Płynny staking został stworzony, aby elegancko rozwiązać ten dylemat i umożliwić użytkownikowi stakowanie swoich tokenów i utrzymanie płynnych tokenów pochodnych odzwierciedlających jego stawkę.
Te LST (płynne tokeny do stakingu) są swobodnie zbywalne. Mogą być zabezpieczone jako zabezpieczenie lub tworzyć dźwignię finansową w innych protokołach DeFi, usuwając w ten sposób to, co jest znane jako kara za płynność tradycyjnego stakingu.
Pomysł ten stał się popularny dzięki protokołom takim jak Lido Finance, które oferowały stETH (stakowane Ethereum) jako płynną wersję stakowanego ETH.
Ta nowa technologia sprawiła, że możliwe przypadki użycia i strategie plonowania stały się wrotami.
Do tej pory użytkownicy mogli stakować ETH, a w zamian dostać zęby – a następnie wykorzystać je w rozwiązaniach DeFi, takich jak zapewnianie płynności na DEX-ach, zdobywanie większej liczby nagród poprzez pożyczanie protokołów lub podążanie za innymi pomysłami DeFi.
Implikacje były ogromne.
Protokoły te zwiększyły ogólne bezpieczeństwo sieci, umożliwiając wycofanie stakowanych aktywów, gdy było mniej prawdopodobne, że zostanie zaatakowane przez leniwego obserwatora, ponieważ zwiększyło to liczbę osób obstawiających – czyniąc w ten sposób sieć bardziej bezpieczną – oraz dlatego, że dodało kapitał do ekosystemu DeFi, udostępniając więcej kapitału do stakowania, a tym samym wykorzystania przez wszystkie dostępne protokoły.
Nowa granica – restaking
Retaking stał się logicznym ulepszeniem opartym na skuteczności płynnego stakingu.
Dzięki retakacji użytkownicy mogą zwiększyć gwarancje bezpieczeństwa swoich zabezpieczeń, aby pokryć inne usługi i protokoły blockchain oraz jednocześnie uzyskać inne wypłaty.
EigenLayer jest jednym z pierwszych, którzy weszli na ten rynek i opracowali to, co niektórzy nazywają zmianą paradygmatu w sposobie obsługi bezpieczeństwa blockchain.
Zamiast tego, aby każdy nowy protokół wymagał uruchamiania jego zabezpieczeń, ponowne stakowanie umożliwia udostępnianie stakowanych aktywów w celu zabezpieczenia wielu usług za pośrednictwem jednego zestawu do stakingu.
To sprawia, że model bezpieczeństwa jest bardziej wydajny i daje udziałom więcej możliwości uzyskania przychodów.
Na tym technologia się nie kończy. LRT (liquid retaking tokens) są drugą warstwą takiego ekosystemu i umożliwiają płynność przekształconych pozycji w taki sam sposób, w jaki LST umożliwiają tradycyjne obstawianie.
Tworzy to złożony efekt, w którym użytkownicy mogą uzyskiwać nagrody generowane przez jedno źródło, zachowując jednocześnie płynność i zdolność do angażowania się w inne procesy DeFi.
Przebudzenie instytucji
Fakt, że coraz więcej instytucji zaczęło interesować się mechanizmami stakingu DeFi, był prawdopodobnie najbardziej krytycznym wydarzeniem w 2025 roku.
DeFi zostało wykorzystane do zdefiniowania wielu obecnych usług finansowych opartych na tradycyjnym świecie finansów, ale stają się one coraz bardziej otwarte na propozycję wartości tych opracowanych taktyk obstawiania.
Za tą zmianą wpływa kilka czynników.
Po pierwsze, klimat regulacyjny uległ poprawie i krystalizują się pewne proste zasady dotyczące stakowania aktywów cyfrowych i zaangażowania DeFi.
Po drugie, infrastruktura stała się bardzo dojrzała, a formy narzędzi do zarządzania nadzorem i zgodnością na poziomie instytucjonalnym pozwalają tradycyjnym finansom na bezpieczniejsze wejście w tę przestrzeń.
Wiodące instytucje finansowe przestały postrzegać DeFi jako teren spekulacyjny, a zamiast tego postrzegają je jako wiarygodne źródło dochodów, które może uzupełniać konwencjonalne inwestycje.
Fakt, że protokoły płynnego stakingu i restakingu pozwalają na uzyskanie wielu dochodów – z zachowaniem możliwości przenoszenia pozycji ze względu na zmieniające się realia rynkowe – wpisuje się w praktyki instytucjonalnego zarządzania ryzykiem.
Ryzyka oraz ich uwarunkowania i wyzwania
Wraz z ekscytującymi perspektywami, rozwój procedur obstawiania spowodował pojawienie się nowych zagrożeń, na które trzeba będzie zwrócić szczególną uwagę.
Ryzyko związane z inteligentnymi kontraktami zostało również spotęgowane, biorąc pod uwagę, że ludzie mają do czynienia z bardziej złożonymi protokołami.
Wszystkie abstrakcje pomiędzy płynnym stakingiem, ponownym stakingiem i płynnym ponownym stakingiem wprowadzają możliwe źródła awarii.
Istnieje więcej niuansów związanych z ograniczaniem ryzyka. W klasycznym stakingu użytkownicy są narażeni na cięcia z powodu nadużyć walidatora w danej sieci.
Podczas ponownego obstawiania ryzyka te nakładają się na siebie w różnych usługach i protokołach. Gdy walidator jest złośliwy, gdy zabezpiecza więcej niż jedną sieć poprzez obstawianie, grzywny mogą być nawet bardziej drastyczne.
Złożoność takich systemów powoduje również powstawanie nowych rodzajów ryzyka systemowego. Im więcej kapitału napływa do połączonych ze sobą protokołów stakingu, tym większa szansa na eskalację awarii.
Potencjalne skutki poważnego problemu z jednym z największych dostawców płynnego stakingu w ekosystemie DeFi są ogromne.
Ku przyszłości – przyszłość plonów
Ta ścieżka rozwoju stakingu DeFi mówi o idei, że jesteśmy dopiero na początku zmiany paradygmatu, podobnie jak sieci blockchain zabezpieczone i nagrodzone dla użytkowników.
Koncepcja stakingu opartego na zyskach – czyli możliwości zarabiania na więcej niż jednym źródle dochodu na jednym aktywie bazowym – staje się coraz bardziej zaawansowana.
Dalsze postępy mogą również obejmować cross-chain retaking gdy wartość postawiona na pierwszym blockchainie może być wykorzystana do zabezpieczenia usług w innych łańcuchach.
To sprawiłoby, że ekosystem wielołańcuchowy byłby jeszcze bardziej powiązany i wydajny, a użytkownikom zapewniłoby jeszcze bardziej zróżnicowane źródła przychodów.
Istnieje również duże prawdopodobieństwo, że integracja tradycyjnych finansów z takimi mechanizmami DeFi przyspieszy.
Istnieje potencjał do stworzenia nowych instrumentów finansowych, które zaoferują stawki DeFi do konwencjonalnego portfela inwestycyjnego, ponieważ instytucje zyskują większy komfort dzięki krzywym ryzyka i zysku bardziej zaawansowanych strategii obstawiania.
Jasność przepisów pozostanie niezwykle ważna dla tej ewolucji.
Im bardziej prawodawcy i organy regulacyjne mają wgląd w wewnętrzne funkcjonowanie tych systemów, tym więcej wytycznych dotyczących łatwości lub ograniczeń może się pojawić, które mogą przyspieszyć korzystanie z tych mechanizmów lub zawęzić sposób, w jaki ewoluują.
Konkluzja
Rozwój prostego stakingu do bardziej wyrafinowanych strategii generowania zysków jest ewolucją technologii i zmianą paradygmatu w naszych modelach efektywności kapitałowej i bezpieczeństwa blockchain.
Eliminując kompromisy, które w przeszłości ograniczały udział w zakładach, protokoły płynnego stakingu i ponownego stakowania otwierają nowe możliwości dla inwestorów indywidualnych i instytucjonalnych.
W miarę jak mechanizmy te dojrzewają i stają się głównym nurtem, z pewnością będą odgrywać kluczową rolę w ogólnej transformacji systemu finansowego.
Możliwe jest posiadanie kilku strumieni dochodu w jednym aktywie, zachowanie płynności i bycie częścią większego systemu usług finansowych, który jest bardzo atrakcyjny do tego stopnia, że konwencjonalne finanse trudno jest zignorować.
Kluczową kwestią jest to, że uczestnicy powinni jasno widzieć ryzyko i korzyści związane z tymi możliwościami.
Nowa optyka w DeFi stworzy nowe możliwości, a ten, kto najlepiej rozumie, jak działać w złożoności i zarządzać ryzykiem, będzie w najlepszej sytuacji, aby skorzystać z tego nowego paradygmatu.
Erick Otieno Odhiambo jest programistą full-stack freelancing dla projektów i blogów opartych na kryptowalutach, z dużym zainteresowaniem technologią blockchain. Posiada wieloletnie doświadczenie w tworzeniu oprogramowania i tworzeniu treści. Jego celem jest nauczanie i zachęcanie za pomocą dobrze zbadanych historii na temat Web 3.0.
Śledź nas na Twitterze, Facebooku, Telegramie
Zastrzeżenie: Opinie wyrażone w The Daily Hodl nie są poradami inwestycyjnymi. Inwestorzy powinni dołożyć należytej staranności przed dokonaniem jakichkolwiek inwestycji wysokiego ryzyka w Bitcoin, kryptowalutę lub aktywa cyfrowe. Należy pamiętać, że przelewy i transakcje są dokonywane na własne ryzyko, a odpowiedzialność za wszelkie straty, które możesz ponieść, spoczywa na Tobie. The Daily Hodl nie zaleca kupowania ani sprzedawania żadnych kryptowalut ani aktywów cyfrowych, ani nie jest doradcą inwestycyjnym. Należy pamiętać, że The Daily Hodl uczestniczy w marketingu afiliacyjnym.
Post Ewolucja stakingu DeFi – od prostych nagród do złożonych strategii zysku appeared first on The Daily Hodl.