Varför går så många högprofilerade kryptonoteringar sönder efter lanseringen? Låg float + hög FDV + ingen nytta = oundviklig omprissättning. Det här är inte enstaka misslyckanden eller otur. Vad vi ser är att samma strukturella mönster utspelar sig om och om igen över hela marknaden. > Värderingar som frontar verkligheten Tokens kommer ut på marknaden prissatta som om de redan har erövrat sin kategori. Värderingen förutsätter år av implementering, intäkter och nätverkseffekter – innan något av det finns. Korrigeringen är oundviklig. > Låg flottör + hög FDV: tillverkad knapphet som inte kan hålla i sig Tidig handel sker på smulor av utbud. Priset ser starkt ut på grund av den snäva floaten, men det är en hägring. När upplåsningarna slår till strömmar utbudet in och prissättningen är snabb och brutal. > Narrativ försvarar inte priset Du kan berätta en fantastisk historia. Du kan trenda på krypto Twitter. Men om det inte finns någon produkt-marknadspassning, ingen nytta, ingen värdefångst - synar marknaden till slut din bluff. > Macro förlåter inte övervärdering På en riskfri marknad med begränsad likviditet finns det inget försök att fånga uppblåsta tokens på vägen ner. Nedvarvningen går snabbare, golvet blir lägre. Kapital, hype och stora namn kan ge dig noteringen. Men det är bara fundamenta som upprätthåller värdet. Spelboken med låg flytförmåga, hög FDV och berättelsens första håller på att rinna ut i sanden.