加密货币真的算是一种资产类别吗？还是它只是一个最终将容纳所有资产类别的外壳？
我们着手回答这个问题，并在本周的 "那是我们的两个萨托希" 中描述加密资产管理的未来。
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数字资产显然仍然是一个独立的资产类别，因为由L1、DeFi、NFT和DePIN发行的代币非常独特，并且在数字资产之外没有其他地方代表。因此，暂时将加密货币视为一种资产类别仍然是安全的。
然而，投资者对所有这些代币类型的兴趣正在减弱，投资代币的范围并没有显著增长。相反，想要进入这个行业的新资本正在流向：
随着资本流入加密货币的其他领域，而不是直接流入加密货币本身，这使得这一资产类别变得模糊。即使是 $BTC 和稳定币，这两个加密货币最大的领域，实际上也属于其他资产类别（BTC 是商品或货币；稳定币只是国债）。
称自己为“加密基金”有一天听起来会像有人声称自己是“ETF投资者”一样愚蠢……ETF本身毫无意义；ETF内部的内容才是最重要的。ETF就像加密货币一样，是一个包装，而它将不再具有描述性。
那么这对加密资产管理的未来意味着什么？在一个混合的、同质化的加密世界中，拥有加密原生技能的人如何能够增加收益？有几个领域让我想到，加密原生的人似乎仍然占有优势：
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