Il rapporto ETH per il Q2 è appena uscito ed è rialzista.
10 approfondimenti 👇
1) Dominanza delle stablecoin
L'offerta di stablecoin su L1 ha raggiunto i 137 miliardi di dollari —51% delle stablecoin e in crescita.
BUILD (Blackrock): +56%
PYUSD (PayPal): +19%
@fundstrat chiama questo il movimento ChatGPT delle criptovalute.
Tutto su Ethereum.
2) Crediti DeFi: massimi storici
I prestiti attivi su Ethereum + L2 sono saliti a 23,9 miliardi di dollari, con un aumento del 43% su base trimestrale, quasi 2 volte su base annua.
🟣 @maplefinance: +291%
🟣 @eulerfinance: +174%
🟣 @aave: +46%
Questa è la vera crescita del mercato dei capitali.
Ethereum è il luogo in cui le criptovalute conservano i suoi prestiti
3) Gli asset del mondo reale stanno arrivando onchain
Gli RWA su Ethereum L1 sono aumentati del 48% nel Q2, raggiungendo i 7,5 miliardi di dollari.
- Treasury USA: +58%
- Materie prime: +24%
- Asset alternativi: +40%
Stablecoin, prestiti e ora asset del mondo reale.
Ethereum sta diventando il livello di regolamento per la finanza globale.
E la domanda di ETH?
Sulla scia dei minimi tariffari, c'è una forte domanda istituzionale.
4. Gli ETF ETH assorbono l'offerta
ETH ETF AUM è aumentato del 20% su base trimestrale e ora detiene 4,1 milioni di ETH.
Si tratta del 3,4% dell'offerta totale di ETH già detenuta dagli ETF...
Le istituzioni si stanno accumulando silenziosamente.
Beh, forse non così silenziosamente.
5. La domanda del Tesoro sale alle stelle
Il Q2 ha visto un aumento del 5.829% su base trimestrale degli ETH detenuti in tesoreria da enti pubblici.
- @SharpLinkGaming : +216k ETH
- @BitDigital_BTBT: +100k ETH
Una tendenza secolare che continua nel 3° trimestre.
ETH è un asset di tesoreria di livello istituzionale.
E l'offerta?
6. ETH è strutturalmente limitato
L'offerta circolante si è mossa a malapena nel secondo trimestre: 120,94 milioni, in rialzo di appena +0,18%.
Mentre BTC è un'offerta fissa, l'offerta di ETH è a capitalizzazione fissa.
L'emissione di ETH è dello 0,45%, inferiore a quella di BTC, inferiore a quella dell'oro.
Non c'è nuova offerta di ETH in grado di assorbire la domanda in questo ciclo.
ETH non viene solo detenuto, ma viene utilizzato.
7. ETH è onchain
Il 43% dell'offerta di ETH è bloccata negli smart contract, un'enorme base di domanda strutturale.
Una riserva di valore produttiva.
8. ETH sugli exchange ai minimi di 8 anni
ETH sui CEX ha appena raggiunto i 16,4 milioni, il minimo dal 2016.
Si tratta di un minimo di 8 anni.
Probabilmente diretto allo staking, al cold storage o agli ETF.
Vedere una base di detentori a lungo termine per ETH come riserva di valore.
Come viene valutato ETH?
Ancora basso.
9a. Lo Z-Score MVRV di ETH è vicino ai minimi del ciclo.
Lungi dall'essere surriscaldato.
9b. ETH con supporto a lungo termine
Comodamente sopra la media mobile a 200 settimane. Classica zona di accumulo.
ETH torna a rafforzarsi, ma è ancora presto.
ETH sta per esplodere verso l'alto?
Guardate il valore contabile.
10. Rimbalzo del valore contabile
Il rapporto Market Cap/TVL di ETH è rimbalzato a 1,2 nel Q2, con un aumento del 19%. Quando questo raggiunge la parità (~1,0), segnala una sottovalutazione.
Diciamo che il TVL cresce a $ 1 trilione con stablecoin e RWA e torniamo a un rapporto di 2,5.
ETH sarebbe superiore a $ 20k.
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