Що станеться, якщо BMNR торгуватиметься нижче 1x NAV?
Бичачий випадок – ринок арбітражує вільне значення, відштовхуючи його назад вище 1x ВЧА.
Базовий випадок – нічого не відбувається. Деякий час акції торгуються нижче 1x NAV. Компанія залишається замороженою до тих пір, поки каталізатор не підштовхне ціну вгору.
Ведмежий кейс – викликає максимальну паніку серед акціонерів. Готівка в касі використовується для викупу акцій — або, в гіршому випадку, ETH продається для підтримки акцій.
Це стає цікавим, коли замислюєшся про:
1. Що станеться, якщо акція постійно торгуватиметься нижче 1x NAV?
2. Які наслідки для інших ТСО?
Найгіршим сценарієм є повний крах кількох сукупних компаній TCO, коли розпродаж однієї компанії призводить до зниження цін на акції іншої, що збільшує ймовірність того, що одна з них продасть eth.
Це може створити обернений маховик, що, ймовірно, пошириться і на сукупні володіння не Ethereum.
Ймовірність того, що глобальний крах криптовалют станеться в серпні, становить приблизно 1–2%.
Спусковим гачком можуть стати TCO, які торгуються нижче 1x NAV.
У 98% випадків нічого серйозного не відбувається, коли сукупна вартість володіння торгується нижче 1x NAV.
Але є шлях, коли різкий розпродаж акцій однієї казначейської компанії призводить до каскадного розпродажу інших акцій TCO.
З кожною додатковою сукупною вартістю володіння, яка торгується нижче 1x NAV, ймовірність того, що один із них продасть ETH для викупу акцій, зростає.
Якщо одна сукупна вартість володіння продає ETH, стає дуже ймовірним, що за нею піде інший.
Це може спровокувати обернений маховик, коли всі почнуть продавати ETH.
І ми можемо побачити перелив на сукупну вартість володіння без ETH, оскільки вони також змушені ліквідувати свої казначейські зобов'язання, щоб зупинити падіння своїх акцій до нуля.
2,77 тис.
3
Вміст на цій сторінці надається третіми сторонами. Якщо не вказано інше, OKX не є автором цитованих статей і не претендує на авторські права на матеріали. Вміст надається виключно з інформаційною метою і не відображає поглядів OKX. Він не є схваленням жодних дій і не має розглядатися як інвестиційна порада або заохочення купувати чи продавати цифрові активи. Короткий виклад вмісту чи інша інформація, створена генеративним ШІ, можуть бути неточними або суперечливими. Прочитайте статтю за посиланням, щоб дізнатися більше. OKX не несе відповідальності за вміст, розміщений на сторонніх сайтах. Утримування цифрових активів, зокрема стейблкоїнів і NFT, пов’язане з високим ризиком, а вартість таких активів може сильно коливатися. Перш ніж торгувати цифровими активами або утримувати їх, ретельно оцініть свій фінансовий стан.