Многие крипто-VC фонды прекратят свое существование в этом цикле С точки зрения предложения, LP раньше инвестировали в VC фонды, потому что не было простого способа получить доступ к криптовалюте. Теперь вы можете просто получить доступ к BTC через ETF и превзойти более 99% VC. Спрос на неликвидные инвестиции также снижается, университетские фонды и пенсионные фонды терпят убытки на неликвидных инвестициях. Кто-то выяснил, что у VC есть стимул завышать стоимость своих фондов, чтобы собирать больше управляющих сборов, поэтому единственный способ продать свою долю в фонде — это выставить ее на продажу с большим дисконтом. Совпадение, что много продавцов в частном капитале и мало покупателей. VC также структурно спроектированы так, чтобы пропускать самые крупные возможности в криптовалюте (например, Hyperliquid) и в основном гоняться за бета, поэтому они не захватывают никакой асимметрии, которую имеет криптовалюта. С точки зрения спроса, нет маржинального покупателя для большинства токенов. Розничные инвесторы стали умнее и поняли, что большинство токенов — это мошенничество. Сезон альткоинов не придет, чтобы спасти их. Сезон ликвидных фондов?