Mereka yang masih mengatakan bahwa kripto hanya memiliki aircoin telah lama melewatkan medan perang utama: protokol DeFi on-chain sekarang memindahkan stablecoin dolar AS dan RWA (obligasi AS, dana pasar uang, dan aset kredit) langsung ke rantai, dan seluruh proses aliran modal, hipotek, dan likuidasi dapat diperiksa secara real time. Maker menukar lebih dari setengah pundi-pundinya dengan imbal hasil Treasury jangka pendek, memungkinkan suku bunga tabungan DAI didukung sepenuhnya oleh "suku bunga dunia nyata"; Dana BUIDL BlackRock 24 × 7 beredar secara on-chain, dengan 90% dijamin oleh Ethena USD; JPM menggunakan Onyx Network untuk membuat repositori tokenisasi miliaran dolar setiap hari, dan rekanannya adalah Goldman Sachs dan BNP; Franklin Templeton menandai BENJI, dana obligasi jangka pendek, dan menghubungkannya ke Aave RWA Vault; SocGen meminjam DAI langsung dari Maker dengan jaminan EURCV untuk pembiayaan. Kami telah membuka jalan raya baru untuk penyelesaian dan pembiayaan global, dan bank investasi besar tradisional juga bergabung untuk menghemat waktu kliring dan mengurangi biaya pembiayaan. Terus fokus pada meme, yang tidak Anda lihat adalah bahwa sistem keuangan yang lebih transparan dan efisien sudah berjalan on-chain, dan gelombang likuiditas berikutnya akan mengalir langsung dari Treasury dolar dan aset on-balance bank . Circle, Coinbase, Fireblocks, Paxos, dan Anchorage telah membuat empat bagian utama "USD, kustodian, kliring, dan pengendalian risiko" menjadi layanan back-end; BlackRock, JPM, Franklin, dan SocGen menempatkan aset riil langsung ke backend ini; Jaringan pembayaran di tingkat Visa dan Mastercard siap menggunakannya sebagai saluran penyelesaian baru. Era Aircoin memang berisik, tetapi infrastruktur keuangan telah direkonstruksi secara diam-diam di belakang layar: likuiditas riil mulai mengalir dari obligasi treasury, tagihan, dan pasar repo ke rantai, biaya penyelesaian telah berubah dari T+2 menjadi T+0, dan kepatuhan serta transparansi lebih tinggi daripada back office tradisional. Bahan bakar untuk gelombang pertumbuhan berikutnya bukanlah untuk mencetak token baru, tetapi untuk memigrasikan backend bank yang belum tersentuh selama 60 tahun ke kontrak pintar. Yang besar akan datang