اثني عشر عاما من المخضرم في مجال العملات المشفرة ، ساحة المعركة الجديدة لأسهم العملات في Pantera Capital
المؤلف الأصلي: الجنية ، ChainCatcher
المحرر الأصلي: TB ، ChainCatcher
تقوم بانتيرا ببناء "نسخة متعددة العملات من مصفوفة الاستثمار الإستراتيجية الصغيرة".
باعتبارها واحدة من الدفعة الأولى من المراهنين في عالم التشفير ، راهنت Pantera Capital على فجر Bitcoin ، ومنتصف صيف DeFi ، وحفرة FTX.
بعد اثني عشر عاما ، لا تزال نشطة ، بل وأكثر عدوانية في الموجة الجديدة من أسهم العملات. وراء العديد من الشركات المدرجة التي تجمع الأموال لشراء العملات المعدنية ، هناك ظل Pantera.
أي نوع من رأس المال الاستثماري هو هذا المخضرم في سرد التشفير ولاعب الموتى الأحياء في ساحة المعركة الدورية؟ الآن ، ما نوع المنطقة الجديدة التي يتم وضعها
قصة مراهنة بانتيرا
بدأت Pantera Capital المراهنة على صناعة التشفير في عام 2013 وكانت واحدة من أوائل أصحاب رؤوس الأموال المشفرة. أطلقت أول صندوق استثماري يركز على البيتكوين في الولايات المتحدة واشترت حوالي 2٪ من بيتكوين في العالم بين عامي 2013 و 2015 ، وحققت في النهاية عوائد تزيد عن 1000 مرة.
ومع ذلك ، فإن ما يدعم حقا رحلة Pantera خلال الدورة ليس رهانا ناجحا ، ولكن استجابتها المستمرة للتغيرات في هيكل السوق.
عندما كانت طفرة ICO في ازدياد ، كانت Pantera أول من أطلق صندوقا رمزيا في مرحلة مبكرة. يتبع DeFi Summer إنشاء صندوق Pantera Blockchain ، والذي يوفر مجموعة كاملة من فرص الاستثمار في أسواق العملات المشفرة و blockchain. من شكل الصندوق إلى التخصيص الاستراتيجي ، يرتبط نهج التكيف في Pantera ارتباطا وثيقا بالسوق.
حاليا ، تدير Pantera خمسة صناديق رئيسية: صناديق المشاريع ، وصناديق Bitcoin ، وصناديق الرموز المميزة في المراحل المبكرة ، وصناديق الرموز السائلة ، وصناديق Pantera. وفقا للموقع الرسمي ، تتجاوز أصولها الخاضعة للإدارة 4.2 مليار دولار ، مع دخل تراكمي محقق يبلغ حوالي 547 مليون دولار.
لا يزال لدى Pantera إيقاع ضيق. وفقا ل RootData ، فقد استثمرت في ما مجموعه 214 مشروعا ، لتحتل المرتبة 13 بين جميع المؤسسات الاستثمارية ، واستثمرت في 18 مشروعا في العام الماضي. يتركز تخطيط الاستثمار بشكل أساسي في أربعة قطاعات رئيسية: البنية التحتية ، و DeFi ، و CeFi ، وألعاب blockchain.
في محفظتها ، لا يوجد نقص في المشاريع النجمية مثل Circle و Ripple و Polkadot و Coinbase و StarkNet وما إلى ذلك. ومع ذلك ، لم تحقق كل خطوة نتائج جيدة ، وحتى الآن ، أعلن 33 مشروعا عن إنهاء العمليات ، بما في ذلك FTX و Lithium Finance وما إلى ذلك.
في عام 2024 ، راهنت Pantera على TON ، معتقدة أن لديها القدرة على امتلاك شبكة تضم 900 مليون مستخدم نشط. دفعه هذا الحكم إلى القيام بأكبر استثمار في تاريخ الصندوق. وفقا للمحلل على السلسلة Aunt الذكاء الاصطناعي ، يمكن أن يتجاوز استثمار Pantera في TON 250 مليون دولار. ومع ذلك ، فقد ارتد سعر TON الآن بأكثر من 60٪ من أعلى مستوى له في عام 2024.
ومع ذلك ، فإن مسار استثمار Pantera يظهر بوضوح التكرار الذاتي والمغامرة المرحلية لرأس المال الاستثماري للعملات المشفرة.
ساحة معركة جديدة: صعود أسهم العملات المعدنية والتبديل الاستراتيجي لشركة Pantera
في أوائل عام 2025 ، يهدأ السوق الأساسي ، وتصبح مسارات السيولة والخروج مقترحات جديدة لأصحاب رأس المال الاستثماري للعملات المشفرة. ومع ذلك ، على هذه الخلفية ، ظهرت "موجة أسهم العملات" بهدوء.
هذه المرة ، شممت Pantera Capital مرة أخرى مفتاح ساحة المعركة. في غضون بضعة أشهر ، قامت بتقييم أكثر من 50 شركة مدرجة مع "التمويل + شراء العملات" كاستراتيجية أساسية لها وبدأت في المشاركة بعمق.
لتناول هذه القطعة الجديدة من الكعكة ، أطلقت Pantera أيضا "صندوق DAT" خاصا. في الوقت الحاضر ، التزم عدد من شركاء صندوق Pantera المحدودين بالمساهمة برأس المال ، ومن المتوقع أن يستثمر أكثر من 100 مليون دولار في العديد من مشاريع DAT.
في الوقت الحاضر ، في "الإستراتيجية الجزئية" للعملات المختلفة ، يمكن رؤية مساهمتها الرأسمالية وتخطيطها. فيما يلي بعض شركات خزانة الأصول الرقمية (DAT) التي استثمرت فيها Pantera:
تجدر الإشارة إلى أن العديد من الشركات في الجدول رفعت أسعار أسهمها أكثر من 100 مرة في شهر واحد فقط. يصف كوزمو جيانغ ، شريك Pantera ، هذا النوع من الاستثمار بأنه هيكل "يفوز على الرؤوس ولا يخسر الكثير من السلبيات".
[ملاحظة: عادة ما تدخل Pantera عندما لا يتم تداول DAT علنا أو لا يزال يتم تسعيرها بالقرب من صافي أصولها الرمزية (1.0x NAV) لتجنب القسط المرتفع في السوق المفتوحة. 】
على أي حال ، اتخذت Pantera Capital موقعا رئيسيا في هذه الموجة من أسهم العملات. كما قال التشفير KOL AB Kuai.Dong: "عش ، مت ، بانتيرا. ”
دان مورهيد ، دور التشفير ل "مشغل الماكرو"
عند فهم أسلوب Pantera Capital ، من الصعب تجنب مؤسسها ، دان مورهيد.
السيرة الذاتية لدان مورهيد "تقليدية" للغاية: تخرج من جامعة برينستون بدرجة في الهندسة ، ثم ذهب إلى وول ستريت ، وشحذ مهاراته في التداول في جولدمان ساكس ودويتشه بنك ومؤسسات أخرى ، وأصبح في النهاية المدير المالي ورئيس الإستراتيجية الكلية في عملاق صناديق التحوط Tiger Management. في ذلك الوقت ، كان يدير أصولا بمليارات الدولارات وكان قادرا على التنقل بين العملات العالمية وأسعار الفائدة.
في عام 2003 ، أسس شركة Pantera Capital ، التي بدأت كشركة استثمارية عادية. لم يكن حتى عام 2013 أن أجرى مناقشة متعمقة لمدة أربع ساعات مع صديقين. أشعلت تلك المحادثة اهتمامه تماما بالبيتكوين. منذ ذلك الحين ، تحولت Pantera إلى مؤسسة رأس المال الاستثماري في مجال التشفير.
في ذلك الوقت ، كان سعر البيتكوين على قدم المساواة مع سعر تسلا ، واتخذ مورهيد قرارا جريئا: بيع جميع أسهم Tesla والمراهنة على Bitcoin. وهذا أيضا أول نجاح لشركة Pantera Capital - صندوق استثمار Bitcoin.
اعترف دان مورهيد ذات مرة بأن مفتاح الاستثمار هو تأمين الفرص حيث تفوق العوائد المحتملة المخاطر بكثير. المخاطر موجودة دائما ، ولكن ما يهم حقا هو العثور على الهدف الذي يمكن أن يحقق عوائد هائلة.
وأكد أنه "إذا كنت ترغب في الحصول على عوائد زائدة ، فلا يمكنك اتباع الاتجاه السائد ، ولا يمكنك الاستثمار في المشاريع التي يكون فيها كل شركة في وول ستريت 20 محللا يحدقون فيها". هذا هو السبب في أننا أكدنا مرارا وتكرارا في رسائل المستثمرين لدينا على "جعل الاستثمارات البديلة أكثر بديلا". ”
اليوم ، بينما نادرا ما يظهر مورهيد في أعين الجمهور ، تحتفظ بانتيرا كابيتال ببصمته: جريئة وتطلعية وقريبة من هيكل السوق.
اثني عشر عاما ، جولات متعددة من الروايات ، مئات المشاريع ، تبحث Pantera Capital عن إشارات في حالة من الفوضى وتعيد تشكيل المسارات في الانشطار الهيكلي.
التشفير في هذا السباق اللامتناهي ، لا يزال Pantera يراهن.
الرابط الأصلي