Ті, хто женеться за бета-версією ETH через токени DeFi, будуть підведені в цьому бичачому забігу. Літо DeFi навчило нас, що цінність зростає завдяки проєктам ETH -> DeFi. Це логічний висновок, враховуючи, що DeFi є найпопулярнішим сектором на Ethereum. Але стало очевидним, що справжня бета-версія ETH насправді є монетами-бумерами (тобто XRP, HBAR, XLM, ADA, TRX, ALGO тощо). Це мейджори B-рівня, токени з 11-значною ринковою капіталізацією, але немає фундаментальних принципів, які б підтверджували це. Основним попутним вітром тут є ефект Лінді + експозиція CEX, що робить ці токени легкою покупкою для людей, які не є носіями криптовалюти. Натомість ми бачимо, що бета-версія ETH тепер перетікає в «монети-бумери» з великою капіталізацією, такі як XRP, ADA, HBAR, XLM, ALGO тощо. Ці токени мають двозначну ринкову капіталізацію в мільярди доларів, але практично не мають мережевої активності, яка б підкріплювала їх. Їх привабливість полягає в довговічності (Lindy) і доступності для роздрібної торгівлі за межами натовпу криптовалют через CEX. Це доводить дві речі: 1) Основи все одно не мають значення. Показники доходу та використання мають незначний вплив на бичачий ринок, орієнтований на роздрібну торгівлю. 2) Якщо у вас немає асиметричної переваги в середній/малій капіталізації, вам краще тримати ETH з кредитним плечем або великі фонди з великою капіталізацією, ніж сподіватися, що токен DeFi із середньою капіталізацією перевершить себе. Ландшафт токенів різко розширився з літа DeFi. Чим більше варіантів, тим більший ризик вибору, а вибір правильного токена DeFi стає складнішим і статистично менш вигідним. Фундаментальні показники – не ваш друг на бичачому ринку. Не будьте нахабними: будьте простішими і рухайтеся в розмірі на легких ставках.