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【Strategy traz uma nova abordagem: STRC inicia um novo modelo de financiamento com o tesouro de Bitcoin】 No dia 25 de julho, a Strategy (anteriormente MicroStrategy) completou um financiamento significativo: lançou uma nova ferramenta de ações preferenciais perpétuas STRC (nome completo: Ações Preferenciais Perpetuais de Taxa Variável Série A), arrecadando aproximadamente 240 milhões de dólares. Isso não apenas quebrou o recorde de financiamento do mercado de IPOs dos EUA em 2025 até agora, mas também marca mais uma aceleração da estratégia da Strategy de "compra ilimitada de Bitcoin". 1️⃣ Destaques da estrutura do STRC: alta rentabilidade, baixa volatilidade, alta liquidez O design do STRC é bastante engenhoso — trata-se de uma ação preferencial perpétua com taxa de juros variável: Taxa de retorno inicial de aproximadamente 9,00%, ajustada mensalmente e com pagamento de dividendos, referenciando a taxa SOFR, com um mínimo não inferior a 0,25% abaixo da última taxa; Os dividendos são acumulativos e compostos, oferecendo um efeito de juros compostos semelhante a ativos de renda fixa; Valor nominal de 100 dólares, preço de emissão de 90 dólares, com um design próximo ao valor nominal que incentiva a estabilidade das transações no mercado secundário; Sem data de vencimento, mas a empresa pode resgatar a partir de 101 dólares por ação, oferecendo flexibilidade; Prioridade superior a produtos antigos como STRF, STRK, STRD, apenas abaixo da dívida, com forte prioridade de liquidação; E um plano de emissão ATM (já anunciado um limite de 420 milhões de dólares) para responder rapidamente à demanda do mercado. Vale ressaltar que a Strategy usará 100% desses fundos para comprar Bitcoin, sem diluir as ações ordinárias da MSTR, sendo um design típico de "financiamento para comprar BTC + acionistas não diluídos". 2️⃣ STRC e STRF/STRK/STRD: Análise das diferenças na matriz de produtos de financiamento Nos últimos anos, a Strategy lançou várias ferramentas de financiamento com ações preferenciais, cada uma com uma posição clara: STRF: taxa de retorno anual de 10%, dividendos fixos e acumulativos; não conversível, com alta prioridade, adequado para investidores conservadores que buscam rendimentos estáveis. STRK: taxa de retorno anual de 8%, dividendos fixos e acumulativos; conversível em ações ordinárias da MSTR, adequado para investidores neutros que buscam um equilíbrio entre rendimento e potencial de crescimento de capital. STRD: taxa de retorno anual de 10%, dividendos fixos, mas não acumulativos; prioridade mais baixa, adequado para investidores agressivos dispostos a assumir maior incerteza. STRC: taxa de retorno anual de aproximadamente 9%, taxa variável, ajustada mensalmente e com dividendos acumulativos; alta prioridade, design que enfatiza liquidez e estabilidade de preços, adequado para investidores institucionais ou de fluxo de caixa que buscam "rendimento + liquidez". Seu preço é ancorado em 100 dólares, com um design mais parecido com um substituto de fundo do mercado monetário. Em comparação, o maior destaque do STRC é o "design de ativo de fluxo de caixa" — pagamento mensal de dividendos, baixa volatilidade, preço ancorado em 100 dólares, sendo até chamado pelo mercado de "substituto do fundo do mercado monetário no mundo cripto". Além disso, sua taxa de colateralização em Bitcoin é de 6,1 vezes, reduzindo significativamente o risco de crédito e oferecendo uma fonte de rendimento mais segura para os investidores. 3️⃣ Volume de transações supera as expectativas, STRC se torna a nova sensação do mercado Após o STRC ser oficialmente listado na Nasdaq em 30 de julho, o volume médio diário de transações na primeira semana ultrapassou um milhão de ações, superando outras ações preferenciais semelhantes e até mesmo superando o volume de transações de várias empresas com valor de mercado de bilhões (como Starbucks). Atualmente, o preço das ações está estável na faixa de 95 a 97 dólares, com uma taxa de retorno anualizada atual de até 9,4%, apresentando características de negociação altamente institucionalizadas. Para investidores que buscam alta rentabilidade + alta liquidez + exposição estável ao dólar + exposição indireta ao BTC, o STRC sem dúvida oferece uma nova opção de ativo. Além disso, vale mencionar que o preço atual de negociação do STRC é de 97,59, e a taxa de 9% é calculada com base no valor nominal de 100, portanto, comprar agora equivale a uma taxa de retorno atual = 9 / 97,59 ≈ 9,22%. Investidores com grandes capitais dispostos a participar podem considerar isso.

Na semana passada, a Strategy partilhou orientações sobre o capital próprio do $MSTR em ATM. O mNAV em tempo real pode ser acompanhado em.