La crypto è davvero una classe di attivi? O è solo un contenitore che alla fine ospiterà tutte le classi di attivi?
Ci siamo proposti di rispondere a questa domanda e descrivere il futuro della gestione degli attivi crypto, nel "That's Our Two Satoshis" di questa settimana.
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Gli asset digitali sono chiaramente ancora una classe di attivi separata oggi, poiché i token emessi da L1, DeFi, NFT e DePIN sono piuttosto unici e non sono rappresentati altrove al di fuori degli asset digitali. Pertanto, è ancora sicuro considerare la crypto una classe di attivi per il momento.
Tuttavia, l'interesse degli investitori per tutti questi tipi di token sta diminuendo e l'universo investibile di token non sta crescendo in modo significativo. Invece, il nuovo capitale che cerca di entrare nel settore sta andando:
Poiché i capitali fluiscono in altre aree della crypto invece che nella crypto stessa, si confondono le acque di questa classe di attivi. Anche $BTC e stablecoin, le aree più grandi della crypto, sono in realtà parte di altre classi di attivi (BTC è una merce o una valuta; le stablecoin sono solo debito del Tesoro).
Chiamarci un "fondo crypto" un giorno suonerà tanto sciocco quanto qualcuno che afferma di essere un "investitore ETF"... l'ETF stesso non significa nulla; ciò che c'è dentro l'ETF è ciò che conta di più. L'ETF è un involucro proprio come la crypto è un involucro, e non sarà più descrittivo.
Quindi, cosa significa questo per il futuro della gestione patrimoniale nel crypto? Come può un set di competenze nativo del crypto aggiungere alpha in un mondo crypto misto e omogeneo? Alcune aree vengono in mente dove le persone native del crypto sembrano ancora avere un vantaggio:
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