Creo que todos podemos estar de acuerdo en que, para captar cuota de mercado de hyperliquid, el producto necesita ser una mejora significativa. Sí, la gente probará nuevos productos y los testeará. Pero nadie con tamaño se quedará a menos que sea significativamente mejor. Creo que el espacio CLOB se vuelve más competitivo a partir de aquí, pero la ventaja que tiene hyperliquid ahora es enorme, así que los competidores pasarán por un ciclo mientras el hype mantenga la mayor parte de la cuota de mercado. Si el producto no está a la altura del hype, ¿por qué alguien lo usaría? Solana es la única otra cadena con un volumen de perp significativo y asumiría que una buena parte de estos usuarios usa hyperliquid ahora. Entonces, ¿quiénes son los grandes jugadores en Solana para perps? Actualmente - Jupiter y Drift. ¿Es la experiencia de trading genial en estas plataformas? No. Así que asumamos que su mercado está disponible. Hay muchos equipos que podrían captar cuota de mercado de ellos. Bullet podría. Pero también podría @RaydiumProtocol con una renovación de perps o incluso Axiom si impulsan más su plataforma de perps, que de todos modos solo está utilizando códigos de constructor. Para que conste - espero que más equipos utilicen códigos de constructor, incluso equipos nativos de Solana. La conclusión es que creo que el mercado de perps de Solana está a punto de volverse mucho más interesante con @bulletxyz_ llegando al mercado y equipos de Solana utilizando códigos de constructor. Los incentivos financieros para usar códigos de constructor son enormes. Para aquellos que se preocupan por la metodología: 1) El volumen asume una captura del 50% del volumen de perps de Jupiter y Drift de mayo de 2025 en Solana, anualizado multiplicando por 12, y la integración de X Company con Hyperliquid a pesar de ser basada en Solana. 2) La tarifa base es un promedio de las tarifas de maker (0.004%) y taker (0.030%) de Tier 3, asumiendo una división 50/50 entre maker/taker; la división real puede variar. 3) El futuro sistema de referidos por staking asume una participación del 70% para VIP 3 (>$100M–$500M de volumen en 14 días), con el programa aún no disponible en testnet o mainnet hasta hoy, y se espera que se lance pronto. 4) El descuento VIP 3 del 30% es una suposición proyectada para el futuro programa de referidos por staking, asumiendo que X Company stakea 500,000 HYPE para un descuento del 40% en tarifas de trading y los usuarios stakean 100 HYPE para un 10% de descuento, por niveles de staking; el descuento del usuario puede variar según el HYPE stakeado y la activación del programa. 5) Los ingresos asumen que X Company crea todas las billeteras de usuario con códigos de referido incrustados para maximizar la captura de referidos, requiriendo una adopción total de los usuarios. 6) Los cálculos asumen un volumen mensual consistente y ningún impacto del límite de referido de $1B por usuario; los ingresos reales pueden diferir con fluctuaciones de volumen o efectos del límite.