Курс NFT

Автор: Оливер, Mars Finance Мы переживаем переломный момент в мире криптовалют. С одной стороны, наблюдается беспрецедентный институциональный бум: гиганты Уолл-стрит, такие как BlackRock и Fidelity, приняли биткоин беспрецедентным образом, а их продукты спотовых ETF поглотили десятки миллиардов долларов традиционного капитала, как насосная машина; Суверенные фонды благосостояния и государственные пенсии также начали незаметно включать криптоактивы в свои обширные портфели. Эта волна делает рассказ о том, что «криптовалюта становится мейнстримом», чрезвычайно реальным. Но с другой стороны, мир криптовалют еще никогда не казался широкой публике таким далеким. Если не считать диких колебаний цен и рассказов нескольких спекулянтов, он почти не присутствует в повседневной жизни. Некогда шумный рынок NFT замолчал, а Web3-играм, на которые когда-то возлагались большие надежды, так и не удалось «разорвать круг». Эта огромная разница температур составляет основное противоречие: с одной стороны, происходит пиршество для финансовой элиты, а с другой стороны, основной мир наблюдает за огнем. Как мы понимаем этот разрыв? Именно на этом фоне руководители Visa, в том числе ее генеральный директор Альфред Ф. Келли-младший, несколько раз выносили глубокие суждения: криптовалюты находятся на стадии, схожей с «электронной коммерцией в начале 90-х годов», и хотя она еще не полностью понята общественностью, лежащие в ее основе технологии и экосистема быстро развиваются и вот-вот приведут к «суперточке перегиба» кривой принятия. Исследования Wells Fargo и других учреждений предоставляют данные, подтверждающие эту метафору. Исследовательские отчеты показывают, что кривая принятия криптовалют пользователями поразительно похожа на Интернет в начале 1990-х годов. Несмотря на то, что Интернет появился на свет в 1983 году, до 1995 года им пользовалось менее 1% населения мира. Это число аналогично проценту пользователей криптовалюты на сегодняшний день. История показывает, что прорывные технологии должны пройти долгий, медленный и запутанный период подъема, прежде чем они взорвутся. Однако эта, казалось бы, идеальная аналогия может затемнить более глубокую истину. История – это не простое повторение. В сегодняшнем криптомире эволюция сценария полностью переписывается двумя невообразимыми переменными — приходом финансовой «регулярной армии» и ростом искусственного интеллекта (ИИ). Это не только повторение истории, но и ускоренная и совсем другая эволюция. Гигант Старого Света, первопроходец Нового Света Революция в электронной коммерции 1990-х годов была классической игрой «разрушителей». Amazon, eBay и PayPal были «выскочками», которые поднялись с периферии основного делового мира, бросив вызов традиционным гигантам, таким как Walmart и Citibank, с новыми правилами. Это была героическая эпоха для гаражных предпринимателей и венчурных капиталистов, и главной линией истории была «подрывная деятельность» и «замена». Сегодня история криптовалют представляет собой совершенно иное повествование. Самыми яркими первопроходцами стали уже не только шифропанки в толстовках, но и финансовые «регулярные войска» в костюмах и кожаной обуви с Уолл-стрит и Кремниевой долины. Они пытаются не разрушить старый мир, а попытаться «перевезти» весь старый мир на новое технологическое дно. Широта и глубина этих изменений «изнутри наружу» будет ярко продемонстрирована в 2025 году. Пророчество генерального директора BlackRock Ларри Финка о «токенизации активов» ускоряется. После успеха спотовых биткоин-ETF в 2024 году BlackRock в партнерстве с Securitize запустила свой первый токенизированный фонд BUIDL на Ethereum, превращая акции традиционных фондов денежного рынка в токены, которые могут циркулировать 24/7 в блокчейне. Между тем, количество предприятий, использующих криптоактивы в качестве стратегических резервов, известных как DATCO, резко возросло, а общая сумма криптоактивов, хранящихся на их балансах, исторически превышает 100 миллиардов долларов. Более важная переменная связана с изменением отношения правительства США. Неоднозначная, а иногда и враждебная нормативно-правовая среда прошлого принимает решительный оборот в 2025 году. Правительство США не только стало крупным держателем биткоина (почти 200 000 биткоинов было конфисковано правоохранительными органами), но и, что более важно, начало устанавливать четкие «правила игры» для отрасли. Закон GENIUS, подписанный в июле, является первой всеобъемлющей федеральной нормативной базой для стейблкоинов в Соединенных Штатах, обеспечивающей соответствие требованиям для рынка с рыночной капитализацией более 250 миллиардов долларов. Сразу после этого указ, позволяющий пенсионным фондам США инвестировать в альтернативные активы, такие как криптовалюты, на сумму 9 триллионов долларов США, открыл огромные дополнительные возможности для входа капитала на рынок. Это нисходящее признание полностью изменило расчет риска и доходности при институциональном входе, а также сделало основу этого изменения чрезвычайно прочной. AI: Поиск «новых видов» на родной экономической почве Если приход финансовых гигантов прокладывает дорогу в реальный мир для криптомира, то взрыв искусственного интеллекта привел первых настоящих «аборигенов» на этот новый континент. Интернет в 1995 году решил проблему связи «людей» и «информации» и «людей» и «товаров». Суть электронной коммерции заключается в том, чтобы оцифровать и перевести в онлайн деловую деятельность человеческого общества. Следующая эра, в которую мы вступаем, будет эрой экономического сотрудничества между «ИИ» и «ИИ». ИИ как новая производительная сила создает цифровой контент, код, дизайн и даже научные открытия с беспрецедентной скоростью. Эти ценности, созданные искусственным интеллектом, срочно нуждаются в соответствующей и нативной экономической системе. Шифрование как раз для этого. Представьте себе сценарий: программа для дизайна с искусственным интеллектом сама создает уникальное произведение искусства. Его можно превратить в NFT (невзаимозаменяемый токен) с помощью смарт-контракта, тем самым получив уникальное, поддающееся проверке право собственности. Впоследствии другая маркетинговая программа с искусственным интеллектом может обнаружить NFT и самостоятельно принять решение о выплате небольшой комиссии в криптовалюте для его продвижения в социальных сетях. Если агенту по поиску ИИ для бренда одежды понравится этот дизайн, он может напрямую взаимодействовать со смарт-контрактом, владеющим NFT, автоматически оплачивать лицензионный сбор и получать разрешение на производство 1 000 футболок. Весь процесс не требует никакого вмешательства человека, а создание, подтверждение, циркуляция и распределение стоимости завершаются мгновенно по цепочке. Это не научная фантастика. Основатель Ethereum Виталик однажды отметил, что сочетание ИИ и шифрования может решить основные проблемы друг друга: ИИ нужны доверенные правила и владение активами, в то время как криптомиру нужен «пользователь», который может действовать автономно. Эти симбиотические отношения порождают новые сценарии применения. Например, децентрализованные вычислительные сети, такие как Akash Network, позволяют разработчикам искусственного интеллекта арендовать неиспользуемые вычислительные мощности графических процессоров по всему миру за криптовалюту; Ончейн-модели ИИ пытаются создать более прозрачные и устойчивые к цензуре интеллектуальные системы с помощью символических экономических стимулов. Эта экономическая деятельность, нативная искусственным интеллектом, может быть намного больше и быстрее, чем деловая активность человека вместе взятая. Что ему нужно, так это глобально унифицированный, с низким коэффициентом трения, программируемый уровень расчетов стоимости. В этом и заключается основная ценность криптотехнологий, а также грандиозное видение, которого не смог достичь интернет 90-х годов. Что мы ищем, это следующий «Амазон» или «TCP/IP»? В условиях таких изменений инвесторы и строители часто задаются вопросом: кто будет «Amazon» или «Google» криптомира? Сам этот вопрос может быть ограничен историческим опытом. Успех Amazon построен на модели платформенной экономики Web 2.0 – централизованной компании, которая предоставляет отличные услуги и привлекает большое количество пользователей, в конечном итоге формируя сетевой эффект «победитель получает все». Тем не менее, духовная суть криптомира заключается в «протоколе», а не в «платформе». Его целью является создание открытой, нейтральной и не требующей разрешений общедоступной инфраструктуры, такой как TCP/IP (основной протокол связи Интернета). Поэтому будущим победителем может стать не закрытая бизнес-империя, а открытая экосистема или широко принятый базовый стандарт. Мы можем видеть, что сеть уровня 2 (например, Arbitrum или Optimism) стала фактическим несущим уровнем для большинства приложений благодаря своей превосходной производительности и экосистеме разработчиков. или это может быть протокол межцепочечной связи (например, LayerZero или Axelar), который становится «маршрутизатором ценности», соединяющим все блокчейны; Или стандарт децентрализованной идентификации (DID), который становится единым паспортом для всех пользователей для входа в цифровой мир. Победители этих «протокольных» уровней будут иметь совершенно иную бизнес-модель, чем Amazon. Вместо того, чтобы получать прибыль за счет взимания высоких налогов на платформу, они извлекают выгоду из роста всей экосистемы с помощью своего собственного токена. Они больше похожи на коммунальные службы, такие как городские дороги и системы водоснабжения, чем на доминирующий супермаркет. Конечно, это не значит, что у прикладного слоя нет шансов. Помимо этих открытых протоколов, еще будут рождаться великие компании. Но ключом к их успеху будет уже не строительство закрытых рвов, а то, как лучше использовать эти открытые протоколы для создания уникальной ценности для пользователей. Наконец, вернемся к этой цитате: если вы готовы рассматривать суждение генерального директора Visa как сигнал, а не как решение, более важный вопрос звучит так: «Как мы можем превратить этот сигнал в жизнь?» Для предприятий это комплексный проект от стратегического докинга, подготовки к соответствию до посадки продукта; Для частных лиц и институциональных инвесторов это означает четкое различие между долгосрочными перспективами и краткосрочными колебаниями, не следовать слепо и не избегать их, а искать варианты использования в блокчейне, которые могут создать ценность в реальной экономике. История дает нам две вещи: во-первых, это зеркальное отражение, позволяющее нам видеть возможные траектории; Второй урок заключается в том, чтобы помнить, что конечным победителем часто является не самый быстрый спекулянт, а инфраструктура и платформы, которые являются устойчивыми, реальными и могут охватывать циклы. Сегодняшняя криптовалюта пишет две части сценария одновременно — живую короткую историю рынка и длинную историю медленно формирующейся инфраструктуры. Если Visa верна, то следующее десятилетие станет ключевым десятилетием для того, чтобы последняя быстро вошла в мейнстрим.