USDH 原生市場：關鍵洞察、推廣策略與對 Hyperliquid 的影響

USDH 原生市場與其在 Hyperliquid 中的角色介紹

USDH 穩定幣由 Native Markets 發行，正逐漸成為 Hyperliquid 生態系統中的變革力量。在提案中獲得約 70% 驗證者的支持票數後，USDH 有望挑戰目前在 Hyperliquid 上擁有近 60 億美元存款的 Circle USDC 的主導地位。本文將深入探討 USDH 的推廣策略、競爭定位及其對 Hyperliquid 生態系統的潛在影響。

Hyperliquid 驗證者投票過程與結果

USDH 的採用由 Hyperliquid 的驗證者社群推動，這些驗證者在選擇 Native Markets 而非其他競爭提案中發揮了關鍵作用。以下是投票過程的重點：

• 驗證者支持： Native Markets 獲得了約 70% 的驗證者投票，展現了其可信度及與驗證者優先事項的高度一致性。

• 未分配的權益： 儘管獲得多數票，但仍有 57% 的權益未分配，包括像 Nansen x HypurrCollective 和 Galaxy Digital 這樣的重要驗證者。

• 競爭提案： 其他提案（如 Paxos、Frax 和 Sky）專注於收益共享機制，但未能獲得足夠的支持。

這一結果突顯了驗證者信任與一致性在塑造生態系統未來中的重要性。

Native Markets 的 USDH 穩定幣提案與推廣策略

Native Markets 的 USDH 提案因其對可信度、交易體驗及生態系統一致性的關注而脫穎而出。以下是推廣策略的細節：

• 分階段推廣： 初期階段包括限量鑄造與贖回，隨後引入 USDH/USDC 現貨交易對。在後續階段將取消限額以確保平穩過渡。

• 儲備管理： USDH 的儲備將通過 Stripe 的 Bridge 基礎設施與 BlackRock 合作管理，利用 Stripe 的全球支付網絡提升效率與安全性。

• 競爭差異化： 與競爭對手不同，Native Markets 更注重長期的生態系統一致性，而非短期的收益共享機制。

這一策略性方法使 USDH 成為一個為 Hyperliquid 的可持續增長與生態系統穩定性而設計的穩定幣。

競爭穩定幣提案的比較

在投票過程中，幾個競爭提案被納入考量。以下是它們與 Native Markets 的 USDH 的比較：

• Paxos： 提議將 95% 的儲備收益用於 HYPE 回購。

• Frax： 承諾將 100% 的收益直接分配給用戶。

• Sky： 提供 4.85% 的回報率以及 2500 萬美元的 DeFi 項目。

儘管這些提案強調短期收益優勢，但 Native Markets 對生態系統一致性與交易體驗的關注更能引起驗證者的共鳴，從而確立其為首選。

USDH 對 Hyperliquid 生態系統的影響

USDH 有望成為 Hyperliquid 金融基礎設施的基石，目前該平台在去中心化永續合約交易中佔據了近 80% 的市場份額。主要影響包括：

• 流動性提升： USDH 預計將改善生態系統內的流動性與交易效率。

• 穩定幣競爭： 通過挑戰 USDC 的主導地位，USDH 有望促進 Hyperliquid 上穩定幣的多樣化使用。

• 生態系統增長： 驗證者的一致性與長期關注可能推動平台的可持續增長與穩定性。

儘管 USDH 採用的長期影響尚待觀察，但其引入標誌著 Hyperliquid 穩定幣格局多樣化的重要一步。

Stripe 通過 Bridge 基礎設施的角色

Stripe 在通過其 Bridge 基礎設施管理 USDH 儲備方面發揮了關鍵作用。主要優勢包括：

• 全球支付網絡： Stripe 廣泛的支付網絡提升了儲備管理的效率。

• 與 BlackRock 的合作： 此合作確保了穩健且安全的儲備管理實踐。

• 潛在問題： 一些業界觀察者對 Stripe 同時推動其 Tempo 區塊鏈及控制錢包提供商 Privy 的行為可能引發的利益衝突表示擔憂。

儘管存在這些擔憂，Stripe 的角色預計將加強 USDH 的運營效率與安全性。

Hyperliquid 上 USDC 與其他穩定幣的市場動態

Hyperliquid 目前擁有 55 億美元的 USDC 存款，使其成為穩定幣市場的主導者。USDH 的引入可能以多種方式改變市場動態：

• 多樣化： USDH 提供了 USDC 的替代選擇，減少對單一穩定幣的依賴。

• 競爭壓力： USDH 的存在可能促使其他穩定幣發行方創新並改進其產品。

• 驗證者影響： 驗證者在穩定幣採用中的角色突顯了社群驅動決策的重要性。

隨著 USDH 在 Hyperliquid 中的普及，這些動態將受到密切關注。

更廣泛的市場背景：BTC、ETH 和黃金價格走勢

儘管 USDH 的推廣是一項重要發展，但更廣泛的市場趨勢也影響著加密貨幣的格局。主要洞察包括：

• BTC 和 ETH： 受正面風險情緒、ETF 資金流入及美國通脹數據緩解的推動，這兩種加密貨幣正經歷短期反彈。

• 黃金： 交易接近歷史高點，黃金受益於市場對美聯儲降息的預期及強勁的投資需求。

這些宏觀經濟因素為理解 USDH 採用的更廣泛影響提供了重要背景。

結論：USDH 在 Hyperliquid 的未來

Native Markets 推出的 USDH 代表了 Hyperliquid 的一個關鍵時刻。通過優先考慮驗證者一致性與長期生態系統增長，USDH 已經做好挑戰現有穩定幣並推動平台創新的準備。

隨著推廣的進展，其對流動性、市場動態及生態系統穩定性的影響將受到密切監測。儘管仍面臨來自現有穩定幣的競爭及儲備管理潛在問題的挑戰，USDH 代表了 Hyperliquid 金融基礎設施的一次大膽進步。未來幾個月將揭示這一新穩定幣能否兌現其承諾並重塑穩定幣格局。