Pourquoi tant d’annonces de crypto-monnaies de haut niveau s’effondrent-elles après le lancement ? Faible flottant + FDV élevé + pas d’utilité = repricing inévitable. Il ne s’agit pas d’échecs ponctuels ou de malchance. Ce que nous observons, c’est le même schéma structurel qui se répète encore et encore sur le marché. > Des valorisations qui anticipent la réalité Les jetons arrivent sur le marché à des prix comme s’ils avaient déjà conquis leur catégorie. L’évaluation suppose des années d’adoption, de revenus et d’effets de réseau, avant qu’aucun d’entre eux n’existe. La correction est inévitable. > Faible flottaison + FDV élevé : une rareté fabriquée qui ne peut pas durer Les premiers échanges se font sur des miettes d’approvisionnement. L’action des prix semble forte en raison du flottement serré, mais c’est un mirage. Au fur et à mesure que les déblocages se produisent, l’offre affluent et les réévaluations sont rapides et brutales. > Les récits ne défendent pas le prix Vous pouvez raconter une belle histoire. Vous pouvez suivre les tendances sur Twitter crypto. Mais s’il n’y a pas d’adéquation produit-marché, pas d’utilité, pas de capture de valeur, le marché finit par vous bluffer. > Macro ne pardonne pas la surévaluation Dans un marché sans risque avec une liquidité limitée, il n’y a pas d’offre pour rattraper les jetons gonflés en baisse. La détente est plus rapide, le sol plus bas. Le capital, le battage médiatique et les grands noms peuvent vous permettre d’obtenir l’inscription. Mais seuls les fondamentaux maintiennent la valeur. Le livre de jeu à faible flottement, à haut débit de production et à narration d’abord s’essouffle.