Precio de Circle

El chico @gdog97_ apareció recientemente en el podcast de bidclub para hablar sobre Ethena / ENA, creo que la mayoría de la gente se lo perdió, así que aquí hay un resumen rápido/destacados de nueva información: Crecimiento: Apuntando a escalar a $30–50B USDe (o equivalente) de suministro de USDe antes de monetizar agresivamente. En camino de superar los $12B para el tercer trimestre; el objetivo interno es de $15B+ para fin de año. Los gastos operativos son solo ~10m/año, MUY pequeños en comparación con CRCL, y las reservas de efectivo son suficientes para satisfacer las necesidades sin usar los ingresos del protocolo. Pronóstico de ingresos: hasta 400m al año con una tasa de retención del 20% (lo que haría de Ethena el segundo protocolo generador de ingresos más grande detrás de Hyperliquid, que tiene un token asociado). Nuevos productos: Todos sabemos sobre el lanzamiento de Ethereal perps DEX con la cadena Converge pronto. Sabemos sobre stablecoinX DAT equity que se lanzará más tarde este año. iUSDe lanzándose para permitir a los gestores de activos tradfi comprar USDe en un marco regulatorio seguro. LO GRANDE: Con HIP-3 lanzándose en Hyperliquid pronto™, la gente podrá lanzar sus propios mercados de perps. Hay equipos (externos) planeando lanzar perps emparejados con USDe - esto podría ser muy grande - el rendimiento de mantener posiciones en estos perps puede compensar significativamente las tarifas de financiamiento. Guy estima que podría generar rápidamente a Ethena un ingreso adicional de 100m. Secundario a lo anterior, podrían comenzar a hacer el carry trade en hyperliquid (actualmente no lo hacen, lo que es parcialmente la razón por la que el financiamiento a menudo es más alto que en CEXs) - aislarían el riesgo más alto lanzando un NUEVO producto estable - algo como hUSDe - que probablemente tendría un rendimiento más alto que USDe, pero estaría aislado de causar contagio si hyperliquid explotara por cualquier razón. Otras cosas optimistas: Con recortes de tasas en camino, y Spark (SPK) teniendo más flexibilidad para desplegar USDS/DAI para maximizar el rendimiento, Guy pronostica que hasta el 30-50% de esa stable podría terminar respaldada por USDe. El equipo ha visto interés de fondos tradfi en el stablecoin X DAT, y se dan cuenta de que necesitan presentarlo y venderlo para ver flujos entrar. No podría estar más optimista sobre ENA.

Hyperliquid alcanzó $1.1B en ingresos anualizados, creciendo un 40% MoM en julio '25 Definimos los ingresos como las tarifas que van a los Fondos de Asistencia utilizados para recompras + tarifas de gas pagadas en HypeEVM. A medida que los mercados de criptomonedas y el precio de $HYPE se contraen, el múltiplo de ingresos de Hyperliquid es ahora de 11.2x MC/ingresos, el más bajo desde marzo/abril '25 cuando el mínimo fue de 7.2x Comparativamente - El mejor en su clase fintech se negocia a 7.2x creciendo ~32% YoY - $COIN se negocia a 13.4x ingresos / 11.6x GP - $HOOD se negocia a 22.3x ingresos / 23.4x GP - $CRCL se negocia a 18.4x ingresos / 42.6x GP