[Překvapivý tah strategie: STRC otevírá nový model financování bitcoinové pokladny] Dne 25. července společnost Strategy (dříve MicroStrategy) dokončila těžké financování: vydání nového perpetuálního preferenčního akciového nástroje, STRC (celým názvem: Variable Rate Series A Perpetual Stretch Preferred Stock), čímž získala celkem přibližně 240 milionů USD. To nejen vytváří nový rekord ve financování na americkém trhu IPO v roce 2025, ale také znamená další zrychlení strategie společnosti Strategy "neomezený nákup bitcoinů". 1️⃣Strukturální přednosti STRC: vysoký výnos, nízká volatilita a silná likvidita STRC je důmyslně navržena – je to trvalá preferovaná akcie s proměnlivou sazbou: Počáteční míra návratnosti je přibližně 9,00 %, upravená a vyplácená na měsíční bázi, s odkazem na úrokovou sazbu SOFR, s minimálním mínusem 0,25 % v předchozím období; dividendy se kumulují a skládají, což poskytuje složený úrokový efekt podobný aktivům s pevným výnosem; Nominální hodnota je 100 USD, emisní cena je 90 USD a design se blíží nominální hodnotě, aby podpořil stabilní transakce na sekundárním trhu; Neexistuje žádné datum splatnosti, ale společnost jej může odkoupit za 101 USD za akcii, což je flexibilní; Priorita je vyšší než u starých produktů, jako jsou STRF, STRK, STRD atd., na druhém místě za dluhem a má silnou prioritu likvidace; K dispozici je také plán dodatečné emise ATM (bylo oznámeno 420 milionů USD), který má rychle reagovat na poptávku trhu. Stojí za zmínku, že Strategy využívá 100 % těchto prostředků k nákupu bitcoinů bez ředění kmenových akcií MSTR, což je typický oboustranně výhodný design "financování nákupu BTC + akcionáři nejsou zředěni". 2️⃣STRC a STRF/STRK/STRD: stručná analýza rozdílů mezi maticí finančních produktů V posledních letech společnost Strategy postupně uvedla na trh řadu preferovaných nástrojů kapitálového financování, z nichž každý má jasnou pozici: STRF: 10% roční výnos, fixní, kumulativní dividendy; Nekonvertibilní, s vysokou prioritou, vhodné pro konzervativní investory, kteří usilují o stabilní výnosy. STRK: 8% roční výnos, fixní, kumulativní dividendy; Konvertibilní na kmenové akcie MSTR, vhodné pro neutrální investory, kteří hledají rovnováhu mezi ziskem a potenciálem růstu akcií. STRD: 10% roční výnos, pevná, ale ne kumulativní dividenda; Nejnižší priorita, vhodné pro agresivní investory, kteří jsou ochotni převzít vyšší nejistoty. STRC: roční výnos přibližně 9 %, variabilní úroková sazba, měsíční úprava a dividenda, kumulativní dividenda; Design s vysokou prioritou klade důraz na likviditu a cenovou stabilitu, vhodný pro institucionální investory nebo investory do cash flow, kteří usilují o "příjem + likviditu". Cena jejích akcií je ukotvena na 100 USD a je navržena tak, aby byla spíše alternativou fondu peněžního trhu. Naproti tomu největší předností STRC je "design aktiv peněžních toků" - měsíční dividendy, nízká volatilita, cena ukotvená na nominální hodnotě 100 juanů a dokonce byla kdysi nazývána "alternativou fondů peněžního trhu v kryptosvětě". Poměr zajištění bitcoinů je zároveň až 6,1krát přezajištěný, což výrazně snižuje úvěrové riziko a poskytuje investorům bezpečnější zdroj příjmů. 3️⃣ Objem obchodů daleko předčil očekávání a STRC se stal novým favoritem trhu Poté, co STRC 30. července oficiálně přistál na Nasdaqu, průměrný objem obchodů v prvním týdnu přesáhl jeden milion akcií, čímž překonal podobné preferenční akcie jedním tahem a dokonce zabil objem obchodů mnoha společností s tržní kapitalizací 10 miliard jüanů (například Starbucks). Současná cena akcií je stabilní v rozmezí 95–97 USD a současný roční výnos je až 9,4 %, což ukazuje na charakteristiky vysoce institucionálního obchodování. Pro investory, kteří hledají vysoké výnosy + vysokou likviditu + stabilní expozici vůči americkému dolaru + nepřímou expozici vůči BTC, STRC nepochybně poskytuje novou možnost aktiv. Za zmínku také stojí, že aktuální obchodní cena STRC je 97,59 % a 9% úroková sazba se vypočítá na základě nominální hodnoty 100, což odpovídá aktuálnímu výnosu = 9 / 97,59 ≈ 9,22 %. Pokud máte hodně peněz ochotných hrát, můžete to zvážit.