【Spark: Khi lãi suất trên chuỗi trở thành tài sản công】 Trong thị trường DeFi ồn ào, hầu hết các giao thức đều đang cạnh tranh giành TVL, đẩy cao lợi suất, và thu hút người dùng bằng các ưu đãi mạnh mẽ, trong khi Spark đang cố gắng làm một điều bình tĩnh nhưng có ý nghĩa hệ thống: biến "lãi suất" thành một trong những cơ sở hạ tầng công quan trọng nhất trên chuỗi. 1. Spark là gì? Spark là một giao thức cho vay được xây dựng xung quanh DAI và USDS, nhưng cốt lõi của nó không phải là ghép nối cho vay, mà là cách tổ chức dòng tiền trên chuỗi: (1) Bạn có thể gửi DAI hoặc USDC vào, nhận lãi suất hàng năm ổn định, gần 4.5%; (2) Bạn có thể dùng tài sản như ETH, stETH, rETH làm tài sản thế chấp để vay USDS; (3) Hệ thống cũng sẽ chuyển một phần dòng tiền đến các giao thức như Aave, tạo thành vòng khép kín lợi suất. Spark xây dựng một **hệ thống "ngân hàng chênh lệch lãi suất trên chuỗi"** - không phục vụ cá nhân, mà cố gắng phục vụ toàn bộ hệ sinh thái stablecoin. 2. Điều gì đặc biệt về Spark? Thay vì nói rằng nó là một Aave khác, có lẽ nên nói rằng nó là một mạng lưới mở rộng của MakerDAO. Spark được quản lý bởi Sky Protocol, sử dụng lãi suất DSR của Maker, khung quản trị, mô-đun Oracle, thậm chí là cơ chế thanh lý. Bạn có thể coi nó như: Maker là ngân hàng trung ương, Spark là ngân hàng thương mại. Spark là công cụ phân phối và hiện thực hóa lợi suất chính của stablecoin DAI. 3. Tại sao nên chú ý đến Spark? Bởi vì Spark không phải là vấn đề "có nên tăng hay không", mà là "có tồn tại lâu dài hay không". (1) Nó không bay lên nhờ Meme, mà nhờ chênh lệch lãi suất thực; (2) Lợi suất của nó không phải nhờ làm thị trường mà có, mà nhờ cho vay thực và hợp tác giữa các giao thức; (3) Thiết kế của nó không phải để đầu cơ, mà để trở thành nền tảng lưu thông cốt lõi cho lãi suất dài hạn của DAI. 4. Tóm tắt Nếu bạn đang tìm kiếm loại dự án "hôm nay vào, ngày mai gấp đôi", rõ ràng Spark không phù hợp với bạn. Nhưng nếu bạn đang suy nghĩ: Liệu thị trường lãi suất trên chuỗi trong tương lai có thể được toàn bộ Web3 phụ thuộc như lãi suất trái phiếu Mỹ không? Thì bạn có khả năng cao sẽ tìm thấy một số thiết kế cấu trúc đáng để quan sát và nghiên cứu lâu dài trong mô hình của Spark. @sparkdotfi @cookiedotfun #Spark #sparkdotfi #SparkFinance #Cookie