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¿Está $SUI AFK este ciclo? 🫠

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Título original: "IOSG Weekly Brief|Ethereum RWA Explosion: Regulatory Changes and New Growth Engine #278" Artículo original de Sam, IOSG Ventures TL; DR: Tome el proyecto de ley de stablecoin como introducción, presente la reciente atención pública y la discusión sobre RWA, y luego comience a hablar sobre el análisis de datos de RWA en Ethereum (zksync se puede usar como un punto destacado) ¿Qué impacto tendrá la aparición de Etherealize en Ethereum? La emisión de stablecoin de Ethereum y DeFi siempre han tenido un fuerte foso, combinado con la nueva política de los Estados Unidos, ¿se pueden vincular orgánicamente las finanzas tradicionales y DeFi a través de RWA, como la cadena de bloques más creíble y descentralizada? Seguimos siendo optimistas sobre dónde están los puntos de Ethereum El proyecto de ley se cataliza y el mercado se preocupa En el contexto de un entorno financiero y regulatorio tradicional en rápida evolución, la reciente aprobación de la Ley GENIUS ha reavivado el interés en los APR. Además de las stablecoins y los importantes desarrollos legislativos, el espacio RWA ha alcanzado silenciosamente una serie de hitos importantes: un fuerte crecimiento continuo y una serie de avances notables, como el lanzamiento de acciones y ETF tokenizados por parte de Kraken, la propuesta de Robinhood a la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) para dar a los activos de tokens el mismo estatus que los activos tradicionales, y el fondo descentralizado JTRSY de USD 400 millones de Centrifuge en Solana. En un momento en el que la atención del mercado está en su punto más alto y la adopción más amplia de las finanzas tradicionales está a la vuelta de la esquina, es importante analizar en profundidad el panorama actual de los APR, y especialmente el estado de las plataformas líderes como Ethereum. El RWA basado en Ethereum ha mostrado un impresionante crecimiento mes a mes, a menudo manteniendo máximos de dos dígitos; El crecimiento en 2025 se acelerará incluso más rápido que en 2024, cuando fue un mes de un solo dígito. Otro factor clave que impulsa este impulso es Etherealize como catalizador para el desarrollo regulatorio y el enfoque estratégico de la Fundación Ethereum en RWA. En esta coyuntura crítica, este artículo profundizará en la evolución de RWA en Ethereum y su red de capa 2. Mapa del Ecosistema RWA, IOSG Análisis de datos: una visión panorámica del crecimiento de Ethereum RWA Los datos muestran claramente que el valor RWA de Ethereum ha entrado en un claro ciclo de crecimiento. En cuanto al valor total de la criptomoneda no estable RWA de Ethereum, la trayectoria a largo plazo es sorprendente: se ha mantenido en el rango de USD 1 mil millones a USD 2 mil millones durante muchos años hasta que entra en una fase de rápido crecimiento en abril de 2024. Este impulso de crecimiento continúa acelerándose hasta 2025. El principal impulsor es el fondo BUIDL de BlackRock, que ahora tiene un valor de 2.700 millones de dólares. Como muestra la línea de tendencia naranja, el propio BUIDL ha mostrado un crecimiento parabólico desde marzo de 2025, impulsando la expansión general del ecosistema Ethereum RWA. RWA.xyz, IOSG Por clase de activos (excluyendo las stablecoins), la capitalización de mercado de los activos del mundo real (RWA) en Ethereum está muy concentrada en dos categorías principales: proyectos de tesorería (75.9%) y materias primas (dominadas por el oro, 20.3%), con otras categorías que representan una pequeña proporción. Por el contrario, el crédito privado representa la mayor proporción de la capitalización de mercado de RWA en el mercado general de criptomonedas (57.4%), seguido de los proyectos de tesorería (30.9%). RWA.xyz, IOSG RWA.xyz, IOSG Centrándose aún más en los principales activos de Ethereum RWA, el gráfico circular revela claramente el dominio de BUIDL. Mirando hacia atrás hace un año, la comparación muestra que BUIDL era comparable en escala a PAXG, XAUT y otros productos, y ahora ha formado un superamiento significativo. Aunque la composición de los 10 principales proyectos es básicamente estable, la tasa de crecimiento de los productos de bonos del Tesoro está significativamente por delante de la de los productos de oro, y la cuota de mercado sigue expandiéndose. RWA.xyz, IOSG RWA.xyz, IOSG Desde el punto de vista de los protocolos, los líderes actuales son principalmente emisores de stablecoins: los cuatro principales protocolos son Tether, Circle, MakerDAO (sistema de stablecoin Dai) y Ethena. Vale la pena señalar que el valor total del protocolo de titulización Securitize ha superado significativamente a algunos proyectos de stablecoin como FDUSD y USDC, y ha saltado a la cima. Otros protocolos de valores entre los 10 principales incluyen Ondo y Superstate. RWA.xyz, IOSG Centrándonos en los datos del mes hasta la fecha de principios de 2024, la ola de crecimiento comenzó en abril de 2024 y logró un asombroso aumento del 26.6% en el mes, una cuarta parte del aumento incremental total de Ethereum RWA en un solo mes. Este impulso continuó en los tres meses siguientes y, aunque se desaceleró ligeramente entre agosto y diciembre de 2024, la red mantuvo un aumento de unos 200 millones de dólares al mes (alrededor del 5% intertrimestral y más del 60% anualizado). El crecimiento volvió a dispararse en enero de 2025, con un aumento del 33,2% intermensual. Después de una breve corrección en febrero, Ethereum mantuvo un crecimiento de dos dígitos durante cuatro meses consecutivos, con un crecimiento intermensual que superó la marca del 20% en abril y mayo. RWA.xyz, IOSG CONSTRUIR Con el rápido ascenso de BUIDL hasta convertirse en el proyecto más grande del ecosistema Ethereum RWA por capitalización de mercado, es crucial una comprensión detallada de su camino de crecimiento. El gráfico de crecimiento intermensual revela que el indicador se mantuvo relativamente estable hasta marzo de 2025 y luego mostró un salto explosivo en marzo de 2025. Sin embargo, los últimos datos de mayo muestran que la tendencia de crecimiento ultrarrápido se ha ralentizado ligeramente, pero sigue habiendo un aumento de 210 millones de dólares, lo que supone un aumento del 8,38% intermensual. La evolución de los próximos meses es un punto clave a tener en cuenta: tenemos que hacer un seguimiento de si el crecimiento sigue desacelerándose o sigue creciendo de forma explosiva. RWA.xyz, IOSG El crecimiento explosivo de BUIDL se debe a una serie de factores. El crecimiento fue impulsado en gran medida por la demanda institucional, y la competitividad de los productos fue un impulsor clave del éxito: operaciones 24/7, liquidación más rápida que las finanzas tradicionales y altos rendimientos dentro de un marco de cumplimiento. En particular, las integraciones de DeFi están logrando sinergias y desbloqueando más utilidad, como el producto USDtb de Ethena Labs, que tiene el 90% de sus reservas respaldadas por BUIDL. Al mismo tiempo, el reconocimiento de BUIDL como una garantía de alta calidad sigue creciendo, y el lanzamiento de sBUIDL por parte de Securitize desbloquea aún más la escena de integración de DeFi. La distribución de activos de BUIDL está muy concentrada: alrededor del 93% se concentra en la red principal de Ethereum, lo que es difícil de lograr para otros ecosistemas. Al mismo tiempo, a medida que los activos bajo gestión continúan expandiéndose, el dividendo mensual de BUIDL ha alcanzado un nuevo máximo, alcanzando los 4,17 millones de dólares en marzo de 2025 y disparándose a 7,9 millones de dólares en mayo. Distribución de BUIDL, captura de pantalla de RWA.xyz Stablecoins Dado el impacto estructural que la Ley GENIUS tendrá en el marco regulatorio de las stablecoins, es importante examinar sistemáticamente la trayectoria del mercado de stablecoins de Ethereum. Desde 2024, la capitalización bursátil total del sector ha seguido mostrando una sólida tendencia al alza, manteniendo un ritmo de crecimiento mensual resistente, aunque a un ritmo ligeramente más lento que otros segmentos de APR. RWA.xyz, IOSG Entre los proyectos más pequeños (< 500 millones de dólares), la mayoría de ellos experimentaron una contracción sostenida a principios de 2024. Sin embargo, hacia finales de 2024, el valor de mercado de la mayoría de los proyectos sigue aumentando, y el valor de mercado de GHO, M, USDO sigue creciendo. Al mismo tiempo, han surgido varios nuevos proyectos de stablecoin en los 50 M de capitalización de mercado, los proyectos del ecosistema de stablecoin de Ethereum son más diversos y los proyectos de pequeña capitalización han seguido prosperando desde 2025. Los proyectos medianos (5-5.000 millones de dólares) solo tendrán FDUSD y FRAX en 2024; BUSD se desplomó de USD 1 mil millones en enero de 2024 a menos de USD 500 millones en marzo de 2024 debido a la terminación de la oferta. Sin embargo, en 2025, tanto el USD 0 como el PYUSD superarán el umbral de los 500 millones de dólares, y las stablecoins de tamaño medio estarán más diversificadas. Las principales stablecoins (> USD 5 mil millones) continúan dominadas por USDT y USDC: USDT se estabilizó en USD 40 mil millones durante la mayor parte de 2024, saltó a USD 70 mil millones a principios de diciembre y luego se estabilizó gradualmente hasta la reciente disminución de la capitalización de mercado; USDC ha crecido constantemente de USD 22 mil millones en enero de 2024 a USD 38 mil millones en mayo de 2025. A principios de 2025, USDS y USDe superaron los USD 5 mil millones, pero USDT y USDC aún están muy por delante en términos de participación de mercado. RWA.xyz, IOSG USDT y USDC ocupan un dominio absoluto, lo que afecta directamente a todo el ecosistema de las stablecoins. El crecimiento en noviembre de 2024 es especialmente notable: USDT subió un 30,16% intermensual y USDC creció un 16,31%. A este repunte le siguieron meses de crecimiento, con USDC creciendo más sólidamente en los meses siguientes, todo lo cual creció más del 5% mensual. Según el emisor, Tether lo atribuyó a "la afluencia de activos colaterales en las bolsas y mesas institucionales en respuesta al aumento esperado de los volúmenes de negociación"; Circle destacó que "la circulación de USDC aumentó un 78% interanual... Además de la demanda de los usuarios, también se debe a la reconstrucción de la confianza del mercado y a la mejora del sistema estándar impulsado por las normas reguladoras de las stablecoins emergentes". Sin embargo, recientemente ha habido un claro cambio en el impulso del mercado: USDT en la cadena Ethereum se ha estancado en los últimos cuatro meses, y USDC ha disminuido por primera vez en mayo de 2025 después de meses de crecimiento. Este fenómeno puede indicar que el mercado se está moviendo hacia una nueva fase del ciclo. RWA.xyz, IOSG L2 Ecología En el ecosistema RWA más amplio, Ethereum conserva el dominio absoluto con una cuota de mercado del 59,23% (excluyendo las stablecoins), pero aún se enfrenta a retos clave. Captura de pantalla de RWA.xyz En particular, zkSync saltó al segundo lugar con el único impulsor del proyecto Tradable, mientras que Stellar dependió por completo del Fondo Franklin Templeton BENJI (USD 455.9 millones) en tercer lugar. Aunque los datos contables de APR de las dos cadenas públicas son impresionantes, no se pueden ignorar sus deficiencias estructurales: falta de diversidad de activos y dependencia de un solo proyecto. Composición de BENJI, captura de pantalla de RWA.xyz Como demuestran zkSync y Stellar, la mayoría de las redes L2 se enfrentan actualmente al mismo desafío de biodiversidad insuficiente, con su valor de mercado de RWA altamente dependiente de 1-2 proyectos principales. Por ejemplo, Arbitrum: De la capitalización bursátil total de 256 millones de dólares, BENJI aportó 111,9 millones de dólares (el 43,7%) y Spiko 93,5 millones de dólares (el 36,5%), con un monopolio total de más del 80% de la capitalización bursátil; Polygon también muestra un patrón de distribución similar, con las principales fuentes de capitalización de mercado concentradas en dos proyectos principales: Spiko y Mercado Bitcoin. Composición de Spiko, captura de pantalla de RWA.xyz Ampliando el horizonte a todo el ecosistema L2, el valor de RWA y la cuota de mercado de cada red se diferencian significativamente (véase la tabla siguiente). A excepción de zkSync, solo Polygon y Arbitrum han formado un efecto de escala sustancial, y el resto de L2 aún se encuentra en la etapa inicial de desarrollo. El éxito de Polygon y Arbitrum depende en gran medida de un solo controlador, Spiko, que contribuye con aproximadamente un tercio del valor total de RWA en ambas redes. RWA.xyz, IOSG En cuanto a la evolución del valor de mercado general de los APR de la red de capa 2, su ciclo de crecimiento no está totalmente sincronizado con el de la capa 1: el crecimiento no comenzará a mediados de 2024. La integración de zkSync en Tradable ha dado lugar a un aumento de la capitalización de mercado de 2.000 millones de dólares. Pero incluso cuando se elimina este impacto, la tendencia de crecimiento de L2 sigue aquí: las redes L2 han seguido creciendo a doble dígito trimestre tras trimestre desde septiembre de 2024. Por el contrario, en la fase anterior, la expansión de los APR siempre ha sido esporádica y débil. En resumen, el final de 2024 marca un cambio en el desarrollo del ecosistema L2 RWA: entrar en un fuerte ciclo de crecimiento. RWA.xyz, IOSG Etherealize: El nuevo motor para Ethereum RWA Como fuerza clave que impulsa la adopción de Ethereum RWA, Etherealize nació de una profunda comprensión del cuello de botella de la industria: cuando los avances en la capa de protocolo no se traducen de manera efectiva en aplicaciones físicas, el compromiso institucional a menudo se estanca. Con este fin, Etherealize cierra sistemáticamente la brecha entre los avances tecnológicos y la implementación práctica mediante el desarrollo de herramientas personalizadas, la construcción de una red de asociaciones estratégicas y la participación profunda en la formulación de políticas. En la actualidad, Etherealize promueve principalmente la popularización y aplicación de Ethereum RWA a través de la educación del mercado y la difusión de contenidos, así como herramientas de panel de datos. Por un lado, el equipo ha escrito y publicado una serie de artículos en profundidad sobre Etherealize y el ecosistema Ethereum, y ha participado en una serie de podcasts y entrevistas conocidos con medios financieros y criptográficos tradicionales, teniendo un gran impacto a través de diálogos con líderes de opinión de la industria. Por otro lado, Etherealize se comunica activamente con los reguladores y ha celebrado con éxito una serie de seminarios y simposios sobre el cumplimiento de los activos digitales y las cuestiones regulatorias, y sigue proponiendo soluciones constructivas sobre cómo estandarizar y promover el proceso de RWA. Recientemente, el fundador de Etherealize, Vivek Raman, fue invitado a presentar en la audiencia del Comité de Servicios Financieros de la Cámara de Representantes sobre "La innovación estadounidense y el futuro de los activos digitales", continuando expandiendo el importante papel de Ethrealize en las interacciones regulatorias. En la actualidad, Etherealize solo ha lanzado un panel de datos en el lado del producto para la educación y promoción del mercado, pero el equipo explica en la hoja de ruta que desarrollará SDK para instituciones, etc., y está reclutando ingenieros fundadores, por lo que vale la pena seguir prestando atención al progreso de Ethereal en la promoción de productos RWA. En la próxima hoja de ruta, el segundo trimestre de 2025 se centrará en el lanzamiento de un SDK de grado institucional que combine una interfaz gestionada, un proceso de cumplimiento y un módulo de optimización de gas para ayudar a los bancos y gestores de activos a crear un proceso de emisión seguro y auditable, reduciendo significativamente la barrera de entrada para que las instituciones financieras tradicionales participen en Ethereum RWA. Además de esto, en el tercer trimestre se lanzará un proyecto piloto de billeteras empresariales basadas en Noir para garantizar que la protección de la privacidad llegue al nivel empresarial y satisfaga las necesidades de confidencialidad de las transacciones RWA a través del mecanismo de "privacidad por defecto". En el cuarto trimestre, el equipo se centrará en el mercado internacional: el equipo planea establecer una cooperación con el Puerto Digital de Singapur y la Asociación Crypto Valley de Suiza para localizar las funciones del producto y el cumplimiento del entorno regulatorio y las necesidades del mercado en Asia Pacífico y Europa. Al mismo tiempo, con el fin de reducir la fricción entre las diferentes redes de capa 2, el equipo tomará la iniciativa en la promoción de la estandarización de los rollups y construirá una interfaz unificada de enlaces cruzados para realizar el libre flujo de activos, y luego integrará RWA en el ecosistema Ethereum para mejorar la interoperabilidad. Finalmente, con el fin de cerrar la brecha entre las instituciones financieras tradicionales y la tecnología blockchain, el equipo continuará adhiriéndose al modelo de soporte 24×7, brindando servicios profesionales de extremo a extremo, desde la preparación de documentos legales hasta la implementación de contratos inteligentes. Foso estratégico de Ethereum RWA La ventaja de ser el primero en moverse El proceso de toma de decisiones de las instituciones financieras tradicionales es diferente al de DeFi: el escrutinio regulatorio, la verificación piloto y la prueba de concepto (PoC) pueden extender significativamente el ciclo de implementación. Al comienzo del proyecto, la institución adoptará una estrategia cautelosa e iniciará la expansión después de que se verifiquen los resultados del piloto. Aunque el proyecto principal de Ethereum, BUIDL, domina, todavía se necesita casi un año de acumulación antes de marcar el comienzo de un crecimiento explosivo. La fortaleza principal de Ethereum radica en su estatus de pionero ecológico, que ha completado colaboraciones experimentales con varias de las principales instituciones financieras mucho antes del auge de la ola RWA. Acumulación ecológica Además de la cooperación institucional, la madurez del ecosistema de APR requiere precipitaciones a largo plazo. Ethereum para mantener el liderazgo: Amplitud: Cobertura de emisores de activos diversificados y profundidad de la estructura del acuerdo: El valor de mercado de muchos proyectos ha superado el orden de los US$1.000 millones, formando un efecto de escala La integración de las finanzas tradicionales y DeFi continúa profundizándose. La mayoría de los proyectos RWA priorizan el despliegue de la red principal de Ethereum y utilizan directamente los protocolos maduros de préstamos descentralizados, creación de mercado y derivados del ecosistema Ethereum para mejorar la eficiencia del capital. Los casos recientes incluyen la adopción de BUIDL por parte de Ethena como un activo de reserva del 90% para la stablecoin USDtb. La política de la Ley GENIUS de obligar a las reservas de stablecoins a inclinarse hacia los bonos del Tesoro de EE.UU. está promoviendo la integración de los bonos del Tesoro de EE.UU., los productos del Tesoro on-chain y los protocolos de stablecoins. Al mismo tiempo, los principales protocolos DeFi incorporan BUIDL en sus principales sistemas colaterales. Ethereum mantiene una ventaja en la liquidez de RWA: el número de direcciones activas, los tipos de tokens y la profundidad de liquidez son líderes. Aunque existe incertidumbre en el mecanismo de colaboración del ecosistema de capa 2, sigue siendo el camino central para el escalado. seguro La seguridad es la piedra angular del ecosistema RWA, y la madurez de la tecnología de contratos inteligentes es clave. A medida que los proyectos RWA se vuelven más complejos lógicamente, los requisitos para los contratos inteligentes también son más altos. En mayo de 2025, el protocolo Sui on-chain Cetus fue hackeado (USD 223 millones en pérdidas), exponiendo los riesgos letales de la manipulación de oráculos y las vulnerabilidades de los contratos. A pesar de los USD 162 millones recuperados de la congelación on-chain, este tipo de mecanismo de contingencia pasiva pone de manifiesto las limitaciones del control de riesgos. Por el contrario, las principales fortalezas de Ethereum radican en una arquitectura más descentralizada, un historial de funcionamiento confiable y un próspero ecosistema de desarrolladores. Evolución tecnológica La hoja de ruta de la tecnología Ethereum acelerará el desarrollo de RWA. En primer lugar, mejorar el rendimiento de L1 para cerrar la brecha central con cadenas públicas de alto rendimiento. En segundo lugar, promover la interoperabilidad L2 y centrarse en la capa de aplicación, abriendo el canal de acoplamiento entre las finanzas tradicionales y los RWA en cadena. Al mismo tiempo, la hoja de ruta de privacidad de Ethereum fortalece los estándares de seguridad y los mecanismos de protección de la privacidad (como la integración de herramientas de privacidad en las billeteras convencionales, la simplificación del proceso de transacciones resistente a la censura, etc.) para brindar protección a las transacciones RWA y construir un sistema de confidencialidad de activos que cumpla con los requisitos de nivel institucional. La Ley Genius: Un arma de doble filo para la regulación El nuevo sistema regulatorio de las stablecoins no solo fortalece el control centralizado, sino que también inyecta certidumbre regulatoria en el mercado. Actualmente, el artículo 4(6) de la Ley no permite explícitamente que los emisores de stablecoins paguen intereses a los titulares, y aunque el mercado puede generar alternativas, esta cuestión sigue siendo incierta. Al mismo tiempo, la Ley Genius exige que las reservas de stablecoins sean 1:1 para los activos seguros de alta liquidez, como el dólar estadounidense o el Tesoro de Estados Unidos. Las reservas de la stablecoin USDC se han asignado casi en su totalidad a bonos del Tesoro de EE. UU., de acuerdo con las nuevas reglas. Otros emisores importantes, sin embargo, tendrán que reestructurar completamente sus reservas o arriesgarse a verse obligados a abandonar el mercado estadounidense. Esto tendrá un impacto directo en diseños específicos como las stablecoins algorítmicas y las stablecoins Delta Neutral. Al anclar las garantías al crédito soberano de EE.UU., los reguladores obtienen un mayor poder de intervención (y al mismo tiempo impulsan la demanda de bonos del Tesoro), pero las lagunas en la legislación pueden crear nuevos riesgos sistémicos, como ha enseñado en la historia la Ley de Modernización de Futuros de Productos Básicos de 2000 (CFMA). En el lado positivo, los claros límites de cumplimiento del proyecto de ley podrían acelerar la entrada institucional: los bancos y los gestores de activos pueden cumplir con la certidumbre regulatoria que han buscado durante mucho tiempo. Más grandes empresas e instituciones tendrán licencia para emitir stablecoins. Por ejemplo, la criptomoneda estable conjunta que están discutiendo varios de los principales bancos de EE. UU., o la reconsideración de Meta de la posibilidad de lanzar un nuevo proyecto de stablecoin. La resiliencia de Ethereum: un ecosistema diverso La resiliencia del ecosistema de stablecoin Ethereum se deriva de su diversidad. Desde principios de 2025, el valor de mercado de muchos emisores de stablecoins ha aumentado significativamente y han surgido muchos nuevos proyectos de stablecoins, que incluyen ricas dimensiones de diseño: múltiples estructuras de garantías, estrategias de rendimiento y modelos de gobernanza. La Ley GENIUS impone un requisito de reserva de 1:1 a los bonos del Tesoro, lo que ejerce presión sobre el cumplimiento de la mayoría de los proyectos, obligándolos a elegir entre reestructurar sus reservas o retirarse temporalmente del mercado estadounidense. La resiliencia del ecosistema Ethereum lo diferencia de las cadenas públicas dominadas por un pequeño número de proyectos de stablecoins/RWA, lo que reduce el riesgo de homogeneización después de que el proyecto esté generalmente regulado. La estructura diversificada forma un mecanismo natural de aislamiento de riesgos: incluso si algunas monedas estables ajustan sus estrategias debido a los requisitos de cumplimiento, todavía habrá proyectos que continúen promoviendo la innovación y mantengan un núcleo descentralizado, y no se convertirán completamente en parte del sistema de deuda de EE. UU. Sin embargo, los desarrollos posteriores también dependerán del posicionamiento estratégico de la Fundación Ethereum y Etheralize. epílogo El ecosistema RWA de Ethereum ha experimentado un crecimiento explosivo en los últimos meses. Entre ellos, BUIDL es la fuerza motriz más fuerte para el desarrollo de los APR en un futuro próximo, mientras que un gran número de proyectos de bonos del Tesoro también han mostrado un fuerte impulso de crecimiento. Detrás de la expansión de la escala, los proyectos de bonos del Tesoro han mostrado cada vez más una tendencia a fusionarse con los ecosistemas DeFi y RWA existentes de Ethereum, como BUIDL como garantía para préstamos o proyectos de stablecoins. Ethereum todavía tiene una ventaja significativa en el espacio RWA. Ya sea la ventaja de tiempo para ser el primero en moverse, la seguridad, la profunda precipitación ecológica, la gran actualización de la hoja de ruta tecnológica o el fuerte liderazgo de BUIDL, la diversificación de la capa 2 y el profundo empoderamiento de Etherealize, estos factores han construido conjuntamente las barreras centrales de Ethereum en la ola de la cadena financiera tradicional. Con la promoción de la Ley Genius, la integración del crédito en dólares estadounidenses en el mundo on-chain se está acelerando. Esto no solo trae una mayor afluencia de fondos, creando más ingresos y oportunidades de crecimiento, sino que también plantea un desafío: hace que el soporte subyacente del sistema financiero de Ethereum esté más sesgado hacia la moneda fiduciaria (USD), introduciendo así un riesgo de crédito fiduciario y convirtiendo el sistema de liquidación en cadena en una extensión de la hegemonía del dólar estadounidense; El mundo on-chain ya no es un sistema financiero paralelo independiente. En el contexto de este crecimiento explosivo, también hay preocupaciones ocultas, cuyo núcleo radica en la exploración de Ethereum de su propio posicionamiento, es decir, si admite una vinculación profunda con el sistema del dólar. Enlace al artículo original

Todo el mundo se pasa a SUI y Hype

$zeus el perro en ETH $kokok la cucaracha en SOL $lofi el yeti en SUI 3 cadenas de bloques, 3 personajes, 3 juegos de convicciones