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Scritto da: Zhang Wuji wepoets Con il rapido sviluppo della tecnologia blockchain e la trasformazione digitale dei mercati finanziari globali, la tokenizzazione delle azioni statunitensi, come innovazione finanziaria all'avanguardia, si sta gradualmente spostando dal concetto alla realtà. Trasformando gli asset azionari tradizionali in token digitali sulla blockchain, la tokenizzazione abbatte i vincoli geografici e temporali, fornendo agli investitori globali canali di investimento più efficienti e convenienti. Tuttavia, sebbene questo campo emergente offra un grande potenziale, deve anche affrontare molteplici sfide in termini di conformità, tecnologia e accettazione da parte del mercato. Questo articolo esplora la logica e il significato alla base della tokenizzazione delle azioni statunitensi sotto quattro aspetti: la situazione attuale, il potenziale, il percorso di conformità, l'impatto sul mercato e le precauzioni di investimento, e cerca di fornire agli investitori e agli osservatori del settore una prospettiva completa. Parte 1: Panoramica e analisi del potenziale della capitalizzazione di mercato totale delle azioni statunitensi, progetti di tokenizzazione La capitalizzazione di mercato totale delle azioni statunitensi A giugno 2025, la capitalizzazione di mercato totale del mercato azionario statunitense ha superato i 55 trilioni di dollari, rappresentando circa il 50% della capitalizzazione del mercato azionario globale, classificandosi al primo posto nel mercato globale dei capitali. Questa scala è guidata dalla crescita costante dell'economia statunitense, dalla continua innovazione nel settore tecnologico e dalla maturità dell'infrastruttura finanziaria. I giganti della tecnologia quotati al Nasdaq e alla Borsa di New York (NYSE), come Apple, Microsoft e NVIDIA, hanno una capitalizzazione di mercato di trilioni di dollari e sono diventati il pilastro fondamentale del mercato azionario statunitense. L'elevata liquidità, la trasparenza e l'influenza globale delle azioni statunitensi le rendono obiettivi ideali per gli asset tokenizzati. Panoramica dei progetti e delle piattaforme di tokenizzazione azionaria negli Stati Uniti La tokenizzazione delle azioni statunitensi trasforma le azioni tradizionali in token digitali attraverso la tecnologia blockchain e gli investitori possiedono indirettamente le azioni sottostanti detenendo token. Questi token sono in genere ancorati ad azioni reali con un rapporto 1:1, supportando il trading 24 ore su 24, l'investimento azionario frazionato e il regolamento decentralizzato. Ecco i principali progetti e piattaforme di tokenizzazione oggi: Kraken: nel maggio 2025, Kraken ha annunciato il lancio di servizi di trading azionario tokenizzato negli Stati Uniti per clienti non statunitensi, che coprono azioni popolari come Apple e Tesla. La piattaforma sfrutta la tecnologia blockchain per consentire 24 ore × su 24, 7 giorni su 7, superando gli orari di negoziazione dei mercati azionari tradizionali. Coinbase: Coinbase sta comunicando con la SEC per ottenere l'approvazione per il lancio di un servizio di trading azionario on-chain negli Stati Uniti, che prevede di coprire le funzioni spot, contrattuali e di exchange decentralizzato (DEX), sfidando i broker tradizionali come Robinhood. Bybit: Bybit ha lanciato il trading di CFD azionari basati su USDT sulla sua piattaforma TradFi il 19 maggio. Gli utenti devono solo creare un conto MT 5 per fare trading diretto di azioni statunitensi con il collaterale USDT, che attualmente include un totale di 78 azioni Ondo Finance: Ondo Finance è un protocollo finanziario decentralizzato di livello istituzionale e ha già stretto una partnership con WLFI, un progetto della famiglia Trump. Già il 5 febbraio, Ondo Finance ha annunciato l'imminente lancio di Ondo Global Markets (Ondo GM), una piattaforma di trading di tokenizzazione RWA, che consente agli utenti di acquistare e vendere azioni, obbligazioni e token ETF garantiti da asset del mondo reale 1:1. MyStonks: MyStonks è una piattaforma decentralizzata di trading di asset digitali che ha lanciato il mercato on-chain dei token azionari statunitensi nel maggio 2025, collaborando con istituzioni di gestione patrimoniale globali per fornire servizi di trading azionario tokenizzato negli Stati Uniti, che coprono azioni popolari come Apple, Amazon e Google. Gli utenti possono acquistare token azionari tramite USDC o USDT e la piattaforma converte le stablecoin in USD, acquista azioni reali e conia token ERC-20 1:1. Inoltre, ci sono piattaforme e progetti di tokenizzazione azionaria statunitensi come Backed, Dinari, Helix e DigiFT, a cui vale la pena prestare attenzione. La scala potenziale e le prospettive di sviluppo delle azioni statunitensi sulla catena Secondo le previsioni di istituzioni come il Boston Consulting Group (BCG), si prevede che le dimensioni del mercato della tokenizzazione degli asset del mondo reale (RWA) raggiungeranno i 2-30 trilioni di dollari entro il 2030, coprendo asset come azioni, obbligazioni, immobili e altro ancora. Attualmente, la dimensione del mercato degli asset tokenizzati è di circa 12 miliardi di dollari (escluse le stablecoin) e la tokenizzazione delle azioni statunitensi ha un grande potenziale come componente fondamentale. Prospettive di sviluppo: Accessibilità globale: la tokenizzazione elimina le barriere geografiche, consentendo agli investitori non statunitensi di investire in azioni statunitensi senza la necessità di conti di intermediazione tradizionali, abbassando significativamente la barriera all'ingresso. Trading 24 ore su 24: la blockchain supporta il trading 24 ×ore su 24, 7 giorni su 7 per compensare la mancanza dei tradizionali orari di chiusura del mercato azionario e migliorare la flessibilità del mercato. Efficienza dei costi: il regolamento decentralizzato riduce i collegamenti intermedi e riduce i costi di transazione. Ad esempio, MyStonks ha commissioni di trading a partire dallo 0,3%, che è molto più basso rispetto ai broker tradizionali. Miglioramento della liquidità: la proprietà frazionata rende le azioni ad alto prezzo come Amazon (circa $ 4.000 per azione) più attraenti per gli investitori di piccole e medie dimensioni, promuovendo la liquidità del mercato. Innovazione finanziaria: le azioni tokenizzate possono essere utilizzate come garanzia per i protocolli DeFi, dando origine a nuovi prodotti come il prestito on-chain e il trading di derivati. La tokenizzazione delle azioni statunitensi riduce gli intermediari e ottimizza i processi di regolamento attraverso la tecnologia blockchain, riducendo l'asimmetria informativa e i costi di attrito delle transazioni, attirando così più investitori globali a partecipare e aumentando le dimensioni e la liquidità del mercato. Tuttavia, la realizzazione della scalabilità tokenizzata si basa sulla maturità tecnologica, sulla chiarezza normativa e sulla fiducia del mercato. Nei prossimi cinque-dieci anni, con l'ottimizzazione della tecnologia blockchain e il miglioramento dei quadri normativi, si prevede che la tokenizzazione delle azioni statunitensi diventerà uno dei principali metodi di investimento globale. Parte 2: Rischi di conformità, ostacoli allo sviluppo e percorsi di conformità Rischi di conformità e ostacoli allo sviluppo Durante l'innovazione, la tokenizzazione delle azioni statunitensi deve affrontare significativi rischi di conformità e ostacoli allo sviluppo: Incertezza normativa: la SEC ha un approccio normativo rigoroso ai titoli tokenizzati, considerandoli potenzialmente come asset di titoli soggetti al Securities Exchange Act del 1934. La dura applicazione delle ICO dimostra che la SEC è estremamente sotto controllo da parte dei progetti tokenizzati. Requisiti antiriciclaggio e KYC: le piattaforme tokenizzate devono implementare rigorosamente le normative KYC (Know Your Customer) e AML (Anti-Money Laundering) per garantire la legittimità delle fonti di finanziamento. Sfide normative transfrontaliere: la tokenizzazione delle azioni statunitensi è orientata al mercato globale ed è necessario affrontare le differenze normative nei diversi paesi e regioni. Rischi tecnici e di sicurezza: le vulnerabilità degli smart contract, gli hack o la gestione impropria delle chiavi private possono portare alla perdita di risorse. Accettazione del mercato: gli investitori tradizionali hanno poca fiducia nella tecnologia blockchain, con alcuni investitori che adottano un atteggiamento attendista a causa della loro scarsa familiarità con le transazioni on-chain. Esplorazione e progettazione di percorsi di compliance Al fine di promuovere lo sviluppo della tokenizzazione delle azioni statunitensi, le piattaforme devono progettare un chiaro percorso di conformità: Licenza di broker-dealer: Ad esempio, nella pratica di Dinari, un progetto di tokenizzazione azionaria statunitense, la registrazione come broker-dealer riconosciuto dalla SEC è fondamentale per la conformità, garantendo l'emissione legale e il trading di azioni tokenizzate. Cooperazione normativa: Comunicare con la SEC, la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) e altri per sviluppare un quadro di tokenizzazione conforme alle normative sui titoli. Ad esempio, Coinbase sta negoziando con la SEC per garantire che gli azionisti tokenizzati abbiano gli stessi diritti degli azionisti tradizionali. Tecnologia standardizzata: adotta il framework di conformità ERC-1400 di Polymath o Securitize, garantendo token trasparenti e verificabili. Processi KYC/AML: collabora con le società di analisi blockchain per migliorare la trasparenza delle transazioni e ridurre i rischi di riciclaggio di denaro. Coordinamento della conformità transfrontaliera: collaborare con l'Autorità monetaria di Hong Kong, l'ESMA dell'Unione Europea e altre istituzioni per formulare standard per le transazioni tokenizzate transfrontaliere. Secondo l'economia istituzionale, un quadro normativo chiaro e la protezione dei diritti di proprietà sono le pietre angolari dello sviluppo del mercato. Le piattaforme di tokenizzazione riducono l'incertezza istituzionale attraverso percorsi di conformità, il che favorisce la creazione della fiducia degli investitori, riducendo così l'attrito del mercato e promuovendo il flusso di capitali e l'espansione delle dimensioni del mercato. Parte 3: L'impatto multidimensionale della tokenizzazione delle azioni statunitensi Impatto sul circolo valutario Afflussi di capitale: la tokenizzazione attira gli investitori finanziari tradizionali nel mercato delle criptovalute, aumentando la liquidità e la capitalizzazione di mercato delle criptovalute. La capitalizzazione di mercato totale del mercato globale delle criptovalute ha raggiunto i 3,3 trilioni di dollari nel 2025 e l'introduzione di azioni tokenizzate guiderà ulteriormente gli afflussi di capitale. Integrazione ecologica: la tokenizzazione delle azioni statunitensi favorisce l'integrazione della DeFi e della finanza tradizionale, dando vita a nuovi prodotti come i prestiti on-chain e i derivati. Ad esempio, le azioni tokenizzate possono essere utilizzate come garanzia per partecipare ai protocolli DeFi, migliorando l'utilizzo degli asset. Aumento della concorrenza: gli exchange di criptovalute come Coinbase, Kraken, MyStonks e altri exchange di criptovalute competono maggiormente con i broker tradizionali, rimodellando potenzialmente il panorama del settore. Impatto sui mercati finanziari tradizionali Innovazione del modello di trading: il trading 24 ore su 24 e i modelli azionari parziali sfidano i modelli di business dei broker tradizionali, costringendo piattaforme di brokeraggio come Robinhood ad accelerare la trasformazione digitale. Costo ed efficienza: il regolamento blockchain riduce gli intermediari e i costi di transazione, ma può comprimere i margini di profitto dei broker tradizionali. Pressione normativa: la popolarità della tokenizzazione spingerà la SEC ad accelerare la formulazione di nuove normative, aumentando i costi di conformità per le istituzioni finanziarie tradizionali. Impatto sull'economia statunitense Consolidamento dello status di centro finanziario: la tokenizzazione delle azioni statunitensi aumenta l'attrattiva globale dei mercati dei capitali statunitensi, consolidando il suo status di centro finanziario. Innovation-driven: la tokenizzazione promuove l'applicazione della tecnologia blockchain in ambito finanziario, favorendo lo sviluppo coordinato di tecnologia e finanza. Rischi potenziali: il ritardo normativo può portare a manipolazioni del mercato o crisi di liquidità, minacciando la stabilità finanziaria. Impatto sul modello di sviluppo economico mondiale Estensione dell'egemonia del dollaro USA: la tokenizzazione delle azioni statunitensi è denominata in dollari USA, combinata con la circolazione globale delle stablecoin, per rafforzare il dominio del dollaro USA nel sistema finanziario globale. Opportunità nei mercati emergenti: la tokenizzazione riduce le barriere agli investimenti, offrendo agli investitori dei mercati emergenti l'opportunità di partecipare alle azioni statunitensi e facilitando i flussi di capitale globali. Gioco geoeconomico: la spinta degli Stati Uniti per la tokenizzazione potrebbe spingere la Cina, l'Unione Europea e altri paesi ad accelerare la distribuzione degli asset digitali, cambiando il panorama della concorrenza finanziaria globale. L'innovazione tecnologica è un fattore chiave per la crescita economica. Come combinazione di tecnologia e finanza, la tokenizzazione delle azioni statunitensi guiderà la trasformazione digitale dell'economia statunitense e ne migliorerà il potenziale di crescita a lungo termine. Tuttavia, un'innovazione eccessiva può creare un vuoto normativo, bilanciando l'innovazione con la stabilità. La tokenizzazione delle azioni statunitensi espande l'uso globale del dollaro USA attraverso stablecoin in dollari statunitensi (ad esempio, USDC, USDT), consolidando il suo status di valuta di riserva. Allo stesso tempo, la tokenizzazione promuove l'efficienza nell'allocazione delle risorse globali, ma può esacerbare il rischio di volatilità finanziaria nei mercati emergenti. Parte 4: Precauzioni, pagamento delle imposte e gestione del rischio per l'investimento in azioni statunitensi sulla catena Considerazioni d'investimento Scegli una piattaforma conforme: dai la preferenza a piattaforme certificate SEC come Dinari e MyStonks per evitare rischi legali derivanti da piattaforme non conformi. Comprendere il meccanismo del token: confermare se il token è ancorato 1:1 ad azioni reali e se il meccanismo di rimborso è trasparente. Valutazione tecnica del rischio: controlla la sicurezza della blockchain della piattaforma, come audit di smart contract, portafogli multi-firma, ecc. Volatilità del mercato: le azioni tokenizzate sono influenzate sia dalle fluttuazioni del mercato azionario statunitense che da quello delle criptovalute, quindi è necessario prestare attenzione al rischio complessivo del mercato. Questioni fiscali Negli Stati Uniti, il trading di azioni tokenizzate è considerato una transazione di titoli ed è soggetto alle normative fiscali dell'IRS: Imposta sulle plusvalenze: le plusvalenze da negoziazione sono soggette a breve termine (periodo di detenzione ≤ 1 anno, aliquota fiscale 10%-37%) o a lungo termine (periodo di detenzione > 1 anno, aliquota fiscale 0%-20%). Registri delle transazioni: gli investitori devono conservare i registri completi delle transazioni, inclusi i tempi e i prezzi di acquisto e vendita, per la dichiarazione dei redditi. Tassazione transfrontaliera: i non residenti negli Stati Uniti sono soggetti alle normative fiscali del loro paese d'origine e si consiglia di consultare un consulente fiscale professionista. Tassazione delle stablecoin: il trading con USDC o USDT può richiedere la segnalazione delle plusvalenze per transazione, aggiungendo complessità fiscale. Le complessità fiscali delle azioni tokenizzate possono aumentare i costi di conformità per gli investitori, influenzando la partecipazione al mercato. Linee guida fiscali chiare e strumenti fiscali automatizzati riducono gli oneri di conformità e promuovono la crescita del mercato. gestione del rischio Diversificazione: evita di concentrarti su un singolo titolo o piattaforma tokenizzata per ridurre i rischi non sistematici. Strategia stop-loss: utilizza la funzione stop-loss fornita dalla piattaforma per controllare le perdite da volatilità del mercato. Misure di sicurezza: controlla regolarmente la sicurezza dell'account per garantire la sicurezza delle chiavi private e dei portafogli multi-firma. Sviluppi normativi: tieni d'occhio i cambiamenti politici da parte di agenzie come la SEC e adegua prontamente le strategie di investimento. SOMMA Come ponte tra la tecnologia blockchain e la finanza tradizionale, la tokenizzazione delle azioni statunitensi mostra il potenziale per rimodellare i mercati dei capitali globali. Riducendo i costi di transazione, migliorando la liquidità e ampliando l'accessibilità al mercato, la tokenizzazione favorisce l'efficienza e l'inclusività nei mercati finanziari. Tuttavia, i rischi di conformità, le sfide tecniche e l'accettazione da parte del mercato rimangono i principali ostacoli al suo sviluppo. Da un punto di vista economico, la tokenizzazione inietta nuovo slancio nell'economia statunitense e globale riducendo l'attrito delle transazioni, ottimizzando l'allocazione delle risorse e promuovendo l'innovazione tecnologica, ma è necessario diffidare dei rischi posti dal ritardo normativo e dalle fluttuazioni del mercato. Per gli investitori, le azioni statunitensi on-chain offrono nuove opportunità di investimento, ma devono scegliere attentamente piattaforme conformi, comprendere i requisiti fiscali e implementare strategie di gestione del rischio efficaci. L'ascesa di piattaforme come Dinari e MyStonks segna la rapida maturazione del mercato della tokenizzazione, con i suoi meccanismi di conformità e sicurezza che stabiliscono un punto di riferimento per il settore. In futuro, con il miglioramento dei quadri normativi e l'avanzamento della tecnologia blockchain, si prevede che la tokenizzazione delle azioni statunitensi diventerà una parte importante del mercato finanziario globale, rimodellando il panorama degli investimenti e aprendo una nuova era della finanza digitale. L'ultima frase, il rischio delle azioni statunitensi sulla catena è maggiore, NFA, DYOR!