Cena RAYDIUM IS FOR EVERYONE

Původní autor: Saurabh Deshpande Původní kompilace: Felix, PANews Pokud na vlastní oči uvidíte, co se děje v řetězci, můžete mít pocit, že se blíží "konec světa". Dá se dokonce říci, že umělá inteligence nahradila kryptoměny jako líheň budoucího technologického rozvoje. Na tom všem je něco pravdy, ale nejlepší je podívat se na větší obrázek. Tento článek vysvětluje, jak se inovační cyklus postupně vyvíjí, aby dosáhl bodu, kdy technologie najde tržní shodu. Dnešní příběh se ponoří do společných rysů mezi Uberem, Pendle a EigenLayer. Doufejme, že vám to pomůže rozptýlit pesimistickou rétoriku na Twitteru a najít nový úhel pohledu. Po tisíce let se myslelo, že lidé nejsou schopni létat. Za 112 let od prvního letu člověka byl nalezen způsob, jak zachytit rakety vracející se z vesmíru. Zdá se, že inovace jsou postupnou změnou napříč věky. Skutečné kouzlo technologie je v původních vynálezech vidět jen zřídka; Je to o ekosystému, který ho obklopuje. Představte si to jako složený růst, kde inovace nejsou peníze. Zatímco první hybatelé, kteří vytvoří něco nového, se dostanou na titulní stránky novin a získají financování rizikovým kapitálem, jsou to často budovatelé druhé vlny, kteří budou schopni využít největší hodnotu – ti, kteří najdou nevyužitý potenciál ve stávajících základech. Vidí možnosti, které jsou pro ostatní nepostřehnutelné. Historie je plná takových inovátorů, kteří nikdy nepředpověděli, jak jejich vynálezy přetvoří svět. Pouze se snaží vyřešit daný problém. Otevřeli jim přitom možnosti, které dalece přesahovaly jejich původní vizi. Nejlepší inovace neznamená konec, je to odrazový můstek pro rozjezd nového ekosystému. V dnešním článku se budeme zabývat tím, jak je tento fenomén prezentován ve Web3. Počínaje globálním pozičním systémem (GPS), který se používá každý den, a poté se vrátíme zpět do prostoru kryptoměn prostřednictvím mechanismů opětovného sázení a bodů. Víkend, který změnil internet Od svého založení v roce 1973 se Global Positioning System (GPS) věnuje určování polohy Země. Mapy Google jsou však mnohem víc než to, protože tato nezpracovaná data zpřístupňují miliardám lidí. Na konci roku 2004 začaly Google Maps třemi strategickými akvizicemi. První je Where 2 Technologies, malý australský startup se sídlem v jednopokojovém bytě v Sydney. Vyvinuli Expedition, desktopovou aplikaci v C++, která používá předrenderované mapové dlaždice pro plynulou navigaci. Ve srovnání s neohrabaným prostředím MapQuestu je jeho uživatelská zkušenost lepší. Ve stejné době Google koupil Keyhole (technologie satelitních snímků) a ZipDash (real-time analýza dopravy), čímž integroval klíčové části své mapovací vize. Společně tyto akvizice tvoří základ Google Maps: aplikace, která kombinuje interaktivní navigaci, bohatá vizuální data a dynamické informace. Expedition byla desktopová aplikace, ale Larry Page trval na webovém řešení. Počáteční pokusy byly pomalé a neinspirativní. Absolvent Stanfordu Bret Taylor, bývalý produktový manažer ve společnosti Google, se rozhodl problém vyřešit. Bret Taylor přepsal celý frontend pomocí asynchronního JavaScriptu a XML (AJAX). AJAX je nově vznikající technologie, která umožňuje webovým stránkám aktualizovat obsah bez opětovného načítání celé stránky. Před AJAXem byly webové aplikace statické a neohrabané. Ale u AJAXu je odezva srovnatelná se softwarem pro stolní počítače. Mapy se staly přetahovatelnými a nové dlaždice se načítaly bez nutnosti obnovovat stránku – revoluční uživatelská zkušenost v roce 2005. Skutečná genialita přichází v tom, že Google později téhož roku vydal rozhraní Maps API, které se z produktu stalo platformou. Vývojáři nyní mohou Mapy Google vkládat a stavět na nich, což vede k tisícům "mashupů", které nakonec vyrostly v plnohodnotné podniky. Uber, Airbnb a DoorDash existují díky schopnosti Breta Taylora naprogramovat mapy během osudového víkendu. Intuice Breta Taylora je ve světě technologií opakujícím se jevem: nejhlubší hodnota často nepochází ze základů, ale z toho, co na nich staví ostatní. Tyto "efekty druhého řádu" představují skutečné kouzlo inovací – průlom, který může posílit celý ekosystém a vést k neočekávaným aplikacím. Poté, co se Mapy Google staly programovatelnými, byla spuštěna řetězová reakce. Jako první se připojily Airbnb, DoorDash, Uber a Zomato, které přinesly GPS do jádra svých služeb. Pokémon Go jde ještě o krok dál tím, že překrývá údaje o poloze rozšířenou realitou, čímž stírá hranici mezi skutečným a virtuálním. Co je za tím vším? Samozřejmě za platbu. Protože k čemu jsou služby na vyžádání, když nemůžete bez problémů platit? Technologie GPS, na kterou spoléhají, není nic nového. Ale GPS samo o sobě nedělá zázraky. Je to vyvrcholení desetiletí technologického vývoje, jako je satelitní určování polohy, mobilní hardware, AJAX, API a platební kanály, které se v tichosti formují. Proto je efekt druhého řádu tak silný. V současné době se jim dostává jen malé pozornosti. Jednoho dne se však podíváte nahoru a zjistíte, že vaše každodenní záležitosti jsou koordinovány sítí neviditelných inovací, které se v průběhu let tiše nahromadily. Jak z opětovného stakingu vznikají produkty V červnu 2023 zavedla společnost EigenLayer do mainnetu Etherea funkci "restaking", čímž způsobila revoluci v bezpečnostním prostředí Etherea. Tento koncept je nový, ale zároveň dostatečně jednoduchý, aby pochopil každý, kdo se zajímá o kryptoměny: "Co kdybyste mohli své ETH vsadit dvakrát?" Při tradičním sázení můžete na ETH získat stabilní, ale skromný výnos 3,5 % - 7 %. Opětovné stakování v podstatě umožňuje, aby stejná dávka ETH plnila dvojí roli, a to zabezpečení sítě Ethereum i sítě protokolu EigenLayer současně – stejné prostředky, více toků příjmů a vyšší efektivita financování. Do dubna 2024 se EigenLayer změnil z teoretické inovace na plně funkční systém s významným přijetím. Čísla mluví sama za sebe: 70 % nových validátorů Etherea se rozhodne připojit k protokolu okamžitě. Do konce roku 2024 bude více než 6,25 milionu ETH (asi 19,3 miliardy dolarů) uzamčeno v restakingu. Pokud by se seřadilo podle zemí s nejvyšším HDP, mělo by se umístit kolem 120. místa. Není to jen EigenLayer, který je zajímavý pro to, aby se převyšování stalo realitou. Spíše ho následovali další. EtherFi je poskytovatel likvidních sázek, který byl v tichosti spuštěn na začátku roku 2023. Éter. Očekávám, že podíl EigenLayeru bude jednou z nejpravděpodobnějších příležitostí v DeFi. Vsadíte ETH, získáte tokeny ETH a poté automaticky znovu vsadíte na funkční vrstvu. A jako bonus můžete používat ETH a hrát v dalších pískovištích DeFi. Pandel je jedním z takových pískovišť. Je to jako dostat zaplaceno několikrát za to, že děláte stejnou věc – kryptofinance, lidi. Ether.fi očekává, že re-staking společnosti EigenLayer bude jednou z nejvyhledávanějších příležitostí v oblasti DeFi. Vsadíte ETH, získáte tokeny eETH a poté je automaticky znovu vsadíte na EigenLayer. A za odměnu si můžete svůj eETH vzít na jiná pískoviště DeFi, abyste si to užili. Pendle je jedním z takových pískovišť. Je to, jako by každý dostal několikrát zaplaceno za to, že dělá v podstatě to samé. Výsledek? Docela působivé. Do května 2024 se TVL Ether.fi vyšplhal na přibližně 6 miliard dolarů. Jejich "Liquid Vault" nabízel roční úrokovou sazbu kolem 10 % a běžné sázení v té době nebylo tak vzrušující. Ether.fi dělá s znovu vsazenými ETH stejnou práci jako Lido s vsazenými ETH dříve. Udělejte z opětovného stakingu praktické, mainstreamové a ziskové vytvoření likvidity, přístupnosti a dostupnosti pro znovu zastavené ETH. Kromě honby za příjmem existuje také "point mining", kdy lidé nejen sledují okamžitý příjem, ale také sbírají "body", které se v budoucnu mohou stát cennými tokeny. Říkejme tomu spekulativní setrvačník, chcete-li. S tím, jak stále více uživatelů stakuje prostřednictvím Ether.fi, je v oběhu více tokenů eETH a je hluboce integrováno s dalšími projekty DeFi, jako je Pendle, kde můžete obchodovat s budoucími výnosy a dokonce i se samotnými body, čímž se z ničeho vytvoří zcela nové finanční nástroje. Co se stalo s body - koneckonců, kryptoměny jsou hřištěm pro efektivní kapitálové žoldáky. Když protokol začal nabízet body jako odměny, objevilo se velké množství uživatelů, kteří se snažili maximalizovat body a manipulovat se systémem. Původním záměrem bodů je dosáhnout spravedlivějšího a širšího rozdělení tokenů. Jakmile se to ale změnilo v závod, výsledky byly zkreslené. Nejaktivnější "těžaři" nejsou vždy nejkonzistentnějšími uživateli. Zatímco mnoho projektů stále používá body k distribuci tokenů, tato strategie již není tak přitažlivá jako kdysi. Takže, jako vždy, lekce není jen o inovacích, na kterých záleží. A co víc, největšími vítězi často nejsou ti, kteří vytvořili něco, o čem se lidem začalo mluvit. Jsou to oni, kdo jdou po nich, kteří vidí, co se děje, a vytvářejí tu správnou věc ve správný čas. EigenLayer samozřejmě položil základy, ale Ether.fi a další společnosti, které zaznamenaly efekt druhého řádu, také získaly kus koláče a nakonec do poloviny roku 2024 získaly více než 20 % trhu se sázkami na Ethereum. V kryptoprostoru je mnohem méně důležité být první osobou než vědět, co dělají všichni ostatní. Body vs. Pendle Po obrovském úspěchu airdropu Jito se body staly v prosinci 2023 mainstreamem. Protokol založený na Solaně debutoval s více než 1 miliardou dolarů v FDV, což vyvolalo "zlatou horečku". Najednou se protokol celého ekosystému posunul od přímé distribuce tokenů k bodovému systému. Začali odměňovat uživatele, kteří se účastnili protokolu, body, které pak mohly být vyměněny za tokeny správy. Tento počáteční nový alokační mechanismus se rychle vyvinul v dominantní strategii. Pendle byl spuštěn v červnu 2021 a zaměřuje se na tokenizaci a obchodování s budoucími výnosy. Základní inovace společnosti Pendle je geniální, protože rozděluje výnosové tokeny na dvě části: hlavní tokeny (PT), které představují podkladová aktiva, a yield tokeny (YT), které zachycují budoucí výnosy. Toto oddělení umožňuje uživatelům obchodovat s těmito složkami samostatně, což jim dává větší kontrolu nad jejich výdělkovými strategiemi než kdykoli předtím. Když bodovací závod oficiálně začal, Pendle se ocitl v silné pozici s funkcí postavenou z úplně jiného důvodu. Token YT platformy vytváří mechanismus ekvivalentní těžbě bodů s pákovým efektem. Uživatelé mohou získat plovoucí příjem z aktiva a všech souvisejících bodů současně, čímž se rozšíří jejich akumulace bodů bez potřeby dalších finančních prostředků. Zde je návod, jak to ve skutečnosti funguje. Řekněme, že Sid chce získávat body z protokolu jako je EigenLayer, který odměňuje poskytovatele likvidity. Tradičně by musel vložit ETH do sázkové smlouvy společnosti EigenLayer a uzamknout prostředky na týdny nebo měsíce. Díky kombinaci Liquidity Repledge Token (LRT) a Pendle může Sid nakupovat yield token (YT), které představují budoucí výdělky a body, aniž by musel vkládat ETH přímo do EigenLayer. Řekněme například, že cena eETH je 2000 $ a vy můžete získat 24 bodů EigenLayer za den. pteETH je zkratka pro Fixed Income Token a yteETH je zkratka pro Floating Income Token a prodává se za 200 $. držitelé pteETH ztrácejí body výměnou za pevný příjem. Držitelé yteETH obdrží plovoucí odměny a kredity. Nyní, za pouhých 2 000 dolarů, může Sid vydělat 240 kreditů (v hodnotě 10 ETH) za den místo pouhých 24. TN Lee, zakladatel společnosti Pendle, to podrobně analyzoval v podcastu. Tým nevytvořil metastrukturu pro integrály. To nemohli předvídat. Vybudovali však pro toto nově vznikající chování dokonalou infrastrukturu a mají přístup ke spoustě kapitálu. I když se tento trend nakonec ochladí a TVL klesne na přibližně 2,5 miliardy dolarů, jejich tržní kapitalizace je stále 10-15krát vyšší, než byla před objevením se bodů. Memecoiny, Pump.fun a Raydium Někdy se efekty druhého řádu vynoří z těch nejneočekávanějších míst a v tomto procesu oživí celé ekosystémy. Oživení Solany v letech 2023–2024 je skvělým případem, kdy mohou získat hodnotu rychlé změny v kryptoměnách a to, jak mohou získat hodnotu ti, kteří se umístí na kritické křižovatce. Po kolapsu FTX na konci roku 2022 napsalo mnoho zasvěcenců z oboru pro Solanu "nekrology". Tato logika se zdá být rozumná. SBF a jeho společnost mají obrovský vliv na ekosystém, poskytují financování, likviditu a podporu trhu. Bez nich by se Solana potýkala s problémy. Technologie byla sužována problémy se spolehlivostí a zpráva o "Solana down" se stala terčem posměchu. Zdá se, že blockchain, který se kdysi stavěl do pozice "zabijáka Etherea", umírá. Dochází však k pozoruhodné revoluci. V průběhu roku 2023 se technologie Solana neustále zlepšovala. Prostojů je stále méně. Finalizace transakce a uživatelská zkušenost jsou výrazně plynulejší. Vývojáři, které přitahovaly technické základy Solany, jako je vysoká propustnost, nízká cena a konečnost pod sekundu, se začali vracet, i když opatrně. Na začátku roku 2024 se situace rozhodujícím způsobem změnila. S frustrací z tradičních tokenů správy DeFi a obecným posunem směrem k takzvanému "finančnímu nihilismu" se pozornost a finanční prostředky uživatelů začínají hrnout k memecoinu. Tyto tokeny, které mají často jen málo jiných využití než komunitní vlastnictví a kulturní signály, zachycují představivost trhu. Díky bleskové rychlosti transakcí a extrémně nízkým poplatkům poskytuje Solana ideální prostředí pro tuto novou vlnu. PumpFun bude spuštěn v lednu 2024. Tato "továrna na memecoiny" zjednodušuje proces vytváření tokenů, který byl kdysi specialitou vývojářů se znalostmi programování, na pouhých několik minut. PumpFun demokratizuje vytváření tokenů způsobem, který je dokonale v souladu s duchem finančního experimentování s kryptoměnami. Téměř přes noc se do ekosystému Solana nalily tisíce nových tokenů s názvem "BONK", "Dogwifhat" a "POPCAT". Zdánlivě frivolní kryptoměna rychle ukazuje svůj potenciál jako katalyzátor složitých hodnotových řetězců. Tyto nové tokeny potřebují něco zásadního: likviditu. Bez obchodní platformy by byl i ten nejdůmyslnější koncept memecoinu bezcenný. Raydium, decentralizovaná burza ekosystému Solana, je v záviděníhodné pozici. Společnost Raydium se od svého založení zavázala stát se přední obchodní platformou Solana se zaměřením na zlepšení kapitálové efektivity a snížení skluzu. Tento protokol není navržen speciálně pro memecoin. Ukázalo se však, že jeho technická architektura je podobná centralizovaným poolům likvidity Uniswapu a procesu kótování tokenů bez povolení, takže se dobře hodí pro řešení náhlého přílivu nových aktiv. Načasování bylo tak akorát. Roky vývoje infrastruktury vytvořily pevný základ potřebný pro tento neočekávaný případ použití. Uvedení na Raydium představuje významný milník pro tyto nově vznikající tokeny, zvyšuje důvěryhodnost a viditelnost na stále přeplněnějším trhu. Začátkem roku 2025 se tento symbiotický vztah stal zásadním, přičemž více než 40 % příjmů ze swapu společnosti Raydium pocházelo z tokenů generovaných společností PumpFun. Vztah je oboustranně výhodný: společnost PumpFun potřebovala stávající fond likvidity společnosti Raydium, aby povýšila své tokeny z okrajového produktu na obchodovatelné aktivum, a společnosti Raydium se dařilo díky explozivnímu objemu obchodů, který tyto tokeny přinášely. Působivá je také ekonomika týmu PumpFun: tokeny obchodované výhradně na platformě PumpFun účtují poplatek 1% za transakci, zatímco Raydium má strukturu poplatků 0,25%. To znamená, že Raydium musí vytvořit čtyřikrát větší objem obchodů, aby se vyrovnalo příjmům PumpFun na token. Díky své hlubší likviditě a širší uživatelské základně se společnosti Raydium mezi srpnem 2024 a únorem 2025 trvale dařilo tuto hranici překročit. Raydium není původním tvůrcem memecoinu, ani nebylo původcem konceptu továrny na žetony. Poskytnutím robustní infrastruktury pro obchodování s těmito aktivy a rychlou reakcí na konkurenční hrozby však byla zachycena velká část hodnoty v ekosystému. Sága memecoinu Solana ilustruje klíčový aspekt efektu druhého řádu: hodnota je často připisována nikoli těm, kteří vytvářejí nové chování, ale těm, kteří je propagují ve velkém měřítku. PumpFun zjednodušuje vytváření tokenů, zatímco Raydium umožňuje efektivní zjišťování cen a obchodování. Každá inovace vyvolává další adaptaci. Iniciativa vertikální integrace společnosti PumpFun vedla společnost Raydium k vytvoření LaunchLab, který měl řadu sekundárních efektů, které přetvořily celý ekosystém. Toto zaměření nejen oživilo ekosystém, ale bylo také aktivně využíváno. Jak se memecoinové šílenství zintenzivňuje, je pravděpodobné, že tokeny jako Trump a Libra jsou uváděny na trh jen tak pro horko. Jejich strategie se opírá o příběh, načasování a viralitu. Trump se opírá o energii politických memů, zatímco Libra se přiklání k širší kultuře internetu. Oba tokeny zpočátku získaly obrovskou trakci a krátce po svém uvedení na trh dosáhly směšného ocenění. Energie však netrvala dlouho. Pozornost přichází a odchází rychle. Sekundární trh se ochladil. Obchodník odvedl jeho pozornost. Komunita se postupně zmenšuje. Úspěch těchto tokenů spočívá v tom, že ukazuje, jak upoutat pozornost ve správný čas a proměnit ji ve spekulativní zlato. Co se jim však nepodařilo, je udržet tržní kapitalizaci. Nemají ve skutečnosti praktičnost, nemají plán pro udržitelný rozvoj, jsou jen zábleskem na pánvi. Dokazují však jednu věc: inovace přitahují pozornost. A v kryptoprostoru je pozornost jednou z nejsilnějších surovin. Při správném použití může vyvolat nové šílenství; Pokud se nepoužívá správně, rychle vymře. Pro pozorovatele krypto inovací jsou ponaučení zřejmá. Když se objeví nová primitiva, je důležité podívat se nejen na přímý dopad, ale také na to, kdo je nejvhodnější pro propagaci, optimalizaci a rozšíření chování, které podporují. To je často místo, kde se skutečná realizace nadměrného množství vrací. Co teď? Při čtení tohoto článku se možná ptáte, jak bude vypadat další epidemie druhého řádu. Možná tomu říkáte složená inovace, nebo možná je to konvergence technologií, ale pointa je stejná. Tento článek je o kolizi více technologií současně, což způsobuje dominový efekt větší než součet jejich částí. Viděli jsme, že se to stalo: re-staking přetvořil pobídky DeFi, infrastruktura memecoinů oživila celý ekosystém a výnosové protokoly nečekaně snížily pákový efekt. Takže, jaká je další kostka domina, která spadne? Možná je to zkušeností s EVM. Možná. Opravdu se přepisuje, přepracovává a vylepšuje, aby to vypadalo jako skutečný software – alespoň to slibujeme. Teprve se uvidí, zda se stane další velkou vrstvou složeného úročení, nebo jen dalším postupným upgradem. Pokud jsou však tyto vazby propojeny, mohlo by to vyvolat bezprecedentní dominový efekt. Za debatou o L2 a povykem kolem škálovacích válek se schyluje k závodu – nejen o škálování Etherea, ale také o zvýšení jeho užitečnosti zvýšením jeho použitelnosti. Skutečná použitelnost, což je schopnost ostatních stavět na ní, aniž by je obtěžovaly problémy, jako jsou peněženky, poplatky nebo neúspěšné transakce. Protože když zmizí tření, daří se inovacím. A když se daří inovacím, složené výnosy se objevují na těch nejneočekávanějších místech. Během posledních několika měsíců jsme hostili některé z nejchytřejších lidí, kteří tuto změnu vedou: Andre Cronje ze společnosti Sonic, Keone Hon z Monad a Shuyao Kong z MegaETH. I když se jejich přístupy liší, cíl je jasný: eliminovat zpoždění. Eliminujte tření. Dokonce i eliminovat peněženky. Vyměňte ho za něco rychlejšího, hladšího a nehmotnějšího. Vytvořte skutečný softwarový zážitek, nikoli těžkopádný proces ukaž a klikni. MegaETH i Monad tvrdí, že jsou schopny zpracovat 10 000 transakcí za sekundu. To je stejná rychlost jako Solana, ale se sémantikou Etherea. Vzhledem k tomu, že kryptoprostor měl vždy tendenci to přehánět, pokud se tak stane, bude to první řetězec založený na EVM, který postaví Solana do pasivní pozice, pokud jde o uživatelskou zkušenost. (To je trochu vtipné vzhledem k tomu, že blockchainy EVM jsou již dlouho sužovány pomalými potvrzováními a pekelnými vyskakovacími okny peněženek.) ） Andreho obhajoba se nezaměřuje na pouhou rychlost, ale na eliminaci složitosti. Řekl, že výkonnostní strop Etherea není zdaleka dosažen. Podle něj v současné době funguje jen na zhruba 2 % své celkové kapacity. Není to kvůli hardwarovým omezením, ale spíše kvůli způsobu, jakým virtuální stroj Ethereum (EVM) přistupuje k datům a zapisuje je. Díky nové databázové struktuře snížil Sonic požadavky na ukládání dat o 98 %. Jeho Sonic roadmap sází na abstrakci – abstraktní poplatky, abstraktní účty, abstraktní peněženky. Pokud vše půjde podle plánu, do konce roku si uživatelé ani neuvědomí, že jsou v blockchainu, a přitom si stále udrží slušnou míru decentralizace. A to je klíčové. Kdo tedy v tomto novém světě zvítězí? Nemusí to být infrastrukturní týmy, které jsou zaneprázdněny obnovováním benchmarku TPS, ale aplikace postavené na této infrastruktuře, jako je Pumpfun, která využila infrastrukturu Solana a dosáhla zisku 500 milionů dolarů za méně než rok. Průlom by mohly znamenat zejména sociální protokoly. Projekty jako Farcaster prokázaly potenciál kombinovat stálost kryptoměn s pohodlím nativní přítomnosti na webu. Už žádné placené příspěvky, žádná vyskakovací okna MetaMask. Sdílí se pouze obsah. Pak je tu DeFi. Nová generace finančních aplikací vyžaduje lepší vstupy. Andre bez obalu říká: "Nemáme volatilitu v řetězci, implikovanou volatilitu ani skutečnou volatilitu." Až se tato data objeví, očekávejte skutečný trh s opcemi, koherentní deriváty a dobře strukturované věčné kontrakty – finanční vrstvu, kterou kryptoměny předstírají, že již mají. Snad nejzajímavější jsou ty aplikace, které si dosud nikdo nedokázal představit. Protože tak to chodí vždycky. V roce 2005 se nikdo nepodíval na Google Maps a neřekl: "Víte, co to obnáší? Služby sdílení jízd." Jakmile se však změní základ, změní se s ním i všechno na něm. Jednotlivci jsou tedy skeptičtí. Jednotlivci se v kryptoprostoru pohybují dostatečně dlouho na to, aby věděli, že desetinásobná vylepšení, která jsou pokaždé slibována, vám obvykle přinesou jen o něco lepší palubní panel a více oznámení na Discordu, ale také nadšené. Protože tentokrát základní technologie působí skutečně. A za nimi nová generace stavitelů tiše pracuje na magii druhého řádu, která by mohla všechno přetvořit. Protože na každou průlomovou základní technologii, kterou dnes vidíme, existují desítky tvůrců, kteří již pracují na aplikacích druhého řádu, které mohou přinést skutečnou hodnotu této základní technologie.

Originální název: Když se inovace skládá: Účinky druhého řádu krypto primitiv Původní autor: Saurabh Deshpande Původní kompilace: Felix, PANews   Pokud na vlastní oči vidíte, co se děje v řetězci, může se vám zdát, že se blíží "konec světa". Dá se dokonce říci, že umělá inteligence nahradila kryptoměny jako líheň budoucího technologického rozvoje. Na tom všem je něco pravdy, ale nejlepší je podívat se na větší obrázek. Tento článek vysvětluje, jak se inovační cyklus postupně vyvíjí, aby dosáhl bodu, kdy technologie najde tržní shodu. Dnešní příběh se ponoří do společných rysů mezi Uberem, Pendle a EigenLayer. Doufejme, že vám to pomůže rozptýlit pesimistickou rétoriku na Twitteru a najít nový úhel pohledu. Po tisíce let se myslelo, že lidé nejsou schopni létat. Za 112 let od prvního letu člověka byl nalezen způsob, jak zachytit rakety vracející se z vesmíru. Zdá se, že inovace jsou postupnou změnou napříč věky. Skutečné kouzlo technologie je v původních vynálezech vidět jen zřídka; Je to o ekosystému, který ho obklopuje. Představte si to jako složený růst, kde inovace nejsou peníze. Zatímco první hybatelé, kteří vytvoří něco nového, se dostanou na titulní stránky novin a získají financování rizikovým kapitálem, jsou to často budovatelé druhé vlny, kteří budou schopni využít největší hodnotu – ti, kteří najdou nevyužitý potenciál ve stávajících základech. Vidí možnosti, které jsou pro ostatní nepostřehnutelné. Historie je plná takových inovátorů, kteří nikdy nepředpověděli, jak jejich vynálezy přetvoří svět. Pouze se snaží vyřešit daný problém. Otevřeli jim přitom možnosti, které dalece přesahovaly jejich původní vizi. Nejlepší inovace neznamená konec, je to odrazový můstek pro rozjezd nového ekosystému. V dnešním článku se budeme zabývat tím, jak je tento fenomén prezentován ve Web3. Počínaje globálním pozičním systémem (GPS), který se používá každý den, a poté se vrátíme zpět do prostoru kryptoměn prostřednictvím mechanismů opětovného sázení a bodů. Víkend, který změnil internet Od svého založení v roce 1973 se Global Positioning System (GPS) věnuje určování polohy Země. Mapy Google jsou však mnohem víc než to, protože tato nezpracovaná data zpřístupňují miliardám lidí. Na konci roku 2004 začaly Google Maps třemi strategickými akvizicemi. První je Where 2 Technologies, malý australský startup se sídlem v jednopokojovém bytě v Sydney. Vyvinuli "Expedition", desktopovou aplikaci v C++, která používá předrenderované mapové dlaždice pro plynulou navigaci. Ve srovnání s neohrabaným prostředím MapQuestu je jeho uživatelská zkušenost lepší. Ve stejné době Google koupil Keyhole (technologie satelitních snímků) a ZipDash (real-time analýza dopravy), čímž integroval klíčové části své mapovací vize. Společně tyto akvizice tvoří základ Google Maps: aplikace, která kombinuje interaktivní navigaci, bohatá vizuální data a dynamické informace. Expedition byla desktopová aplikace, ale Larry Page trval na webovém řešení. Počáteční pokusy byly pomalé a neinspirativní. Absolvent Stanfordu Bret Taylor, bývalý produktový manažer ve společnosti Google, se rozhodl problém vyřešit. Bret Taylor přepsal celý frontend pomocí asynchronního JavaScriptu a XML (AJAX). AJAX je nově vznikající technologie, která umožňuje webovým stránkám aktualizovat obsah bez opětovného načítání celé stránky. Před AJAXem byly webové aplikace statické a neohrabané. Ale u AJAXu je odezva srovnatelná se softwarem pro stolní počítače. Mapy se staly přetahovatelnými a nové dlaždice se načítaly bez nutnosti obnovovat stránku – revoluční uživatelská zkušenost v roce 2005. Skutečná genialita přichází v tom, že Google později téhož roku vydal rozhraní Maps API, které se z produktu stalo platformou. Vývojáři nyní mohou integrovat Mapy Google a stavět na nich, čímž vzniknou tisíce "mashupů", které nakonec vyrostou v plnohodnotné podniky. Uber, Airbnb a DoorDash existují díky schopnosti Breta Taylora naprogramovat mapy během osudového víkendu. Intuice Breta Taylora je ve světě technologií opakujícím se jevem: nejhlubší hodnota často nepochází ze základů, ale z toho, co na nich staví ostatní. Tyto "efekty druhého řádu" představují skutečné kouzlo inovací – průlom, který může posílit celý ekosystém a vést k neočekávaným aplikacím. Poté, co se Mapy Google staly programovatelnými, byla spuštěna řetězová reakce. Jako první se připojily Airbnb, DoorDash, Uber a Zomato, které přinesly GPS do jádra svých služeb. Pokémon Go jde ještě o krok dál tím, že překrývá údaje o poloze rozšířenou realitou, čímž stírá hranici mezi skutečným a virtuálním. Co je za tím vším? Samozřejmě za platbu. Protože k čemu jsou služby na vyžádání, když nemůžete bez problémů platit? Technologie GPS, na kterou spoléhají, není nic nového. Ale GPS samo o sobě nedělá zázraky. Je to vyvrcholení desetiletí technologického vývoje, jako je satelitní určování polohy, mobilní hardware, AJAX, API a platební kanály, které se v tichosti formují. Proto je efekt druhého řádu tak silný. V současné době se jim dostává jen malé pozornosti. Jednoho dne se však podíváte nahoru a zjistíte, že vaše každodenní záležitosti jsou koordinovány sítí neviditelných inovací, které se v průběhu let tiše nahromadily. Jak z opětovného stakingu vznikají produkty V červnu 2023 způsobila společnost EigenLayer revoluci v bezpečnostním prostředí Etherea tím, že do mainnetu Etherea zavedla funkci "retakingu". Tento koncept je nový, ale zároveň dostatečně jednoduchý, aby pochopil každý, kdo se zajímá o kryptoměny: "Co kdybyste mohli své ETH vsadit dvakrát?" ” Při tradičním sázení můžete na ETH získat stabilní, ale skromný výnos 3,5 % - 7 %. Opětovné stakování v podstatě umožňuje, aby stejná dávka ETH plnila dvojí roli, a to zabezpečení sítě Ethereum i sítě protokolu EigenLayer současně – stejné prostředky, více toků příjmů a vyšší efektivita financování. Do dubna 2024 se EigenLayer změnil z teoretické inovace na plně funkční systém s významným přijetím. Čísla mluví sama za sebe: 70 % nových validátorů Etherea se rozhodne připojit k protokolu okamžitě. Do konce roku 2024 bude více než 6,25 milionu ETH (asi 19,3 miliardy dolarů) uzamčeno v restakingu. Pokud by se seřadilo podle zemí s nejvyšším HDP, mělo by se umístit kolem 120. místa. Není to jen EigenLayer, který je zajímavý pro to, aby se převyšování stalo realitou. Spíše ho následovali další. EtherFi je poskytovatel likvidních sázek, který byl v tichosti spuštěn na začátku roku 2023. Éter. Očekávám, že podíl EigenLayeru bude jednou z nejpravděpodobnějších příležitostí v DeFi. Vsadíte ETH, získáte tokeny ETH a poté automaticky znovu vsadíte na funkční vrstvu. A jako bonus můžete používat ETH a hrát v dalších pískovištích DeFi. Pandel je jedním z takových pískovišť. Je to jako dostat zaplaceno několikrát za to, že děláte stejnou věc – kryptofinance, lidi. Ether.fi očekává, že re-staking společnosti EigenLayer bude jednou z nejvyhledávanějších příležitostí v oblasti DeFi. Vsadíte ETH, získáte tokeny eETH a poté je automaticky znovu vsadíte na EigenLayer. A za odměnu si můžete svůj eETH vzít na jiná pískoviště DeFi, abyste si to užili. Pendle je jedním z takových pískovišť. Je to, jako by každý dostal několikrát zaplaceno za to, že dělá v podstatě to samé. Výsledek? Docela působivé. Do května 2024 se TVL Ether.fi vyšplhal na přibližně 6 miliard dolarů. Jejich "Liquid Vault" nabízel roční úrokovou sazbu kolem 10 % a běžné sázení v té době nebylo tak vzrušující. Ether.fi dělá s znovu vsazenými ETH stejnou práci jako Lido s vsazenými ETH dříve. Udělejte z opětovného stakingu praktické, mainstreamové a ziskové vytvoření likvidity, přístupnosti a dostupnosti pro znovu zastavené ETH. Kromě honby za výdělky existuje také "point mining", kdy lidé nejen usilují o okamžité zisky, ale také hromadí "body", které se mohou v budoucnu stát cennými tokeny. Říkejme tomu spekulativní setrvačník, chcete-li. S tím, jak stále více uživatelů stakuje prostřednictvím Ether.fi, je v oběhu více tokenů eETH a je hluboce integrováno s dalšími projekty DeFi, jako je Pendle, kde můžete obchodovat s budoucími výnosy a dokonce i se samotnými body, čímž se z ničeho vytvoří zcela nové finanční nástroje. Co se stalo s body - koneckonců, kryptoměny jsou hřištěm pro efektivní kapitálové žoldáky. Když protokol začal nabízet body jako odměny, objevilo se velké množství uživatelů, kteří se snažili maximalizovat body a manipulovat se systémem. Původním záměrem bodů je dosáhnout spravedlivějšího a širšího rozdělení tokenů. Jakmile se to ale změnilo v závod, výsledky byly zkreslené. Nejaktivnější "těžaři" nejsou vždy nejkonzistentnějšími uživateli. Zatímco mnoho projektů stále používá body k distribuci tokenů, tato strategie již není tak přitažlivá jako kdysi. Takže, jako vždy, lekce není jen o inovacích, na kterých záleží. A co víc, největšími vítězi často nejsou ti, kteří vytvořili něco, o čem se lidem začalo mluvit. Jsou to oni, kdo jdou po nich, kteří vidí, co se děje, a vytvářejí tu správnou věc ve správný čas. EigenLayer samozřejmě položil základy, ale Ether.fi a další společnosti, které zaznamenaly efekt druhého řádu, také získaly kus koláče a nakonec do poloviny roku 2024 získaly více než 20 % trhu se sázkami na Ethereum. V kryptoprostoru je mnohem méně důležité být první osobou než vědět, co dělají všichni ostatní. Body vs. Pendle Po obrovském úspěchu airdropu Jito se body staly v prosinci 2023 mainstreamem. Protokol založený na Solaně debutoval s více než 1 miliardou dolarů v FDV, což vyvolalo "zlatou horečku". Najednou se protokol celého ekosystému posunul od přímé distribuce tokenů k bodovému systému. Začali odměňovat uživatele, kteří se účastnili protokolu, body, které pak mohly být vyměněny za tokeny správy. Tento počáteční nový alokační mechanismus se rychle vyvinul v dominantní strategii. Pendle byl spuštěn v červnu 2021 a zaměřuje se na tokenizaci a obchodování s budoucími výnosy. Základní inovace společnosti Pendle je geniální, protože rozděluje výnosové tokeny na dvě části: hlavní tokeny (PT), které představují podkladová aktiva, a yield tokeny (YT), které zachycují budoucí výnosy. Toto oddělení umožňuje uživatelům obchodovat s těmito složkami samostatně, což jim dává větší kontrolu nad jejich výdělkovými strategiemi než kdykoli předtím. Když bodovací závod oficiálně začal, Pendle se ocitl v silné pozici s funkcí postavenou z úplně jiného důvodu. Token YT platformy vytváří mechanismus ekvivalentní těžbě bodů s pákovým efektem. Uživatelé mohou získat plovoucí příjem z aktiva a všech souvisejících bodů současně, čímž se rozšíří jejich akumulace bodů bez potřeby dalších finančních prostředků. Zde je návod, jak to ve skutečnosti funguje. Řekněme, že Sid chce získávat body z protokolu jako je EigenLayer, který odměňuje poskytovatele likvidity. Tradičně by musel vložit ETH do sázkové smlouvy společnosti EigenLayer a uzamknout prostředky na týdny nebo měsíce. Díky kombinaci Liquidity Repledge Token (LRT) a Pendle může Sid nakupovat yield token (YT), které představují budoucí výdělky a body, aniž by musel vkládat ETH přímo do EigenLayer. Řekněme například, že cena eETH je 2000 $ a vy můžete získat 24 bodů EigenLayer za den. pteETH je zkratka pro Fixed Income Token a yteETH je zkratka pro Floating Income Token a prodává se za 200 $. držitelé pteETH ztrácejí body výměnou za pevný příjem. Držitelé yteETH obdrží plovoucí odměny a kredity. Nyní, za pouhých 2 000 dolarů, může Sid vydělat 240 kreditů (v hodnotě 10 ETH) za den místo pouhých 24. TN Lee, zakladatel společnosti Pendle, to podrobně analyzoval v podcastu. Tým nevytvořil metastrukturu pro integrály. To nemohli předvídat. Vybudovali však pro toto nově vznikající chování dokonalou infrastrukturu a mají přístup ke spoustě kapitálu. I když se tento trend nakonec ochladí a TVL klesne na přibližně 2,5 miliardy dolarů, jejich tržní kapitalizace je stále 10-15krát vyšší, než byla před objevením se bodů. Memecoiny, Pump.fun a Raydium Někdy se efekty druhého řádu vynoří z těch nejneočekávanějších míst a v tomto procesu oživí celé ekosystémy. Oživení Solany v letech 2023–2024 je skvělým případem, kdy mohou získat hodnotu rychlé změny v kryptoměnách a to, jak mohou získat hodnotu ti, kteří se umístí na kritické křižovatce. Po kolapsu FTX na konci roku 2022 napsalo mnoho osobností z oboru pro Solanu "nekrology". Tato logika se zdá být rozumná. SBF a jeho společnost mají obrovský vliv na ekosystém, poskytují financování, likviditu a podporu trhu. Bez nich by se Solana potýkala s problémy. Technologie byla sužována problémy se spolehlivostí a zpráva o "Solana down" se stala terčem posměchu. Zdá se, že blockchain, který se kdysi stavěl do pozice "zabijáka Etherea", umírá. Dochází však k pozoruhodné revoluci. V průběhu roku 2023 se technologie Solana neustále zlepšovala. Prostojů je stále méně. Finalizace transakce a uživatelská zkušenost jsou výrazně plynulejší. Vývojáři, které přitahovaly technické základy Solany, jako je vysoká propustnost, nízká cena a konečnost pod sekundu, se začali vracet, i když opatrně. Na začátku roku 2024 se situace rozhodujícím způsobem změnila. S frustrací z tradičních tokenů správy DeFi a obecným posunem směrem k takzvanému "finančnímu nihilismu" se pozornost a finanční prostředky uživatelů začínají hrnout k memecoinu. Tyto tokeny, které mají často jen málo jiných využití než komunitní vlastnictví a kulturní signály, zachycují představivost trhu. Díky bleskové rychlosti transakcí a extrémně nízkým poplatkům poskytuje Solana ideální prostředí pro tuto novou vlnu. PumpFun bude spuštěn v lednu 2024. Tato "továrna na memecoiny" zjednodušuje proces vytváření tokenů, který byl kdysi specialitou vývojářů se znalostmi programování, na pouhých několik minut. PumpFun demokratizuje vytváření tokenů způsobem, který je dokonale v souladu s duchem finančního experimentování s kryptoměnami. Téměř přes noc se do ekosystému Solana nalily tisíce nových tokenů s názvem "BONK", "Dogwifhat" a "POPCAT". Zdánlivě frivolní kryptoměna rychle ukazuje svůj potenciál jako katalyzátor složitých hodnotových řetězců. Tyto nové tokeny potřebují něco zásadního: likviditu. Bez obchodní platformy by byl i ten nejdůmyslnější koncept memecoinu bezcenný. Raydium, decentralizovaná burza ekosystému Solana, je v záviděníhodné pozici. Společnost Raydium se od svého založení zavázala stát se přední obchodní platformou Solana se zaměřením na zlepšení kapitálové efektivity a snížení skluzu. Tento protokol není navržen speciálně pro memecoin. Ukázalo se však, že jeho technická architektura je podobná centralizovaným poolům likvidity Uniswapu a procesu kótování tokenů bez povolení, takže se dobře hodí pro řešení náhlého přílivu nových aktiv. Načasování bylo tak akorát. Roky vývoje infrastruktury vytvořily pevný základ potřebný pro tento neočekávaný případ použití. Uvedení na Raydium představuje významný milník pro tyto nově vznikající tokeny, zvyšuje důvěryhodnost a viditelnost na stále přeplněnějším trhu. Začátkem roku 2025 se tento symbiotický vztah stal zásadním, přičemž více než 40 % příjmů ze swapu společnosti Raydium pocházelo z tokenů generovaných společností PumpFun. Vztah je oboustranně výhodný: společnost PumpFun potřebovala stávající fond likvidity společnosti Raydium, aby povýšila své tokeny z okrajového produktu na obchodovatelné aktivum, a společnosti Raydium se dařilo díky explozivnímu objemu obchodů, který tyto tokeny přinášely. Působivá je také ekonomika týmu PumpFun: tokeny obchodované výhradně na platformě PumpFun účtují poplatek 1% za transakci, zatímco Raydium má strukturu poplatků 0,25%. To znamená, že Raydium musí vytvořit čtyřikrát větší objem obchodů, aby se vyrovnalo příjmům PumpFun na token. Díky své hlubší likviditě a širší uživatelské základně se společnosti Raydium mezi srpnem 2024 a únorem 2025 trvale dařilo tuto hranici překročit. Raydium není původním tvůrcem memecoinu, ani nebylo původcem konceptu továrny na žetony. Poskytnutím robustní infrastruktury pro obchodování s těmito aktivy a rychlou reakcí na konkurenční hrozby však byla zachycena velká část hodnoty v ekosystému. Sága memecoinu Solana ilustruje klíčový aspekt efektu druhého řádu: hodnota je často připisována nikoli těm, kteří vytvářejí nové chování, ale těm, kteří je propagují ve velkém měřítku. PumpFun zjednodušuje vytváření tokenů, zatímco Raydium umožňuje efektivní zjišťování cen a obchodování. Každá inovace vyvolává další adaptaci. Iniciativa vertikální integrace společnosti PumpFun vedla společnost Raydium k vytvoření LaunchLab, který měl řadu sekundárních efektů, které přetvořily celý ekosystém. Toto zaměření nejen oživilo ekosystém, ale bylo také aktivně využíváno. Jak se memecoinové šílenství zintenzivňuje, je pravděpodobné, že tokeny jako Trump a Libra jsou uváděny na trh jen tak pro horko. Jejich strategie se opírá o příběh, načasování a viralitu. Trump se opírá o energii politických memů, zatímco Libra se přiklání k širší kultuře internetu. Oba tokeny zpočátku získaly obrovskou trakci a krátce po svém uvedení na trh dosáhly směšného ocenění. Energie však netrvala dlouho. Pozornost přichází a odchází rychle. Sekundární trh se ochladil. Obchodník odvedl jeho pozornost. Komunita se postupně zmenšuje. Úspěch těchto tokenů spočívá v tom, že ukazuje, jak upoutat pozornost ve správný čas a proměnit ji ve spekulativní zlato. Co se jim však nepodařilo, je udržet tržní kapitalizaci. Nemají ve skutečnosti praktičnost, nemají plán pro udržitelný rozvoj, jsou jen zábleskem na pánvi. Dokazují však jednu věc: inovace přitahují pozornost. A v kryptoprostoru je pozornost jednou z nejsilnějších surovin. Při správném použití může vyvolat nové šílenství; Pokud se nepoužívá správně, rychle vymře. Pro pozorovatele krypto inovací jsou ponaučení zřejmá. Když se objeví nová primitiva, je důležité podívat se nejen na přímý dopad, ale také na to, kdo je nejvhodnější pro propagaci, optimalizaci a rozšíření chování, které podporují. To je často místo, kde se skutečná realizace nadměrného množství vrací. Co teď? Při čtení tohoto článku se možná ptáte, jak bude vypadat další epidemie druhého řádu. Možná tomu říkáte složená inovace, nebo možná je to konvergence technologií, ale pointa je stejná. Tento článek je o kolizi více technologií současně, což způsobuje dominový efekt větší než součet jejich částí. Viděli jsme, že se to stalo: re-staking přetvořil pobídky DeFi, infrastruktura memecoinů oživila celý ekosystém a výnosové protokoly nečekaně snížily pákový efekt. Takže, jaká je další kostka domina, která spadne? Možná je to zkušeností s EVM. Možná. Opravdu se přepisuje, přepracovává a vylepšuje, aby to vypadalo jako skutečný software – alespoň to slibujeme. Teprve se uvidí, zda se stane další velkou vrstvou složeného úročení, nebo jen dalším postupným upgradem. Pokud jsou však tyto vazby propojeny, mohlo by to vyvolat bezprecedentní dominový efekt. Za debatou o L2 a povykem kolem škálovacích válek se schyluje k závodu – nejen o škálování Etherea, ale také o zvýšení jeho užitečnosti zvýšením jeho použitelnosti. Skutečná použitelnost, což je schopnost ostatních stavět na ní, aniž by je obtěžovaly problémy, jako jsou peněženky, poplatky nebo neúspěšné transakce. Protože když zmizí tření, daří se inovacím. A když se daří inovacím, složené výnosy se objevují na těch nejneočekávanějších místech. Během posledních několika měsíců jsme hostili některé z nejchytřejších lidí, kteří tuto změnu vedou: Andre Cronje ze společnosti Sonic, Keone Hon z Monad a Shuyao Kong z MegaETH. I když se jejich přístupy liší, cíl je jasný: eliminovat zpoždění. Eliminujte tření. Dokonce i eliminovat peněženky. Vyměňte ho za něco rychlejšího, hladšího a nehmotnějšího. Vytvořte skutečný softwarový zážitek, nikoli těžkopádný proces ukaž a klikni. MegaETH i Monad tvrdí, že jsou schopny zpracovat 10 000 transakcí za sekundu. To je stejná rychlost jako Solana, ale se sémantikou Etherea. Vzhledem k tomu, že kryptoprostor měl vždy tendenci to přehánět, pokud se tak stane, bude to první řetězec založený na EVM, který postaví Solana do pasivní pozice, pokud jde o uživatelskou zkušenost. (To je trochu vtipné vzhledem k tomu, že blockchainy EVM jsou již dlouho sužovány pomalými potvrzováními a pekelnými vyskakovacími okny peněženek.) ） Andreho obhajoba se nezaměřuje na pouhou rychlost, ale na eliminaci složitosti. Řekl, že výkonnostní strop Etherea není zdaleka dosažen. Podle něj v současné době funguje jen na zhruba 2 % své celkové kapacity. Není to kvůli hardwarovým omezením, ale spíše kvůli způsobu, jakým virtuální stroj Ethereum (EVM) přistupuje k datům a zapisuje je. Díky nové struktuře databáze snížil Sonic své požadavky na ukládání dat o 98 procent. Jeho Sonic roadmap sází na abstrakci – abstraktní poplatky, abstraktní účty, abstraktní peněženky. Pokud vše půjde podle plánu, do konce roku si uživatelé ani neuvědomí, že jsou v blockchainu, a přitom si stále udrží slušnou míru decentralizace. A to je klíčové. Kdo tedy v tomto novém světě zvítězí? Nemusí to být infrastrukturní týmy, které jsou zaneprázdněny obnovováním benchmarku TPS, ale aplikace postavené na této infrastruktuře, jako je Pumpfun, která využila infrastrukturu Solana a dosáhla zisku 500 milionů dolarů za méně než rok. Průlom by mohly znamenat zejména sociální protokoly. Projekty jako Farcaster prokázaly potenciál kombinovat stálost kryptoměn s pohodlím nativní přítomnosti na webu. Už žádné placené příspěvky, žádná vyskakovací okna MetaMask. Sdílí se pouze obsah. Pak je tu DeFi. Nová generace finančních aplikací vyžaduje lepší vstupy. Andre bez obalu řekl: "Nemáme volatilitu v řetězci, implikovanou volatilitu ani skutečnou volatilitu". Až se tato data objeví, očekávejte skutečný trh s opcemi, koherentní deriváty a dobře strukturované věčné kontrakty – finanční vrstvu, kterou kryptoměny předstírají, že již mají. Snad nejzajímavější jsou ty aplikace, které si dosud nikdo nedokázal představit. Protože tak to chodí vždycky. V roce 2005 by se nikdo nepodíval na Google Maps a neřekl: "Víte, co to obnáší?" Služby sdílení jízd. "Ale jakmile se změní základy, změní se na nich všechno. Jednotlivci jsou tedy skeptičtí. Jednotlivci se v kryptoprostoru pohybují dostatečně dlouho na to, aby věděli, že desetinásobná vylepšení, která jsou pokaždé slibována, vám obvykle přinesou jen o něco lepší palubní panel a více oznámení na Discordu, ale také nadšené. Protože tentokrát základní technologie působí skutečně. A za nimi nová generace stavitelů tiše pracuje na magii druhého řádu, která by mohla všechno přetvořit. Protože na každou průlomovou základní technologii, kterou dnes vidíme, existují desítky tvůrců, kteří již pracují na aplikacích druhého řádu, které mohou přinést skutečnou hodnotu této základní technologie.