Agora, una startup di stablecoin, ha annunciato la chiusura di un round di finanziamento di serie A da 50 milioni di dollari guidato da Paradigm e seguito da Dragonfly. I fondi saranno utilizzati per guidare l'espansione globale e la conformità del suo prodotto principale, AUSD.

Questa non è la prima volta che Agora è stata favorita dal capitale. Nell'aprile 2024, la società ha chiuso un seed round da 12 milioni di dollari guidato da Dragonfly. I due round di finanziamento hanno totalizzato 62 milioni di dollari, rendendo Agora uno dei pochi progetti basati su piattaforme nell'attuale percorso di stablecoin che ha ricevuto continue scommesse dalle migliori istituzioni.

Chi è Agora? Qual è l'origine?

Agora è una startup di stablecoin fondata nel 2023 da tre co-fondatori, Nick van Eck, Drake Evans e Joe McGrady, impegnati a costruire una nuova architettura di stablecoin basata su piattaforma, nota anche come "white label stablecoin".

Nick van Eck proviene da un background di finanza tradizionale ed è figlio di Jan van Eck, il fondatore di VanEck, una nota società di gestione patrimoniale. Il co-fondatore Drake Evans è stato un ingegnere di base presso MakerDAO, mentre Joe McGrady porta esperienza di ingegneria e operazioni in istituzioni in stile Bridgewater.

Finora Agora ha completato due round di finanziamento. Nell'aprile 2024, Agora ha chiuso un seed round da 12 milioni di dollari guidato da Dragonfly Capital per sviluppare il suo prodotto principale, AUSD, e costruire una piattaforma di emissione white-label. Nel luglio 2025, Agora ha annunciato il completamento di un round di finanziamento di serie A da 50 milioni di dollari guidato da Paradigm e seguito da Dragonfly, che sarà utilizzato per accelerare l'espansione globale e la conformità. Fino ad ora, Agora ha raccolto un totale di 62 milioni di dollari, rendendolo uno dei pochi progetti di piattaforma nel percorso delle stablecoin che ha ricevuto scommesse continue dai migliori VC.

Stablecoin white label AUSD, nuova storia o vecchia confezione?

Tether e Circle hanno dominato il mercato delle stablecoin per molto tempo, uno si è affidato al volume per dominare l'exchange e l'altro si è concentrato sulla conformità per aprire la finanza tradizionale. Ma Agora non intende essere "un altro USDT o USDC".

Ma sotto la corrente, questo modello viene sfruttato da una startup chiamata Agora.

Fondata da Nick van Eck, figlio del fondatore di VanEck Investment Group, e da due ingegneri del settore crypto, Agora si posiziona in modo diverso da Tether e Circle. Invece di cercare di creare un "USDT più conforme" o "USDC più decentralizzato", ha scelto un nuovo percorso di platformizzazione: costruire un'infrastruttura che tutti possano utilizzare per emettere le proprie stablecoin.

Ha lanciato AUSD, una stablecoin ancorata al dollaro sostenuta da un pool di asset gestiti da State Street Bank e VanEck. A differenza della distribuzione single-token di Tether e Circle, Agora utilizza AUSD come asset di liquidazione unificato sottostante e apre servizi di emissione white-label su questa base: qualsiasi impresa, che si tratti di un progetto Web3 o di una società di pagamento all'estero, può emettere rapidamente il proprio marchio di stablecoin, come "GameUSD" e "ABC Pay Dollar", che condividono la liquidità on-chain e la fungibilità di AUSD.

Questa linea di pensiero è in realtà un po' come il modello di quando Paxos ha collaborato con PayPal per emettere PYUSD nei primi giorni. Tuttavia, Paxos costruisce un sistema di stablecoin indipendente per i suoi partner, mentre i partner di Agora devono basarsi direttamente su AUSD. Questo design sottostante unificato rende più facile per l'intero sistema aggregare liquidità ed esaurire gli effetti di rete.

Questa logica di emissione basata su piattaforma non solo abbassa la soglia per l'emissione di stablecoin aziendali, ma stabilisce anche una maggiore viscosità ecologica e fossato per Agora.

Dal punto di vista della conformità e della costruzione della tecnologia, Agora non è una start-up. È fortemente legato alla finanza tradizionale: la custodia degli asset è affidata a State Street, la gestione degli asset è gestita da VanEck e la tecnologia di custodia introduce l'approccio MPC di Copper. Allo stesso tempo, Agora è in procinto di ottenere una licenza di trasferimento di fondi (MTL) da vari stati degli Stati Uniti in preparazione del suo futuro ingresso nel mercato statunitense.

In termini di cooperazione con l'ecosistema, Agora ha collaborato con Polygon Labs per promuovere l'emissione di stablecoin personalizzate basate su AUSD e ha anche completato la prima transazione over-the-counter di Galaxy, un istituto di gestione di asset crittografici. AUSD è attualmente quotato su LBank e ha aperto coppie di trading USDT, ed è supportato anche da progetti come Injective, Flowdesk, Conduit e Plume Network. In termini di on-chain, AUSD ha implementato l'implementazione multi-chain come Ethereum, Sui e Avalanche attraverso Wormhole; Agora ha anche stretto una partnership con Agglayer, un protocollo di aggregazione cross-chain lanciato da Polygon, nel tentativo di rendere AUSD la sua stablecoin nativa.

Fonte: rwa.xyz

Naturalmente, la capitalizzazione di mercato totale di AUSD è ancora inferiore ai 200 milioni di dollari, che è ancora un ordine di grandezza lontano dai 159,1 miliardi di USDT e dai 62 miliardi di USDC. Ma agli occhi di istituzioni di vertice come Paradigm e Dragonfly, la logica della piattaforma di Agora può significare una ristrutturazione strutturale del mercato delle stablecoin: le stablecoin non sono più solo prodotti, ma possono diventare piattaforme in cui ogni istituzione può avere il proprio dollaro on-chain.

Se in passato la logica delle stablecoin era "Te ne mando una", quella di Agora è "Te ne mando una". Tether e Circle sono i "prodotti" delle stablecoin, mentre Agora è più simile all'"AWS" dell'emissione di stablecoin.

Fonte: coingecko.com

Cosa significa un permesso di trasferimento di denaro multi-stato (MTL) per conquistare il mercato statunitense?

Richiedere una licenza di trasferimento di denaro multi-stato (MTL) non è solo un "passaporto" per gli emittenti di stablecoin per operare in conformità, ma anche una chiave per aprire la porta all'enorme mercato degli Stati Uniti. MTL non solo dà alle aziende il diritto di effettuare legalmente la trasmissione di fondi e l'emissione di stablecoin in più stati, ma migliora anche notevolmente la fiducia di banche, exchange e investitori istituzionali e diventa la base per la cooperazione. Allo stesso tempo, MTL richiede alle aziende di rispettare rigorosamente molteplici obblighi di conformità come l'antiriciclaggio (AML), l'identificazione dei clienti (KYC) e la rendicontazione normativa, in modo da garantire la trasparenza e la sicurezza della loro attività e gettare solide basi per il lancio di prodotti e servizi innovativi in futuro. Per questo motivo, MTL non è solo un solido scudo contro i rischi legali e normativi, ma anche un capitale strategico per le società di stablecoin per prendere piede nel mercato statunitense e continuare a crescere.

Attualmente, i principali emittenti di stablecoin come Circle, Paxos, Gemini e TrustToken sono stati autorizzati a trasferire fondi in più stati.

In qualità di emittente di USDC, Circle ha un'ampia copertura MTL, che fornisce una solida garanzia per il suo riconoscimento da parte delle principali istituzioni finanziarie e banche.

Paxos sta anche implementando attivamente la conformità, detenendo MTL multi-stato e promuovendo l'emissione di stablecoin attraverso partnership con PayPal, Binance e altri.

GUSD di Gemini è una delle prime stablecoin del settore ad essere autorizzata dal Dipartimento dei servizi finanziari di New York e il suo emittente detiene anche una licenza di trasferimento di denaro multi-stato.

TrustToken ha ottenuto l'MTL in più stati per supportare l'emissione legale e la circolazione delle sue stablecoin garantite da più asset.

Oltre a questi emittenti di stablecoin, anche diversi depositari di asset digitali e piattaforme di trading come Anchorage Digital, BitPay e Kraken hanno richiesto e ricevuto MTL multi-stato. In genere, le istituzioni autorizzate danno la priorità alla copertura degli stati altamente regolamentati e con operazioni crittografiche attive, come New York, California, Texas e Florida. Per ottenere un MTL è necessario soddisfare rigorosi requisiti di adeguatezza patrimoniale, antiriciclaggio (AML), identificazione del cliente (KYC) e segnalazione di conformità. Nel complesso, detenere MTL multi-stato è diventata una soglia di conformità chiave per i prodotti stablecoin per ottenere il riconoscimento del mercato e la cooperazione istituzionale. Agora è in procinto di richiedere un MTL multi-stato con l'obiettivo di entrare in questo campo di conformità e aprire le porte al mercato statunitense.

In qualità di stella nascente, Agora sta attivamente facendo domanda per un MTL multi-stato, che rappresenta un passo importante verso le sue operazioni legali e conformi, l'integrazione nel sistema finanziario statunitense e l'espansione del mercato. Con questa mossa, Agora non solo dimostra di attribuire grande importanza alla conformità, ma invia anche un segnale forte: è determinata a diventare una nuova forza da non sottovalutare nel campo delle stablecoin, conquistare il riconoscimento del mercato e delle istituzioni e aprire un nuovo capitolo nel suo layout globale.

Scommettendo su Agora, Paradigm non segue il trend

La logica di investimento di Paradigm non è mai stata quella di seguire il trend, ma di scommettere su progetti che possano ricostruire la logica delle infrastrutture. Agora parte correndo in alcune direzioni su cui Paradigm si concentra:

Percorso di convergenza tra finanza tradizionale + blockchain: Agora sfrutta State Street e VanEck per incorporare la fiducia nella conformità nei prodotti on-chain e costruire una rete di emissione favorevole alle istituzioni.

Ridisegnare le logiche distributive delle stablecoin: da "io emetto monete e tu le usi" a "io costruisco il sistema e tu le invii", non più solo per essere solo una stablecoin, ma per fornire la possibilità di emettere stablecoin e migliorare l'effetto rete e l'efficienza del capitale.

Progettazione del prodotto per adattarsi alle tendenze normative: la richiesta proattiva di MTL e l'accesso al quadro normativo finanziario daranno ad Agora un vantaggio di prima mossa nel prossimo ciclo normativo statunitense.

Charlie Noyes, partner di Paradigm, ha dichiarato in un'intervista: "Il prodotto di Agora è un sistema di stablecoin 'batteria integrata' che consente alle aziende di avviare immediatamente un'attività di stablecoin senza assumere dieci ingegneri. "