Harga Milo

Judul asli: "Ringkasan Mingguan IOSG|Ledakan RWA Ethereum: Perubahan Peraturan dan Mesin Pertumbuhan Baru #278" Artikel asli oleh Sam, IOSG Ventures TL; DR: Ambil tagihan stablecoin sebagai pendahuluan, perkenalkan perhatian dan diskusi publik baru-baru ini tentang RWA, dan kemudian mulailah berbicara tentang analisis data RWA di Ethereum (zksync dapat digunakan sebagai sorotan) Apa dampak kemunculan Etherealize terhadap penerbitan stablecoin Ethereum dan DeFi selalu memiliki parit yang kuat, dikombinasikan dengan kebijakan baru Amerika Serikat, dapatkah keuangan tradisional dan DeFi dihubungkan secara organik melalui RWA, sebagai blockchain yang paling kredibel dan terdesentralisasi, Kami terus bullish di mana poin Ethereum RUU itu mengkatalisasi dan pasar khawatir Dengan latar belakang lingkungan keuangan dan peraturan tradisional yang berkembang pesat, pengesahan Undang-Undang GENIUS baru-baru ini telah menghidupkan kembali minat pada RWA. Selain stablecoin dan perkembangan legislatif utama, ruang RWA diam-diam telah mencapai sejumlah tonggak penting: pertumbuhan yang kuat dan serangkaian terobosan penting – seperti peluncuran saham dan ETF tokenisasi Kraken, proposal Robinhood kepada Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) untuk memberikan aset token status yang sama dengan aset tradisional, dan dana JTRSY terdesentralisasi Centrifuge senilai $400 juta di Solana. Pada saat perhatian pasar berada pada titik tertinggi sepanjang masa dan adopsi keuangan tradisional yang lebih luas sudah dekat, penting untuk melihat lebih dalam lanskap RWA saat ini – dan terutama status platform terkemuka seperti Ethereum. RWA yang berbasis di Ethereum telah menunjukkan pertumbuhan bulan-ke-bulan yang mengesankan, seringkali mempertahankan tertinggi dua digit; Pertumbuhan pada tahun 2025 akan meningkat lebih cepat daripada pada tahun 2024, ketika itu adalah bulan satu digit. Faktor kunci lain yang mendorong momentum ini adalah Etherealize sebagai katalis untuk pengembangan peraturan, dan fokus strategis Ethereum Foundation pada RWA. Pada saat kritis ini, artikel ini akan menyelami lebih dalam evolusi RWA di Ethereum dan jaringan Layer-2-nya. Peta Ekosistem RWA, IOSG Analisis data: Panorama pertumbuhan Ethereum RWA Data dengan jelas menunjukkan bahwa nilai RWA Ethereum telah memasuki siklus pertumbuhan yang jelas. Melihat nilai total RWA non-stablecoin Ethereum, lintasan jangka panjangnya mencolok – tetap berada di kisaran $1 miliar hingga $2 miliar selama bertahun-tahun hingga memasuki fase pertumbuhan pesat pada April 2024. Momentum pertumbuhan ini terus meningkat hingga tahun 2025. Pendorong intinya adalah dana BUIDL BlackRock, yang sekarang bernilai $2,7 miliar. Seperti yang ditunjukkan oleh garis tren oranye, BUIDL sendiri telah menunjukkan pertumbuhan parabola sejak Maret 2025, mendorong ekspansi ekosistem Ethereum RWA secara keseluruhan. RWA.xyz, IOSG Berdasarkan kelas aset (tidak termasuk stablecoin), kapitalisasi pasar aset dunia nyata (RWA) di Ethereum sangat terkonsentrasi dalam dua kategori utama: proyek Treasury (75,9%) dan komoditas (didominasi oleh emas, 20,3%), dengan kategori lain menyumbang proporsi kecil. Sebaliknya, kredit swasta menyumbang proporsi tertinggi dari kapitalisasi pasar RWA di pasar kripto secara keseluruhan (57,4%), diikuti oleh proyek Treasury (30,9%). RWA.xyz, IOSG RWA.xyz, IOSG Lebih lanjut berfokus pada aset teratas Ethereum RWA, diagram lingkaran dengan jelas mengungkapkan dominasi BUIDL. Melihat ke belakang setahun yang lalu, perbandingan menunjukkan bahwa BUIDL sebanding dalam skala dengan PAXG, XAUT dan produk lainnya, dan sekarang telah membentuk lompatan yang signifikan. Meskipun komposisi 10 proyek teratas pada dasarnya stabil, tingkat pertumbuhan produk obligasi treasury jauh lebih unggul dari produk emas, dan pangsa pasar terus berkembang. RWA.xyz, IOSG RWA.xyz, IOSG Dari perspektif protokol, pemimpin saat ini sebagian besar adalah penerbit stablecoin - empat protokol teratas adalah Tether, Circle, MakerDAO (sistem stablecoin Dai) dan Ethena. Perlu dicatat bahwa nilai total protokol sekuritisasi Securitize telah secara signifikan melampaui beberapa proyek stablecoin seperti FDUSD dan USDC, dan telah melompat ke puncak. Protokol sekuritas lain di 10 besar termasuk Ondo dan Superstate. RWA.xyz, IOSG Berfokus pada data bulanan untuk awal tahun 2024, gelombang pertumbuhan dimulai pada April 2024 dan mencapai peningkatan 26,6% yang mengejutkan pada bulan tersebut – seperempat dari total peningkatan tambahan Ethereum RWA dalam satu bulan. Momentum ini berlanjut hingga tiga bulan berikutnya, dan meskipun sedikit melambat antara Agustus dan Desember 2024, jaringan masih mempertahankan peningkatan sekitar $200 juta per bulan (sekitar 5% QoQ dan lebih dari 60% tahunan). Pertumbuhan kembali meledak pada Januari 2025, melonjak 33,2% secara bulanan. Setelah koreksi singkat pada bulan Februari, Ethereum mempertahankan pertumbuhan dua digit selama empat bulan berturut-turut, dengan pertumbuhan bulan-ke-bulan melebihi angka 20% pada bulan April dan Mei. RWA.xyz, IOSG BANGUNAN Dengan pesatnya BUIDL untuk menjadi proyek terbesar di ekosistem Ethereum RWA berdasarkan kapitalisasi pasar, pemahaman terperinci tentang jalur pertumbuhannya sangat penting. Grafik pertumbuhan bulan-ke-bulan mengungkapkan bahwa indikator tetap relatif stabil hingga Maret 2025 dan kemudian menunjukkan lonjakan eksplosif pada Maret 2025. Namun, data Mei terbaru menunjukkan bahwa tren pertumbuhan ultra-cepat sedikit melambat, tetapi masih ada peningkatan sebesar $210 juta, meningkat 8,38% dari bulan ke bulan. Perkembangan dalam beberapa bulan mendatang adalah jendela kunci untuk diperhatikan – kita perlu melacak apakah pertumbuhan terus melambat atau terus tumbuh secara eksplosif. RWA.xyz, IOSG Pertumbuhan eksplosif BUIDL berasal dari sejumlah faktor. Pertumbuhan sebagian besar didorong oleh permintaan institusional, dan daya saing produk adalah pendorong utama keberhasilan: operasi 24/7, penyelesaian lebih cepat daripada keuangan tradisional, dan hasil tinggi dalam kerangka kerja kepatuhan. Khususnya, integrasi DeFi mewujudkan sinergi dan membuka lebih banyak utilitas, seperti produk USDtb Ethena Labs, yang memiliki 90% cadangannya yang didukung oleh BUIDL. Pada saat yang sama, pengakuan BUIDL sebagai jaminan berkualitas tinggi terus berkembang, dan peluncuran sBUIDL oleh Securitize semakin membuka kancah integrasi DeFi. Distribusi aset BUIDL sangat terkonsentrasi: sekitar 93% terkonsentrasi pada mainnet Ethereum, yang sulit dicapai oleh ekosistem lain. Pada saat yang sama, karena AUM terus berkembang, dividen bulanan BUIDL telah mencapai level tertinggi baru, mencapai $4,17 juta pada Maret 2025 dan melonjak menjadi $7,9 juta pada Mei. Distribusi BUIDL, tangkapan layar dari RWA.xyz Stablecoin Mengingat dampak struktural yang akan ditimbulkan oleh Undang-Undang GENIUS terhadap kerangka peraturan untuk stablecoin, penting untuk secara sistematis memeriksa lintasan pasar stablecoin Ethereum. Sejak 2024, total kapitalisasi pasar sektor ini terus menunjukkan tren kenaikan yang solid, mempertahankan laju pertumbuhan bulanan yang tangguh, meskipun pada kecepatan yang sedikit lebih lambat daripada segmen RWA lainnya. RWA.xyz, IOSG Di antara proyek-proyek yang lebih kecil (< $500 juta), sebagian besar mengalami kontraksi berkelanjutan pada awal 2024. Namun, menjelang akhir tahun 2024, nilai pasar sebagian besar proyek terus meningkat, dan nilai pasar GHO, M, USDO terus tumbuh. Pada saat yang sama, sejumlah proyek stablecoin baru telah muncul di seluruh kapitalisasi pasar 50 juta, proyek ekosistem stablecoin Ethereum lebih beragam, dan proyek kapitalisasi kecil terus berkembang sejak 2025. Proyek menengah ($5-$5 miliar) hanya akan memiliki FDUSD dan FRAX pada tahun 2024; BUSD anjlok dari $1 miliar pada Januari 2024 menjadi kurang dari $500 juta pada Maret 2024 karena penghentian penawaran. Namun, pada tahun 2025, USD 0 dan PYUSD sama-sama akan menembus ambang batas $500 juta, dan stablecoin menengah akan lebih terdiversifikasi. Stablecoin teratas (> $5 miliar) terus didominasi oleh USDT dan USDC: USDT stabil pada $40 miliar untuk sebagian besar tahun 2024, melonjak menjadi $70 miliar pada awal Desember, dan kemudian secara bertahap stabil hingga penurunan kapitalisasi pasar baru-baru ini; USDC terus tumbuh dari $22 miliar pada Januari 2024 menjadi $38 miliar pada Mei 2025. Pada awal tahun 2025, USDS dan USDe sama-sama melampaui $5 miliar, tetapi USDT dan USDC masih jauh di depan dalam hal pangsa pasar. RWA.xyz, IOSG USDT dan USDC menempati dominasi absolut, yang secara langsung memengaruhi seluruh ekosistem stablecoin. Pertumbuhan pada November 2024 sangat patut diperhatikan: USDT melonjak 30,16% bulan-ke-bulan dan USDC tumbuh sebesar 16,31%. Lonjakan ini diikuti oleh pertumbuhan berbulan-bulan, dengan USDC tumbuh lebih solid di bulan-bulan berikutnya, yang semuanya tumbuh lebih dari 5% per bulan. Menurut penerbit, Tether mengaitkan hal ini dengan "masuknya aset agunan di bursa dan meja institusional sebagai tanggapan atas lonjakan volume perdagangan yang diharapkan"; Circle menyoroti bahwa "Sirkulasi USDC meningkat sebesar 78% tahun-ke-tahun... Selain permintaan pengguna, itu juga karena pembangunan kembali kepercayaan pasar dan peningkatan sistem standar yang didorong oleh aturan peraturan stablecoin yang muncul." Namun, ada pergeseran yang jelas dalam momentum pasar baru-baru ini – USDT pada rantai Ethereum telah terhenti dalam empat bulan terakhir, dan USDC telah menurun untuk pertama kalinya pada Mei 2025 setelah berbulan-bulan pertumbuhan. Fenomena ini mungkin menandakan bahwa pasar bergerak menuju fase baru dari siklus. RWA.xyz, IOSG Ekologi L2 Dalam ekosistem RWA yang lebih luas, Ethereum mempertahankan dominasi absolut dengan pangsa pasar 59,23% (tidak termasuk stablecoin), tetapi masih menghadapi tantangan utama. Tangkapan layar dari RWA.xyz Khususnya, zkSync melompat ke tempat kedua dengan driver tunggal proyek Tradable, sementara Stellar sepenuhnya mengandalkan Franklin Templeton BENJI Fund ($ 455,9 juta) di tempat ketiga. Meskipun data buku RWA dari dua rantai publik mengesankan, kekurangan strukturalnya tidak dapat diabaikan: kurangnya keragaman aset dan ketergantungan pada satu proyek. Komposisi BENJI, tangkapan layar dari RWA.xyz Seperti yang ditunjukkan oleh zkSync dan Stellar, sebagian besar jaringan L2 saat ini menghadapi tantangan yang sama tentang keanekaragaman hayati yang tidak mencukupi, dengan nilai pasar RWA mereka sangat bergantung pada 1-2 proyek inti. Misalnya, Arbitrum: Dari total kapitalisasi pasar sebesar US$256 juta, BENJI menyumbang US$111,9 juta (terhitung 43,7%), dan Spiko menyumbang US$93,5 juta (terhitung 36,5%), dengan total monopoli lebih dari 80% dari kapitalisasi pasar; Polygon juga menunjukkan pola distribusi yang serupa, dengan sumber kapitalisasi pasar inti terkonsentrasi dalam dua proyek besar: Spiko dan Mercado Bitcoin. Spiko's Composition, tangkapan layar dari RWA.xyz Memperluas cakrawala ke seluruh ekosistem L2, nilai RWA dan pangsa pasar dari setiap jaringan dibedakan secara signifikan (lihat tabel di bawah). Kecuali zkSync, hanya Polygon dan Arbitrum yang telah membentuk efek skala yang substansial, dan sisa L2 masih dalam tahap awal pengembangan. Keberhasilan Polygon dan Arbitrum sangat bergantung pada satu driver, Spiko, yang berkontribusi sekitar sepertiga dari total nilai RWA di kedua jaringan. RWA.xyz, IOSG Melihat evolusi nilai pasar RWA secara keseluruhan dari jaringan Layer-2, siklus pertumbuhannya tidak sepenuhnya disinkronkan dengan Layer-1: pertumbuhan tidak akan dimulai pada pertengahan 2024. Integrasi zkSync ke dalam Tradable telah menghasilkan peningkatan kapitalisasi pasar $2 miliar. Tetapi bahkan ketika dampak ini dihilangkan, tren pertumbuhan L2 masih ada – jaringan L2 terus tumbuh dua digit kuartal-ke-kuartal sejak September 2024. Sebaliknya, pada fase sebelumnya, ekspansi RWA selalu sporadis dan lemah. Singkatnya, akhir tahun 2024 menandai pergeseran pengembangan ekosistem L2 RWA: memasuki siklus pertumbuhan yang kuat. RWA.xyz, IOSG Etherealize: Mesin baru untuk Ethereum RWA Sebagai kekuatan kunci yang mendorong adopsi Ethereum RWA, Etherealize lahir dari wawasan mendalam tentang kemacetan industri: ketika terobosan lapisan protokol gagal diterjemahkan secara efektif ke dalam aplikasi fisik, keterlibatan institusional sering terhenti. Untuk tujuan ini, Etherealize secara sistematis menjembatani kesenjangan antara terobosan teknologi dan implementasi praktis dengan mengembangkan alat yang disesuaikan, membangun jaringan kemitraan strategis, dan terlibat secara mendalam dalam pembuatan kebijakan. Saat ini, Etherealize terutama mempromosikan mempopulerkan dan penerapan Ethereum RWA melalui pendidikan pasar dan penyebaran konten, serta alat panel data. Di satu sisi, tim telah menulis dan menerbitkan sejumlah artikel mendalam tentang Etherealize dan ekosistem Ethereum, dan berpartisipasi dalam sejumlah podcast dan wawancara terkenal dengan media keuangan dan kripto tradisional, membuat dampak besar melalui dialog dengan para pemimpin opini industri. Di sisi lain, Etherealize secara aktif berkomunikasi dengan regulator, dan telah berhasil mengadakan sejumlah seminar dan simposium tentang kepatuhan aset digital dan masalah peraturan, dan terus mengajukan solusi konstruktif tentang cara menstandarisasi dan mempromosikan proses RWA. Baru-baru ini, pendiri Etherealize Vivek Raman diundang untuk mempresentasikan pada dengar pendapat Komite Jasa Keuangan DPR tentang "Inovasi Amerika dan Masa Depan Aset Digital", terus memperluas peran penting Ethrealize dalam interaksi peraturan. Saat ini, Etherealize hanya meluncurkan dasbor data di sisi produk untuk edukasi dan promosi pasar, tetapi tim menjelaskan dalam peta jalan bahwa mereka akan mengembangkan SDK untuk institusi, dll., dan sedang merekrut insinyur pendiri, jadi ada baiknya terus memperhatikan kemajuan Ethereal dalam mempromosikan produk RWA. Dalam peta jalan berikutnya, Q2 2025 akan berfokus pada rilis SDK tingkat institusional yang menggabungkan antarmuka terkelola, proses kepatuhan, dan modul pengoptimalan gas untuk membantu bank dan manajer aset membangun proses penerbitan yang aman dan dapat diaudit, secara signifikan menurunkan hambatan masuk bagi lembaga keuangan tradisional untuk berpartisipasi dalam Ethereum RWA. Selain itu, proyek percontohan dompet perusahaan berbasis Noir akan diluncurkan pada kuartal ketiga untuk memastikan bahwa perlindungan privasi mencapai tingkat perusahaan dan memenuhi kebutuhan kerahasiaan transaksi RWA melalui mekanisme "privasi secara default". Pada kuartal keempat, tim akan fokus pada pasar internasional: tim berencana untuk menjalin kerja sama dengan Pelabuhan Digital Singapura dan Asosiasi Lembah Crypto Swiss untuk melokalkan fungsi produk dan kepatuhan terhadap lingkungan peraturan dan kebutuhan pasar di Asia Pasifik dan Eropa. Pada saat yang sama, untuk mengurangi gesekan antara jaringan Layer‐ 2 yang berbeda, tim akan memimpin dalam mempromosikan standarisasi rollup, dan membangun antarmuka cross-link terpadu untuk mewujudkan arus bebas aset, dan kemudian mengintegrasikan RWA di bawah ekosistem Ethereum untuk meningkatkan interoperabilitas. Terakhir, untuk menjembatani kesenjangan antara lembaga keuangan tradisional dan teknologi blockchain, tim akan terus mematuhi model dukungan 24×7, menyediakan layanan profesional end-to-end mulai dari persiapan dokumen hukum hingga penerapan kontrak pintar. Parit strategis Ethereum RWA Keuntungan penggerak pertama Proses pengambilan keputusan lembaga keuangan tradisional berbeda dengan DeFi: pengawasan peraturan, verifikasi percontohan, dan bukti konsep (PoC) dapat memperpanjang siklus penerapan secara signifikan. Pada awal proyek, lembaga akan mengadopsi strategi yang hati-hati dan memulai ekspansi setelah hasil percontohan diverifikasi. Meskipun proyek utama Ethereum BUIDL mendominasi, masih membutuhkan hampir satu tahun akumulasi sebelum mengantarkan pertumbuhan yang eksplosif. Kekuatan inti Ethereum terletak pada status penggerak pertama ekologisnya, yang telah menyelesaikan kolaborasi eksperimental dengan sejumlah lembaga keuangan terkemuka jauh sebelum munculnya gelombang RWA. Akumulasi ekologis Selain kerja sama kelembagaan, kematangan ekosistem RWA membutuhkan curah hujan jangka panjang. Ethereum untuk mempertahankan kepemimpinan: Luas: Mencakup penerbit aset yang terdiversifikasi dan kedalaman struktur perjanjian: Nilai pasar banyak proyek telah melebihi urutan US$1 miliar, membentuk efek skala Integrasi keuangan tradisional dan DeFi terus semakin dalam. Sebagian besar proyek RWA memprioritaskan penyebaran mainnet Ethereum dan secara langsung menggunakan protokol pinjaman terdesentralisasi, pembuatan pasar, dan derivatif ekosistem Ethereum yang matang untuk meningkatkan efisiensi modal. Kasus baru-baru ini termasuk adopsi BUIDL oleh Ethena sebagai aset cadangan 90% untuk stablecoin USDtb. Kebijakan GENIUS Act untuk memaksa cadangan stablecoin untuk condong ke arah Treasury AS mempromosikan integrasi Treasury AS, produk Treasury on-chain, dan protokol stablecoin. Pada saat yang sama, protokol DeFi utama memasukkan BUIDL ke dalam sistem jaminan inti mereka. Ethereum mempertahankan keunggulan dalam likuiditas RWA: jumlah alamat aktif, jenis token, dan kedalaman likuiditas semuanya terkemuka. Meskipun ada ketidakpastian dalam mekanisme kolaborasi ekosistem Layer 2, itu masih menjadi jalur inti untuk penskalaan. selamat Keamanan adalah landasan ekosistem RWA, dan kematangan teknologi kontrak pintar adalah kuncinya. Karena proyek RWA menjadi lebih kompleks secara logis, persyaratan untuk kontrak pintar juga lebih tinggi. Pada Mei 2025, protokol Sui on-chain Cetus diretas kerugian senilai $223 juta, mengekspos risiko mematikan dari manipulasi oracle dan kerentanan kontrak. Terlepas dari $162 juta yang dipulihkan dari pembekuan on-chain, jenis mekanisme kontingensi pasif ini menyoroti keterbatasan pengendalian risiko. Sebaliknya, kekuatan inti Ethereum terletak pada arsitektur yang lebih terdesentralisasi, rekam jejak operasi yang andal, dan ekosistem pengembang yang berkembang pesat. Evolusi teknologi Peta jalan teknologi Ethereum akan mempercepat pengembangan RWA. Pertama-tama, tingkatkan kinerja L1 untuk menjembatani kesenjangan inti dengan rantai publik berkinerja tinggi. Kedua, promosikan interoperabilitas L2 dan fokus pada lapisan aplikasi, membuka saluran docking antara keuangan tradisional dan RWA on-chain. Pada saat yang sama, peta jalan privasi Ethereum memperkuat standar keamanan dan mekanisme perlindungan privasi (seperti mengintegrasikan alat privasi ke dalam dompet arus utama, menyederhanakan proses transaksi tahan sensor, dll.) untuk memberikan perlindungan bagi transaksi RWA dan membangun sistem kerahasiaan aset yang memenuhi persyaratan tingkat institusi. Undang-Undang Jenius: Pedang bermata dua untuk regulasi Sistem regulasi stablecoin baru tidak hanya memperkuat kontrol terpusat, tetapi juga menyuntikkan kepastian peraturan ke pasar. Saat ini, Bagian 4(6) Undang-Undang tidak secara eksplisit mengizinkan penerbit stablecoin untuk membayar bunga kepada pemegangnya, dan meskipun pasar dapat menelurkan alternatif, masalah ini tetap tidak pasti. Pada saat yang sama, Genius Act mengharuskan cadangan stablecoin menjadi 1:1 untuk aset aman yang sangat likuid seperti dolar AS atau Treasury AS. Cadangan stablecoin USDC telah dialokasikan hampir seluruhnya untuk obligasi Treasury AS, sejalan dengan aturan baru. Namun, emiten utama lainnya harus sepenuhnya merestrukturisasi cadangan mereka atau berisiko dipaksa keluar dari pasar AS. Ini akan berdampak langsung pada desain tertentu seperti stablecoin algoritmik dan stablecoin Delta Neutral. Dengan menambatkan agunan ke kredit negara AS, regulator mendapatkan kekuatan intervensi yang lebih besar (dan secara bersamaan mendorong permintaan untuk Treasuries), tetapi celah dalam undang-undang dapat menciptakan risiko sistemik baru – seperti yang telah diajarkan oleh Undang-Undang Modernisasi Berjangka Komoditas tahun 2000 (CFMA) dalam sejarah. Di sisi positifnya, batas-batas kepatuhan RUU yang jelas dapat mempercepat masuknya institusional: bank dan manajer aset dapat memenuhi kepastian peraturan yang telah lama mereka cari. Lebih banyak perusahaan dan institusi besar akan dilisensikan untuk menerbitkan stablecoin. Misalnya, stablecoin kripto bersama yang sedang dibahas oleh beberapa bank besar AS, atau pertimbangan ulang Meta tentang kemungkinan meluncurkan proyek stablecoin baru. Ketahanan Ethereum: Ekosistem yang Beragam Ketahanan ekosistem stablecoin Ethereum berasal dari keragamannya. Sejak awal tahun 2025, nilai pasar banyak penerbit stablecoin telah meningkat secara signifikan, dan banyak proyek stablecoin baru telah muncul, termasuk dimensi desain yang kaya: beberapa struktur jaminan, strategi hasil, dan model tata kelola. Undang-Undang GENIUS memberlakukan persyaratan cadangan 1:1 pada obligasi Treasury, memberikan tekanan kepatuhan pada sebagian besar proyek, memaksa mereka untuk memilih antara merestrukturisasi cadangan mereka atau menarik sementara dari pasar AS. Ketahanan ekosistem Ethereum membedakannya dari rantai publik yang didominasi oleh sejumlah kecil proyek stablecoin/RWA – yang mengurangi risiko homogenisasi setelah proyek secara umum diatur. Struktur yang terdiversifikasi membentuk mekanisme isolasi risiko alami: bahkan jika beberapa stablecoin menyesuaikan strategi mereka karena persyaratan kepatuhan, masih akan ada proyek yang terus mempromosikan inovasi dan mempertahankan inti terdesentralisasi, dan tidak akan sepenuhnya menjadi bagian dari sistem utang AS. Namun, perkembangan selanjutnya juga akan bergantung pada posisi strategis Ethereum Foundation dan Etheralize. Epilog Ekosistem RWA Ethereum telah mengalami pertumbuhan eksplosif selama beberapa bulan terakhir. Di antara mereka, BUIDL adalah kekuatan pendorong terkuat untuk pengembangan RWA dalam waktu dekat, sementara sejumlah besar proyek obligasi treasury juga telah menunjukkan momentum pertumbuhan yang kuat. Di balik ekspansi skala, proyek obligasi treasury semakin menunjukkan tren penggabungan dengan ekosistem DeFi dan RWA Ethereum yang ada, seperti BUIDL sebagai jaminan untuk proyek pinjaman atau stablecoin. Ethereum masih memiliki keunggulan yang signifikan di ruang RWA. Baik itu keuntungan waktu penggerak pertama, keamanan, curah hujan ekologis yang dalam, pembaruan peta jalan teknologi besar, atau kepemimpinan BUIDL yang kuat, diversifikasi Layer 2 dan pemberdayaan mendalam Etherealize, faktor-faktor ini telah bersama-sama membangun hambatan inti Ethereum dalam gelombang rantai keuangan tradisional. Dengan mempromosikan Genius Act, integrasi kredit dolar AS ke dalam dunia on-chain semakin cepat. Ini tidak hanya membawa arus masuk dana yang lebih besar, menciptakan lebih banyak pendapatan dan peluang pertumbuhan, tetapi juga menimbulkan tantangan: ini membuat dukungan yang mendasari sistem keuangan Ethereum lebih bias terhadap mata uang fiat (USD), sehingga memperkenalkan risiko kredit fiat dan menjadikan sistem penyelesaian on-chain sebagai perpanjangan dari hegemoni dolar AS; Dunia on-chain bukan lagi sistem keuangan paralel yang independen. Dalam konteks pertumbuhan eksplosif ini, ada juga kekhawatiran tersembunyi, yang intinya terletak pada eksplorasi Ethereum tentang posisinya sendiri - yaitu, apakah mendukung pengikatan mendalam dengan sistem dolar. Tautan ke artikel asli

Penyelesaian: Jerry, ChainCatcher   Informasi Penting: SEC memberikan $ 6 juta kepada pelapor bersama Paul S. Atkins dilantik sebagai Ketua SEC AS ke-34 Unicoin menolak untuk menyelesaikan dengan SEC dan akan masuk ke pengadilan untuk membela tuduhan tersebut WSJ: Trump akan menjadikan The Fed sebagai kambing hitam untuk dampak ekonomi apa pun dari perang dagang JD.com menerbitkan stablecoin untuk meningkatkan rantai pasokan global dan kemampuan pembayaran lintas batas Upbit akan mencantumkan perdagangan spot DeepBook (DEEP) OKX akan menghapus tempat KISHU, MAX, MILO, MXC, SSWP Binance Alpha menambahkan SKYAI, TROLL, dan Wizard Binance Wallet akan mengudarakan Dolomite (DOLO) ke pengguna yang memenuhi syarat "Apa saja peristiwa penting yang terjadi dalam 24 jam terakhir?" SEC memberikan $ 6 juta kepada pelapor bersama Menurut situs web resmi Komisi Sekuritas dan Bursa (SEC), SEC mengeluarkan sekitar $ 6 juta sebagai hadiah kepada pelapor bersama yang memberikan informasi penting, mendorong dimulainya penyelidikan dan membantu dalam tindakan penegakan hukum. Penghargaan ini didasarkan pada Dana Perlindungan Investor yang dibentuk oleh denda untuk ketidakpatuhan, sejalan dengan mekanisme insentif whistleblowing yang ditetapkan dalam Undang-Undang Dodd-Frank. Identitas pelapor akan terus dilindungi oleh kerahasiaan. Paul S. Atkins dilantik sebagai Ketua SEC AS ke-34 Menurut pengumuman resmi Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC), Paul Paul S. Atkins telah secara resmi menjabat sebagai ketua Departemen Pertahanan AS ke-34. Paul S. Atkins dinominasikan oleh Trump pada 20 Januari dan dikonfirmasi oleh Senat pada 9 April. Dia telah menjabat sebagai anggota SEC dan telah lama terlibat dalam reformasi aset digital dan regulasi pasar, menekankan transparansi peraturan dan efektivitas biaya. Unicoin menolak untuk menyelesaikan dengan SEC dan akan masuk ke pengadilan untuk membela tuduhan tersebut Menurut Decrypt, perusahaan kripto Miami Unicoin diminta oleh SEC untuk mencapai penyelesaian pada 18 April atas dugaan pelanggaran pendaftaran sekuritas dan peraturan anti-penipuan, tetapi CEO perusahaan Alex Konanykhin menolak untuk berkompromi dan mengatakan bahwa dia akan melalui pengadilan untuk menanggapi gugatan tersebut. SEC menuduh bahwa mereka mendistribusikan token UNIC melalui airdrop, secara menyesatkan mengklaim bahwa itu "didukung aset" dan "sesuai dengan SEC," dan diduga menjual kembali sekuritas terbatas tanpa pengecualian. Konanykhin menyebut tuduhan itu "didorong oleh warisan era Gensler sebelumnya" dan berencana untuk menuntut SEC untuk ganti rugi miliaran dolar. WSJ: Trump akan menjadikan The Fed sebagai kambing hitam untuk dampak ekonomi apa pun dari perang dagang Menurut reporter Wall Street Journal Nick Timiraos, yang dikenal sebagai "juru bicara Fed", dia mengatakan dalam sebuah artikel di X bahwa Presiden AS Trump telah mengisyaratkan bahwa dia akan menyalahkan Fed jika perang dagangnya menyebabkan ekonomi melemah dan Fed tidak segera memangkas suku bunga. JD.com menerbitkan stablecoin untuk meningkatkan rantai pasokan global dan kemampuan pembayaran lintas batas Menurut "Berita Ekonomi Harian", baru-baru ini, Dr. Shen Jianguang, wakil presiden dan kepala ekonom JD.com, diwawancarai di Hong Kong. Dia menunjukkan bahwa stablecoin adalah penerbitan komersial terdesentralisasi di tingkat perusahaan, yang tunduk pada fluktuasi minimal karena dampak makroekonomi, dan JD.com stablecoin yang diterbitkan untuk lebih meningkatkan rantai pasokan global JD.com dan kemampuan pembayaran lintas batas. Saat ini, JD.com telah memasuki tahap uji "kotak pasir" penerbitan stablecoin Hong Kong, dan perumusan tagihan terkait stablecoin di Hong Kong masih berlangsung, dan tidak ada persyaratan yang jelas. Diharapkan setelah disetujuinya Stablecoin Bill Hong Kong, Otoritas Moneter Hong Kong akan dapat secara resmi merilis rincian pendirian stablecoin. Upbit akan mencantumkan perdagangan spot DeepBook (DEEP) Menurut informasi resmi, Upbit akan mendaftarkan pasangan dagang yang dimenangkan DEEP. OKX akan menghapus tempat KISHU, MAX, MILO, MXC, SSWP Menurut pengumuman resmi, OKX akan secara resmi menghapus pasangan perdagangan KISHU/USDT, MAX/USDT, MILO/USDT, MXC/USDT, SSWP/USDT mulai pukul 16:00~18:00 (UTC+8) pada 29 April 2025. Setoran dalam mata uang yang relevan telah ditangguhkan pada 22 April, dan penarikan akan ditangguhkan pada 29 Juli.  Binance Alpha menambahkan SKYAI, TROLL, dan Wizard Menurut halaman resminya, Binance Alpha telah menambahkan SKYAI, TROLL, dan Wizard. Binance Wallet akan mengudarakan Dolomite (DOLO) ke pengguna yang memenuhi syarat Binance Alpha mengumumkan bahwa mereka akan mendaftarkan Dolomite (DOLO), dan perdagangan diperkirakan akan dibuka pada 24 April, waktu Beijing, waktu pastinya akan ditentukan. Untuk merayakan peluncuran, pengguna Binance Exchange yang memenuhi syarat akan menerima airdrop 260 DOLO di akun Alpha mereka 10 menit setelah dimulainya perdagangan. Pengguna yang memenuhi syarat diharuskan untuk mempertahankan aset harian rata-rata setidaknya $50 di Binance Exchange dan dompet, dan membeli setidaknya $100 dalam alfa di Binance Exchange dari pukul 00:00 15 April 2025 hingga 23:59 (UTC) pada 21 April 2025. "Apa saja artikel bagus untuk dibaca dalam 24 jam terakhir" Apa yang tersisa dari Coinbase tanpa bonus kepatuhan? Dilucuti dari aura kepatuhannya, "ketidakpedulian mulia" menjadi semakin berbahaya. ABCDE berhenti berinvestasi di Vernal, dan VC kripto membuka jalan menuju transformasi dan kelangsungan hidup? Bagaimana bertahan hidup pada saat likuiditas habis telah menjadi masalah bagi banyak VC Crypto. Menerima donasi dari God V, sebuah artikel tentang Cyber Nation Sandbox Zuitzerland| Benih Kripto Zuitzerland adalah proyek kotak pasir nasional siber yang berbasis di Swiss yang didedikasikan untuk mengeksplorasi model masyarakat masa depan yang digerakkan oleh teknologi. Wall Street di masa-masa sulit Tidak ada seorang pun di Wall Street yang tidak memusuhi Trump. Kritik Vitalik terhadap Pumpfun memicu kontroversi tentang nilai-nilai, mana yang lebih penting, PMF atau moralitas? Kritik Vitalik terhadap Pump.fun telah menimbulkan kontroversi, dan nilai-nilai komunitas rantai yang berbeda telah bertabrakan, dan kepatuhannya pada filosofinya telah menarik perhatian. Daftar Panas Meme Menurut data pasar GMGN, platform pelacakan dan analisis token meme, per pukul 19:50 pada 22 April: Lima token Ethereum populer teratas dalam 24 jam terakhir adalah: SPX, KEKIT, Mog, PIRATE, dan ATX Lima token populer teratas Solana dalam 24 jam terakhir adalah: Facebook, KAIREN, NFTLX, SAMMY, dan Fartcoin Lima token populer teratas dalam Basis 24 jam terakhir adalah: PUCHI, VIRTUAL, DEUS, GAGGLE, USDT

Menurut pengumuman resmi, OKX akan secara resmi menghapus pasangan perdagangan KISHU/USDT, MAX/USDT, MILO/USDT, MXC/USDT, SSWP/USDT mulai pukul 16:00~18:00 (UTC+8) pada 29 April 2025. Setoran dalam mata uang yang relevan telah ditangguhkan pada 22 April, dan penarikan akan ditangguhkan pada 29 Juli. 

1. Mata uang CEX populer Perubahan 10 dan 24H Teratas dalam Omset CEX: BTC: + 0.55%  ETH: - 0.66%  SOL: + 4.08%  XRP: - 0.39%  OM: - 13.06%  BNB:+ 0,55%  WCT: + 41.83%  SUI:- 1.86%  DOGE:+ 0.37%  ADA:- 0.19%  Daftar pemenang 24 jam (sumber data adalah OKX): AIDOGE: + 170.98%  WCT:+ 43.01%  OL:+ 36.74%  INTI: + 19.34%  MILO:+ 16.62%  SWFTC: + 15.05%  SAMO:+ 12.66%  SINAR:+ 11.81%  POLYDOGE: + 11.66%  MDT:+ 11.65%  2. Mata uang pencarian panas 24 jam WCT: Proyek sektor dompet, yang diluncurkan di bursa Korea Upbit dan Bithumb kemarin; OM: Proyek Sektor RWA. Utama Powell dari Fed: The Fed tidak akan terpengaruh oleh tekanan politik Ketua Fed Jerome Powell mengatakan The Fed tidak akan terpengaruh oleh tekanan politik. Independensi Federal Reserve diberikan oleh undang-undang. Independensi The Fed menikmati dukungan luas di semua pihak. (Sepuluh Emas) Pendiri Protokol Kemanusiaan: TGE akan datang, token H akan datang Terence Kwok, pendiri dan CEO Humanity Protocol, mengatakan dalam sebuah artikel di platform X, "Setelah berfokus pada pengembangan yang ketat selama beberapa bulan terakhir, kami sekarang bergerak ke tahap berikutnya. Token H adalah mesin ekonomi dari jaringan validasi, menyelaraskan insentif semua pihak dalam ekosistem, sehingga mencapai keberlanjutan jangka panjang Kemanusiaan. Misi H adalah untuk secara sinergis mendorong operasi infrastruktur identitas terbuka dalam skala besar: otentikasi, otentikasi, validasi, manajemen. TGE akan datang, dan token H akan datang. ” BNB menyelesaikan pembakaran token triwulanan ke-31, yaitu sekitar $916 juta BNB Foundation mengumumkan keberhasilan penyelesaian pembakaran token BNB triwulanan ke-31, yang membakar total 1.579.207,72 BNB, atau sekitar $916 juta. Setelah pembakaran ini, jumlah BNB yang akan dibakar adalah 40.886.572,43, dan total pasokan adalah 139.311.899,514. Powell: Jangan berharap The Fed menyelamatkan pasar, Trump berubah setiap hari Ketua Fed Jerome Powell mengatakan pada hari Rabu bahwa ekspektasi pasar bahwa Fed akan turun tangan untuk memadamkan volatilitas mungkin salah. Ditanya apakah The Fed akan campur tangan sebagai tanggapan atas penurunan tajam di pasar saham, Ketua Fed Jerome Powell mengatakan, "Jawaban saya adalah tidak, tetapi saya akan memberikan penjelasan." "Saya pikir pasar mencerna situasi saat ini, dan pasar berurusan dengan banyak ketidakpastian, dan itu berarti volatilitas," kata Powell pada pertemuan di Chicago. Powell mengatakan dapat dimengerti bahwa pasar akan mengalami kesulitan mengingat rezim tarif Presiden AS Donald Trump berubah secara dramatis. Dia juga menjelaskan bahwa sulit untuk mengetahui secara real time apa yang menyebabkan masalah. "Saya memiliki banyak pengalaman dengan pergerakan pasar utama, seperti pasar obligasi," kata Powell. Biasanya orang membentuk ide, melihat ke belakang dua bulan kemudian, dan menemukan bahwa mereka benar-benar salah. Oleh karena itu, masih terlalu dini untuk menyimpulkan apa yang terjadi di pasar. Untuk saat ini, dia mencatat bahwa bagian dari gejolak pasar berasal dari dana lindung nilai yang memotong leverage atau utang, menambahkan: "Dalam jangka pendek, Anda mungkin terus melihat volatilitas di pasar." ” Berita industri Mosi bersama yang diajukan oleh SEC dan Ripple untuk menangguhkan banding telah dikabulkan Mantan pengacara federal AS James K. Filan memposting di platform X bahwa mosi bersama yang diajukan oleh Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) dan Ripple untuk menangguhkan banding telah dikabulkan, dan SEC telah diarahkan untuk mengajukan laporan status dalam waktu 60 hari sejak penerbitan perintah mosi. Sorotan proyek Mantra: Tim belum melakukan aksi jual dan akan meluncurkan program dukungan token OM Mantra mengeluarkan pernyataan peristiwa di mana harga token OM turun tajam dan tidak terduga, menyatakan bahwa tidak ada aksi jual oleh tim MANTRA. 100% DANA TIM OM MAINNET MANTRA DAN TIM PENASIHAT MASIH TERKUNCI, TOKEN ERC-20 BEREDAR PUBLIK DAN TIDAK DIKENDALIKAN OLEH TIM, DAN SAAT INI, ADA 77,5 JUTA TOKEN OM YANG BEREDAR, DAN JUMLAH DOMPET OM MAINNET MELEBIHI 200.000. TRUMP akan membuka 40 juta token pada 18 April, mewakili sekitar 20% dari pasokan yang beredar  Menurut analis on-chain Ai Aunt, alamat TRUMP Dev telah menghapus 366.000 TRUMP dan 4,6 juta USDC dari Meteora 16 jam yang lalu. Alamat tersebut saat ini memiliki likuiditas 14,72 juta TRUMP dan 200 juta USDC di Meteora, sementara masih memegang 15,38 juta TRUMP, senilai $120 juta, di rantai tersebut. Selain itu, TRUMP akan membuka 40 juta token pada 18 April, mewakili sekitar 20% dari pasokan yang beredar dan 4% dari total pasokan token. Pendiri ZKsync menanggapi insiden keamanan: kebocoran tanpa kode atau kunci, dan akan mempublikasikan temuan lengkapnya Alex Gluchowski, pendiri ZKsync dan CEO Matter Labs, memposting di media sosial untuk menegaskan kembali bahwa tidak ada kebocoran kode, kontrak, atau kunci operator dari protokol, dan mengatakan bahwa ZKsync telah bertahan dalam ujian karena arsitektur keamanan tertingginya (Endgame). Tim saat ini sedang menyelidiki insiden keamanan dan akan mengeluarkan penjelasan terperinci setelah upaya penyelidikan dan pemulihan selesai. Alex mengatakan dia memulai survei segera setelah dia menerima umpan balik dari komunitas. Dia menambahkan bahwa terlepas dari tekanan umum baru-baru ini pada harga token dari sebagian besar proyek Layer 2, ZKsync telah berkinerja relatif baik, tetapi tim masih memiliki komitmen yang mudah tersinggung dan mengikat secara hukum kepada investor, mitra, dan anggota. Investasi dan pembiayaan Protokol DeFi Neutrl menutup putaran awal senilai $5 juta yang dipimpin oleh STIX dan lainnya Protokol DeFi Neutrl mengumumkan penutupan putaran awal senilai $5 juta yang dipimpin oleh pasar swasta aset digital STIX dan perusahaan modal ventura Accomplice, dengan partisipasi dari sejumlah investor malaikat kripto termasuk Amber Group, SCB Limited, Figment Capital, dan Nascent, termasuk pendiri Ethena Guy Young dan Arbelos Markets (baru-baru ini FalconX). Akuisisi) dari Joshua Lim, seorang pedagang derivatif. Dilaporkan bahwa struktur investasi protokol Neutrl didasarkan pada pembelian altcoin terkunci dengan harga diskon di pasar swasta, dan kemudian lindung nilai eksposur risiko dengan kontrak abadi. Pembuat rig penambangan Bitcoin Auratine menutup putaran pendanaan Seri C senilai $153 juta yang dipimpin oleh StepStone Group Pembuat rig penambangan Bitcoin Auratine menutup putaran pendanaan Seri C senilai $153 juta yang dipimpin oleh StepStone Group dengan partisipasi dari Maverick Silicon, Premji Invest, Samsung Catalyst Fund, Qualcomm Ventures, Mayfield, MARA Holdings, GSBackers dan investor lain yang sudah ada. Resolv Labs menutup putaran awal senilai $10 juta yang dipimpin oleh Cyber.Fund dan Maven11 Resolv Labs mengumumkan penutupan putaran awal senilai $10 juta yang dipimpin oleh Cyber.Fund dan Maven11, dengan Coinbase Ventures, Susquehanna, Arrington Capital, dan Animoca Ventures, sebuah protokol yang menawarkan kepada pemegang stablecoin USR strategi imbal hasil netral kripto asli, Pendanaan tersebut menyoroti minat investor yang berkembang pesat pada protokol stablecoin yang menghasilkan hasil bagi pemegang token. Perusahaan layanan investasi kripto Glider menutup putaran pendanaan $4 juta yang dipimpin oleh a16z Startup investasi kripto Glider menutup putaran pendanaan senilai $4 juta yang dipimpin oleh a16z dengan partisipasi dari Coinbase Ventures, Uniswap Ventures, dan GSR, dengan informasi penilaian yang tidak diungkapkan. Perusahaan yang berbasis di New York, yang berencana untuk menggunakan kecerdasan buatan untuk membantu pengguna menyesuaikan investasi kripto mereka dengan kebutuhan mereka, akan bergabung dengan akselerator startup kripto Andreessen Horowitz musim semi ini. Hana Network telah mengumpulkan total dana $6 juta, dan fase kedua dan ketiga mainnet akan diluncurkan secara resmi dalam beberapa bulan mendatang Menurut informasi resmi, Hana Network, yang diinkubasi oleh Yzi Labs dan didukung oleh Hyperliquid, mengumumkan bahwa mereka telah menutup total pendanaan sebesar $6 juta, dengan partisipasi anggota inti proyek L1/L2 dan beberapa KOL dalam putaran pembiayaan No More CEX baru-baru ini. Selain itu, Hanafuda sudah memiliki 500.000 pengguna dan $40 juta dalam TVL, dan mainnet Fase 2 dan 3 diperkirakan akan ditayangkan dalam beberapa bulan mendatang. Karakter * suara Santiment: Pasar kripto rebound sedang, dengan pedagang optimis tentang kembalinya BTC ke $90.000 Analis kripto Santiment memposting di platform X bahwa pasar mata uang kripto menunjukkan reli sederhana, dengan Bitcoin berosilasi sekitar $85.000 beberapa kali. Pedagang optimis tentang kembalinya Bitcoin ke $90.000, tetapi kenaikan yang tepat kemungkinan akan bergantung pada tarif dan berita ekonomi global untuk sisa minggu ini. Eksekutif Coinbase: Singapura harus meluncurkan strategi aset digital nasional dan membentuk kelompok kerja aset digital Hassan Ahmed, kepala Coinbase Singapura, menulis bahwa Singapura harus meluncurkan strategi aset digital nasional, membentuk kelompok kerja aset digital, memungkinkan dana kekayaan negara untuk membangun posisi Bitcoin strategis, melonggarkan ambang batas bagi investor ritel domestik untuk berpartisipasi dalam pasar cryptocurrency, menggandakan R&D dan peningkatan keterampilan, dan membangun laboratorium regulasi tokenisasi untuk menempatkan peserta crypto-native di garis depan. Matrixport: Arus masuk Bitcoin ETF terkonsentrasi di institusi terkemuka, mencerminkan permintaan institusional yang lebih kuat daripada partisipasi ritel Pada tahun 2025, arus masuk bersih dana ke ETF Bitcoin hanya akan berada di atas nol, meskipun kinerja yang kuat di awal tahun, dengan arus masuk hampir $5,5 miliar, menurut grafik Matrixport yang dirilis hari ini. Ini mengejutkan, karena bitcoin telah mengungguli saham teknologi AS tahun ini, sementara emas telah mencapai level tertinggi baru sepanjang masa. Khususnya, ETF Bitcoin melihat total arus masuk bersih sebesar $35,5 miliar, dengan BlackRock menyumbang $39,6 miliar dan Fidelity menyumbang $11,4 miliar, dengan keduanya bersama-sama menyumbang sebagian besar saham. Sebaliknya, arus masuk dari emiten ETF lainnya relatif terbatas. Riset Coinbase: Beberapa indikator menunjukkan bahwa pasar mungkin memasuki babak baru "musim dingin kripto" Coinbase Research merilis laporan analisis yang menunjukkan bahwa pasar kripto mungkin telah memasuki babak baru "musim dingin kripto" karena dampak eskalasi tarif global dan ketidakpastian makro. Total kapitalisasi pasar tidak termasuk BTC sekarang mencapai $950 miliar, turun 41% dari level tertinggi Desember 2024 dan turun 17% dari periode yang sama tahun lalu. Laporan tersebut mencatat bahwa aset utama, termasuk indeks COIN 50 dan BTC, semuanya telah jatuh di bawah rata-rata pergerakan 200 hari, menunjukkan bahwa pasar secara keseluruhan memasuki tren turun.