Оригінальна назва: Оновлення стейблкоїнів у травні 2025

р. Оригінальне джерело: Artemis

Оригінальна компіляція: Bitpush

На крипторинку стейблкоїни вже не просто «стабільні» – вони непомітно допомагають вам заробляти гроші. Від прибутковості казначейських облігацій США до арбітражу безстрокових контрактів, стабільні монети, що приносять дохід, стають новим двигуном доходу для криптоінвесторів. Наразі налічується десятки суміжних проєктів з ринковою вартістю понад $20 млн, загальною вартістю понад $10 млрд. У цій статті ми розберемо джерела доходу основних стейблкоїнів, які приносять відсотки, і підведемо підсумки найбільш представницьких проектів на ринку, щоб побачити, хто насправді «заробляє гроші» для вас.

таке відсотковий стейблкоїн?

На відміну від звичайних стейблкоїнів, таких як USDT або USDC, які служать лише засобом заощадження, стабільні монети з відсотками дозволяють користувачам отримувати пасивний дохід під час своїх активів. Їхня основна цінність полягає в тому, щоб приносити додатковий дохід власникам монет за допомогою базової стратегії, утримуючи при цьому ціну стабільного монети на якорі.

Як генеруються переваги?

Існують різні джерела доходу для відсоткових стейблкоїнів, які можна звести до таких категорій:

· Інвестиції в реальні активи (RWA): протокол інвестує кошти в реальні активи з низьким рівнем ризику, такі як казначейські облігації США, фонди грошового ринку або корпоративні облігації, і повертає доходи від цих інвестицій власникам.

· Стратегія DeFi: протокол вносить стабільні монети в пули ліквідності децентралізованих фінансів (DeFi), проводить фермерство ліквідності або використовує «дельта-нейтральні» стратегії для отримання прибутку від неефективності ринку.

· Кредитування: депозит позичається позичальнику, а відсотки, сплачені позичальником, стають доходом власника.

· Підтримка боргу: протокол дозволяє користувачам блокувати криптоактиви як заставу та позичати стабільні монети. Дохід в основному отримується від комісій за стабільність або відсотків, отриманих від застави, не пов'язаної зі стабільними монетами.

· Гібридні джерела: Дохід надходить від різноманітних комбінацій, таких як токенізовані RWA, протоколи DeFi та платформи централізованих фінансів (CeFi) для досягнення диверсифікованої прибутковості.

Короткий огляд ландшафту ринку стейблкоїнів, що приносять відсотки (проекти із загальною пропозицією близько 20 мільйонів доларів і вище)

Ось список деяких поточних основних проектів стейблкоїнів, що приносять відсотки, класифікованих відповідно до їх основних стратегій отримання прибутку. Зверніть увагу, що дані стосуються загальної пропозиції, і список в основному охоплює відсоткові стейблкоїни із загальною пропозицією від $20 млн.

1. Стабільні монети, такі як забезпечені RWA (переважно через казначейські облігації США, корпоративні облігації або комерційні папери тощо),

приносять дохід, інвестуючи гроші в реальні активи з низьким рівнем ризику та прибутковістю.

· Ethena Labs (дол. США – 1,3 мільярда доларів): за підтримки фонду BUIDL компанії BlackRock.

· Звичайний (0 – 619 мільйонів доларів США): депозитний токен ліквідності протоколу Usual, забезпечений у співвідношенні 1:1 ультракороткостроковими RWA (зокрема, агрегованими токенами Казначейства США).

· BUIDL ($570 млн): токенізований фонд BlackRock, який зберігає казначейські облігації США та їх еквіваленти.

· Ondo Finance (USDY – 560 мільйонів доларів): повністю підтримується казначейськими облігаціями США.

· OpenEden (USDO – 280 мільйонів доларів): надходження надходять від казначейських облігацій США та резервів, забезпечених репо.

· Anzen (USDz – 122,8 мільйона доларів): повністю забезпечений диверсифікованим портфелем токенізованих RWA, що складається переважно з приватних кредитних активів.

· Noble (USDN – 106,9 мільйона доларів): композитний стейблкоїн з відсотками, забезпечений 103% казначейських облігацій США, що використовує інфраструктуру M0.

· Lift Dollar (USDL – 94 мільйони доларів): випущений Paxos, повністю забезпечений казначейськими облігаціями США та грошовими еквівалентами, і автоматично нараховується щодня.

· Agora (AUSD – 89 мільйонів доларів США): Забезпечено резервами Agora, включаючи долари США та їх еквіваленти, такі як зворотне репо овернайт та короткострокові казначейські облігації США.

· Cygnus (cgUSD – 70,9 мільйона доларів): Забезпечений короткостроковими казначейськими облігаціями, він працює на базовому ланцюжку як токен ERC-20 у стилі перебазування, при цьому його баланс щодня коригується для відображення прибутковості.

· Frax (frxUSD – 62,9 мільйона доларів): Оновлений зі стейблкоїна FRAX Finance, це багатоланцюговий стейблкоїн, підтримується BUIDL та Superstate від BlackRock.

2. Стратегія базисної торгівлі/арбітражуЦей тип

стейблкоїнів отримує дохід за допомогою ринково-нейтральних стратегій, таких як арбітраж ставки фінансування безстрокового контракту, арбітраж крос-торгової платформи тощо.

· Ethena Labs (USDe – 6 мільярдів доларів): Забезпечена диверсифікованим пулом активів, вона підтримує свою прив'язку за допомогою дельта-хеджування спотової застави.

· Stables Labs (USDX – 671 мільйон доларів): Отримуйте дохід за допомогою дельта-нейтральної арбітражної стратегії між кількома криптовалютами.

· Falcon Stable (USDf – 573 мільйони доларів США): Підтримується портфелем криптовалют, що приносить дохід завдяки ринково-нейтральним стратегіям Falcon (арбітраж ставок фінансування, кросплатформна торгівля, нативний стейкінг та надання ліквідності).

· Resolv Labs (USR – 216 мільйонів доларів США): Повністю забезпечений пулом стейкінгу ETH, ризик ціни ETH хеджується за допомогою безстрокових ф'ючерсів, а активи управляються за допомогою офчейн ескроу.

· Elixir (deUSD – 172 мільйони доларів): Використовуючи stETH і sDAI як заставу, створює дельта-нейтральну позицію за рахунок шорту ETH і фіксує позитивну ставку фінансування.

· Aster (USDF – 110 мільйонів доларів): Підтримується криптоактивами та відповідними короткими ф'ючерсами на AsterDEX.

Nultipli.fi (xUSD/xUSDT – 65 мільйонів доларів): отримуйте дохід за допомогою нейтрального до ринку арбітражу (включаючи арбітраж Contango та арбітраж ставки фінансування) на централізованих біржах (CEX).

· YieldFi (yUSD – $23 млн): Підтримується USDC та іншими стабільними монетами, дохід надходить від дельта-нейтральних стратегій, кредитних платформ і протоколів торгівлі прибутковістю.

· Hermetica (долар США – 5,5 мільйона доларів): Підтримується хеджуванням Delta Bitcoin, використовуючи безстрокові ф'ючерси з короткими продажами на основних централізованих біржах для отримання фінансування.

3. Стейблкоїни

, приносять дохід шляхом надання депозитів у позику, нарахування відсотків або шляхом забезпечення комісій за стабільність і надходжень від ліквідації боргових позицій (CDP).

· Sky (DAI – $5,3 млрд): на основі CDP (боргова позиція із заставою). Карбується шляхом стейкінгу ETH (LST), BTC LST та sUSD на @sparkdotfi. USDS – це оновлена версія DAI, яка використовується для отримання прибутку через Sky Savings Rate та SKY Rewards.

· Curve Finance (crvUSD – 840 мільйонів доларів): стейблкоїн із надмірним забезпеченням, забезпечений ETH і керований LLAMMA, чия прив'язка підтримується за допомогою пулів ліквідності Curve та інтеграції DeFi.

· Сироп (syrupUSDC – 631 мільйон доларів): Підтримується іпотекою з фіксованою ставкою, наданою криптоустановам, доходи управляються інфраструктурою кредитного андеррайтингу та кредитування @maplefinance.

· MIM_Spell (MIM – 241 мільйон доларів США): стейблкоїн із надмірним забезпеченням, викарбуваний шляхом блокування криптовалюти, що приносить відсотки, у котлах, з доходами, отриманими від відсотків і комісій за ліквідацію.

· Aave (GHO – 251 мільйон доларів США): викарбувано за рахунок застави, наданої на ринку кредитування Aave v3.

· Inverse (DOLA – 200 мільйонів доларів США): стейблкоїн, забезпечений боргом, викарбуваний за рахунок кредитування під заставу на FiRM, дохід від якого отримано шляхом стейкінгу в sDOLA, який отримує дохід від самокредитування.

· Рівень (lvlUSD – $184 мільйони): Підтримується USDC або USDT, внесеними на протоколи кредитування DeFi (наприклад, Aave) для отримання прибутку.

· Beraloan (NECT – 169 мільйонів доларів): рідний CDP-стейблкоїн Berachain, підтримується iBGT. Дохідність генерується за допомогою пулів стабілізації ліквідності, ліквідаційної прибутковості та збільшення кредитного плеча для стимулювання PoL.

· Avalon Labs (USDa – 193 мільйони доларів США): повноланцюговий стейблкоїн, викарбуваний за допомогою таких активів, як BTC, за моделлю CeDeFi CDP, що пропонує кредитування з фіксованою ставкою та отримання прибутку шляхом стейкінгу в сховищі Avalon.

· Liquity Protocol (BOLD – 95 мільйонів доларів США): підтримується ETH (LST) із надмірним забезпеченням і генерує стабільний дохід за рахунок процентних платежів від позичальників і надходжень від ліквідації ETH, отриманих через пули стабільності.

· Lista Dao (lisUSD – 62,9 мільйона доларів): стейблкоїн із надмірним забезпеченням на BNB Chain, викарбуваний з використанням BNB, ETH (LST) та стейблкоїнів як застави.

Протокол f(x) (fxUSD – 65 мільйонів доларів США): карбується за допомогою xПОЗИЦІЙ з кредитним плечем, забезпечених stETH або WBTC, з прибутковістю, отриманою від стейкінгу stETH, комісій за відкриття та стимулів для пулу стабільності.

· Bucket Protocol (BUCK – 72 мільйони доларів): CDP із надмірним забезпеченням, заснований на стейблкоїні, забезпеченому @SuiNetwork, викарбуваний шляхом стейкінгу SUI.

· Felix (feUSD – $71 млн): Liquity fork CDP на @HyperliquidX. feUSD — це стейблкоїн CDP із надмірним забезпеченням, який карбується з використанням HYPE або UBTC як застави.

· Superform Labs (superUSDC – 51 мільйон доларів США): сховище, що підтримується USDC, яке автоматично ребалансується на протоколи кредитування вищого рівня (Aave, Fluid, Morpho, Euler) на Ethereum і Base на базі Yearn v3.

· Резерв (3 долари США – 49 мільйонів доларів США): Підтримується у співвідношенні 1:1 кошиком відсоткових токенів блакитних фішок (pyUSD, sDAI та cUSDC).

4. Гібридні джерела доходу (що поєднують DeFi, традиційні фінанси, дохід від централізованих фінансів) – це стабільні монети, які поєднують кілька стратегій для диверсифікації ризиків та оптимізації прибутковості.

· Reservoir (rUSD – 230,5 мільйона доларів): стейблкоїн із надмірним забезпеченням, забезпечений RWA та комбінацією розподільників капіталу на основі доларів США та кредитних сховищ.

· Coinshift (csUSDL – 126,6 мільйона доларів): Завдяки кредитуванню T-Bills та DeFi через Morpho він пропонує регульовану прибутковість з низьким рівнем ризику через сховище, яке курує @SteakhouseFi.

· Midas (mEGDE, mTBILL, mMEV, mBASIS, mRe7YIELD – $110 млн): Відповідна стратегія стейблкоїнів інституційного рівня. LYT представляють вимоги щодо активно керованих стратегій RWA та DeFi, що приносять відсотки.

· Upshift (upUSDC – 32,8 мільйона доларів): приносить відсотки та частково підтримується стратегією кредитування, але прибутковість також отримується від LP (забезпечення ліквідності), стейкінгу.

· Perena (USD*- $19,9 млн): власний відсотковий стейблкоїн Solana, який лежить в основі Perena AMM і отримує дохід за рахунок комісій за своп і пулу ліквідності на основі IBT.

Підсумовуючи

вищесказане, виділяються стабільні монети, які приносять відсотки, із загальною пропозицією близько 20 мільйонів доларів або більше, але майте на увазі, що всі стабільні монети, які приносять відсотки, пов'язані з ризиками. Прибутковість не є безризиковою, і вона, серед іншого, може бути схильна до ризику смарт-контракту, ризику протоколу, ринкового ризику або ризику застави.

Посилання на оригінальну статтю