Comment se portent les nouveaux Dynamic Pools de @GyroStable ? Voici ETH/USDC sur Base mesuré par le PnL de market making (markouts ajustés par le TVL). On remarque une performance nettement meilleure pour cette paire au niveau du pool. Et cela sert les LPs passifs. Passons en revue ce que cela signifie 👇 Pourquoi les markouts ? Les markouts comparent les prix d'exécution que les LPs reçoivent dans un pool de liquidité par rapport aux prix 'réels' sur les CEX. - Des markouts positifs signifient que les LPs réalisent un profit de trading. - Des markouts négatifs signifient que les LPs perdent de la valeur au profit des arbitragistes. Autres composants de la rentabilité des LPs Les LPs peuvent également gagner un retour grâce à la 'récolte de volatilité' si les prix se réajustent / fluctuent pendant un certain temps. On peut penser à cela de manière simple comme acheter efficacement bas et vendre haut au fil du temps (si le pool peut y parvenir) *tout en* laissant les prix fluctuer d'avant en arrière. Si un pool capture la récolte de volatilité, cela peut ajouter de la rentabilité en plus des markouts. - Un pool avec des markouts positifs et une récolte de volatilité fera encore mieux. - Si un pool a de grands markouts négatifs, il sera très difficile de surmonter cela même avec la récolte de volatilité. Les seuls pools aujourd'hui qui 'garantissent' vraiment la récolte de volatilité sont ceux qui préservent la propriété de 'fonction constante' des AMMs statiques. Et ce, seulement tant que les prix fluctuent d'avant en arrière. Les pools dans lesquels les LPs changent constamment de positions (par exemple, la plupart des liquidités concentrées) abandonnent cette propriété et verrouillent l'IL à chaque changement. Dans ce cas, les LPs doivent déplacer la liquidité de manière sophistiquée s'ils veulent réaliser une récolte de volatilité ou risquer de perdre de l'argent sur ce composant également. Dynamic E-CLPs Les Dynamic Pools de Gyroscope sont conçus pour capturer la récolte de volatilité en préservant la propriété de 'fonction constante' dans la plupart des contextes (les mises à jour de liquidité sont conçues pour être rares). Ils sont conçus pour évoluer avec le marché mais se stabiliser dans des régions où ils ont une chance de récolte de volatilité. Ce qui signifie que les LPs de Gyro bénéficient d'un bon positionnement à la fois sur la performance empirique des markouts ci-dessus et sur la récolte de volatilité.