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Was ist Spark? Es ist nicht nur ein Kreditprotokoll, sondern ein "On-Chain-Finanzbetriebssystem". Im DeFi-Markt reicht das Etikett "Kreditprotokoll" nicht aus, um das gesamte Bild von Spark genau zu beschreiben. Statt zu sagen, dass es sich um eine Finanzanwendung handelt, könnte man eher sagen, dass es sich um eine Denkweise handelt – Spark möchte ein kombinierbares, planbares und langfristig tragfähiges On-Chain-Finanzbetriebssystem schaffen. Dieser Artikel wird dich aus vier Perspektiven – Produktebene, Geldfluss-Ebene, Architektur-Ebene und Governance-Ebene – vollständig verstehen lassen, wie Spark "Zinsen, Vermögenswerte, Stablecoins und Liquidität" neu anordnet und ein hochgradig flexibles DeFi-Finanznetzwerk aufbaut. 1. Nicht "Einlagen- und Kreditvermittlung", sondern die Umstrukturierung des Geldflusses. Traditionelle Kreditprotokolle konzentrieren sich meist auf "Einlagen – Kredite", aber Spark ähnelt eher einer dreischichtigen Struktur: (1) Sparen: Stablecoins einzahlen, um Zinsen, die durch DSR angetrieben werden, zu erhalten; (2) Kreditvergabe: Blue-Chip-Vermögenswerte verpfänden, um den eigenen Stablecoin USDS von Spark zu prägen; (3) Planung: Das System kann einen Teil der Mittel an externe Protokolle wie Aave umschichten, um dynamisch die besten Erträge zu erzielen. Diese Struktur betont nicht, ob "ein einzelner Kredit rentabel ist", sondern wie alle Mittel im System zusammenarbeiten, um kontinuierlich Nettogewinne zu erzielen. 2. Das Hauptziel ist der "Aufbau einer On-Chain-Zinsbank". Der Schwerpunkt des Designs von Spark liegt nicht auf explosivem Wachstum, sondern auf der Nachhaltigkeit der Finanzlogik. Die Kernlogik lässt sich in vier Schritte zusammenfassen: Benutzer zahlen USDC / DAI ein → erhalten einen stabilen Zinssatz (derzeit etwa 4,5%); Benutzer verpfänden ETH, stETH, rETH usw. → leihen USDS; Das System leitet einen Teil der Vermögenswerte an Plattformen wie Aave weiter, um die Kapitalnutzung zu erhöhen; Alle Liquidität und Zinsen fließen zurück in das Spark-Protokoll, ein Teil geht in die Staatskasse, die in Zukunft durch SPK-Governance verteilt wird. Dies ist eine offensichtliche Struktur einer "Zinsbank": Stablecoins + verpfändete Vermögenswerte + Arbitragewege + Protokollgewinnpool. 3. Modularer Aufbau und die vorgeplante Logik des "Token-Incentive-Closed-Loop". Jedes Modul von Spark ist mit dem zukünftigen Token-Ökonomiedesign vorgebunden: (1) Sparmodul → verknüpft mit Makers DSR-Mechanismus, um die Sperrung von Stablecoins zu verstärken; (2) Kreditmodul → schafft On-Chain-Liquidität für USDS und bildet einen Multi-Asset-Unterstützungspool; (3) Liquiditätsschicht → etabliert die Fähigkeit zur interprotokollarischen Planung und schafft einen effizienten, dynamischen On-Chain-Finanzmotor; (4) SPK-Token-Design → bindet Sparrechte, Governance-Rechte und Liquiditätsplanungsrechte. Das bedeutet, dass Spark nicht darauf wartet, dass SPK online geht, um "Funktionen zu finden", sondern von Anfang an die Produktlogik tief mit den Funktionen des Tokens verknüpft hat. 4. Das Governance-System steht über der technischen Architektur: die experimentelle Struktur des Sky-Protokolls. Spark ist das erste Subprotokoll von Sky Protocol. Die Idee von Sky ist es, die ursprünglich integrierte Governance- und Risikostruktur von MakerDAO in mehrere unabhängige Protokolle zu zerlegen, um ein Experiment zur "Modularisierung der Governance" durchzuführen. In Spark zeigt sich dies durch: (1) Die meisten Parameter werden von Sky festgelegt → evolutive Governance-Pfade; (2) Mehrere Runden von Anreiz-Airdrops werden durch die Governance entschieden → die Benutzeranreizmechanismen werden governancebasiert; (3) In Zukunft wird SPK Spark DAO Budget-, Strategie- und Parameter-Governance-Rechte verleihen. Dies macht Spark zu einem Pilotprojekt für Governance-Experimente im MakerDAO-System und gleichzeitig zu einem technischen Träger für den Aufbau eines DAO-Betriebssystems. 5. Was ist Spark? Es ist ein experimentelles Labor für governancebasierte Finanzprodukte. Du kannst Spark verstehen als: Eine DeFi-Bank mit einem vollständigen Funktionsmix; Ein systematischer Finanzbetriebsmotor; Ein Protokolllabor mit vorgebundener Governance-Struktur und Vermögensmodell; Ein zentrales Protokoll, das Stablecoins, Blue-Chip-Vermögenswerte und Zinsmärkte verbindet. Es ist nicht für Memes geschaffen worden, noch existiert es, um "schnell TVL zu vergrößern". Es ist geschaffen worden, um ein langfristiges Finanzmodell für DeFi zu entwickeln – und genau das macht es zu einem der am meisten beachteten "Infrastrukturvermögen" auf dem Markt im Jahr 2025.

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Wirst du jemals müde vom Gewinnen? (Linn nicht) - Pendles TVL zurück in die Top 10 - Neue Pools: Yearn aGHO-USDf 25-SEP [ETH] | reUSDe 18-DEC [ETH] - Relaunch von Pools: @ ETH: | asdCRV 18-DEC | upUSDC 18-DEC | dWBTC 18-DEC | uniETH 25-JUN2026 | pufETH 25-JUN2026 | rsETH 25-JUN2026 | agETH 25-JUN2026 | eETH 18-DEC | eBTC 18-DEC | LBTC 18-DEC | weETHs 18-DEC | xsolvBTC 18-DEC | rswETH 25-JUN2026 | swETH 25-JUN2026 | hgETH 25-JUN2026 @ ARB: dUSDC 18-DEC | uniETH 25-JUN2026 | wstETH 25-JUN2026 | rsETH 25-JUN2026 | eETH 18-DEC | gUSDC 18-DEC | rETH 25-JUN2026 @ BERA: iBGT 18-DEC @ MNT: cmETH 18-SEP @ BASE: wcgUSD 18-DEC LECKERER Ertrag auf Pendle: - Stables: USD(Midas) [31-JUL] [ETH] @ 21.35% LP-APY | USD(Midas) [31-JUL] [ETH] @ 11.48% PT-APY - ETH: wstETH [25-DEC] [ETH] @ 6.03% LP-APY | pufETH 26-JUN [ETH] @ 7.33% PT-APY - Trendmärkte: csUSDL [31-JUL] [ETH] 11.04% PT-APY | sUSDe [25-SEP] [ETH] 7.78% PT-APY Letzte Woche: - Pendles bester TVL-Rückgang nach $3,8B Fälligkeit - Warum vePENDLE jetzt der Spielzug ist - Pendle Thesis: Der beste Stablecoin-Spielzug - Pendle tritt Converge bei - Pendle Print #70: dc: linn gewinnt, das Leben ist gut, linn ist dankbar, linn liebt euch alle (ja, euch), indem ihr das lest, segnet linn euch auch mit Gewinnen.

Pendle ist wieder in den Top 10 der TVL-Rankings, mit einem TVL von fast 5 Milliarden Dollar. Hier ist alles, was Sie diese Woche wissen müssen: 1/ Der TVL von @pendle_fi ist nach 3,8 Milliarden Dollar, die am 29. Mai fällig wurden, wieder in den Top 10. - 3,8 Milliarden Dollar fällig am 29. Mai - TVL fiel von 4,61 Milliarden Dollar auf 4,10 Milliarden Dollar am ersten Tag (-11%) Innerhalb von 7 Tagen hat sich der TVL vollständig erholt – das markiert die beste Erholung nach der Fälligkeit in der Pendle-Geschichte. Fast 50% des TVL kommen jetzt von sUSDe. Ethena wächst → Pendle wächst. 2/ Pendle startet wieder 20+ Pools Neue Pools: - Yearn aGHO-USDf [25-SEP] (Ethereum) - reUSDe [18-DEC] (Ethereum) Wieder gestartete Pools über Ethereum, Arbitrum, Base, Berachain, Mantle: - asdCRV, upUSDC, dWBTC, rsETH, eETH, eBTC, pufETH, weETHs, swETH, xsolvBTC, dUSDC, gUSDC, rETH, wstETH, uniETH - iBGT (Berachain), cmETH (Mantle), wcgUSD (Base) Jeder will ein Stück der Pendle-Pool-Party. 3/ Was ist jetzt heiß bei Pendle? Stablecoins: - USD(Midas) [31-JUL] – 21,35% LP-APY / 11,48% PT-APY ETH: - wstETH [25-DEC] – 6,03% LP-APY - pufETH [26-JUN] – 7,33% PT-APY Trendmärkte: - csUSDL [31-JUL] – 11,04% PT-APY - sUSDe [25-SEP] – 7,78% PT-APY 4/ Die vePENDLE-These wird weiterhin gestärkt - 83% des TVL in Stablecoins - Nachhaltige Erträge von 3–12% - 1,8 Milliarden Dollar PTs als Sicherheiten über Aave, Morpho, Euler - Über 36 Millionen Dollar an vePENDLE-Inhabern verteilt - Beinhaltet jetzt Airdrops von integrierten Protokollen - YT-Gebührenerhöhung von 3% auf 5% (mehr Gebühren für die Inhaber) 5/ Pendle tritt @convergeonchain bei Pendle Institutional kommt. Bringt Ertragsströme zu tokenisierten RWAs, festverzinslichen Produkten und institutionellen Kapitalflüssen. Pendle wird eine der ersten Apps sein, die auf Converge live geht. Oh, und vergessen Sie nicht, @imkenchia für die 70. Ausgabe von Pendle Print zu danken. Niemand macht es besser. Pendle? - Höchste Erträge in DeFi - Beste Erholung aller Zeiten - Top 10 im TVL Pendle.