Preço de dYdX

Os perpétuos são o motor de caixa do trading on-chain. @HyperliquidX, @GMX_IO e @dYdX dominam a narrativa, mas os midcaps são onde o verdadeiro alpha se esconde. → @DriftProtocol (na @Solana): $2.9M em taxas e $2.33M em receita nos últimos 30 dias. → @OstiumLabs (na @Arbitrum): $44.6M TVL, com $2.46B de volume em 30 dias, $1.2M em taxas e $9.4M em receita anualizada. Ambos estão operando como exchanges nativas do ecossistema, não como "apps". A sua capacidade de gerar receita e reter liquidez os posiciona para uma reavaliação assim que o mercado olhar além do TVL de vaidade. ● Paisagem do Mercado O setor perpétuo é estratificado: Tier 1: @HyperliquidX (>80% de participação, UX dominante). Tier 2: @dYdX, @GMX_IO (marca, mas participação relativa em declínio). Tier 3: @DriftProtocol e @OstiumLabs (hubs nativos do ecossistema com bases sólidas). Insight Chave: Os traders não migram indefinidamente. Eles se ancoram em locais nativos do ecossistema se o produto for bom o suficiente. É por isso que o Drift domina a Solana, e o Ostium está emergindo como o desafiante da Arbitrum ao lado do GMX. ● Perfis dos Protocolos Drift (@DriftProtocol) - Taxas em 30 dias: $2.9M - Receita em 30 dias: $2.33M Vantagem: throughput da Solana + taxas quase zero → UX semelhante a CEX. O que isso nos diz: O Drift monetiza diretamente o aumento de DAU da Solana. Está posicionado como o "Binance da Solana", um local de execução nativo da cultura da cadeia. Ostium (@OstiumLabs) - Volume em 30 dias: $2.46B - Taxas em 30 dias: $1.2M - Receita em 30 dias: $0.77M Vantagem: mercados perpétuos diversificados, incluindo commodities, índices e FX → extensão narrativa além dos pares de cripto. O que isso nos diz: O Ostium prova que até mesmo pools de liquidez de médio porte podem sustentar volumes mensais de bilhões quando o produto atende a uma demanda única. ● Análise Central - Economia das Exchanges: Drift e Ostium não são experimentos laterais. Eles monetizam o fluxo de ordens com taxas consistentes. - Escala de Receita: Drift anualiza para $35M de receita; Ostium anualiza perto de ~$15M. - Diferenciação: Drift é a alternativa CEX nativa da Solana. O ângulo RWA do Ostium (commodities, FX) abre uma nova fronteira perpétua. - Subavaliação: O mercado ainda os precifica como apps de médio porte. Por fundamentos, eles se assemelham a exchanges regionais com nichos sólidos. ● Catalisadores Drift - O roteamento do Jupiter poderia canalizar o fluxo de varejo da Solana. - Pools mais profundos de $USDC → maior capacidade notional. Ostium - Expansão dos mercados não-cripto (commodities, FX) → maior TAM endereçável. - Potencial de governança de compartilhamento de taxas → maior clareza na acumulação de tokens. Ambos - Aumento da volatilidade → taxas de financiamento mais altas → receitas mais fortes. - Produtos estruturados/vaults adotando-os como locais de execução. ● A Visão Geral @DriftProtocol e @OstiumLabs destacam a tese das exchanges regionais: Os traders não deixam seu ecossistema se houver um local nativo credível. Ambos os protocolos já cruzaram o limiar de credibilidade: receita mensal de milhões, liquidez sólida, fossos diferenciados. Eles não são "apps". Eles são exchanges on-chain com P&L crescente, escondendo-se à vista de todos.

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