Der Unterschied zwischen AAVE und Morpho auf Base besteht darin, dass Morpho-Nutzer dazu neigen, stark alternative Token außer ETH und Stablecoins zu leihen und dann mehr Stablecoins einzuzahlen. Aave-Nutzer handeln normalerweise mit Stablecoins und ETH. Das bedeutet, dass der Hauptvorteil von Morpho auf Base in alternativen Token wie cbETH, BTC und weETH liegt, und einen Anreizkrieg um Stablecoins und ETH zu führen, könnte verschwenderisch sein. Allerdings ist nicht alles verloren, denn wenn man das Szenario umdreht, positioniert sich Morpho subtil gegen AAVE, wenn es um diese alternativen Token geht. In Bezug auf Cross-Selling, sequenziell gesprochen, wenn sie zuerst mit diesen alternativen Token umgehen, neigen sie dazu, mehr davon zu handeln, bevor sie zu Stablecoin-Einzahlungen übergehen. Daher könnte der Anreiz darin bestehen, diese Nutzer dazu zu bringen, mehr Stablecoins einzuzahlen oder zu leihen, nachdem sie diese alternativen Token geliehen oder eingezahlt haben. Es ist schwieriger für AAVE, diese alternativen Token an andere Token zu verkaufen, was erneut bestätigt, dass es schwierig ist, einen Krieg direkt um Stablecoins und ETH zu führen. Sie sollten sich auf Cross-Selling konzentrieren. (Ähnlich könnte die Anreizsetzung für solche Token auf Arb nicht sehr hilfreich sein, insbesondere im Kampf gegen das etablierte AAVE.)

Natürlich ist die Ausnahme, dass Morpho überlegene Erträge auf Arb bieten kann, und ich denke definitiv, dass dies passieren wird (natürlich ist das Risikoprofil anders). Dann wird die Wette, ob du glaubst, dass die Nutzer gegenüber diesen Risiken gleichgültig sind und einfach von Aave zu Morpho wechseln würden.