Зусилля Grayscale щодо інтеграції стейкінгу в Ethereum ETF
Grayscale Investments, провідна компанія з управління цифровими активами, прокладає шлях до інтеграції стейкінгу у свої спотові Ethereum ETF. Цей сміливий крок може переосмислити екосистему Ethereum та ринок ETF, відкриваючи нові можливості для інвесторів і покращуючи операції фонду. Звертаючись за схваленням до Комісії з цінних паперів і бірж США (SEC), Grayscale прагне стати новатором у продуктах для інвестування в криптовалюту.
Що таке стейкінг і чому він важливий?
Стейкінг — це процес, коли власники криптовалюти блокують свої активи для підтримки роботи та безпеки блокчейну. У відповідь вони отримують винагороди, зазвичай у вигляді додаткових токенів. Для Ethereum стейкінг є центральним елементом переходу до механізму консенсусу proof-of-stake (PoS), який покращує масштабованість, енергоефективність і безпеку мережі.
Переваги стейкінгу в Ethereum ETF
Інтегруючи стейкінг у свої Ethereum ETF, Grayscale прагне:
Підвищити прибутковість інвесторів: Винагороди за стейкінг можуть забезпечити додатковий потік доходів, збільшуючи загальну вартість ETF.
Оптимізувати операції фонду: Стейкінг може покращити процеси створення та викупу, роблячи управління фондом більш ефективним.
Посилити безпеку мережі: Участь у стейкінгу сприяє безпеці та ефективності роботи Ethereum, що відповідає загальним цілям блокчейну.
Регуляторна політика SEC та її вплив на стейкінг
SEC історично обережно ставилася до схвалення функцій, пов’язаних зі стейкінгом, у ETF. У липні 2024 року регуляторний орган вимагав від емітентів виключити винагороди за стейкінг зі спотових Ether ETF перед наданням схвалення. Однак зміна регуляторних підходів може прокласти шлях до інтеграції стейкінгу в майбутньому.
Заходи дотримання вимог Grayscale
Grayscale наголошує, що її діяльність зі стейкінгу буде:
Уникати моделей «делегованого стейкінгу» або «стейкінгу як послуги».
Не гарантувати та не просувати фіксовані прибутки від стейкінгу.
Ці заходи спрямовані на забезпечення відповідності вимогам SEC і зниження регуляторних ризиків.
Втрачені можливості у винагородах за стейкінг
Представники Grayscale підкреслили конкурентний недолік, з яким стикаються Ethereum ETF, базовані в США, через відсутність функцій стейкінгу. З моменту запуску цих ETF було втрачено приблизно $61 мільйон потенційних винагород за стейкінг. Це підкреслює необхідність регуляторних змін для інтеграції стейкінгу та підвищення прибутковості інвесторів.
Конкурентне середовище: США проти міжнародних Ethereum ETF
Міжнародні Ethereum ETF, які включають стейкінг, здобули значну популярність, пропонуючи інвесторам більш комплексну ціннісну пропозицію. У той час як ETF, базовані в США, відстають через регуляторні обмеження. Зусилля Grayscale щодо інтеграції стейкінгу можуть допомогти подолати цей розрив, зробивши її ETF більш конкурентоспроможними на глобальному рівні.
Інтерес галузі до інтеграції стейкінгу
Grayscale не єдина у своїх зусиллях. Інші керуючі активами, такі як 21Shares, також подали заявки на функції, пов’язані зі стейкінгом, що свідчить про зростаючий інтерес галузі. Ця тенденція підкреслює зростаюче визнання стейкінгу як цінного доповнення до пропозицій ETF.
Роль Coinbase як кастодіана
Grayscale управляє приблизно $1,3 мільярдами активів Ethereum, при цьому Coinbase виступає кастодіаном. Надійна інфраструктура та заходи безпеки Coinbase є критично важливими для безпечного зберігання та управління цими активами, забезпечуючи успішну реалізацію стейкінгу.
Розвиток мережі Ethereum та їх вплив
Екосистема Ethereum зазнає значних змін, включаючи:
Рішення Layer-2: Покращення швидкості транзакцій і зниження витрат.
Інновації Layer-Zero: Покращення міжланцюгової комунікації та масштабованості.
Ці розробки зміцнюють довгострокову ціннісну пропозицію Ethereum, додатково підвищуючи привабливість Ethereum ETF.
Ризики та виклики інтеграції стейкінгу
Хоча інтеграція стейкінгу пропонує численні переваги, вона також створює виклики:
Регуляторна невизначеність: Позиція SEC щодо функцій, пов’язаних зі стейкінгом, залишається незрозумілою, що може вплинути на терміни схвалення.
Технічна складність: Реалізація стейкінгу в ETF вимагає складної інфраструктури та експертизи.
Податкові наслідки: Винагороди за стейкінг вважаються доходом, і їх розподіл може мати податкові наслідки, які потребують ретельного управління.
Висновок
Зусилля Grayscale щодо інтеграції стейкінгу в Ethereum ETF представляють трансформаційний крок у продуктах для інвестування в криптовалюту. Вирішуючи регуляторні перешкоди та використовуючи переваги стейкінгу, компанія прагне підвищити прибутковість інвесторів, одночасно сприяючи безпеці та ефективності Ethereum. У той час як SEC та інші регуляторні органи продовжують оцінювати ці пропозиції, майбутнє стейкінгу в ETF обіцяє значні перспективи для галузі.
© OKX, 2025. Цю статтю можна відтворювати або поширювати повністю чи в цитатах обсягом до 100 слів за умови некомерційного використання. Під час відтворення або поширення всієї статті потрібно чітко вказати: «Ця стаття використовується з дозволу власника авторських прав © OKX, 2025». Цитати мають наводитися з посиланням на назву й авторство статті, наприклад: «Назва статті, [ім’я та прізвище автора, якщо є], © OKX, 2025». Деякий вміст може бути згенеровано інструментами штучного інтелекту (ШІ) або з їх допомогою. Використання статті в похідних і інших матеріалах заборонено.
