Preço de Morpho

DeFi está a enfrentar um problema de utilizadores avançados. Considere os números: - Na @Aave, as 20 principais carteiras geraram 32,1% de todos os empréstimos no último ano. - Na @Uniswap V3, as 10 principais carteiras geraram mais da metade do volume de negociação em apenas uma semana. O crescimento inicial da Robinhood parecia semelhante. No final de 2020, apenas 13% dos seus utilizadores negociavam opções, mas geravam mais de 60% da receita da empresa. A diferença? As fintechs têm barreiras regulatórias. Não se pode "forkar" a Robinhood da noite para o dia—leva milhões de dólares e meses de obstáculos de licenciamento para replicar esse negócio. DeFi, por outro lado, é de código aberto e pode ser forkado. Ataques vampiro mostraram quão rapidamente a liquidez pode migrar para o próximo protocolo brilhante. 👉 A forkabilidade torna DeFi frágil. Mas a programabilidade fornece um contrapeso: distribuição como uma barreira. O que custa às fintechs centenas de milhares em conformidade e integrações de API é, em DeFi, apenas um contrato inteligente plug-and-play. É por isso que a parceria entre @MorphoLabs e @coinbase foi tão poderosa. Com uma única integração, a Coinbase incorporou os mercados de empréstimos da Morpho diretamente na sua plataforma: os utilizadores não precisavam de configurar carteiras, gerir gás ou mover ativos entre cadeias. O impacto foi imediato. O TVL da Morpho na Base disparou à medida que a enorme base de utilizadores da Coinbase fluiu, e rapidamente superou a Aave na mesma cadeia. Mas a verdadeira questão é o que acontece quando as instituições começam a jogar este jogo. O retalho pode ser conquistado com uma UX mais suave, mas as instituições exigem algo diferente. A história mais profunda é como a distribuição se torna a vantagem mais poderosa da DeFi uma vez que os ativos tokenizados atendem à demanda institucional. Essa mudança pode redefinir completamente quais protocolos vencem o próximo capítulo das finanças on-chain. Leia o relatório completo👇:

Por que é que a paisagem de stablecoins com rendimento em rápido crescimento precisa criticamente da @Terminal_fi + @ethena_labs para escalar? ​ Porque a liquidez já está a mover-se. ​ O USDe da @ethena_labs explodiu para se tornar a terceira maior stablecoin, e a fase de pré-depósito da Terminal ultrapassou os $300M: ​ • $230M USDe via @pendle_fi • $65M PT-tUSDe na Euler • $10M LP-tUSDe na Morpho ​ Só na Pendle, mais de 230M tUSDe foram depositados por mais de 1.500 carteiras, a opção USDe com maior rendimento disponível, e um novo pool que expira em dezembro acaba de ser lançado. ​ O primeiro lançamento DEX da Terminal é esperado antes do final desta maturidade: ​ ​ A proliferação de USDtb da BlackRock, USDe, USDm e USDh deixa uma coisa clara: a infraestrutura DeFi deve evoluir para lidar com ativos que se apreciam ao longo do tempo. ​ Catalisador da Aave A governança da Aave está a preparar-se para integrar tokens PT tUSDe com expiração em dezembro no V3 Core. ​ Este passo aproveita a liquidez do USDe da Ethena e estende o modelo PT que já é um motor de crescimento para a Aave. ​ Isso sinaliza algo maior: stablecoins com rendimento são agora colaterais credíveis e a base para novos primitivos financeiros. ​ A Falha Estrutural ​ Mas escalar tokens de rendimento revela uma fraqueza. Os DEXs existentes nunca foram construídos para ativos que se apreciam ao longo do tempo. ​ À medida que o sUSDe acumula rendimento, as forças de arbitragem forçam os pools a reequilibrar. Os LPs acabam silenciosamente com mais USDT, menos sUSDe, uma perda em comparação a simplesmente manter. Em faixas concentradas, eles podem até ser drenados do lado que gera rendimento completamente. ​ Isso é perda impermanente derivada de rendimento, um imposto oculto sobre os provedores de liquidez que só cresce com a adoção. ​ Os Pools da Terminal A Terminal resolve isso separando rendimento da liquidez. ​ Envelopes resgatáveis atam ativos que geram rendimento 1:1 à sua stablecoin base. Os pools mantêm a versão não geradora de rendimento → sem IL derivada de rendimento. A acumulação de rendimento é rastreada separadamente e redistribuída aos LPs. ​ Isso significa: • Posições concentradas mais seguras • Captura de taxas mais alta • Liquidez mais profunda para stablecoins ​ A Perspectiva Institucional Isso não é apenas um problema DeFi, é um problema institucional. ​ Com mais de $28,5B em RWAs tokenizados já em cadeia, e a BlackRock, JPMorgan e Securitize a liderar a tokenização, a necessidade de infraestrutura que possa escalar ativos que geram rendimento é urgente. ​ A Terminal não está a perseguir a hype de rendimento a curto prazo. Está a construir os trilhos para a liquidez institucional — o portal para ativos do mundo real, stablecoins e Tesourarias em cadeia se convergirem. ​ Por que a Converge importa À medida que a @convergeonchain constrói a camada de liquidação e armazenamento para stablecoins, a Terminal fornece a infraestrutura AMM para tornar ativos que geram rendimento negociáveis em grande escala. ​ Juntos, estão a equipar a DeFi com as ferramentas para lidar com a migração de $100T do TradFi: um mercado de stablecoins que é mais profundo, mais seguro e mais inteligente.