Originaltittel: Stablecoin-oppdatering mai 2025

Originalkilde: Artemis

Original samling: Bitpush

I kryptomarkedet er stablecoins ikke lenger bare "stabile" – de hjelper deg i det stille med å tjene penger. Fra amerikanske statsrenter til evigvarende kontraktsarbitrasje, er avkastningsbærende stablecoins i ferd med å bli den nye inntektsmotoren for kryptoinvestorer. For tiden er det dusinvis av relaterte prosjekter med en markedsverdi på mer enn 20 millioner dollar, med en total verdi på mer enn 10 milliarder dollar. I denne artikkelen vil vi bryte ned inntektskildene til vanlige rentetjenende stablecoins, og gjøre status over de mest representative prosjektene i markedet for å se hvem som virkelig "tjener penger" for deg.

er en rentebærende stablecoin?

I motsetning til vanlige stablecoins, som USDT eller USDC, som kun fungerer som et verdilager, lar rentebærende stablecoins brukere tjene passiv inntekt under beholdningen. Kjerneverdien deres ligger i å gi ekstra inntekter til mynteiere gjennom den underliggende strategien samtidig som stablecoin-prisen holdes forankret.

Hvordan genereres fordelene?

Det finnes ulike inntektskilder for rentebærende stablecoins, som kan oppsummeres i følgende kategorier:

· Real World Asset (RWA) Investeringer: Protokollen investerer midler i virkelige eiendeler med lav risiko som amerikanske statsobligasjoner, pengemarkedsfond eller selskapsobligasjoner, og returnerer inntektene fra disse investeringene til innehaverne.

· DeFi-strategi: Protokollen setter inn stablecoins i desentraliserte finans (DeFi) likviditetspooler, driver likviditetsoppdrett eller bruker "deltanøytrale" strategier for å hente ut avkastning fra markedsineffektivitet.

Utlån: Innskuddet lånes ut til låntakeren, og rentene som betales av låntakeren blir innehaverens inntekt.

· Gjeldsstøtte: Protokollen lar brukere låse opp kryptoaktiva som sikkerhet og låne ut stablecoins. Inntektene kommer hovedsakelig fra stabilitetsgebyrer eller renter generert på ikke-stablecoin-sikkerhet.

· Hybridkilder: Avkastningen kommer fra en rekke kombinasjoner som tokenisert RWA, DeFi-protokoller og sentraliserte finansplattformer (CeFi) for å oppnå diversifisert avkastning.

En rask oversikt over det rentetjenende stablecoin-markedslandskapet (prosjekter med en total forsyning på rundt 20 millioner dollar og over)

Her er en liste over noen av de nåværende vanlige rentebærende stablecoin-prosjektene, kategorisert i henhold til deres viktigste avkastningsgenereringsstrategier. Vær oppmerksom på at dataene er for det totale tilbudet, og listen dekker hovedsakelig rentebærende stablecoins med en total forsyning på $20 millioner eller mer.

1. Stablecoins som RWA-støttet (først og fremst gjennom amerikanske statsobligasjoner, selskapsobligasjoner eller sertifikater, etc.)

genererer avkastning ved å investere penger i reelle, lavrisiko, avkastende eiendeler.

· Ethena Labs (USDtb – 1.3 milliarder dollar): Støttet av BlackRocks BUIDL-fond.

· Vanlig (USD0 – $619 millioner): Likviditetsinnskuddstoken av den vanlige protokollen, støttet 1:1 av ultra-kortsiktige RWA (spesifikt aggregerte amerikanske statsobligasjonstokens).

· BUIDL (570 millioner dollar): BlackRocks tokeniserte fond som holder amerikanske statsobligasjoner og kontantekvivalenter.

· Ondo Finance (USDY – 560 millioner dollar): Fullt støttet av amerikanske statsobligasjoner.

· OpenEden (USDO – 280 millioner dollar): Inntektene kommer fra amerikanske statsobligasjoner og repo-støttede reserver.

· Anzen (USDz – $122,8 millioner): Fullt støttet av en diversifisert portefølje av tokeniserte RWA-er, som hovedsakelig består av private kredittaktiva.

· Noble (USDN – $106,9 millioner): Sammensatt rentebærende stablecoin, støttet av 103 % av amerikanske statsobligasjoner, som utnytter M0-infrastruktur.

· Lift Dollar (USDL – $94 millioner): Utstedt av Paxos, fullt støttet av amerikanske statsobligasjoner og kontantekvivalenter, og automatisk sammensatt daglig.

· Agora (AUSD – 89 millioner dollar): Støttet av Agora-reserver, inkludert USD og kontantekvivalenter som omvendte repoer over natten og kortsiktige amerikanske statsobligasjoner.

· Cygnus (cgUSD – $70,9 millioner): Støttet av kortsiktige statsobligasjoner, kjører den på basiskjeden som et ERC-20-token i rebase-stil, med saldoen automatisk justert daglig for å gjenspeile avkastningen.

· Frax (frxUSD – $62.9 millioner): Oppgradert fra Frax Finances stablecoin FRAX, er det en stablecoin med flere kjeder støttet av BlackRocks BUIDL og Superstate.

2. Basishandel/arbitrasjestrategiDenne typen

handelsplattformer, etc.

· Ethena Labs (USDe – 6 milliarder dollar): Støttet av en diversifisert pool av eiendeler, opprettholder den sin tilknytning gjennom spotsikkerhet delta-sikring.

· Stables Labs (USDX – 671 millioner dollar): Generer avkastning gjennom en delta-nøytral arbitrasjestrategi mellom flere kryptovalutaer.

· Falcon Stable (USDf – $573 millioner): Støttet av en portefølje av kryptovalutaer, som gir avkastning gjennom Falcons markedsnøytrale strategier (finansieringsrentearbitrasje, handel på tvers av plattformer, native staking og likviditetstilførsel).

· Resolv Labs (USR – 216 millioner dollar): Fullt støttet av en ETH-innsatspool, ETH-prisrisiko er sikret gjennom evigvarende futures, og eiendeler forvaltes av escrow utenfor kjeden.

· Elixir (deUSD – $172 millioner): Ved å bruke stETH og sDAI som sikkerhet, skaper du en delta-nøytral posisjon ved å shorte ETH og fange opp en positiv finansieringsrate.

· Aster (USDF – $110 millioner): Støttet av kryptoaktiva og tilsvarende korte futures på AsterDEX.

· Nultipli.fi (xUSD/xUSDT – 65 millioner USD): Tjen avkastning gjennom markedsnøytral arbitrasje (inkludert Contango-arbitrasje og finansieringsrentearbitrasje) på sentraliserte børser (CEX-er).

· YieldFi (yUSD – $23 millioner): Støttet av USDC og andre stablecoins, kommer avkastningen fra Delta-nøytrale strategier, utlånsplattformer og avkastningshandelsprotokoller.

· Hermetica (USDh – $5,5 millioner): Støttet av Delta-sikret Bitcoin, ved å bruke short-selgende evigvarende futures på store sentraliserte børser for å tjene finansiering.

3. Utlån/gjeldsstøttede stablecoins

genererer avkastning ved å låne ut innskudd, kreve renter eller ved å stille sikkerhet for stabilitetsgebyrer og likvidasjonsinntekter fra gjeldsposisjoner (CDP).

· Sky (DAI – 5,3 milliarder dollar): Basert på CDP (Collateralized Debt Position). Preget ved å satse ETH (LST), BTC LSTs og sUSDS på @sparkdotfi. USDS er en oppgradert versjon av DAI og brukes til å tjene avkastning gjennom Sky Savings Rate og SKY Rewards.

· Curve Finance (crvUSD – 840 millioner dollar): En oversikret stablecoin, støttet av ETH og administrert av LLAMMA, hvis tilknytning opprettholdes gjennom Curves likviditetspooler og DeFi-integrasjoner.

· Sirup (sirupUSDC – 631 millioner dollar): Støttet av et fastrentelån gitt til kryptoinstitusjoner, forvaltes inntektene av @maplefinance kreditttegnings- og utlånsinfrastruktur.

· MIM_Spell (MIM – $241 millioner): En oversikret stablecoin preget ved å låse rentebærende kryptovaluta inn i Cauldrons, med inntekter fra renter og likvidasjonsgebyrer.

· Aave (GHO – 251 millioner dollar): preget gjennom sikkerhet gitt i Aave v3-utlånsmarkedet.

· Inverse (DOLA – $200 millioner): En gjeldsstøttet stablecoin preget gjennom sikrede utlån på FiRM, med avkastning generert ved å satse i sDOLA, som tjener selvutlånsinntekter.

· Nivå (lvlUSD – $184 millioner): Støttet av USDC eller USDT satt inn i DeFi-utlånsprotokoller (som Aave) for å generere avkastning.

· Beraborrow (NECT – 169 millioner dollar): Berachains opprinnelige CDP stablecoin, støttet av iBGT. Avkastning genereres gjennom likviditetsstabiliseringspooler, likvidasjonsavkastning og innflytelsesøkninger for PoL-insentiver.

· Avalon Labs (USDa – $193 millioner): En fullkjede stablecoin preget ved hjelp av eiendeler som BTC gjennom CeDeFi CDP-modellen, som tilbyr fastrentelån og genererer avkastning ved å satse i Avalon-hvelvet.

· Liquity Protocol (BOLD – 95 millioner dollar): Støttet av oversikret ETH (LST) og genererer bærekraftig avkastning gjennom rentebetalinger fra låntakere og ETH-likvidasjonsproveny opptjent gjennom stabilitetspoolene.

· Lista Dao (lisUSD – $62,9 millioner): En oversikret stablecoin på BNB Chain, preget ved å bruke BNB, ETH (LSTs), stablecoins som sikkerhet.

· f(x)-protokollen (fxUSD – $65 millioner): preget gjennom belånte xPOSITION-er støttet av stETH eller WBTC, med avkastning avledet fra stETH-innsats, åpningsgebyrer og stabilitetspool-insentiver.

· Bucket Protocol (BUCK – $72 millioner): En oversikret CDP basert på @SuiNetwork støttet stablecoin, preget ved å satse SUI.

· Felix (feUSD – 71 millioner dollar): Liquity fork CDP på @HyperliquidX. feUSD er en oversikret CDP stablecoin som preges ved hjelp av HYPE eller UBTC som sikkerhet.

· Superform Labs (superUSDC – $51 millioner): USDC-støttet hvelv som automatisk rebalanseres til utlånsprotokoller på toppnivå (Aave, Fluid, Morpho, Euler) på Ethereum og Base, drevet av Yearn v3.

· Reserve (USD3 – $49 millioner): Støttet 1:1 av en kurv med blue-chip rentebærende tokens (pyUSD, sDAI og cUSDC).

4. Hybride inntektskilder (som kombinerer DeFi, tradisjonell finans, sentralisert finansinntekt) er stablecoins som kombinerer flere strategier for å diversifisere risiko og optimalisere avkastningen.

· Reservoar (rUSD – 230,5 millioner dollar): En oversikret stablecoin støttet av RWA-er og en kombinasjon av USD-baserte kapitalallokatorer og utlånshvelv.

· Coinshift (csUSDL – $126.6 millioner): Støttet av statsobligasjoner og DeFi-utlån via Morpho, tilbyr den regulert avkastning med lav risiko gjennom et hvelv kuratert av @SteakhouseFi.

· Midas (mEGDE, mTBILL, mMEV, mBASIS, mRe7YIELD – $110 millioner): Kompatibel stablecoin-strategi av institusjonell kvalitet. LYT-er representerer krav på aktivt administrerte rentebærende RWA- og DeFi-strategier.

· Upshift (upUSDC – $32,8 millioner): Tjener renter og støttes delvis av en utlånsstrategi, men avkastningen er også avledet fra LP (likviditetstilførsel), staking.

· Perena (USD*- $19,9 millioner): Solanas opprinnelige rentebærende stablecoin, som er kjernen i Perena AMM og tjener avkastning gjennom byttegebyrer og en IBT-drevet likviditetspool.

For å oppsummere

det ovennevnte, er rentetjenende stablecoins med en total forsyning på rundt $20 millioner eller mer fremhevet, men husk at alle rentebringende stablecoins kommer med risiko. Avkastningen er ikke risikofri, og de kan blant annet være gjenstand for smartkontraktsrisiko, protokollrisiko, markedsrisiko eller sikkerhetsrisiko.

Lenke til opprinnelig artikkel