Pris för Morpho

Varför behöver det snabbväxande avkastningsbärande stablecoin-landskapet @Terminal_fi + @ethena_labs skala upp? ​ För likviditeten rör sig redan. ​ @ethena_labs' USDe har exploderat till det tredje största stablecoinet, och Terminals förinsättningsfas har passerat 300 miljoner dollar: ​ • 230 miljoner USD via @pendle_fi • 65 miljoner dollar PT-tUSDe på Euler • $10 miljoner LP-tUSDe på Morpho ​ Enbart på Pendle har 230 miljoner+ tUSDe satts in av 1 500+ plånböcker, det högst avkastande USDe-alternativet live och en ny pool som löper ut i december har precis lanserats. ​ Den första DEX-distributionen av Terminal förväntas före slutet av denna mognad: ​ ​ Spridningen av USDtb från BlackRock, USDe, USDm och USDh gör en sak klar: DeFi-infrastrukturen måste utvecklas för att hantera tillgångar som ökar i värde över tid. ​ Aaves katalysator Aave-styrningen förbereder sig för att ta med tUSDe PT-tokens som löper ut i december i V3 Core. ​ Detta steg utnyttjar Ethenas USDe-likviditet och utökar PT-modellen som redan är en tillväxtdrivare för Aave. ​ Det signalerar något större: avkastningsbärande stablecoins är nu trovärdiga säkerheter och grunden för nya finansiella primitiver. ​ Det strukturella felet ​ Men skalning av avkastningstokens avslöjar en svaghet. Befintliga DEX:er byggdes aldrig för tillgångar som ökar i värde över tid. ​ När sUSDe ackumulerar avkastning tvingar arbitrage pooler att ombalanseras. LP:er slutar i tysthet med mer USDT, mindre sUSDe, en förlust jämfört med att bara hålla. I koncentrerade områden kan de till och med helt tömmas på den avkastningsbärande sidan. ​ Detta är avkastningshärledd obeständig förlust, en dold skatt på likviditetsleverantörer som bara växer med antagandet. ​ Terminalens pooler Terminal löser detta genom att separera avkastning från likviditet. ​ Inlösbara omslag knyter avkastningsbärande tillgångar 1:1 till deras basstablecoin. Pooler innehåller den icke-avkastande versionen → ingen avkastningshärledd IL. Ackumulerad avkastning spåras separat och omfördelas till LP:er. ​ Det betyder: • Säkrare koncentrerade positioner • Högre avgiftsuttag • Djupare likviditet för stablecoins ​ Den institutionella vinkeln Detta är inte bara ett DeFi-problem, det är ett institutionellt problem. ​ Med över 28,5 miljarder dollar i tokeniserade RWA:er som redan finns på kedjan, och BlackRock, JPMorgan och Securitize ledande tokenisering, är behovet av infrastruktur som kan skala avkastningsbärande tillgångar akut. ​ Terminal jagar inte hype kring kortsiktig avkastningsodling. Det bygger rälsen för institutionell likviditet – inkörsporten för verkliga tillgångar, stablecoins och statsobligationer på kedjan att konvergera. ​ Varför Converge är viktigt När @convergeonchain bygger avvecklings- och lagringslagret för stablecoins tillhandahåller Terminal AMM-infrastrukturen för att göra avkastningsbärande tillgångar handelsbara i stor skala. ​ Tillsammans utrustar de DeFi med verktygen för att hantera $100T TradFi-migrationen: en stablecoin-marknad som är djupare, säkrare och smartare.