Agora, startup stablecoinowy, ogłosił zamknięcie rundy finansowania serii A o wartości 50 milionów dolarów prowadzonej przez Paradigm, a następnie Dragonfly. Fundusze zostaną wykorzystane do napędzania globalnej ekspansji i zgodności z przepisami jej podstawowego produktu, AUSD.

To nie pierwszy raz, kiedy Agora jest faworyzowana przez kapitał. W kwietniu 2024 roku firma zamknęła rundę zalążkową o wartości 12 milionów dolarów prowadzoną przez Dragonfly. Dwie rundy finansowania opiewały na łączną kwotę 62 milionów dolarów, co czyni Agorę jednym z niewielu projektów opartych na platformie w obecnym obszarze stablecoinów, które otrzymują ciągłe zakłady od czołowych instytucji.

Kim jest Agora? Jakie jest pochodzenie?

Agora to startup stablecoin założony w 2023 roku przez trzech współzałożycieli, Nicka van Ecka, Drake'a Evansa i Joe McGrady'ego, zaangażowanych w budowę nowej architektury stablecoin opartej na platformie, znanej również jako "stablecoin white label".

Nick van Eck wywodzi się z tradycyjnych finansów i jest synem Jana van Ecka, założyciela VanEck, znanej firmy zarządzającej aktywami. Współzałożyciel Drake Evans był głównym inżynierem w MakerDAO, podczas gdy Joe McGrady wnosi doświadczenie inżynieryjne i operacyjne w instytucjach w stylu Bridgewater.

Agora zrealizowała do tej pory dwie rundy finansowania. W kwietniu 2024 roku Agora zamknęła rundę seed o wartości 12 milionów dolarów prowadzoną przez Dragonfly Capital w celu rozwoju swojego podstawowego produktu, AUSD, i zbudowania platformy emisyjnej white-label. W lipcu 2025 roku Agora ogłosiła zakończenie rundy finansowania serii A o wartości 50 mln USD prowadzonej przez Paradigm, a następnie Dragonfly, która zostanie wykorzystana do przyspieszenia globalnej ekspansji i zapewnienia zgodności. Do tej pory Agora zebrała łącznie 62 miliony dolarów, co czyni ją jednym z niewielu projektów platformowych na ścieżce stablecoinów, który otrzymywał ciągłe zakłady od czołowych VC.

Stablecoin White Label AUSD, nowa historia czy stare opakowanie?

Tether i Circle od dawna dominują na rynku stablecoinów, przy czym jeden z nich opiera się na wolumenie, aby zdominować giełdę, a drugi koncentruje się na zgodności, aby otworzyć tradycyjne finanse. Ale Agora nie zamierza być "kolejnym USDT czy USDC".

Ale pod prądem ten wzorzec jest wykorzystywany przez startup o nazwie Agora.

Założona przez Nicka van Ecka, syna założyciela VanEck Investment Group, i dwóch inżynierów z branży kryptograficznej, Agora jest pozycjonowana inaczej niż Tether i Circle. Zamiast próbować stworzyć "bardziej zgodny USDT" lub "bardziej zdecentralizowany USDC", wybrał nową ścieżkę platformizacji: zbudowanie infrastruktury, którą każdy może wykorzystać do emisji własnych stablecoinów.

Uruchomił AUSD, stablecoin powiązany z dolarem, wspierany przez pulę aktywów zarządzanych przez State Street Bank i VanEck. W odróżnieniu od dystrybucji pojedynczych tokenów Tether i Circle, Agora wykorzystuje AUSD jako bazowy ujednolicony składnik aktywów likwidacyjnych i na tej podstawie otwiera usługi emisji white-label - każde przedsiębiorstwo, niezależnie od tego, czy jest to projekt Web3, czy zagraniczna firma płatnicza, może szybko wyemitować własną markę stablecoinów, takich jak "GameUSD" i "ABC Pay Dollar", z których wszystkie dzielą płynność i zamienność w łańcuchu AUSD.

Ten tok myślenia jest w rzeczywistości trochę podobny do modelu, w którym Paxos współpracował z PayPal w celu emisji PYUSD na początku. Jednak Paxos buduje niezależny system stablecoinów dla swoich partnerów, podczas gdy partnerzy Agory muszą budować bezpośrednio na AUSD. Ta ujednolicona podstawowa konstrukcja ułatwia całemu systemowi agregację płynności i wyczerpanie efektów sieciowych.

Ta oparta na platformie logika emisji nie tylko obniża próg emisji korporacyjnych stablecoinów, ale także ustanawia większą lepkość ekologiczną i fosę dla Agory.

Z punktu widzenia compliance i budowy technologii Agora nie jest start-upem. Jest to silnie związane z tradycyjnymi finansami: przechowywanie aktywów jest przekazywane State Street, zarządzanie aktywami jest obsługiwane przez VanEck, a technologia przechowywania wprowadza podejście MPC firmy Copper. Jednocześnie Agora jest w trakcie uzyskiwania licencji na transfer środków (MTL) z różnych stanów w Stanach Zjednoczonych w ramach przygotowań do przyszłego wejścia na rynek amerykański.

Jeśli chodzi o współpracę ekosystemową, Agora współpracowała z Polygon Labs w celu promowania emisji spersonalizowanych stablecoinów opartych na AUSD, a także sfinalizowała pierwszą transakcję pozagiełdową Galaxy, instytucji zarządzającej aktywami kryptograficznymi. AUSD jest obecnie notowany na LBank i otworzył pary handlowe USDT, a także jest wspierany przez projekty takie jak Injective, Flowdesk, Conduit i Plume Network. Jeśli chodzi o on-chain, AUSD wdrożyło wdrożenie wielołańcuchowe, takie jak Ethereum, Sui i Avalanche, za pośrednictwem Wormhole; Agora nawiązała również współpracę z Agglayerem, protokołem agregacji między łańcuchami uruchomionym przez Polygon, próbując uczynić AUSD swoim natywnym stablecoinem.

Źródło: rwa.xyz

Oczywiście całkowita kapitalizacja rynkowa AUSD jest nadal mniejsza niż 200 milionów dolarów, co wciąż jest o rząd wielkości od 159,1 miliarda USDT i 62 miliardów USDC. Jednak w oczach czołowych instytucji, takich jak Paradigm i Dragonfly, logika platformy Agory może oznaczać strukturalną restrukturyzację rynku stablecoinów: stablecoiny nie są już tylko produktami, ale mogą stać się platformami, na których każda instytucja może mieć swojego własnego dolara on-chain.

Jeśli w przeszłości logika stablecoinów brzmiała "wyślę jeden dla ciebie", logika Agory to "wyślę ci jeden". Tether i Circle są "produktami" stablecoinów, podczas gdy Agora jest bardziej jak "AWS" emisji stablecoinów.

Źródło: coingecko.com

Co oznacza wielostanowe zezwolenie na przelew pieniężny (MTL), aby przejąć rynek amerykański?

Ubieganie się o wielostanową licencję na przelewy pieniężne (MTL) jest nie tylko "paszportem" dla emitentów stablecoinów do działania zgodnie z przepisami, ale także kluczem do otwarcia drzwi do ogromnego rynku w Stanach Zjednoczonych. MTL nie tylko daje firmom prawo do legalnego przeprowadzania transmisji funduszy i emisji stablecoinów w wielu stanach, ale także znacznie zwiększa zaufanie banków, giełd i inwestorów instytucjonalnych oraz staje się podstawą współpracy. Jednocześnie MTL wymaga od firm ścisłego przestrzegania wielu obowiązków w zakresie zgodności, takich jak przeciwdziałanie praniu pieniędzy (AML), identyfikacja klientów (KYC) i sprawozdawczość regulacyjna, aby zapewnić przejrzystość i bezpieczeństwo ich działalności oraz stworzyć solidne podstawy do wprowadzenia innowacyjnych produktów i usług w przyszłości. Z tego powodu MTL jest nie tylko solidną tarczą przed ryzykiem prawnym i regulacyjnym, ale także strategicznym kapitałem dla firm stablecoinowych, które mogą zdobyć przyczółek na rynku amerykańskim i nadal się rozwijać.

Obecnie główni emitenci stablecoinów, tacy jak Circle, Paxos, Gemini i TrustToken, uzyskali licencję na transfer środków w wielu stanach.

Jako emitent USDC, Circle posiada szeroki zasięg MTL, co stanowi solidną gwarancję jego uznania przez główne instytucje finansowe i banki.

Paxos aktywnie wdraża również zgodność, utrzymuje wielostanowe MTL i promuje emisję stablecoinów poprzez partnerstwo z PayPal, Binance i innymi.

GUSD firmy Gemini jest jednym z pierwszych stablecoinów w branży, który uzyskał licencję Nowojorskiego Departamentu Usług Finansowych, a jego emitent posiada również wielostanową licencję na przelew pieniężny.

TrustToken uzyskał MTL w wielu stanach, aby wspierać legalną emisję i obieg swoich stablecoinów zabezpieczonych wieloma aktywami.

Oprócz tych emitentów stablecoinów, kilku powierników aktywów cyfrowych i platform transakcyjnych, takich jak Anchorage Digital, BitPay i Kraken, również złożyło wnioski o wielostanowe MTL i otrzymało je. Zazwyczaj licencjonowane instytucje priorytetowo traktują objęcie stanów, które są ściśle regulowane i mają aktywne operacje kryptograficzne, takich jak Nowy Jork, Kalifornia, Teksas i Floryda. Uzyskanie MTL wymaga spełnienia rygorystycznych wymagań dotyczących adekwatności kapitałowej, przeciwdziałania praniu pieniędzy (AML), identyfikacji klienta (KYC) i sprawozdawczości w zakresie zgodności. Ogólnie rzecz biorąc, posiadanie wielostanowych MTL stało się kluczowym progiem zgodności dla produktów stablecoin, aby zyskać uznanie na rynku i współpracę instytucjonalną. Agora jest w trakcie ubiegania się o wielostanowy MTL, którego celem jest wejście do tego obozu zgodności i otwarcie drzwi na rynek amerykański.

Jako wschodząca gwiazda, Agora aktywnie ubiega się o wielostanowy MTL, co jest ważnym krokiem w kierunku jej legalnej i zgodnej z przepisami działalności, integracji z głównym nurtem amerykańskiego systemu finansowego i ekspansji rynkowej. Poprzez ten ruch Agora nie tylko pokazuje, że przywiązuje dużą wagę do zgodności, ale także wysyła silny sygnał: jest zdeterminowana, aby stać się nową siłą, z którą należy się liczyć na polu stablecoinów, zdobyć uznanie rynku i instytucji oraz otworzyć nowy rozdział w swoim globalnym układzie.

Stawiając na Agorę, Paradigm nie podąża za trendem

Logika inwestycyjna Paradigm nigdy nie polegała na podążaniu za trendem, ale na stawianiu na projekty, które mogą zrekonstruować logikę infrastruktury. Agora rusza z kopyta w kilku kierunkach, na których skupia się Paradigm:

Ścieżka konwergencji tradycyjnych finansów + blockchain: Agora wykorzystuje State Street i VanEck, aby osadzić zaufanie do zgodności z przepisami w produktach on-chain i zbudować przyjazną dla instytucji sieć emisji.

Przekształcenie logiki dystrybucji stablecoinów: od "ja emituję monety, a Ty ich używasz" do "Ja buduję system, a Ty je wysyłasz", już nie tylko po to, aby być stablecoinem, ale aby zapewnić możliwość emisji stablecoinów i poprawić efekt sieciowy i efektywność kapitałową.

Projektowanie produktów w celu dostosowania się do trendów regulacyjnych: Proaktywne ubieganie się o MTL i dostęp do finansowych ram regulacyjnych zapewni Agorze przewagę pierwszego gracza w nadchodzącym cyklu regulacyjnym w USA.

Charlie Noyes, partner w Paradigm, powiedział w wywiadzie: "Produktem Agory jest system stablecoinów z wbudowaną baterią, który umożliwia firmom natychmiastowe rozpoczęcie działalności w zakresie stablecoinów bez zatrudniania dziesięciu inżynierów. "