Harga Juno

Kata-kata: Yanz & Liam Editor: Liam "Kali ini aku benar-benar menjualnya!" Pada 22 April, nilai tukar ETH/BTC sempat turun ke 0,01766, mencapai level terendah baru sejak 2020. Lin Feng, yang terus berinvestasi secara teratur dan memegang Ethereum dengan kuat selama 4 tahun, tidak tahan lagi dan mengeluarkan deklarasi patah hati di lingkaran pertemanan. Dibandingkan dengan potongan daging sederhana, ini lebih seperti runtuhnya iman, perpisahan dengan mimpi. Juga pada hari ini, investor institusional juga mengambil tindakan. Galaxy Digital menukar ETH ke SOL, dan crypto VC Paradigm juga mentransfer 5.500 ETH (sekitar $8,66 juta) ke platform pialang Anchorage, yang diduga sedang mempersiapkan penjualan. Yang paling ironis adalah ada juga lembaga yang telah bergabung dengan pasukan penjual koin, Ethereum Foundation. Sebuah dompet yang ditautkan ke Ethereum Foundation menyetorkan 1.000 ETH (sekitar $1,58 juta) ke Kraken. Ethereum, yang pernah dipandang sebagai pembawa standar revolusi blockchain, tampaknya telah mencapai saat tergelapnya. Di balik eksodus kolektif ini ada cerita tentang dipaksa untuk mengucapkan selamat tinggal pada cita-cita mereka, serta pilihan iman dan minat yang sulit. Dan semua ini direkam, disaksikan, dan diingat dalam obrolan grup yang disebut "Ethereum Asylum". Suaka Ethereum "Nama grup kami di awal sebenarnya bukan 'Ethereum Asylum', tetapi 'Saya salah, saya menyesal membeli Ethereum.'" Pada 3 Februari 2025, pasar mata uang kripto jatuh secara kolektif, dengan Ethereum anjlok 25% pada satu titik, mencapai serendah $2080,19 per koin, membuat banyak pemegang Ethereum lengah, termasuk Tangerine. Tangerine, yang sebelumnya bekerja di lembaga modal ventura (VC), memasuki pasar kripto pada tahun 2021, dan penelitiannya tentang teknologi Ethereum memantapkan keyakinannya untuk memasuki lingkaran tersebut. Namun, penurunan harga Ethereum menjadi $3.300 membuat Tangerine merasa tidak enak dan bergumam berulang kali, dan obrolan grup "Saya salah, saya menyesal membeli Ethereum" muncul. Pada tanggal 3 Februari, Tangerine tiba-tiba panik—"Aku tidak bisa melarikan diri, jadi bagaimana dengan saudara-saudaranya?" ”。 Untuk mencari kenyamanan dan kehangatan psikologis, kelompok kecil yang hanya terdiri dari 6 teman ini mulai mengantarkan lebih banyak "orang yang membuat kesalahan": ada keluarga super besar seperti Da Chengzi dan Du Jun, serta VC tingkat tinggi, semua orang berkumpul di sini untuk saling menyembuhkan dan mencari kenyamanan psikologis. Karena Ethereum terus turun, jumlah "pasien" meningkat dari hari ke hari, secara bertahap berkembang dan stabil menjadi 250 orang hanya dalam satu bulan - Tangerine berkata: "Membeli Ethereum adalah 'dua ratus lima'", angka yang sengaja dikendalikan dengan sedikit mencela diri sendiri. "Pada awalnya, ada orang yang berteriak untuk menurunkan harga $ 3.000, dan kemudian turun menjadi $ 2.500, $ 2.100, dan suara pembelian bawah menjadi lebih tenang dan lebih tenang. Pada akhirnya, semua orang mulai mengejek, mengatakan bahwa orang yang ingin menyalin bagian bawah meminta Tuan Yang Yongxin untuk menelepon. Jadi kami mengubah nama grup menjadi "Ethereum Asylum" karena semua orang mengira mereka gila. ” Sumber: Big Orange @0xVeryBigOrange Sebagai pemimpin kelompok, Tangerine menyaksikan semua ini. Dia adalah seorang pengamat dan anggota rumah sakit jiwa. Tapi dia tidak berdaya, dan bahkan bisa dikatakan bahwa sebagian besar orang yang tersisa di kelompok itu tidak berdaya. Tangerine tidak bisa tidak merasa nostalgia untuk musim panas 2020. Musim panas itu, Uniswap melampaui Coinbase dalam hal volume perdagangan, penambangan likuiditas Compound yang berapi-api membuat banyak orang kaya dalam semalam, dan konsep DeFi keuangan terdesentralisasi menyapu seluruh dunia kripto. Musim Panas DeFi seperti pesta teknologi yang hiruk pikuk, dan Ethereum, sebagai protagonis pesta ini, telah menarik perhatian investor dan pengembang yang tak terhitung jumlahnya. Bagi praktisi VC Web2 tradisional seperti Tangerine, ini bukan hanya kesempatan untuk menghasilkan uang, tetapi juga pencerahan dan pembaptisan pemikiran. "Kami benar-benar melakukan banyak penelitian pada saat itu," kenang Tangerine, "Vitalik dan Ethereum Foundation (EF) menggambar banyak kue, seperti sharding, zero-knowledge proofs (zk)... Pada saat itu, saya pikir ini adalah masa depan. ” Demikian pula, Lin Feng juga membeli Ethereum pada musim panas 2020, ketika dia penuh harapan dan antisipasi, dan bersemangat dengan visi Ethereum sebagai "komputer dunia". "Saat itu, sebagai pemegang Ethereum, saya sangat bangga, dan ini adalah investasi nilai nyata, inovasi di tingkat peradaban manusia." Selain individu seperti Tangerine dan Lin Feng, sejumlah besar VC tradisional juga memasuki tanah Web3 yang sedang berkembang musim panas itu dengan rasa ingin tahu dan kerinduan akan benua baru. Sebagai pendiri dan pemimpin spiritual Ethereum, kata-kata dan perbuatan Vitalik telah menarik perhatian luas, dan semua orang telah mengikuti panduan Vitalik tentang tata letak investasi. Sejumlah besar VC bertaruh besar pada infrastruktur ekologis Ethereum, dan penilaian trek ZK dan Layer 2 optimis Vitalik telah meroket, dengan Scroll bernilai $1,8 miliar, zkSync senilai $2 miliar, dan Starknet senilai $8 miliar...... Semua jenis modal telah memasuki pasar, bertaruh pada impian penskalaan Ethereum. Namun, setelah demam DeFi Summer surut, dalam siklus baru, narasi teknologi ditinggalkan oleh investor dan digantikan oleh kebalikan dari teknologi, MEME, seolah-olah itu adalah ejekan. "Kami bersikeras bahwa Solana tidak akan menjadi pembunuh Ethereum, tetapi sekarang tampaknya pasar tidak peduli dengan masalah inti privasi dan keamanan." Divergensi ini membuat Tangerine merasa tidak berdaya, tetapi yang benar-benar membuatnya mendapat masalah adalah kasih sayangnya yang mendalam pada Ethereum. Sebagai orang percaya sejati, dia tidak hanya memegang Ethereum dengan berat selama pasar bullish, tetapi juga memilih untuk mempertaruhkan ETH dengan imbalan keuntungan jangka panjang. Namun, ketika pasar memasuki musim dingin yang dingin, harga ETH anjlok, dan aset yang dipertaruhkan tidak dapat ditarik, Tangerine, seperti banyak anggota rumah gila, terjebak dalam dilema. Faktanya, sebagian besar dari orang-orang yang terjebak ini bukanlah spekulan dengan mentalitas "menjadi kaya dalam semalam", melainkan pemegang jangka panjang yang telah mengalami beberapa putaran fluktuasi pasar dan memiliki pemahaman tertentu tentang Ethereum, umumnya dikenal sebagai daun bawang tua. Paradoks dari siklus ini ditampilkan sepenuhnya di sini, dengan Tangan Kertas dihargai dengan PVP dan Tangan Berlian yang dihukum, dan terus-menerus mengalami siksaan ganda dari realitas dan kognisi. Bagi mereka, Ethereum adalah simbol harapan dan belenggu yang tidak dapat mereka lepaskan. Mereka menyukai Ethereum karena mewakili inovasi teknologi dan kemungkinan masa depan; Mereka juga membenci Ethereum karena rasa sakit dan kesusahan yang disebabkan oleh jatuhnya harga itu nyata. Bagi Lin Feng, rasa sakit menjual Ethereum berasal dari kerugian finansial nyata di satu sisi, tetapi yang lebih penting, itu adalah "kerusakan pada hati Dao". Dia memasuki dunia kripto dengan Ethereum dan merupakan investor nilai yang memproklamirkan diri. Dia dulu bangga berinvestasi di Ethereum, tetapi sekarang kenyataan membuatnya menyangkal siapa dia dulu. Yang membuatnya semakin malu adalah dia menemukan bahwa keyakinan yang dia banggakan kepada dunia luar tidak kuat, dan dalam menghadapi K-line yang terus jatuh, dia tidak bisa melakukannya tanpa melihat harganya, dan akhirnya memilih untuk menyerah. Lin Feng menjual Ethereum dan menjual impiannya sebelumnya. Namun, sebagian besar pasien masih menunggu di "bangsal". Mereka tidak hanya rindu untuk keluar dari rumah sakit, tetapi mimpi yang mereka tanam dalam cerita tiga tahun lalu juga menunggu musim panas yang terik lainnya. Tidak ada cerita baru untuk Ethereum "Tidak ada inovasi paradigma di Ethereum tahun ini!" KOL Big Orange yang terkenal juga merupakan anggota rumah gila Ethereum, dan di Twitter, dia adalah "pemimpin E-guard" di mata semua orang. Pada 21 Maret 2024, Big Orange men-tweet bahwa mulai hari ini saya sudah lama menggunakan Ethereum, dan Ethereum tidak akan mencapai rekor tertinggi sebelum Mei, dan saya makan. Terlepas dari cintanya yang penuh gairah, Big Orange juga mengakui bahwa ada kurangnya inovasi di Ethereum saat ini. "Tidak ada yang baru yang membuat orang bersinar," kata Yuan Jie, salah satu pendiri rantai publik Conflux, yang menyebut dirinya sebagai "direktur investasi Web3", yang pernah bercita-cita untuk menciptakan "pembunuh Ethereum" dan menyaksikan naik turunnya ekosistem Ethereum. Ledakan DeFi, NFT, dan GameFi di siklus terakhir masih menghantuinya, "Saat itu, ada banyak hal baru untuk dipelajari setiap hari, dan dalam proses pembelajaran, partisipasi juga bisa mendapatkan pengembalian kekayaan yang baik." ” Di "zaman keemasan", Ethereum memiliki cerita terbaik. Pada tahun itu, ekologi on-chain tumbuh secara eksplosif, dan "kultus" Ethereum didorong ke klimaks, dan perhatian modal, pengembang, dan pengguna sangat fokus pada arah tertentu (seperti Layer 2, DeFi, teknologi ZK, dll.) dan setelah berkembang secara membabi buta, dan investor datang dan pergi dan sibuk. Narasi tiga tahun lalu memberi makan ledakan siklus sebelumnya, tetapi sekarang, cerita seperti itu telah berakhir. Sama seperti tanah kehilangan kesuburannya karena budidaya yang berlebihan, berbicara tentang masa kini, Yuan Jie berkata, "Vitalik terlalu terlibat dalam panduan arah industri dan perumusan rute dengan pesona pribadinya, yang menyebabkan kegagalan alokasi sumber daya Ethereum." Baik itu terobosan di tingkat teknis atau aplikasi baru dalam ekosistem, Ethereum telah gagal memberikan kesegaran yang cukup untuk menarik perhatian pasar. Mendidih katak dalam air hangat, rantai utama Ethereum menghadapi dilema "tanah tandus secara bertahap". "Volume transaksi dan aktivitas pada rantai sangat rendah, dan seluruh ekosistem mendingin, mengakibatkan mekanisme deflasi Ethereum (EIP-1559) tidak berfungsi dengan baik", dalam pandangan Big Orange, mekanisme deflasi EIP-1559 seperti sistem irigasi yang dirancang dengan indah, tetapi dengan tidak adanya "air" (likuiditas) yang cukup, sistem ini hanya dapat digunakan secara gratis, dan tidak dapat memberikan nutrisi nyata bagi ekosistem Ethereum. Untuk memperumit masalah lebih lanjut, tanah tandus seperti itu telah berkembang menjadi "bunga penghisap darah". Layer 2, yang membawa impian penskalaan Ethereum, adalah pemilik umum dunia, dan setiap Layer 2 ortodoks dengan ether, tetapi memiliki keadaan feodalnya sendiri, menyedot nilai mainnet Ethereum dan terus-menerus melemahkan kontrol Ethereum atas ekologinya sendiri. "Semua orang berlomba-lomba untuk menyeberangi aset Ethereum ke rantai mereka sendiri, karena semakin banyak mereka menyeberang, semakin tinggi poinnya, dan semakin banyak token airdrop yang akan mereka dapatkan," kata Yuan Jie sedikit bersemangat, dia mengaitkan "bunga penghisap darah" ini dan hasil homogenisasi ekologis saat ini yang didorong oleh mentalitas mencari keuntungan jangka pendek dengan "dilema tahanan" sifat manusia. Yuan Jie percaya bahwa ini mungkin bukan niat awal Vitalik, tetapi dalam proses perencanaan untuk memperluas batas ekologis Ethereum dengan Lapisan 2, dia mengabaikan "sifat manusia dari setiap orang yang ingin menjadi kaya dengan cepat dan bersaing untuk properti yang sama", dan akhirnya "jatuh ke dalam siklus involusi dan kepunahan diri". Jaringan Layer 2 sangat terfragmentasi, memisahkan pengalaman pengguna dan likuiditas on-chain, dan keunggulan composability yang pernah dibanggakan oleh mainnet Ethereum di DeFi Summer telah hilang, tetapi Solana telah menjadi habitat banyak aplikasi konsumen dengan fitur sederhana "cepat". "Sekarang ETH, saya memikirkan ATOM, dan saya benar-benar takut ETH akan mengulangi kesalahan ATOM." Lin Feng percaya bahwa dilema ETH mirip dengan dilema ATOM, yang keduanya mengalami "transfer nilai ke hulu". Dalam ekosistem Cosmos, berbagai rantai aplikasi berdaulat (seperti OSMO, JUNO, dll.) saling berhubungan melalui protokol IBC, tetapi mereka menangkap nilai ekosistem mereka sendiri, dan ATOM, sebagai hub pusat, gagal secara efektif menangkap nilai dari rantai ini. Setelah munculnya berbagai Ethereum L2, mengandalkan sequencer, mereka telah memperoleh sejumlah besar pendapatan MEV dan biaya transaksi, yang sangat mengurangi nilai yang dikembalikan ke mainnet Ethereum dan melemahkan kemampuan menangkap nilai ETH. "Jika rantai utama Ethereum berhasil ditingkatkan dan daya dukungnya sangat ditingkatkan, maka Ethereum benar-benar dapat mengantarkan puncak perkembangan baru," pikir Da Orange. Bagaimana cara menemukan kembali kehebatan? Pada 22 April, ketika banyak institusi menjual ETH, salah satu pencipta F2Pool WangChun sekali lagi menukar 50 WBTC menjadi 2.794 ETH, senilai sekitar $4,36 juta, membawa sedikit pemikiran bagi mereka yang masih memegang ETH hingga saat ini. Ethereum, tanah yang pernah melahirkan inovasi yang tak terhitung jumlahnya, tampaknya membutuhkan "masa kosong" yang panjang. Ketika fallow dikosongkan untuk pertanian, beberapa orang memotong dagingnya, dan beberapa orang bertahan. Big Orange memilih untuk berpegang teguh padanya. Pasar bullish pada tahun 2021 telah membuat Big Orange menuai banyak uang, dan kasih sayangnya pada Ethereum telah lama melampaui sekadar hubungan investasi. Baginya, ETH lebih dari sekadar aset, ini lebih seperti keyakinan. Di antara "penjaga E" yang masih ada hingga saat ini, setiap orang telah menjadi penasihat supernumerari untuk Ethereum Foundation, menawarkan saran dan saran kepada Ethereum, dan menurut "langkah-langkah reformasi" masing-masing, mereka secara kasar dapat dibagi menjadi dua kubu. Di sebelah kanan, ada dorongan kuat untuk reformasi drastis, dengan alasan bahwa Ethereum harus lebih "praktis" dan patuh, "dekat dengan otoritas". Misalnya, Tangerine percaya bahwa Ethereum perlu "berhenti berpura-pura mati" dan secara aktif merangkul kepatuhan. "Sejak awal umat manusia, beberapa hal telah ditakdirkan. Anda tidak bisa bersaing dengan aparat negara. Jika Anda ingin bertahan hidup dengan baik, atau menunjukkan fungsi Anda, Anda tidak boleh bertarung melawan seluruh aparatus negara. ” Antara cita-cita dan roti, Ethereum Foundation perlu mencapai keseimbangan. Yuanjie tidak menyangkal kemurnian fokus Ethereum Foundation pada diskusi akademis dan inovasi teknologi, tetapi cabang bisnis pragmatis diperlukan. "Jika Trump berkuasa, kita membutuhkan Trump untuk menerima Ethereum, maka kita membutuhkan seseorang yang tidak membenci Trump untuk mendapatkannya. Jika Vitalik tidak bisa melakukannya sendiri, dia bisa membiarkan orang lain melakukannya. Yayasan yang baik, sebagai organisasi nirlaba, harus dapat mengakomodasi berbagai keputusan. ” Lin Feng bahkan percaya bahwa Ethereum Foundation telah terlalu fokus pada ideologi di masa lalu, mengabaikan penciptaan dan konstruksi nyata, dan terlalu "lemah", dan Ethereum Foundation membutuhkan sosok reformasi gaya Trump untuk mereformasi atmosfer sepenuhnya. Di sisi lain, ada kelompok kiri yang percaya bahwa nilai terbesar Ethereum terletak pada "desentralisasi, yang merupakan "tempat idealis" terakhir di dunia kripto selain Bitcoin. KOL Blue Fox Note yang terkenal mengatakan bahwa dia hanya memperhatikan Ethereum, "apakah itu akan terus mempertahankan nilai-nilai inti desentralisasi, keamanan, dan ketidakpercayaan di masa depan." Jika dipertahankan, itu akan terus didukung, dan jika berubah, tidak peduli seberapa tinggi harganya, itu akan langsung naik. ” "Dunia kripto membutuhkan pejuang internasionalis, dan tidak ada yang bisa dibandingkan dengan Vitalik kecuali Satoshi Nakamoto yang menghilang," kata investor Jacob dari Ethereum, yang percaya pada nilai-nilai Ethereum untuk tidak berkompromi dengan otoritas meskipun menghadapi kerugian finansial yang besar. "SOL dan rantai publik berkinerja tinggi lainnya yang muncul pada dasarnya adalah logika saham perusahaan yang digerakkan oleh modal, dan efisiensi tinggi secara alami lebih mungkin menyebabkan panasnya pasar, tetapi Ethereum adalah bentuk baru dari peradaban manusia." Di balik pertempuran kiri-kanan ini adalah pemahaman yang berbeda tentang prioritas blockchain – apakah itu pragmatisme, mengejar efisiensi dan kesuksesan komersial, atau semangat desentralisasi dan kebebasan? Di saat tergelap, iman lebih penting daripada emas. Pendiri IOSG Jocy menyerukan "Ethereum tidak akan mati, ini adalah organisasi terdesentralisasi paling sukses di industri Web3." Melihat ke depan ke masa depan, harap hargai Ethereum di tangan Anda dan lihat nilai dan inovasinya dari perspektif sepuluh tahun. ” Kembali ke "Ethereum Maniahlum", tempat berlindung yang dimulai karena kepanikan sekarang menjadi sudut sejarah. Entah itu saat Lin Feng menekan tombol jual, atau setiap hari ketika Big Orange memegangnya dengan kuat, atau setiap fluktuasi emosional yang dilihat Tangerine di rumah gila, mereka merekam dan membentuk sejarah Ethereum. Tidak peduli apa yang akan terjadi di masa depan, terlepas dari apakah mereka pergi atau berpegang teguh padanya sekarang, mereka yang pernah tergila-gila dengan Ethereum akan selalu mengingat musim panas yang terik dan Ethereum yang pernah membuat mereka percaya pada masa depan.

Penulis asli: Yanz & Liam Asli diedit oleh Liam "Kali ini aku benar-benar menjualnya!" Pada 22 April, nilai tukar ETH/BTC sempat turun ke 0,01766, mencapai level terendah baru sejak 2020. Lin Feng, yang terus berinvestasi secara teratur dan memegang Ethereum dengan kuat selama 4 tahun, tidak tahan lagi dan mengeluarkan deklarasi patah hati di lingkaran pertemanan. Dibandingkan dengan potongan daging sederhana, ini lebih seperti runtuhnya iman, perpisahan dengan mimpi. Juga pada hari ini, investor institusional juga mengambil tindakan. Galaxy Digital menukar ETH ke SOL, dan crypto VC Paradigm juga mentransfer 5.500 ETH (sekitar $8,66 juta) ke platform pialang Anchorage, yang diduga sedang mempersiapkan penjualan. Yang paling ironis adalah ada juga lembaga yang telah bergabung dengan pasukan penjual koin, Ethereum Foundation. Sebuah dompet yang ditautkan ke Ethereum Foundation menyetorkan 1.000 ETH (sekitar $1,58 juta) ke Kraken. Ethereum, yang pernah dipandang sebagai pembawa standar revolusi blockchain, tampaknya telah mencapai saat tergelapnya. Di balik eksodus kolektif ini ada cerita tentang dipaksa untuk mengucapkan selamat tinggal pada cita-cita mereka, serta pilihan iman dan minat yang sulit. Dan semua ini direkam, disaksikan, dan diingat dalam obrolan grup yang disebut "Ethereum Asylum". Suaka Ethereum "Nama grup asli kami sebenarnya bukan 'Ethereum Asylum', tetapi 'Saya salah, saya menyesal membeli Ethereum.'" Pada 3 Februari 2025, pasar mata uang kripto jatuh secara kolektif, dengan Ethereum anjlok 25% pada satu titik, mencapai minimal $2080,19 per koin, membuat banyak pemegang Ethereum lengah, termasuk Tangerine. Tangerine, yang sebelumnya bekerja di perusahaan modal ventura (VC), memasuki pasar kripto pada tahun 2021, dan penelitiannya tentang teknologi Ethereum membangun keyakinannya untuk memasuki lingkaran. Namun, penurunan harga Ethereum menjadi $3.300 membuat Tangerine merasa tidak enak dan bergumam berulang kali, dan obrolan grup "Saya salah, saya menyesal membeli Ethereum" muncul. Pada tanggal 3 Februari, Tangerine tiba-tiba panik—"Aku tidak bisa melarikan diri, jadi bagaimana dengan saudara-saudaranya?". Untuk mencari kenyamanan dan kehangatan psikologis, kelompok kecil yang hanya terdiri dari 6 teman ini mulai mengantarkan lebih banyak "pelaku kesalahan": ada keluarga super besar seperti Da Chengzi dan Du Jun, serta VC tingkat tinggi, semua orang berkumpul di sini untuk saling menyembuhkan dan mencari kenyamanan psikologis. Karena Ethereum terus turun, jumlah "pasien" meningkat dari hari ke hari, secara bertahap berkembang dan stabil menjadi 250 hanya dalam satu bulan - Tangerine mengatakan, "Membeli Ethereum adalah 'dua ratus lima'", angka yang sengaja dikendalikan dengan sedikit mencela diri sendiri. "Awalnya, ada orang yang berteriak untuk membeli bagian bawah ketika harganya $3.000, kemudian turun menjadi $2.500, $2.100, dan suara pembelian bawah menjadi semakin tenang. Pada akhirnya, semua orang mulai mengejek, mengatakan bahwa orang yang ingin menyalin bagian bawah meminta Tuan Yang Yongxin untuk menelepon. Jadi kami mengubah nama grup menjadi "Ethereum Asylum" karena semua orang mengira mereka gila." Sumber: VeryBigOrange @0x VeryBigOrange Sebagai pemimpin kelompok, Tangerine menyaksikan semua ini. Dia adalah seorang pengamat dan anggota rumah sakit jiwa. Tapi dia tidak berdaya, dan bahkan bisa dikatakan bahwa sebagian besar orang yang tersisa di kelompok itu tidak berdaya. Tangerine tidak bisa tidak merasa nostalgia untuk musim panas 2020. Musim panas itu, Uniswap melampaui Coinbase dalam hal volume perdagangan, penambangan likuiditas Compound yang berapi-api membuat banyak orang kaya dalam semalam, dan konsep DeFi keuangan terdesentralisasi menyapu seluruh dunia kripto. Musim Panas DeFi seperti pesta teknologi yang hiruk pikuk, dan Ethereum, sebagai protagonis pesta ini, telah menarik perhatian investor dan pengembang yang tak terhitung jumlahnya. Bagi praktisi VC Web2 tradisional seperti Tangerine, ini bukan hanya kesempatan untuk menghasilkan uang, tetapi juga pencerahan dan pembaptisan pemikiran. "Kami benar-benar melakukan banyak penelitian pada saat itu," kenang Tangerine, "Vitalik dan Ethereum Foundation (EF) menggambar banyak kue, seperti sharding, zero-knowledge proofs (zk)... Saat itu, saya pikir ini adalah masa depan." Demikian pula, Lin Feng juga membeli Ethereum pada musim panas 2020, ketika dia penuh harapan dan antisipasi, dan dia bersemangat dengan visi Ethereum sebagai "komputer dunia". "Saat itu, sebagai pemegang Ethereum, saya sangat bangga, dan ini adalah investasi nilai nyata, inovasi di tingkat peradaban manusia." Selain individu seperti Tangerine dan Lin Feng, sejumlah besar VC tradisional juga memasuki tanah Web3 yang sedang berkembang musim panas itu dengan rasa ingin tahu dan kerinduan akan benua baru. Sebagai pendiri dan pemimpin spiritual Ethereum, kata-kata dan perbuatan Vitalik telah menarik perhatian luas, dan semua orang telah mengikuti panduan Vitalik tentang tata letak investasi. Sejumlah besar VC telah berinvestasi besar-besaran dalam infrastruktur ekologis Ethereum, dan penilaian trek ZK dan Layer 2 optimis Vitalik telah meroket, dengan Scroll bernilai $1,8 miliar, zkSync senilai $2 miliar, dan Starknet bernilai $8 miliar...... Semua jenis modal telah memasuki pasar, bertaruh pada impian penskalaan Ethereum. Namun, setelah demam DeFi Summer surut, dalam siklus baru, narasi teknologi ditinggalkan oleh investor dan digantikan oleh kebalikan dari teknologi, MEME, seolah-olah itu adalah ejekan. "Kami bersikeras bahwa Solana tidak akan menjadi pembunuh Ethereum, tetapi sekarang tampaknya pasar tidak peduli dengan masalah inti privasi dan keamanan." Divergensi ini membuat Tangerine merasa tidak berdaya, tetapi yang benar-benar membuatnya mendapat masalah adalah kasih sayangnya yang mendalam pada Ethereum. Sebagai orang percaya sejati, dia tidak hanya memegang Ethereum dengan berat selama pasar bullish, tetapi juga memilih untuk mempertaruhkan ETH dengan imbalan keuntungan jangka panjang. Namun, ketika pasar memasuki musim dingin yang dingin, harga ETH anjlok, dan aset yang dipertaruhkan tidak dapat ditarik, Tangerine, seperti banyak anggota rumah gila, terjebak dalam dilema. Faktanya, sebagian besar dari orang-orang yang terjebak ini bukanlah spekulan dengan mentalitas "kaya dalam semalam", tetapi pemegang jangka panjang yang telah mengalami beberapa putaran fluktuasi pasar dan memiliki pemahaman tertentu tentang Ethereum, umumnya dikenal sebagai daun bawang tua. Paradoks dari siklus ini ditampilkan sepenuhnya di sini, dengan Tangan Kertas dihargai dengan PVP dan Tangan Berlian yang dihukum, dan terus-menerus mengalami siksaan ganda dari realitas dan kognisi. Bagi mereka, Ethereum adalah simbol harapan dan belenggu yang tidak dapat mereka lepaskan. Mereka menyukai Ethereum karena mewakili inovasi teknologi dan kemungkinan masa depan; Mereka juga membenci Ethereum karena rasa sakit dan kesusahan yang disebabkan oleh jatuhnya harga itu nyata. Bagi Lin Feng, rasa sakit menjual Ethereum berasal dari kerugian finansial nyata di satu sisi, tetapi yang lebih penting, "kerusakan pada hati Dao". Dia memasuki dunia kripto dengan Ethereum dan merupakan investor nilai yang memproklamirkan diri. Dia dulu bangga berinvestasi di Ethereum, tetapi sekarang kenyataan membuatnya menyangkal siapa dia dulu. Yang membuatnya semakin malu adalah dia menemukan bahwa keyakinan yang dia banggakan kepada dunia luar tidak kuat, dan dalam menghadapi K-line yang terus jatuh, dia tidak bisa melakukannya tanpa melihat harganya, dan akhirnya memilih untuk menyerah. Lin Feng menjual Ethereum dan menjual impiannya sebelumnya. Namun, sebagian besar pasien masih menunggu di "bangsal". Mereka tidak hanya rindu untuk keluar dari rumah sakit, tetapi mimpi yang mereka tanam dalam cerita tiga tahun lalu juga menunggu musim panas yang terik lainnya. Tidak ada cerita baru untuk Ethereum "Tidak ada inovasi paradigma di Ethereum tahun ini!" KOL Big Orange yang terkenal juga merupakan anggota rumah gila Ethereum, dan di Twitter, dia adalah "pemimpin E-guard" di mata semua orang. Pada 21 Maret 2024, Big Orange men-tweet bahwa mulai hari ini saya sudah lama menggunakan Ethereum, dan Ethereum tidak akan mencapai rekor tertinggi sebelum Mei, dan saya makan. Terlepas dari cintanya yang penuh gairah, Big Orange juga mengakui bahwa ada kurangnya inovasi di Ethereum saat ini. "Tidak ada yang baru yang membuat orang bersinar," Yuan Jie, salah satu pendiri rantai publik Conflux, menyebut dirinya sebagai "direktur investasi Web3", yang pernah bercita-cita untuk menciptakan "pembunuh Ethereum" dan menyaksikan naik turunnya ekosistem Ethereum. Ledakan DeFi, NFT, dan GameFi di siklus terakhir masih berkesan, "Saat itu, ada banyak hal baru untuk dipelajari setiap hari, dan dalam proses pembelajaran, partisipasi juga bisa mendapatkan pengembalian kekayaan yang baik." Di "zaman keemasan", Ethereum memiliki cerita terbaik. Pada tahun itu, ekologi on-chain tumbuh secara eksplosif, dan "kultus" Ethereum didorong ke klimaks, dan perhatian modal, pengembang, dan pengguna sangat terfokus pada arah tertentu (seperti Layer 2, DeFi, teknologi ZK, dll.) dan setelah berkembang secara membabi buta, dan investor datang dan pergi, ramai. Narasi tiga tahun lalu memberi makan ledakan siklus sebelumnya, tetapi sekarang, cerita seperti itu telah berakhir. Sama seperti tanah kehilangan kesuburannya karena budidaya yang berlebihan, berbicara tentang masa kini, Yuan Jie berkata, "Vitalik terlalu terlibat dalam panduan arah industri dan perumusan rute dengan pesona pribadinya, yang menyebabkan kegagalan alokasi sumber daya Ethereum." Baik itu terobosan di tingkat teknis atau aplikasi baru dalam ekosistem, Ethereum telah gagal memberikan kesegaran yang cukup untuk menarik perhatian pasar. Mendidih katak dalam air hangat, rantai utama Ethereum menghadapi dilema "tanah tandus secara bertahap". "Volume dan aktivitas transaksi on-chain sangat rendah, dan seluruh ekosistem mendingin, mengakibatkan mekanisme deflasi Ethereum (EIP-1559) tidak berfungsi dengan baik", dalam pandangan Big Orange, mekanisme deflasi EIP-1559 seperti sistem irigasi yang dirancang dengan indah, tetapi dengan tidak adanya "air" (likuiditas) yang cukup, sistem ini hanya dapat digunakan sebagai permukaan dan tidak dapat memberikan makanan nyata untuk ekosistem Ethereum. Untuk memperumit masalah lebih lanjut, tanah tandus seperti itu telah menghasilkan "bunga penghisap darah". Layer 2 membawa impian penskalaan Ethereum, dan setiap Layer 2 ortodoks dengan ether, tetapi memiliki keadaan feodalnya sendiri, menyedot nilai mainnet Ethereum dan terus-menerus melemahkan kontrol Ethereum atas ekologinya sendiri. "Semua orang berlomba-lomba untuk menyeberangi aset Ethereum ke rantai mereka sendiri, karena semakin banyak mereka menyeberang, semakin tinggi poinnya, dan semakin banyak token airdrop yang akan mereka dapatkan," kata Yuan Jie sedikit bersemangat, dia mengaitkan "bunga penghisap darah" ini dan hasil homogenisasi ekologis saat ini yang didorong oleh mentalitas mencari keuntungan jangka pendek dengan "dilema tahanan" sifat manusia. Yuan Jie percaya bahwa ini mungkin bukan niat awal Vitalik, tetapi dalam proses perencanaan untuk memperluas batas-batas ekosistem Ethereum dengan Lapisan 2, dia mengabaikan "sifat manusia dari setiap orang yang ingin menjadi kaya dengan cepat dan bersaing untuk properti keluarga yang sama", dan akhirnya "jatuh ke dalam siklus involusi dan kepunahan diri". Jaringan Layer 2 sangat terfragmentasi, memisahkan pengalaman pengguna dan likuiditas on-chain, dan keunggulan composability yang pernah dibanggakan oleh Ethereum Mainnet di DeFi Summer telah menghilang, tetapi Solana telah menjadi habitat banyak aplikasi konsumen dengan fitur sederhana "cepat". "Sekarang ETH, saya memikirkan ATOM, dan saya benar-benar takut ETH akan mengulangi kesalahan ATOM." Lin Feng percaya bahwa kesulitan ETH mirip dengan kesulitan ATOM, yang keduanya mengalami "transfer nilai ke hulu". Dalam ekosistem Cosmos, berbagai rantai aplikasi berdaulat (seperti OSMO, JUNO, dll.) saling berhubungan melalui protokol IBC, tetapi mereka menangkap nilai ekosistem mereka sendiri, dan ATOM, sebagai hub pusat, gagal secara efektif menangkap nilai dari rantai ini. Setelah munculnya berbagai Ethereum L2, mengandalkan sequencer, mereka telah memperoleh sejumlah besar pendapatan MEV dan biaya transaksi, yang sangat mengurangi nilai yang dikembalikan ke mainnet Ethereum dan melemahkan kemampuan menangkap nilai ETH. "Jika rantai utama Ethereum berhasil ditingkatkan dan daya dukungnya sangat ditingkatkan, maka Ethereum benar-benar dapat mengantarkan puncak perkembangan baru," pikir Da Chengzi. Bagaimana cara menemukan kembali kehebatan? Pada 22 April, ketika banyak institusi menjual ETH, salah satu pencipta F2Pool WangChun sekali lagi menukar 50 WBTC menjadi 2.794 ETH, senilai sekitar $4,36 juta, membawa sedikit pemikiran bagi mereka yang masih memegang ETH hingga saat ini. Ethereum, tanah yang pernah melahirkan inovasi yang tak terhitung jumlahnya, tampaknya membutuhkan "masa kosong" yang panjang. Ketika fallow dikosongkan untuk pertanian, beberapa orang memotong dagingnya, dan beberapa orang bertahan. Big Orange memilih untuk berpegang teguh padanya. Pasar bullish pada tahun 2021 telah membuat Big Orange menuai banyak uang, dan kasih sayangnya pada Ethereum telah lama melampaui sekadar hubungan investasi. Baginya, ETH lebih dari sekadar aset, ini lebih seperti keyakinan. Di antara "E Guards" yang masih ada hingga saat ini, setiap orang telah menjadi penasihat supernumerari untuk Ethereum Foundation, menawarkan saran dan saran kepada Ethereum, dan secara kasar dapat dibagi menjadi dua kubu sesuai dengan "langkah-langkah reformasi" masing-masing. Di sebelah kanan, ada dorongan untuk reformasi drastis, dengan alasan bahwa Ethereum harus lebih "praktis" dan patuh, "dekat dengan otoritas". Misalnya, Tangerine percaya bahwa Ethereum perlu "berhenti berpura-pura mati" dan secara aktif merangkul kepatuhan. "Sejak kelahiran umat manusia, beberapa hal telah ditakdirkan. Anda tidak bisa bersaing dengan aparat negara. Jika Anda ingin bertahan hidup dengan baik, atau berfungsi dengan baik, Anda tidak boleh melawan seluruh aparatus negara." Antara cita-cita dan roti, Ethereum Foundation perlu mencapai keseimbangan. Yuanjie tidak menyangkal kemurnian fokus Ethereum Foundation pada diskusi akademis dan inovasi teknologi, tetapi cabang bisnis pragmatis diperlukan. "Jika Trump berkuasa, kita membutuhkan Trump untuk menerima Ethereum, maka kita membutuhkan seseorang yang tidak membenci Trump untuk mendapatkannya. Jika Vitalik tidak bisa melakukannya sendiri, dia bisa membiarkan orang lain melakukannya. Yayasan yang baik, sebagai organisasi nirlaba, harus dapat mengakomodasi berbagai keputusan." Lin Feng bahkan percaya bahwa Ethereum Foundation telah terlalu fokus pada ideologi di masa lalu, mengabaikan penciptaan dan konstruksi nyata, dan terlalu "lemah", dan Ethereum Foundation membutuhkan sosok reformasi gaya Trump untuk mereformasi atmosfer sepenuhnya. Di sisi lain, kaum kiri percaya bahwa nilai terbesar Ethereum terletak pada "desentralisasi, yang merupakan "tempat idealis" terakhir di dunia kripto selain Bitcoin. KOL Blue Fox Note yang terkenal mengatakan bahwa dia hanya memperhatikan Ethereum, "apakah itu akan terus mempertahankan nilai-nilai inti desentralisasi, keamanan, dan ketidakpercayaan di masa depan." Jika dipertahankan, itu akan terus didukung, dan jika berubah, tidak peduli seberapa tinggi harganya, itu akan langsung naik. "Dunia kripto membutuhkan pejuang internasionalis, dan tidak ada orang lain yang bisa dibandingkan dengan Vitalik kecuali Satoshi Nakamoto yang menghilang," kata investor Jacob, yang berinvestasi di Ethereum dan berbagi nilai-nilai Ethereum untuk tidak berkompromi dengan otoritas meskipun menghadapi kerugian finansial yang besar. "SOL dan rantai publik berkinerja tinggi lainnya yang muncul pada dasarnya adalah logika saham perusahaan yang digerakkan oleh modal, dan efisiensi tinggi secara alami lebih mungkin menyebabkan panasnya pasar, tetapi Ethereum adalah bentuk baru dari peradaban manusia." Di balik pertempuran kiri-kanan ini adalah pemahaman yang berbeda tentang prioritas blockchain – apakah itu pragmatisme, mengejar efisiensi dan kesuksesan komersial, atau semangat desentralisasi dan kebebasan? Di saat tergelap, iman lebih penting daripada emas. Pendiri IOSG Jocy menyerukan "Ethereum tidak akan mati, ini adalah organisasi terdesentralisasi paling sukses di industri Web3. Melihat ke masa depan, harap hargai Ethereum di tangan Anda dan lihat nilai dan inovasinya dari perspektif sepuluh tahun." Kembali ke "Ethereum Asylum", tempat berlindung yang dimulai karena kepanikan sekarang menjadi sudut sejarah. Entah itu saat Lin Feng menekan tombol jual, atau setiap hari ketika Big Orange memegangnya dengan kuat, atau setiap fluktuasi emosional yang dilihat Tangerine di rumah gila, mereka merekam dan membentuk sejarah Ethereum. Tidak peduli apa yang akan terjadi di masa depan, terlepas dari apakah mereka pergi atau berpegang teguh padanya sekarang, mereka yang pernah tergila-gila dengan Ethereum akan selalu mengingat musim panas yang terik dan Ethereum yang pernah membuat mereka percaya pada masa depan.

Kata-kata: Yanz & Liam Editor: Liam "Kali ini aku benar-benar menjualnya!" Pada 22 April, nilai tukar ETH/BTC sempat turun ke 0,01766, mencapai level terendah baru sejak 2020. Lin Feng, yang terus berinvestasi secara teratur dan memegang Ethereum dengan kuat selama 4 tahun, tidak tahan lagi dan mengeluarkan deklarasi patah hati di lingkaran pertemanan. Dibandingkan dengan potongan daging sederhana, ini lebih seperti runtuhnya iman, perpisahan dengan mimpi. Juga pada hari ini, investor institusional juga mengambil tindakan. Galaxy Digital menukar ETH ke SOL, dan crypto VC Paradigm juga mentransfer 5.500 ETH (sekitar $8,66 juta) ke platform pialang Anchorage, yang diduga sedang mempersiapkan penjualan. Yang paling ironis adalah ada juga lembaga yang telah bergabung dengan pasukan penjual koin, Ethereum Foundation. Sebuah dompet yang ditautkan ke Ethereum Foundation menyetorkan 1.000 ETH (sekitar $1,58 juta) ke Kraken. Ethereum, yang pernah dipandang sebagai pembawa standar revolusi blockchain, tampaknya telah mencapai saat tergelapnya. Di balik eksodus kolektif ini ada cerita tentang dipaksa untuk mengucapkan selamat tinggal pada cita-cita mereka, serta pilihan iman dan minat yang sulit. Dan semua ini direkam, disaksikan, dan diingat dalam obrolan grup yang disebut "Ethereum Asylum". Suaka Ethereum "Nama grup kami di awal sebenarnya bukan 'Ethereum Asylum', tetapi 'Saya salah, saya menyesal membeli Ethereum.'" Pada 3 Februari 2025, pasar mata uang kripto jatuh secara kolektif, dengan Ethereum anjlok 25% pada satu titik, mencapai serendah $2080,19 per koin, membuat banyak pemegang Ethereum lengah, termasuk Tangerine. Tangerine, yang sebelumnya bekerja di lembaga modal ventura (VC), memasuki pasar kripto pada tahun 2021, dan penelitiannya tentang teknologi Ethereum memantapkan keyakinannya untuk memasuki lingkaran tersebut. Namun, penurunan harga Ethereum menjadi $3.300 membuat Tangerine merasa tidak enak dan bergumam berulang kali, dan obrolan grup "Saya salah, saya menyesal membeli Ethereum" muncul. Pada tanggal 3 Februari, Tangerine tiba-tiba panik—"Aku tidak bisa melarikan diri, jadi bagaimana dengan saudara-saudaranya?" ”。 Untuk mencari kenyamanan dan kehangatan psikologis, kelompok kecil yang hanya terdiri dari 6 teman ini mulai mengantarkan lebih banyak "orang yang membuat kesalahan": ada keluarga super besar seperti Da Chengzi dan Du Jun, serta VC tingkat tinggi, semua orang berkumpul di sini untuk saling menyembuhkan dan mencari kenyamanan psikologis. Karena Ethereum terus turun, jumlah "pasien" meningkat dari hari ke hari, secara bertahap berkembang dan stabil menjadi 250 orang hanya dalam satu bulan - Tangerine berkata: "Membeli Ethereum adalah 'dua ratus lima'", angka yang sengaja dikendalikan dengan sedikit mencela diri sendiri. "Pada awalnya, ada orang yang berteriak untuk menurunkan harga $ 3.000, dan kemudian turun menjadi $ 2.500, $ 2.100, dan suara pembelian bawah menjadi lebih tenang dan lebih tenang. Pada akhirnya, semua orang mulai mengejek, mengatakan bahwa orang yang ingin menyalin bagian bawah meminta Tuan Yang Yongxin untuk menelepon. Jadi kami mengubah nama grup menjadi "Ethereum Asylum" karena semua orang mengira mereka gila. ” Sumber: Big Orange @0xVeryBigOrange Sebagai pemimpin kelompok, Tangerine menyaksikan semua ini. Dia adalah seorang pengamat dan anggota rumah sakit jiwa. Tapi dia tidak berdaya, dan bahkan bisa dikatakan bahwa sebagian besar orang yang tersisa di kelompok itu tidak berdaya. Tangerine tidak bisa tidak merasa nostalgia untuk musim panas 2020. Musim panas itu, Uniswap melampaui Coinbase dalam hal volume perdagangan, penambangan likuiditas Compound yang berapi-api membuat banyak orang kaya dalam semalam, dan konsep DeFi keuangan terdesentralisasi menyapu seluruh dunia kripto. Musim Panas DeFi seperti pesta teknologi yang hiruk pikuk, dan Ethereum, sebagai protagonis pesta ini, telah menarik perhatian investor dan pengembang yang tak terhitung jumlahnya. Bagi praktisi VC Web2 tradisional seperti Tangerine, ini bukan hanya kesempatan untuk menghasilkan uang, tetapi juga pencerahan dan pembaptisan pemikiran. "Kami benar-benar melakukan banyak penelitian pada saat itu," kenang Tangerine, "Vitalik dan Ethereum Foundation (EF) menggambar banyak kue, seperti sharding, zero-knowledge proofs (zk)... Pada saat itu, saya pikir ini adalah masa depan. ” Demikian pula, Lin Feng juga membeli Ethereum pada musim panas 2020, ketika dia penuh harapan dan antisipasi, dan bersemangat dengan visi Ethereum sebagai "komputer dunia". "Saat itu, sebagai pemegang Ethereum, saya sangat bangga, dan ini adalah investasi nilai nyata, inovasi di tingkat peradaban manusia." Selain individu seperti Tangerine dan Lin Feng, sejumlah besar VC tradisional juga memasuki tanah Web3 yang sedang berkembang musim panas itu dengan rasa ingin tahu dan kerinduan akan benua baru. Sebagai pendiri dan pemimpin spiritual Ethereum, kata-kata dan perbuatan Vitalik telah menarik perhatian luas, dan semua orang telah mengikuti panduan Vitalik tentang tata letak investasi. Sejumlah besar VC bertaruh besar pada infrastruktur ekologis Ethereum, dan penilaian trek ZK dan Layer 2 optimis Vitalik telah meroket, dengan Scroll bernilai $1,8 miliar, zkSync senilai $2 miliar, dan Starknet senilai $8 miliar...... Semua jenis modal telah memasuki pasar, bertaruh pada impian penskalaan Ethereum. Namun, setelah demam DeFi Summer surut, dalam siklus baru, narasi teknologi ditinggalkan oleh investor dan digantikan oleh kebalikan dari teknologi, MEME, seolah-olah itu adalah ejekan. "Kami bersikeras bahwa Solana tidak akan menjadi pembunuh Ethereum, tetapi sekarang tampaknya pasar tidak peduli dengan masalah inti privasi dan keamanan." Divergensi ini membuat Tangerine merasa tidak berdaya, tetapi yang benar-benar membuatnya mendapat masalah adalah kasih sayangnya yang mendalam pada Ethereum. Sebagai orang percaya sejati, dia tidak hanya memegang Ethereum dengan berat selama pasar bullish, tetapi juga memilih untuk mempertaruhkan ETH dengan imbalan keuntungan jangka panjang. Namun, ketika pasar memasuki musim dingin yang dingin, harga ETH anjlok, dan aset yang dipertaruhkan tidak dapat ditarik, Tangerine, seperti banyak anggota rumah gila, terjebak dalam dilema. Faktanya, sebagian besar dari orang-orang yang terjebak ini bukanlah spekulan dengan mentalitas "menjadi kaya dalam semalam", melainkan pemegang jangka panjang yang telah mengalami beberapa putaran fluktuasi pasar dan memiliki pemahaman tertentu tentang Ethereum, umumnya dikenal sebagai daun bawang tua. Paradoks dari siklus ini ditampilkan sepenuhnya di sini, dengan Tangan Kertas dihargai dengan PVP dan Tangan Berlian yang dihukum, dan terus-menerus mengalami siksaan ganda dari realitas dan kognisi. Bagi mereka, Ethereum adalah simbol harapan dan belenggu yang tidak dapat mereka lepaskan. Mereka menyukai Ethereum karena mewakili inovasi teknologi dan kemungkinan masa depan; Mereka juga membenci Ethereum karena rasa sakit dan kesusahan yang disebabkan oleh jatuhnya harga itu nyata. Bagi Lin Feng, rasa sakit menjual Ethereum berasal dari kerugian finansial nyata di satu sisi, tetapi yang lebih penting, itu adalah "kerusakan pada hati Dao". Dia memasuki dunia kripto dengan Ethereum dan merupakan investor nilai yang memproklamirkan diri. Dia dulu bangga berinvestasi di Ethereum, tetapi sekarang kenyataan membuatnya menyangkal siapa dia dulu. Yang membuatnya semakin malu adalah dia menemukan bahwa keyakinan yang dia banggakan kepada dunia luar tidak kuat, dan dalam menghadapi K-line yang terus jatuh, dia tidak bisa melakukannya tanpa melihat harganya, dan akhirnya memilih untuk menyerah. Lin Feng menjual Ethereum dan menjual impiannya sebelumnya. Namun, sebagian besar pasien masih menunggu di "bangsal". Mereka tidak hanya rindu untuk keluar dari rumah sakit, tetapi mimpi yang mereka tanam dalam cerita tiga tahun lalu juga menunggu musim panas yang terik lainnya. Tidak ada cerita baru untuk Ethereum "Tidak ada inovasi paradigma di Ethereum tahun ini!" KOL Big Orange yang terkenal juga merupakan anggota rumah gila Ethereum, dan di Twitter, dia adalah "pemimpin E-guard" di mata semua orang. Pada 21 Maret 2024, Big Orange men-tweet bahwa mulai hari ini saya sudah lama menggunakan Ethereum, dan Ethereum tidak akan mencapai rekor tertinggi sebelum Mei, dan saya makan. Terlepas dari cintanya yang penuh gairah, Big Orange juga mengakui bahwa ada kurangnya inovasi di Ethereum saat ini. "Tidak ada yang baru yang membuat orang bersinar," kata Yuan Jie, salah satu pendiri rantai publik Conflux, yang menyebut dirinya sebagai "direktur investasi Web3", yang pernah bercita-cita untuk menciptakan "pembunuh Ethereum" dan menyaksikan naik turunnya ekosistem Ethereum. Ledakan DeFi, NFT, dan GameFi di siklus terakhir masih menghantuinya, "Saat itu, ada banyak hal baru untuk dipelajari setiap hari, dan dalam proses pembelajaran, partisipasi juga bisa mendapatkan pengembalian kekayaan yang baik." ” Di "zaman keemasan", Ethereum memiliki cerita terbaik. Pada tahun itu, ekologi on-chain tumbuh secara eksplosif, dan "kultus" Ethereum didorong ke klimaks, dan perhatian modal, pengembang, dan pengguna sangat fokus pada arah tertentu (seperti Layer 2, DeFi, teknologi ZK, dll.) dan setelah berkembang secara membabi buta, dan investor datang dan pergi dan sibuk. Narasi tiga tahun lalu memberi makan ledakan siklus sebelumnya, tetapi sekarang, cerita seperti itu telah berakhir. Sama seperti tanah kehilangan kesuburannya karena budidaya yang berlebihan, berbicara tentang masa kini, Yuan Jie berkata, "Vitalik terlalu terlibat dalam panduan arah industri dan perumusan rute dengan pesona pribadinya, yang menyebabkan kegagalan alokasi sumber daya Ethereum." Baik itu terobosan di tingkat teknis atau aplikasi baru dalam ekosistem, Ethereum telah gagal memberikan kesegaran yang cukup untuk menarik perhatian pasar. Mendidih katak dalam air hangat, rantai utama Ethereum menghadapi dilema "tanah tandus secara bertahap". "Volume transaksi dan aktivitas pada rantai sangat rendah, dan seluruh ekosistem mendingin, mengakibatkan mekanisme deflasi Ethereum (EIP-1559) tidak berfungsi dengan baik", dalam pandangan Big Orange, mekanisme deflasi EIP-1559 seperti sistem irigasi yang dirancang dengan indah, tetapi dengan tidak adanya "air" (likuiditas) yang cukup, sistem ini hanya dapat digunakan secara gratis, dan tidak dapat memberikan nutrisi nyata bagi ekosistem Ethereum. Untuk memperumit masalah lebih lanjut, tanah tandus seperti itu telah berkembang menjadi "bunga penghisap darah". Layer 2, yang membawa impian penskalaan Ethereum, adalah pemilik umum dunia, dan setiap Layer 2 ortodoks dengan ether, tetapi memiliki keadaan feodalnya sendiri, menyedot nilai mainnet Ethereum dan terus-menerus melemahkan kontrol Ethereum atas ekologinya sendiri. "Semua orang berlomba-lomba untuk menyeberangi aset Ethereum ke rantai mereka sendiri, karena semakin banyak mereka menyeberang, semakin tinggi poinnya, dan semakin banyak token airdrop yang akan mereka dapatkan," kata Yuan Jie sedikit bersemangat, dia mengaitkan "bunga penghisap darah" ini dan hasil homogenisasi ekologis saat ini yang didorong oleh mentalitas mencari keuntungan jangka pendek dengan "dilema tahanan" sifat manusia. Yuan Jie percaya bahwa ini mungkin bukan niat awal Vitalik, tetapi dalam proses perencanaan untuk memperluas batas ekologis Ethereum dengan Lapisan 2, dia mengabaikan "sifat manusia dari setiap orang yang ingin menjadi kaya dengan cepat dan bersaing untuk properti yang sama", dan akhirnya "jatuh ke dalam siklus involusi dan kepunahan diri". Jaringan Layer 2 sangat terfragmentasi, memisahkan pengalaman pengguna dan likuiditas on-chain, dan keunggulan composability yang pernah dibanggakan oleh mainnet Ethereum di DeFi Summer telah hilang, tetapi Solana telah menjadi habitat banyak aplikasi konsumen dengan fitur sederhana "cepat". "Sekarang ETH, saya memikirkan ATOM, dan saya benar-benar takut ETH akan mengulangi kesalahan ATOM." Lin Feng percaya bahwa dilema ETH mirip dengan dilema ATOM, yang keduanya mengalami "transfer nilai ke hulu". Dalam ekosistem Cosmos, berbagai rantai aplikasi berdaulat (seperti OSMO, JUNO, dll.) saling berhubungan melalui protokol IBC, tetapi mereka menangkap nilai ekosistem mereka sendiri, dan ATOM, sebagai hub pusat, gagal secara efektif menangkap nilai dari rantai ini. Setelah munculnya berbagai Ethereum L2, mengandalkan sequencer, mereka telah memperoleh sejumlah besar pendapatan MEV dan biaya transaksi, yang sangat mengurangi nilai yang dikembalikan ke mainnet Ethereum dan melemahkan kemampuan menangkap nilai ETH. "Jika rantai utama Ethereum berhasil ditingkatkan dan daya dukungnya sangat ditingkatkan, maka Ethereum benar-benar dapat mengantarkan puncak perkembangan baru," pikir Da Orange. Bagaimana cara menemukan kembali kehebatan? Pada 22 April, ketika banyak institusi menjual ETH, salah satu pencipta F2Pool WangChun sekali lagi menukar 50 WBTC menjadi 2.794 ETH, senilai sekitar $4,36 juta, membawa sedikit pemikiran bagi mereka yang masih memegang ETH hingga saat ini. Ethereum, tanah yang pernah melahirkan inovasi yang tak terhitung jumlahnya, tampaknya membutuhkan "masa kosong" yang panjang. Ketika fallow dikosongkan untuk pertanian, beberapa orang memotong dagingnya, dan beberapa orang bertahan. Big Orange memilih untuk berpegang teguh padanya. Pasar bullish pada tahun 2021 telah membuat Big Orange menuai banyak uang, dan kasih sayangnya pada Ethereum telah lama melampaui sekadar hubungan investasi. Baginya, ETH lebih dari sekadar aset, ini lebih seperti keyakinan. Di antara "penjaga E" yang masih ada hingga saat ini, setiap orang telah menjadi penasihat supernumerari untuk Ethereum Foundation, menawarkan saran dan saran kepada Ethereum, dan menurut "langkah-langkah reformasi" masing-masing, mereka secara kasar dapat dibagi menjadi dua kubu. Di sebelah kanan, ada dorongan kuat untuk reformasi drastis, dengan alasan bahwa Ethereum harus lebih "praktis" dan patuh, "dekat dengan otoritas". Misalnya, Tangerine percaya bahwa Ethereum perlu "berhenti berpura-pura mati" dan secara aktif merangkul kepatuhan. "Sejak awal umat manusia, beberapa hal telah ditakdirkan. Anda tidak bisa bersaing dengan aparat negara. Jika Anda ingin bertahan hidup dengan baik, atau menunjukkan fungsi Anda, Anda tidak boleh bertarung melawan seluruh aparatus negara. ” Antara cita-cita dan roti, Ethereum Foundation perlu mencapai keseimbangan. Yuanjie tidak menyangkal kemurnian fokus Ethereum Foundation pada diskusi akademis dan inovasi teknologi, tetapi cabang bisnis pragmatis diperlukan. "Jika Trump berkuasa, kita membutuhkan Trump untuk menerima Ethereum, maka kita membutuhkan seseorang yang tidak membenci Trump untuk mendapatkannya. Jika Vitalik tidak bisa melakukannya sendiri, dia bisa membiarkan orang lain melakukannya. Yayasan yang baik, sebagai organisasi nirlaba, harus dapat mengakomodasi berbagai keputusan. ” Lin Feng bahkan percaya bahwa Ethereum Foundation telah terlalu fokus pada ideologi di masa lalu, mengabaikan penciptaan dan konstruksi nyata, dan terlalu "lemah", dan Ethereum Foundation membutuhkan sosok reformasi gaya Trump untuk mereformasi atmosfer sepenuhnya. Di sisi lain, ada kelompok kiri yang percaya bahwa nilai terbesar Ethereum terletak pada "desentralisasi, yang merupakan "tempat idealis" terakhir di dunia kripto selain Bitcoin. KOL Blue Fox Note yang terkenal mengatakan bahwa dia hanya memperhatikan Ethereum, "apakah itu akan terus mempertahankan nilai-nilai inti desentralisasi, keamanan, dan ketidakpercayaan di masa depan." Jika dipertahankan, itu akan terus didukung, dan jika berubah, tidak peduli seberapa tinggi harganya, itu akan langsung naik. ” "Dunia kripto membutuhkan pejuang internasionalis, dan tidak ada yang bisa dibandingkan dengan Vitalik kecuali Satoshi Nakamoto yang menghilang," kata investor Jacob dari Ethereum, yang percaya pada nilai-nilai Ethereum untuk tidak berkompromi dengan otoritas meskipun menghadapi kerugian finansial yang besar. "SOL dan rantai publik berkinerja tinggi lainnya yang muncul pada dasarnya adalah logika saham perusahaan yang digerakkan oleh modal, dan efisiensi tinggi secara alami lebih mungkin menyebabkan panasnya pasar, tetapi Ethereum adalah bentuk baru dari peradaban manusia." Di balik pertempuran kiri-kanan ini adalah pemahaman yang berbeda tentang prioritas blockchain – apakah itu pragmatisme, mengejar efisiensi dan kesuksesan komersial, atau semangat desentralisasi dan kebebasan? Di saat tergelap, iman lebih penting daripada emas. Pendiri IOSG Jocy menyerukan "Ethereum tidak akan mati, ini adalah organisasi terdesentralisasi paling sukses di industri Web3." Melihat ke depan ke masa depan, harap hargai Ethereum di tangan Anda dan lihat nilai dan inovasinya dari perspektif sepuluh tahun. ” Kembali ke "Ethereum Maniahlum", tempat berlindung yang dimulai karena kepanikan sekarang menjadi sudut sejarah. Entah itu saat Lin Feng menekan tombol jual, atau setiap hari ketika Big Orange memegangnya dengan kuat, atau setiap fluktuasi emosional yang dilihat Tangerine di rumah gila, mereka merekam dan membentuk sejarah Ethereum. Tidak peduli apa yang akan terjadi di masa depan, terlepas dari apakah mereka pergi atau berpegang teguh padanya sekarang, mereka yang pernah tergila-gila dengan Ethereum akan selalu mengingat musim panas yang terik dan Ethereum yang pernah membuat mereka percaya pada masa depan.  

Papan desentralisasi Koefisien Nakamoto dari jaringan PoS minggu ini di: @Cardano $ADA 26 (26) @Algorand $ALGO 12 (12) @Aptos $APT 18 (18) @cosmos $ATOM 7 (7) @AvailProject $AVAIL 35 (35) @avax $AVAX 25 (25) @agoric $BLD 5 (5) @BNBCHAIN $BNB 7 (7) @Polkadot $DOT 173 (173) @MultiversX $EGLD 9 (9) @hedera $HBAR 10 (10) @JunoNetwork $JUNO 7 (7) @0xPolygon $MATIC 4 (4) @NEARProtocol $NEAR 12 (12) @osmosiszone $OSMO 10 (10) @PulsechainCom $PLS 12 (12) @THORChain $RUNE 31 (31) @SeiNetwork $SEI 7 (7) @solana $SOL 20 (20) @StargazeZone $STARS 9 (9) @SuiNetwork $SUI 18 (18) @CelestiaOrg $TIA 6 (6) @Nano $XNO 12 (12) Semakin tinggi Koefisien Nakamoto, semakin tangguh jaringannya. Cara membaca grafik: $x: y (z) x = mata uang asli jaringan y = Koefisien Nakamoto saat ini z = Koefisien Nakamoto sebelumnya (snapshot diambil setiap 6 jam) #NakamotoCoefficient #KeepStakeDecentralized

⚡ Jupiter meluncurkan Juno, mesin agregasi generasi berikutnya, untuk membangun sistem perutean paling kuat di DeFi! Perjanjian Agregasi Solana Chain-on-Transaction Jupiter hari ini secara resmi meluncurkan mesin baru yang ditingkatkan, Juno(v4), yang menampilkan pembelajaran mandiri + integrasi agregator multi-pihak + kerangka kerja algoritma eksperimental, yang dikenal sebagai "sistem perutean paling kuat dalam sejarah DeFi". 🔹 Integrasi agregator multi-pihak: Selain routernya sendiri (JupiterZ dan Metis), agregator pihak ketiga seperti @Hashflow dan @DFlowProtocol disertakan untuk pertama kalinya untuk membantu pengguna menemukan harga yang lebih baik. 目前,Hashflow 與 DFlow aggregate器僅針對部分用戶上線,官方將持續擴大覆蓋範圍。 🔹 實驗性算法框架:Juno 提供一個獨立可測試框架,讓 Jupiter 團隊可在不影響主線執行下測試新算法,極速ite、快速試錯。 Ini telah mempercepat iterasi Jupiter dan menelurkan algoritme generasi baru seperti Metis v1.5. 🔹 Metis v1.5: Membantu Anda "pemisahan pesanan cerdas + memutar di sekitar jalur yang lebih baik", sehingga Anda dapat menebus lebih banyak koin, dengan slippage yang lebih kecil, dan harga transaksi sebenarnya lebih didiskon. 🔹 自學習與修復:每筆交易後會時学習、優化,當發現報價與實際執行存在deviation時,Juno 可自動修正及鸦避免future來重現。 Kelahiran Juno bukan hanya peningkatan, tetapi restrukturisasi pemikiran baru untuk desain agregator DeFi, dan lain kali ada permintaan transaksi, mari kita coba.