Coinbase s’apprête à lever 2 milliards de dollars après la chute de son chiffre d’affaires au deuxième trimestre, COIN chute de 15 %

Coinbase se tourne vers le marché obligataire pour obtenir un soutien après qu’un rapport décevant sur les résultats du deuxième trimestre a déclenché une forte vente de son action.

La bourse de crypto-monnaies a révélé mardi son intention de lever 2 milliards de dollars par le biais d’une offre privée de billets seniors convertibles, répartis à parts égales entre les échéances de 2029 et 2032.

Cette décision fait suite à une baisse de 15 % des actions de COIN le 4 août, après que la société a annoncé une baisse de son chiffre d’affaires d’un trimestre à l’autre et une hausse des coûts. Les actions de Coinbase se négociaient en baisse de plus de 2 % mardi matin à 318 $.

Coinbase vise la vente de billets de 2 milliards de dollars à des acheteurs institutionnels qualifiés

Les billets de 1 milliard de dollars échéant en 2029 et de 1 milliard de dollars supplémentaires échéant en 2032 seront offerts à des acheteurs institutionnels qualifiés en vertu de la Règle 144A.

Ces billets de premier rang non garantis paieront des intérêts deux fois par an et peuvent être convertis en espèces, en actions ordinaires de classe A ou en une combinaison des deux, à la discrétion de Coinbase.

Les conditions de rachat sont standard, avec la possibilité pour Coinbase de racheter les billets avant l’échéance sous certaines conditions.

Les acheteurs initiaux peuvent également se voir accorder une option d’achat allant jusqu’à 300 millions de dollars supplémentaires dans les deux séries, en fonction de l’intérêt du marché.

Le prix final et les détails de la conversion seront déterminés au moment de l’offre.

Pour limiter la dilution des actions en cas de conversion, Coinbase prévoit de conclure des transactions d’appel plafonnées liées à chaque série de billets.

Ces instruments sont conçus pour réduire l’impact de l’émission d’actions au-dessus d’un prix fixe et pourraient être couverts par une activité de trading d’actions Coinbase et de produits dérivés au moment de la fixation du prix et pendant la durée de vie des obligations.

Le produit financera les rachats d’options d’achat plafonnés et couvrira les besoins plus larges de l’entreprise, y compris le fonds de roulement, les dépenses en immobilisations, les acquisitions et les rachats de créances.

La société a mis en évidence une gamme de titres potentiellement en ligne pour le rachat, notamment ses billets convertibles à 0,50 % échéant en 2026 et ses billets de premier rang arrivant à échéance entre 2028 et 2031.

L’annonce de Coinbase s’inscrit dans le cadre d’une tendance plus large des sociétés de crypto-monnaies à se tourner vers les obligations convertibles pour gagner en liquidité tout en gérant la dilution des actionnaires.

Des entreprises telles que Strategy et Marathon Digital (MARA) se sont également tournées vers le marché des convertibles ces derniers mois.

La chute de l’action Coinbase qualifiée d'« achat » par les analystes de référence

Pendant ce temps, certains analystes considèrent la baisse de l’action comme une opportunité. Benchmark a maintenu sa note d’achat malgré ce qu’elle a qualifié de résultats « faibles », citant une hausse à long terme.

Coinbase a également poursuivi son accumulation de bitcoins. Au deuxième trimestre, la société a acheté 2 509 BTC pour environ 222 millions de dollars, portant ses avoirs totaux à 11 776 BTC et la replaçant parmi les 10 premiers détenteurs publics de l’actif, juste devant Tesla en termes de nombre de pièces.

Comme indiqué, TIME a reconnu Coinbase comme l’une des 100 entreprises les plus influentes de 2025, qualifiant l’exchange de crypto-monnaies de « perturbateur » pour son rôle important dans l’élaboration des politiques et des marchés américains des actifs numériques.

TIME a noté que l’échange était un moteur clé des efforts politiques de l’industrie et a prédit que Coinbase pourrait devenir la plaque tournante centrale du trading de crypto-monnaies aux États-Unis.

Au-delà des États-Unis, Coinbase étend sa portée en Europe, en obtenant une licence dans le cadre réglementaire MiCA de l’UE par l’intermédiaire du régulateur financier luxembourgeois.