Cei care încă spun că criptomonedele au doar aircoins au ratat de mult câmpul de luptă principal: protocolul DeFi on-chain mută acum stablecoins în dolari americani și RWA (obligațiuni americane, fonduri de piață monetară și active de credit) direct în lanț, iar întregul proces de flux de capital, ipotecă și lichidare poate fi verificat în timp real. Maker a schimbat mai mult de jumătate din cuferele sale cu randamente ale Trezoreriei pe termen scurt, permițând ca rata de economisire DAI să fie alimentată în întregime de "ratele dobânzilor din lumea reală"; Fondul BUIDL al BlackRock 24 × 7 circulă on-chain, cu 90% garantat de Ethena USD; JPM folosește Onyx Network pentru a face depozite tokenizate de miliarde de dolari în fiecare zi, iar contrapărțile sunt Goldman Sachs și BNP; Franklin Templeton a tokenizat BENJI, un fond de obligațiuni pe termen scurt, și l-a conectat la Aave RWA Vault; SocGen a împrumutat DAI direct de la Maker cu garanții EURCV pentru finanțare. Am pavat o nouă autostradă pentru decontarea și finanțarea globală, iar marile bănci de investiții tradiționale sunt, de asemenea, la bord pentru a economisi timp de compensare și pentru a reduce costurile de finanțare. Continuând să ne concentrăm pe meme, ceea ce nu vedeți este că un sistem financiar mai transparent și mai eficient funcționează deja în lanț, iar următorul val de lichidități se va grăbi direct din dolari Trezorerie și din activele din bilanț ale băncilor. Circle, Coinbase, Fireblocks, Paxos și Anchorage au transformat cele patru piese majore de "USD, custodie, compensare și control al riscului" în servicii back-end; BlackRock, JPM, Franklin și SocGen pun active reale direct în acest backend; Rețelele de plată la nivelul Visa și Mastercard sunt gata să-l folosească ca un nou canal de decontare. Era Aircoin este într-adevăr zgomotoasă, dar infrastructura financiară a fost reconstruită în liniște în culise: lichiditatea reală a început să curgă de la obligațiunile de trezorerie, bonuri și piețele repo către lanț, costul de decontare s-a schimbat de la T+2 la T+0, iar conformitatea și transparența sunt mai mari decât cele ale back-office-ului tradițional. Combustibilul pentru următorul val de creștere nu este imprimarea de noi token-uri, ci migrarea backend-ului băncilor care nu a fost atins de 60 de ani către contracte inteligente. Vine cel mare