许多加密风险投资基金将在这个周期内消失
在供应方面，有限合伙人（LP）过去投资风险投资基金是因为没有简单的方法可以接触到加密货币。现在，你可以通过ETF直接接触比特币，并且超越99%以上的风险投资者。对流动性差的投资的需求也在下降，大学捐赠基金和养老基金在流动性差的投资中遭受了损失。有人发现，风险投资者有动机将他们的基金尽可能高估，以收取更多的管理费，因此出售你在基金中的权益的唯一方法就是以大幅折扣出售。巧合的是，私募股权市场上有很多卖家，而买家却很少。风险投资者的结构设计也使他们错过了加密货币中最大的机会（如Hyperliquid），并且主要追逐贝塔，因此他们无法捕捉到加密货币所具有的任何不对称性
在需求方面，大多数代币没有边际买家。散户投资者变得更加聪明，意识到大多数代币都是骗局。替代币季节不会来拯救他们
流动基金的季节？
7笔交易烧掉了10亿美元的流动性资金：
ZRO：在2022年以30亿美元的完全稀释估值（FDV）融资1.2亿美元，现在为20亿美元（-33%）
TIA：在2024年以30亿美元的FDV融资1亿美元，现在为16亿美元（-45%）
ZK：在2022年以24亿美元的FDV融资2亿美元，现在为10亿美元（-60%）
SCR：在2023年以18亿美元的FDV融资5000万美元，现在为250万美元（-75%）
W：在2023年以25亿美元的FDV融资2.25亿美元，现在为6.5亿美元（-75%）
STRK：在2022年以80亿美元的FDV融资1亿美元，现在为10亿美元（-90%）
MATIC：在2022年以200亿美元的FDV融资4.5亿美元，现在为20亿美元（-90%）
Hyperliquid
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