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Original | Odaily Diário (@OdailyChina) Autor | Jingle Bell (@XiaMiPP) Em 1º de julho, no palco da conferência ETHCC na França, o desenvolvedor principal do Ethereum, Zak Cole, anunciou o estabelecimento da "Ethereum Community Foundation (ECF)" para aumentar o preço do ETH e gritou o slogan "ETH aumentará para US$ 10.000". O desempenho recente dos preços da ETH tem sido muito bom, especialmente no início de maio, quando subiu mais de 40% em um único dia. O pequeno objetivo de voltar aos US$ 3.000 no curto prazo parece ter se tornado uma obsessão com a "Guarda E". Mas, por trás dessa mania, há na verdade uma história mais profunda de pertencimento de valor e autorreparação. ECF: Fale em nome dos detentores de moedas Zak Cole não esconde o posicionamento e as ambições do ECF: "Não é uma extensão da Fundação Ethereum (EF), mas uma nova força projetada para 'corrigir desvios'. Dizemos o que a EF não ousaria dizer e fazemos o que não querem fazer. Servimos os detentores de ETH porque você merece melhor. ” A missão da ECF é clara: impulsionar a adoção institucional da infraestrutura Ethereum, acelerar os mecanismos de queima de ETH e aumentar o valor de mercado da ETH. A ECF levantou milhões de dólares em financiamento ETH e planeja priorizar o financiamento para projetos de tecnologia pública "neutros, imutáveis e sem tokens", com foco no suporte a infraestruturas críticas, como ativos tokenizados do mundo real (RWAs) e mecanismos de fixação de preços de espaço de blob. Apesar da dimensão limitada da angariação de fundos, a ECF introduziu um mecanismo de "votação simbólica" na governação para garantir que o fluxo de fundos é aberto e transparente. Seu primeiro projeto de financiamento é a "Ethereum Validator Association", que visa fornecer recursos e canais para a comunidade de validadores se manifestar, e fornecer garantias institucionais para operadores de rede. Este movimento não só responde à demanda da comunidade por governança transparente, mas também injeta nova vitalidade no ecossistema Ethereum. Os velhos problemas da Fundação Ethereum: o dilema da centralização e a crise da transparência O nascimento do ECF é mais como um desafio claro para os males de longa data da Fundação Ethereum. A Fundação Ethereum, que foi estabelecida há 11 anos, tem sido um suporte sólido para o desenvolvimento do Ethereum. Mas, nos últimos anos, tem sido criticado por se entregar excessivamente à pesquisa de longo prazo e ignorar as necessidades de curto prazo de usuários e desenvolvedores. Ainda mais insatisfatória é a sua estrutura de governação centralizada e o mecanismo opaco de tomada de decisões. O desenvolvedor do Ethereum, Péter Szilágyi, tem estado em desacordo com Tomasz Stańczak, co-diretor executivo da Fundação Ethereum. Szilágyi disse que, como um membro-chave da equipe de desenvolvimento do Geth (o principal software cliente do Go Ethereum), a Fundação propôs repetidamente oferecer US$ 5 milhões no passado para que a equipe Geth fosse desmembrada da Fundação e operasse de forma independente. Uma transferência de fundos semelhante aconteceu com a Parity, outra empresa de desenvolvimento de clientes Ethereum. A estratégia de "diversificação" de longo prazo da Fundação Ethereum para o desenvolvimento de clientes pode ter como objetivo reduzir o risco de dependência de ponto único, mas também exacerba o atrito entre a alocação interna de recursos e a negociação de poder. O caos maior de governança se reflete na própria estrutura organizacional da Fundação Ethereum. Christine Kim, ex-vice-presidente da Galaxy Digital, questionou abertamente a opacidade da estrutura organizacional da EF: Tim Beiko, Barnabé Monnot, Alex Stokes e outros conciliam as tarefas duplas de "coordenar o escalonamento L1 e L2" e "liderar a equipe de pesquisa e desenvolvimento". Além disso, Christine tinha dúvidas sobre os detalhes do diagrama de arquitetura, como se o nome em negrito é o líder da equipe, e o propósito de destacar alguns deles, incluindo o quebra-cabeça da lógica de agrupamento de cores, como por que o mecanismo de consenso e a abstração de conta são agrupados, mas o consenso apátrida não está incluído; Não há uma explicação clara sobre por que o teste é agrupado com pandaops e a segurança não. Outro ponto pelo qual a Fundação Ethereum tem sido criticada é a "venda de moedas". Como um dos principais apoiadores do ecossistema Ethereum, a EF possui uma grande quantidade de ETH para sustentar operações e financiar o desenvolvimento. No entanto, a questão entre os membros da comunidade é por que eles escolhem vender diretamente em vez de apostar DeFi (como Aave) para ganhar rendimento, sem mencionar o fato de que o comportamento de venda de moedas da EF é frequentemente acompanhado por movimentos de preços de ETH, o que torna o sentimento do mercado sensível e vulnerável. Alguns argumentam que a venda da EF foi em resposta a despesas operacionais; Há também preocupações de que isso possa ser um sinal de falta de planejamento estratégico. Os dados mostram que a Fundação Ethereum gastou até US$ 134,9 milhões em 2023 para financiar projetos como atualizações da rede principal e provas de conhecimento zero, mas deu uma resposta insatisfatória em termos de transparência de financiamento. Lutando contra a autocura: o caminho da EF para a transformação Sob as muitas dúvidas, a Fundação Ethereum também começou a tomar a iniciativa de mudar. No início de 2025, sua governança interna e estrutura de pessoal começaram a se afrouxar. Em 10 de março, Hsiao-Wei Wang se juntou oficialmente ao Conselho de Administração da Fundação Ethereum. A líder de tecnologia, que cresceu de pesquisadora central a embaixadora da comunidade Ásia-Pacífico e codiretora executiva, complementa o fundador da Nethermind, Tomasz Stańczak, e simboliza a transição da EF da "autoridade unipolar Vitalik" para a governança "tecnologia + infraestrutura". Wang Xiaowei está profundamente envolvido na expansão de fragmentos e no ecossistema Ásia-Pacífico, enquanto Tomasz se concentra no desenvolvimento de clientes e otimização de mecanismos MEV, que é uma combinação de "geeks de tecnologia oriental + arquitetos de infraestrutura ocidentais", que é considerada a escolha ativa da EF para lidar com a fragmentação ecológica. Leitura relacionada: Quem salvará o Ethereum da "crise da meia-idade"? Wang Xiaowei pode ajudar? 》 Em 3 de junho, a Fundação Ethereum anunciou uma grande reorganização de sua equipe de pesquisa e desenvolvimento, demitindo alguns de seus funcionários e renomeando o departamento "Protocolo" para se concentrar nos principais desafios do design de protocolo. Esta mudança é uma resposta às críticas contínuas da comunidade sobre a gestão e direção estratégica da Fundação. A equipe do protocolo reestruturado trabalhará em torno de três prioridades: escalar a escalabilidade da rede subjacente do Ethereum, avançar no escalonamento do blobspace em uma estratégia de disponibilidade de dados e melhorar a experiência do usuário. A equipe reestruturada também se concentrará em aumentar a transparência nos prazos de atualização, documentação técnica e pesquisa. Embora o número de demissões não tenha sido divulgado, trata-se de um tipo de remodelação organizacional de "braço partido para sobreviver". Wang Xiaowei expressou publicamente a esperança de que a nova estrutura impulsione o projeto central de forma mais eficiente. No entanto, em resposta ao plano de demissão da Fundação Ethereum e subsequente direção de desenvolvimento, Kyle Samani, cofundador da Multicoin Capital, lembrou que há uma tensão entre os novos objetivos da Fundação Ethereum: se demissões, reestruturação e promoção de vários projetos ao mesmo tempo enfraquecem a concentração? É claro que a reforma não para no nível organizacional. Em 5 de junho, a Fundação Ethereum lançou a versão mais recente de seu documento de política fiscal, esclarecendo sua estratégia de gestão de ativos, mecanismo de venda de ETH e compromisso de longo prazo com o ecossistema DeFi. O documento observa que a EF está atualmente fixando os gastos operacionais anuais em 15% do saldo fiscal total, mantendo um buffer de gastos de 2,5 anos, e fará a transição gradual para um nível de gastos de longo prazo de 5%, enfatizando o aumento do apoio durante as crises do mercado e a contenção em um mercado em alta. Em termos de alocação de criptoativos, a EF dará prioridade ao suporte a protocolos DeFi seguros, descentralizados e de código aberto, usando métodos como wETH staking, empréstimo de stablecoin, etc. para obter retornos razoáveis e explorar a alocação de RWA (ativo real tokenizado) tokenizado. Ao mesmo tempo, a EF apoia explicitamente o conceito de "Defipunk", incentiva protocolos DeFi livres de KYC, auto-custodiais e amigáveis à privacidade, e planeja usar padrões de privacidade, interface do usuário descentralizada e mecanismos anticensura como os principais critérios de avaliação para a implantação do fundo. A EF disse que sua própria gestão financeira adotará gradualmente ferramentas e fluxos de trabalho descentralizados e amigáveis à privacidade para "viver" os valores criptográficos que defende e continuar a fornecer suporte estável de longo prazo para o ecossistema Ethereum. No próximo ano, o trabalho da Fundação Ethereum se concentrará em dois pilares principais: valores fundamentais e objetivos estratégicos, sustentados pela excelência técnica, para impulsionar o sucesso de longo prazo do ecossistema Ethereum. Os destaques específicos incluem: Dimensionamento da mainnet Ethereum (L1) e escalonamento de dados (Blobs); melhorar a experiência do usuário (UX) para melhorar a interoperabilidade L2 e o desenvolvimento da camada de aplicativos; Promover a experiência do desenvolvedor (DevEx) e melhorar a exposição e suporte de aplicativos e projetos L2 em plataformas como Devcon. Além disso, a Fundação Ethereum acelerará o caminho para desenvolvedores, empreendedores e instituições construírem e adotarem o Ethereum, aproveitando o conhecimento e a liderança da EF para atrair e nutrir a próxima geração de construtores. Nova narrativa: O surgimento do Ethereum como um "ativo institucional". Além dos ajustes de governança, vale a pena notar que o Ethereum está inaugurando uma transformação narrativa maior: o ETH está se transformando de um "combustível de desenvolvimento" para uma "reserva de ativos". Empresas listadas nos EUA, como SharpLink, Siebert Financial, Treasure Global e outras, estão adicionando ETH aos seus balanços. Ao mesmo tempo, instituições como o fundo BUIDL da BlackRock, a plataforma Securitize e o fundo BENJI de Franklin Templeton também estão construindo ativamente canais de ativos com a ETH como arquitetura subjacente e implantando infraestrutura financeira tokenizada com a ajuda da rede Ethereum. Nessa megatendência, o ECF não foi criado para derrubar a FE, mas para complementar uma força mais próxima da eficiência do mercado e mais adequada ao contexto financeiro. Enquanto a EF ainda está coordenando as rotas de documentação e pesquisa, a ECF acelera o caminho da ETH para a valorização por meio de um mecanismo próximo ao mercado. Entre os dois, não se trata de um jogo de soma zero, mas de uma tensão sinérgica mais complexa e real. Por um lado, há fundações tradicionais que se autocorrigem e tentam reconstruir a credibilidade e, por outro lado, há forças emergentes que exigem eficiência e mecanismos de mercado. Quando voltamos nossa atenção para o Ethereum, não é mais um projeto de direção única, mas uma tecnologia e estrutura de poder mais complexa e multipolar.