سرد التشفير لعصر ما بعد البيع بالتجزئة: عندما لم يعد السوق الصاعد صخبا وصخبا
المؤلف الأصلي: آدا ، ديب تايد TechFlow
"السوق الصاعدة قادمة ، لكن لماذا القطعان هادئة جدا؟" أثار مستخدمو الإنترنت المعكرونة الشكوك في مجموعة مجتمع Opensky.
"بسبب المراكز القصيرة + أوامر البيع." أجاب صديق المجموعة نينر.
بالنسبة إلى نينر ، الذي اختبر الجولة الأخيرة من المضاربين على الارتفاع والدببة ، كان من المفترض أن يكون هذا السوق الصاعد وقتا مناسبا لكسب الكثير من المال ، لكن نينر اعترف بأن هذا السوق "لم يجني أي أموال".
على غرار وضع نينر ، جوني ، وهو تاجر بدوام كامل يقول إنه "لم يكسب أي أموال منذ أن أرسل ترامب ترامب".
نينر وجوني ليسا عددا قليلا منهم. قال مارك ، الشريك في Wagmi Capital ، في مقابلة إن "90٪ من مستثمري التجزئة لا يكسبون المال في هذا السوق الصاعد". ”
على الرغم من أن نينر لم يكسب المال بعد ، إلا أنه قام أيضا بتعديل إستراتيجيته الاستثمارية في الوقت المناسب. "في الدورة الأخيرة ، أخذتها بشكل أساسي ، لكن في هذه الجولة قمت بعمل فرق موسيقية بشكل أساسي ، ولأن هناك الكثير من الأشياء الجديدة التي تظهر ، أحتاج إلى مواصلة التعلم ، والوتيرة أسرع بكثير."
كانت تعديلات نينر في الوقت المناسب ، لكن معظم الناس كانوا على دراية بها.
"يختلف منطق هذه الجولة من الاستثمار عن ذي قبل ، لكن معظم مستثمري التجزئة لم يدركوا ذلك بعد." قال كول هيبو في مقابلة.
مع دخول الصناديق المؤسسية إلى سوق العملات المشفرة بأعداد كبيرة ، وصلت العملات المعدنية السائدة إلى أعلى مستوياتها التاريخية مرارا وتكرارا ، سواء من حيث الأموال ، أو من حيث القبول والمشاركة في التكنولوجيا والروايات ، لم يعد هذا سوقا "صديقا للبيع بالتجزئة". هناك رأي مفاده أن فترة توزيعات أرباح العملات المشفرة لمستثمري التجزئة تقترب من نهايتها، وقد تكون هذه الجولة هي الدورة الأخيرة لمستثمري التجزئة.
بناء على ذلك ، أجرت TechFlow مقابلات مع مشاركين متعمقين في سوق العملات المشفرة الرقمية ، بما في ذلك KOLs المعروفين ، وشركاء صناديق الأسهم الخاصة ، والمتداولين الكميين ، والمستثمرين الأفراد ، وما إلى ذلك ، لتحليل هذه الجولة من السوق الصاعدة من وجهات نظر كل منهم ، من أجل تقديم وجهة نظر متنوعة للكائنات المشفرة.
سوق صعودي مختلف للعملات المشفرة
فرس النهر ، الذي دخل دائرة العملات المشفرة في عام 2016 ، على دراية بالفعل بسوق العملات المشفرة. في المقابلة ، كانت لديه أفكار واضحة وصوت عال ، وروى على عجل ملاحظاته عن هذه الجولة من السوق الصاعدة: "لم يعد هذا سوقا صاعدا عاما. إذا كان السوق الصاعد السابق سوقا صاعدا بالإجماع ، فقد اتخذ هذا السوق الصاعد مسارا مختلفا تماما عن السوق الصاعدة السابقة في ظل التمايز بين السياسات المختلفة ورأس المال والمسكرات. ”
فرس النهر هو رجل عسكري عمل في الاستثمار العقاري التجاري قبل الاستثمار في العملات المشفرة. شكلت هذه التجارب أيضا أسلوبه الاستثماري الجريء ولكن الحذر. بعد عدة جولات من الثيران والدببة ، قال ، "ما كنت أفكر فيه هو ، ما هو ذو قيمة حقيقية في هذه الصناعة ، وما هو الأصل الذي يمكنه عبور الثور والدببة؟" ”
إذا لم يكن السوق السابق واضحا بما فيه الكفاية ، فإن هذه الجولة من السوق سمحت لفرس النهر بالعثور على الإجابة تدريجيا.
"في الواقع ، لقد كنت أفكر في الأمر ، والآن أجد أن هذه الصناعة عبارة عن إنترنت مالي ، سواء كان ذلك إقراضا أو تداولا أو تعهدا أو ترميز الأسهم الأمريكية الشهيرة الحالية والعملات المستقرة ، فهي تدور بشكل أساسي حول التمويل ، وتتطلب بنية تحتية وأنظمة مالية مثالية." قال Hippo ، "بناء على هذا التفكير ، أعتقد أن Ethereum لا يزال لديها الكثير من الإمكانات ، لذلك سأركز على أصول Ethereum و DeFi الآن." ”
من وجهة نظر Hippo ، بدأت نقطة البداية لهذا السوق الصاعد بتبني BlackRock الرسمي لصناديق الاستثمار المتداولة في Bitcoin ، مع تعديلات قصيرة الأجل بينهما ، وبدأت المرحلة الثانية من السوق الصاعدة بعد إقرار "قانون الجمال الكبير" في الولايات المتحدة ، والذي من المتوقع أن يصل إلى ذروته في نوفمبر.
لكن مارك كان لديه رأي مختلف.
وقال إن الارتفاع في memecoins في النصف الثاني من العام الماضي كان نقطة البداية لهذه الجولة من السوق والنصف الأول من السوق الصاعدة. نشأ النصف الثاني من صعود Ethereum قبل أسبوعين ، مما أدى إلى موجة جديدة من نمو السوق. من المتوقع أن ترتفع إلى أعلى مستوياتها في السوق بحلول سبتمبر.
في عام 2017 ، كان ثورا للعملات الرقمية ، ثم ثورا للعملة البديلة ، ولكن من الواضح أن هذه الجولة مختلفة ، لأن الجميع قد أصيبوا بخيبة أمل ، وتم تزوير العديد من المفاهيم والقصص ، ولم يتبق سوى التطبيقات المالية. لذلك حتى لو ارتفعت Ethereum بشكل حاد ، فإنها لم تصل بعد إلى أعلى مستوى جديد على الإطلاق ، وزادت العملات البديلة جزئيا فقط".
كما أن المتداول الكمي Chenghua هو المخضرم في السوق. لديه الآن استوديو التداول الكمي الخاص به ، والذي يقوم بشكل أساسي بتداول المراجحة للعملات المشفرة.
وجدت Chenghua وضعا مختلفا في المراحل الأولى من هذه الجولة من السوق: في الدورات السابقة ، كانت صناديق التجزئة مهيمنة ، وارتفعت العملات الصغيرة بشدة. ومع ذلك ، جاءت المزيد من الأموال السائدة في هذه الجولة وتدفقت إلى العملات المعدنية السائدة مثل البيتكوين.
لكنه كان لا يزال "مغروضا من السيارة". على الرغم من أنه لا يزال يحمل البيتكوين بين يديه ، إلا أنه تخلص من معظمها عندما تجاوزت 100,000 دولار ، كما قام بتغيير مراكزها عندما انخفضت Ethereum بشراسة ، دون انتظار اللحظة التي عوضت عنها. على الرغم من أنه مخضرم في الصناعة ، إلا أنه لا يزال من الصعب على مستثمري التجزئة أن يخطوا بدقة على إيقاع السوق.
أين هي الفرص المتاحة للمستثمرين الأفراد؟
الشعور الأكثر مباشرة لهذا السوق الصاعد للمتداول بدوام كامل Johhny هو: "هناك الكثير من العملات ، ولا يوجد ابتكار في اللعب ، والسيولة غير كافية ، وأصبح من الصعب على مستثمري التجزئة كسب المال." ”
في السوق الصاعدة الأخيرة ، دخل جوني إلى دائرة العملات مع صراخ ماسك جنون Dogecoin ، وجنى الكثير من المال في السوق الصاعدة بشكل عام. "لم أكن أعرف حتى ما هي الشمعدان في ذلك الوقت ، لكنني ما زلت أجني المال." يتذكر جوني.
لكن الأيام الجيدة ولت.
"استراتيجية الاستثمار السابقة لم تعد مناسبة لهذه الجولة." قال جوني: "كنت أحب" خذها حتى الموت "أو اشتريت ما صرخ الآخرون. لكن الآن يجب أن أتعلم كيفية بناء نظام تداول يناسبني ،"
ولكن مع ذلك ، "الجانب الصعودي للكلب المقلد ليس كبيرا كما كان من قبل ، والعتبة الرأسمالية والفنية للسوق تزداد ارتفاعا وأعلى ، وتأثير كسب المال يزداد سوءا". قال جوني.
لذا ، في هذا السوق الصاعد ، لماذا يصعب على مستثمري التجزئة كسب المال؟ أين هي الفرص المتاحة للمستثمرين الأفراد؟
من وجهة نظر مارك ، هناك سببان رئيسيان وراء معاناة مستثمري التجزئة لكسب المال في هذا السوق الصاعد.
بادئ ذي بدء ، لم يتحول معظم مستثمري التجزئة بعد من منطق الجولة الأخيرة من السوق الصاعدة ، وما زالوا يحتفظون بشكل أساسي بالعملات البديلة ولا يشترون العملات المعدنية السائدة.
والثاني بسبب التغييرات المتكررة في الموقف. "مطاردة الصعود وقتله هو القاسم المشترك لمستثمري التجزئة ، وهو أيضا عدو لكسب المال." قال مارك.
يعتقد مارك أن الفرص الرئيسية في هذا السوق الصاعد هي في العملات المعدنية السائدة والعملات الميمي. ولكن مع تحسن السيولة مؤخرا ، وجد أيضا فرصة جديدة - "في الآونة الأخيرة ، ستزداد العملات الجديدة على Binance عدة مرات ، ولن يتم تخفيضها إلى النصف كما كان من قبل". قال: "لذلك أجريت تعديلا ، أي أن معظم الأموال لا تزال في Ethereum ، لكنني سأستخدم مبلغا صغيرا من الأموال للتسرع في العملة الجديدة والقتال بشكل كبير بالعملات المعدنية الصغيرة." ”
"لكن في الواقع ، لم يتبق الكثير من الفرص لمستثمري التجزئة." مارك أكثر تشاؤما ، معتقدا أن سوق العملات المشفرة سيميل إلى أن يكون الولايات المتحدة في المستقبل ، وستهيمن الصناديق المؤسسية على العملات المعدنية السائدة ، تاركا سوق memecoin فقط لمستثمري التجزئة. ومع ذلك ، إذا كنت ترغب في كسب المال في سوق Memecoin ، فأنت بحاجة إلى أدمغة ووقت وطاقة ، وستؤدي هذه الظروف إلى فحص بعض المستثمرين غير المؤهلين ، وهناك احتمال كبير أن يتمكن 10٪ فقط من الأشخاص من كسب المال في سوق Memecoin.
يشارك فرس النهر وجهات نظر مارك ، لكنه يعتقد أنه بالإضافة إلى العملات المعدنية السائدة والعملات الميمية ، يمكن أيضا التركيز على بعض العملات المعدنية المشتقة من المعاملات.
نظرا لأن المشروع المحيط بالصفقة مفيد ولا يمكن للسوق تجنبه ، لأنه لا مفر منه ، يمكنه البقاء على قيد الحياة ، ومن الأسهل تكوين إجماع.
"ربما بالنسبة لمستثمري التجزئة ، فإن أول شيء يحتاجون إلى تعديله هو عقليتهم ، أي التخلي عن وهم الثراء." قال فرس النهر ، "قد لا تكون هناك عشرات أو مئات المرات من الفرصة للعملات البديلة في المستقبل ، ولكن لا تزال هناك فرص للعملات المعدنية السائدة ، وسيكون هناك حوالي 3-5 أضعاف الاتجاه الصعودي في كل دورة." ثم انتبه إلى Memecoins ، ستظهر Memecoins جديدة في كل جولة ، وشراء Memecoin الهائل سيحقق بالتأكيد الكثير من الأرباح. ”
في الجولة السابقة ، كانت هناك بعض مشاريع كسب المال منخفضة المخاطر ذات عتبات منخفضة نسبيا وصديقة لمستثمري التجزئة ، مثل الزيارات والنقوش الجديدة ، ولم تكن هناك فرص كثيرة في هذه الجولة.
"أو قم بالتداول الكمي مثلي ، على الرغم من وجود عتبة ، إلا أن المخاطر لا تزال منخفضة." قال تشنغ هوا ، "في الواقع ، أعتقد أن فرصة البيتكوين عادلة لأي شخص ، ويعتمد ذلك على ما إذا كان بإمكانك اغتنامها". الاستثمار الثابت هو استراتيجية أعتقد أنها سهلة التنفيذ نسبيا ، طالما تم تمديد الوقت ، فهناك احتمال كبير باستمرار وجود عوائد جيدة. ”
هل فترة مكافأة العملات المشفرة على وشك الاختفاء لمستثمري التجزئة؟
في الواقع ، في الدورة الأخيرة ، مع دخول بعض الصناديق المؤسسية ، هناك بالفعل أصوات تقول إنها آخر دورة للعملات المشفرة تنتمي إلى مستثمري التجزئة.
على الرغم من أن مستثمري التجزئة ما زالوا يشاركون في هذا السوق الصاعد ، إلا أن هذه الجولة من "المؤسسية" أكثر خطورة.
بلغ إجمالي الأصول المدارة لصناديق الاستثمار المتداولة الفورية في بيتكوين 137.4 مليار دولار في يوليو 2025 ، مع أكثر من 400 مؤسسة تستثمر في صناديق الاستثمار المتداولة في BlackRock Bitcoin ، بما في ذلك الشركات العملاقة التقليدية مثل المعاشات التقاعدية والصناديق السيادية.
تمتلك الشركات العالمية المدرجة 944,000 BTC ، وهو ما يمثل 4.8٪ من العرض المتداول ، مما يزيد من حيازاتها بنحو 131,000 BTC في ربع واحد.
ارتفع حجم منتجات تخزين السيولة ETH (LSD) على منصات مثل Coinbase و Binance ، وقامت المؤسسات بتجميع سمات عائد ETH كأدوات ذات دخل ثابت.
تظهر جميع البيانات المذكورة أعلاه أن سوق العملات المشفرة لم يعد ملعبا لمستثمري التجزئة للكرنفال.
ذكرت بعض وسائل الإعلام أن 120,000 دولار في Bitcoin هي مجرد "وليمة رأس المال بدون مستثمري التجزئة". في ذلك اليوم ، "لم يكن هناك مستثمرو التجزئة" أثرياءوا بين عشية وضحاها "، فقط 13 طلب اشتراك في صناديق الاستثمار المتداولة في BlackRock في الثانية كانت تتدحرج بصمت". ”
كان هذا المشهد هو بالضبط ما توقعه مارك. "أعتقد أن العصر الذهبي لمستثمري التجزئة الذين يكسبون المال قد انقضى ، ومن الواضح أن النصف الثاني من العام الماضي قد يكون فترة النافذة الأخيرة." قال.
في الواقع ، لقد حقق الآن ربحا من جزء من الأموال وتحول إلى أسهم A.
"لكن لن يتم سحبها بالكامل ، أعتقد أن فرصة سوق الميم ستكون موجودة دائما ، وستكون هناك أشياء جديدة ستظهر." خطط مارك لها بهذه الطريقة.
نسبيا ، سيكون نينر أكثر تفاؤلا. قالت إنها ستظل غارقة في هذا السوق لأنها تشعر أن "فرصة كسب الكثير من المال تزداد أكثر فأكثر إلى جانب مستثمري التجزئة". ”
"هناك الكثير من الناس الذين يقولون الدورة الأخيرة ، وكانوا يتحدثون عنها لفترة طويلة. لكنني أعتقد أن فترة النمو الهمجي قد ولت ، والآن حان الوقت لظهور فرص جيدة. قال نينر: "لن أغادر ، سأكون لاعب ألفا حقيقي". ”
متفائلة بنفس القدر هي أفراس النهر. يعتقد أن السوق يتحرك في اتجاه منظم ورسمي ، مما يعني مخاطر منخفضة وعائد مرتفع لمستثمري التجزئة.
"مع دخول الصناديق المؤسسية ، طالما أنك تتبع الاستثمار في العملات السائدة ، فلا يزال بإمكانك الحصول على عوائد جيدة نسبيا ، والشيء الأكثر أهمية هو أن هذا السوق يمكن السيطرة عليه وأن المخاطر تقل كثيرا." قال فرس النهر: "قد تتراجع عملة البيتكوين بنسبة 50٪ -70٪ عند النقطة المنخفضة من الدورة ، لكنها سترتفع عدة مرات في السوق الصاعدة ، طالما أنك تخطو على هذا الإيقاع وتدير التوقعات ، فإن الاستثمار في العملات المعدنية السائدة مثل Bitcoin قد يكون أسهل مشروع لكسب المال لمستثمري التجزئة. " ”
بالنسبة لفرس النهر ، الذي شارك بعمق في مجال العملات المشفرة لمدة 9 سنوات ، فإن علاقته بهذا السوق تشبه "السمك والماء" - "لقد كنت مرتاحا في هذا السوق ولم أفكر أبدا في المغادرة". وأعتقد أن فرص السوق لمستثمري التجزئة كانت موجودة دائما. ”
ربما ، سواء المتفائلون أو المتشائمون ، طالما أنهم غارقون في هذا السوق ، فمن الصعب القول إنهم سيغادرون بسهولة. المهم حقا ليس ما إذا كان السوق يمنح الفرص أم لا ، ولكن القدرة على تعلم مواكبة السوق ، والعيون لإيجاد الفرص ، والقدرة على التنفيذ لاغتنام الفرص.