Vývoj sázek DeFi – od jednoduchých odměn ke komplexním strategiím výnosů
Příspěvek hosta HodlXOdešlete svůj příspěvek
Jak likvidní sázky a restakingy přetvářejí prostředí DeFi v roce 2025
Od svého vzniku se ekosystém DeFi (decentralizované finance) neuvěřitelně proměnil, mechanismy sázek se vyvíjely a již neexistují v jednoduché formě přijímání odměn PoS (proof-of-stake), protože jsou v současné době prosazovány jako poměrně propracovaná schémata generující výnosy.
Vzestup protokolů liquid staking a restakingu je jedním ze zásadních trendů DeFi v roce 2025, protože tato technologie mění způsob, jakým uživatelé komunikují s blockchainy, aby získali odměny a výnosy.
Potíže s registrací katastrof a mezery v katastrofách, které zaplňují tradiční úzké hrdlo sázek
Navzdory své roli jako základu sítí PoS s sebou klasické sázky již dlouho nesou dva potenciální náklady – jejich uživatelé se musí vzdát likvidity uzamčením tokenů, aby své síti poskytli bezpečnost a získali odměnu ve společnosti.
Takové omezení vždy drželo ostatní investory mimo proces sázek, zejména ty, kteří měli zájem o svobodu prodeje nebo častého využívání svých zdrojů, jako je tomu u jiných služeb a protokolů DeFi.
Jak se DeFi měnilo ve vyspělý produkt, problém byl ještě bezprostřednější.
Uživatelé byli nuceni buď sázet, aby získali odměny za sázky, nebo se zapojit do jiných výnosů, jako je půjčování, půjčování nebo dodávání likvidity DEXům (decentralizovaným burzám).
Tento typ situace buď-anebo do značné míry ponechal na stole příliš velkou hodnotu, což vedlo k neefektivnímu využití kapitálu v celém ekosystému.
To je revoluce v tekutém sázení.
Liquid staking byl vytvořen s cílem elegantně vyřešit toto dilema a umožnit uživateli vsadit své tokeny a udržovat likvidní derivátové tokeny odrážející jejich vklad.
Tyto LST (liquid staking token) jsou volně obchodovatelné. Mohou být zajištěny jako kolaterál nebo vytvořit pákový efekt v jiných protokolech DeFi, čímž se odstraní to, co je známé jako penalizace likvidity tradičního sázení.
Tato myšlenka se stala populární u protokolů jako Lido Finance, které nabízely stETH (stakované Ethereum) jako fluidní verzi stakovaného ETH.
Tato nová technologie učinila z možných případů použití a výnosových strategií stavidla.
V tuto chvíli by uživatelé mohli sázet ETH a na oplátku získat zuby - a pak je použít v řešeních DeFi, jako je poskytování likvidity na DEX, získávání dalších odměn půjčováním protokolů nebo následováním jiných nápadů DeFi.
Důsledky byly obrovské.
Tyto protokoly zvýšily celkovou bezpečnost sítě tím, že umožnily výběr vsazených aktiv, když bylo méně pravděpodobné, že na sázku zaútočí líný pozorovatel, protože se tím zvýšil počet lidí, kteří sázeli – a tím se síť stala bezpečnější – a protože to přidalo kapitál do ekosystému DeFi tím, že bylo k dispozici více kapitálu, který lze vsadit, a tedy použít všechny dostupné protokoly.
Nová hranice – restaking
Restaking se stal logickým vylepšením založeným na efektivitě liquid stakingu.
Díky restakingu mohou uživatelé zvýšit bezpečnostní záruky svého kolaterálu, aby pokryli další blockchainové služby a protokoly a současně vydělávali další výnosy.
EigenLayer je jednou z prvních, která vstoupila na tento trh, a vyvinula to, co někteří označují jako změnu paradigmatu v tom, jak se zachází s bezpečností blockchainu.
Místo toho, aby každý nový protokol vyžadoval spuštění jeho zabezpečení, umožňuje změna stakingu sdílení vsazených aktiv za účelem zabezpečení mnoha služeb prostřednictvím jediné sady sázek.
Díky tomu je model zabezpečení efektivnější a dává sázkám více příležitostí k zisku.
Tím technologie nekončí. LRT (liquid retaking token) jsou druhou vrstvou takového ekosystému a umožňují likviditu přepracovaných pozic stejným způsobem, jakým LST umožňují tradiční sázky.
To vytváří složený efekt, kdy uživatelé mohou získat odměny generované jedním zdrojem a zároveň si zachovat svou likviditu a schopnost zapojit se do jiných procesů DeFi.
Probuzení instituce
Skutečnost, že se o mechanismy sázek DeFi začalo zajímat stále více institucí, byla možná nejkritičtějším vývojem v roce 2025.
DeFi se používá k definování mnoha současných finančních služeb založených v tradičním finančním světě, ale ty se stávají otevřenějšími hodnotové nabídce těchto vyvinutých sázkových taktik.
Tento posun způsobuje několik faktorů.
Za prvé, regulační klima se zlepšilo a krystalizují některá jednoduchá pravidla týkající se sázek na digitální aktiva a zapojení DeFi.
Za druhé, infrastruktura se stala vysoce vyspělou a formy nástrojů pro péči a dodržování předpisů na institucionální úrovni umožňují bezpečnější vstup tradičních financí do prostoru.
Přední finanční instituce přestaly DeFi vnímat jako spekulativní půdu a místo toho ji považují za věrohodný zdroj výnosů, který může doplnit konvenční investice.
Skutečnost, že protokoly likvidních sázek a restakingu umožňují vydělávat mnoho příjmů – zachování možnosti přesunu pozic kvůli měnící se realitě na trhu – odpovídá postupům institucionálního řízení rizik.
Rizika a jejich aspekty a výzvy
Spolu se vzrušujícími vyhlídkami přinesl vývoj postupů sázek nová rizika, kterým bude třeba věnovat velkou pozornost.
Zvýšilo se také riziko chytrých kontraktů, vzhledem k tomu, že lidé mají co do činění se složitějšími protokoly.
Všechny odběry mezi liquid stakingem, restakingem a liquid restakingem představují možné zdroje selhání.
Existuje více nuancí pro snižování rizik. Při klasickém stakingu jsou uživatelé vystaveni omezením kvůli nekalým praktikám validátorů v jednotlivých sítích.
Při restakingu se tato rizika sčítají na různých službách a protokolech. Když je validátor škodlivý při zabezpečení více než jedné sítě stakingem, mohou být pokuty ještě drastičtější.
Složitost těchto systémů také způsobuje nové typy systémového rizika. Čím více kapitálu přiteče do propojených sázkových protokolů, tím větší je pravděpodobnost eskalujícího selhání.
Potenciální dopady vážného problému s jedním z největších poskytovatelů likvidních sázek v ekosystému DeFi jsou obrovské.
Do budoucnosti – Budoucnost výnosů
Tato cesta vývoje DeFi sázek vypovídá o myšlence, že jsme teprve na začátku změny paradigmatu, jako jsou blockchainové sítě zabezpečené a odměňované uživatelům.
Koncept yield staking – možnost vydělat více než jeden zdroj příjmů z jednoho podkladového aktiva – se stává stále pokročilejším.
Další pokroky mohou také zahrnovat cross-chain restaking, kdy lze hodnotu vsazenou na první blockchain použít k zabezpečení služeb na ostatních blockchainech.
Díky tomu by byl víceřetězcový ekosystém ještě více provázaný a efektivní a uživatelům by poskytl ještě rozmanitější zdroje příjmů.
Existuje také vysoká pravděpodobnost, že integrace tradičních financí s takovými mechanismy DeFi se urychlí.
Existuje potenciál vytvořit nové finanční nástroje, které by nabízely sazby DeFi ke konvenčnímu investičnímu portfoliu, protože instituce získají větší pohodlí s křivkami rizika a výnosu pokročilejších strategií sázek.
Srozumitelnost regulace zůstane pro tento vývoj nesmírně důležitá.
Čím více zákonodárců a regulačních orgánů bude mít vhled do vnitřního fungování těchto systémů, tím více pokynů pro usnadnění nebo omezení se může objevit
Závěr
Vývoj jednoduchých sázek k sofistikovanějším strategiím generování výnosů je evolucí technologie a změnou paradigmatu v našich modelech kapitálové efektivity a zabezpečení blockchainu.
Odstraněním kompromisů, které v minulosti omezovaly účast na sázkách, otevírají protokoly likvidního sázení a opětovného stakingu nové příležitosti pro individuální a institucionální investory.
Vzhledem k tomu, že tyto mechanismy neustále dozrávají a stávají se hlavním proudem, budou zákonitě hrát ústřední roli v celkové transformaci finančního systému.
Je možné mít několik toků příjmů v jednom aktivu, zůstat likvidní a být součástí většího systému finančních služeb, což má silnou přitažlivost do té míry, že konvenční finance je obtížné ignorovat.
Kritickým bodem je, aby účastníci jasně viděli rizika a přínosy těchto příležitostí.
Nová optika v DeFi vytvoří novou příležitost a ten, kdo nejlépe rozumí tomu, jak fungovat ve složitosti a řídit rizika, bude v nejlepší situaci, aby tohoto nového paradigmatu využil.
Erick Otieno Odhiambo je full-stack vývojář na volné noze pro projekty a blogy založené na kryptoměnách, se silným zájmem o technologii blockchain. Má dlouholeté zkušenosti s vývojem softwaru a tvorbou obsahu. Jeho cílem je učit a povzbuzovat pomocí dobře prozkoumaných příběhů o Webu 3.0.
Sledujte nás na Twitteru Facebook Telegram
Zřeknutí se odpovědnosti: Názory vyjádřené na The Daily Hodl nejsou investičním poradenstvím. Investoři by měli před provedením jakékoli vysoce rizikové investice do bitcoinů, kryptoměn nebo digitálních aktiv provést náležitou péči. Vezměte prosím na vědomí, že vaše převody a obchody jsou na vaše vlastní riziko a jakékoli ztráty, které vám mohou vzniknout, jsou vaší odpovědností. Daily Hodl nedoporučuje nákup ani prodej žádných kryptoměn nebo digitálních aktiv, ani není The Daily Hodl investičním poradcem. Vezměte prosím na vědomí, že The Daily Hodl se podílí na affiliate marketingu.
The post Vývoj sázek DeFi – od jednoduchých odměn ke komplexním strategiím výnosů se objevil nejprve na The Daily Hodl.