Todo lo valioso eventualmente tendrá una representación en cadena, pero eso no significa que todo se tokenizará o intercambiará en un DEX. Gearbox Permissionless está diseñado específicamente para llevar préstamos de grado institucional a todas partes, incluso a activos no tokenizados y no DEX. Así es cómo: 💰 Los DEX no sirven para todo Los DEX son una innovación 0→1 para los activos que se negocian con frecuencia, pero no todos los activos están diseñados para el intercambio de alta velocidad. Los activos que generan rendimiento, los RWA, los derivados apostados y los instrumentos del mercado privado a menudo están diseñados para mantenerse, no para negociarse. Para estos activos, la liquidez DEX es ineficiente: un volumen de negociación bajo significa menos tarifas, una participación orgánica débil en LP y costos crecientes para mantener la liquidez a través de incentivos. Además, a medida que las L2 escalan, el costo de mantener una liquidez profunda en lugares fragmentados crece exponencialmente. Es poco probable que las instituciones, con mandatos estrictos en torno a la eficiencia de costos, subsidien la liquidez ociosa solo para respaldar las rampas de salida basadas en DEX, especialmente cuando existen alternativas más precisas. ☯️ Mecanismos alternativos de acuñación / reembolso Los DEX son el mecanismo más común para entrar y salir de activos, pero no el único. @ConvexFinance tiene 1.5 mil millones de dólares de TVL para @CurveFinance staking, pero ninguna de esas posiciones está tokenizada o negociada en DEX. Del mismo modo, DVstETH de @LidoFinance tiene más de $ 1 mil millones bloqueados pero no tiene un grupo DEX. En ambos casos, los usuarios disfrutan de una mejor experiencia de usuario y los protocolos evitan costes de liquidez millonarios. Es probable que las instituciones exploren mecanismos como • Flujos directos de acuñación/canje a nivel de contrato • Liquidación fuera de la cadena con registros de auditoría en cadena • RFQ como @CoWSwap para precios negociados • Contabilidad basada en Merkle como @ConvexFinance • y emisión en el mercado privado de activos del mundo real Estos mecanismos ofrecen precios predecibles, sin deslizamientos y costos más bajos para las instituciones, pero no se integran bien con los protocolos tradicionales de préstamos DeFi que dependen de los DEX. 🌐 Gearbox Permissionless: desbloquea los préstamos en todas partes ¿Qué tienen en común las posiciones de staking de Convex y el DVstETH de Lido? No están en DEX. Y, sin embargo, ambos se pueden usar como garantía en Gearbox. Gearbox Permissionless rompe el molde al permitir préstamos directamente sobre contratos, privados o públicos. La arquitectura de Permissionless utiliza billeteras de contratos inteligentes programables llamadas cuentas de crédito, no grupos generales, que se pueden conectar para proporcionar crédito directamente en la fuente, incluso sin un DEX, incluso sin un token. Esto permite a Gearbox servir a segmentos de préstamos del mundo real como • RWA: $ 30 billones • Financiamiento comercial: $ 4 billones • Préstamos respaldados por inventario: $ 2 billones • ¡Mercados cerrados como la emisión directa de acciones de @superstatefunds y más! A medida que los activos más valiosos se mueven en la cadena, no para ser negociados, sino para ser utilizados, la capacidad de suscribir, pedir prestado y aprovechar activos no tokenizados y no DEX definirá el próximo capítulo de la infraestructura DeFi. Y Gearbox Permissionless es la pila de préstamos de grado institucional para llevar los préstamos del mundo real a la cadena. ⚙️🧰