Почему так много высокопрофильных листингов криптовалют рушатся после запуска? Низкий объем + высокая FDV + отсутствие полезности = неизбежная переоценка. Это не единичные неудачи или плохая удача. То, что мы наблюдаем, — это один и тот же структурный паттерн, который повторяется снова и снова на рынке. > Оценки, которые опережают реальность Токены выходят на рынок с ценой, как будто они уже завоевали свою категорию. Оценка предполагает годы принятия, дохода и сетевых эффектов — до того, как это вообще существует. Коррекция неизбежна. > Низкий объем + высокая FDV: искусственный дефицит, который не может длиться Ранние торги происходят на крошках предложения. Динамика цен выглядит сильной из-за ограниченного объема — но это мираж. Когда разблокировки происходят, предложение хлынет, и переоценка будет быстрой и жестокой. > Наративы не защищают цену Вы можете рассказать отличную историю. Вы можете стать трендом в крипто Твиттере. Но если нет соответствия продукта и рынка, нет полезности, нет захвата ценности — рынок в конечном итоге раскроет вашу блеф. > Макроэкономика не прощает переоценки На рынке с низким риском и ограниченной ликвидностью нет заявок, чтобы поймать завышенные токены на спаде. Разворот происходит быстрее, а дно ниже. Капитал, хайп и большие имена могут обеспечить вам листинг. Но только фундаментальные показатели поддерживают ценность. Игровая стратегия с низким объемом, высокой FDV и акцентом на нарративы исчерпывает свои силы.