DeFi 借貸協議大問哉｜4 分鐘認識複合式金融

OKX

發佈於 2023年5月22日

更新於 2024年7月24日

閱讀時長 7 分鐘

借貸資源的概念已經存在了數千年，現在已成為金融業不可或缺的一部分。然而，匹配借款人和貸款人的過程並不總是那麼容易。傳統上，銀行等領先機構承擔了這項任務。

複合金融是去中心化金融（DeFi）協議的其中一種，它對傳統借貸進行了重大改進，同時保留了其基本概念。在本文結束時，您將了解複合金融是什麼以及它如何改善借貸。

複合金融是什麼？

Compound Finance 是一種「無需許可的 DeFi 借貸協議」，允許貸方從其持有的加密貨幣中賺取利息。存入的資產保存在稱為流動性池的智慧合約中，利率根據供需情況透過演算法進行調整。

該協議建立在智能合約的基礎上，可以自動計算利率和發放貸款，從而消除了對中介機構的需求。從最基本的層面來看，Compound Finance 是一個開放的市場，貸款人可以在其中與借款人會面，而無需第三方干預。

複合金融的創始人和歷史

Compound Finance 由 Robert Leshner 和 Geoffrey Hayes 於 2018 年共同創立。在成立該組織之前，萊什納和海耶斯曾在美國食品配送服務公司 Postmate 擔任高階主管。聯合創辦人目前在Compound Labs, Inc. 擔任高階主管職務，該公司負責開發Compound 協議。目前，Leshner 擔任Compounds Labs 的首席執行官，Hayes 擔任該公司的首席技術長。

在引入去中心化治理機制後，Compound Labs 於 2020 年將 Compound 協議的控制權交給了社群。治理機制的到來也恰逢 COMP 代幣的推出。由於 Compound 生態系統建立了去中心化的治理機制，開發團隊只能根據 COMP 持有者採納的開發提案來實施升級。

複合金融的運作邏輯

簡而言之，Compound Finance 允許擁有加密資產的用戶作為貸方存款，並讓借款人貸款。複合協議是用智慧合約建構的，該合約將貸方提供的資產結合到每種支援的加密貨幣的流動性池中。根據該協議，借款人可以從任何這些流動性池中提取資金，但不能直接從貸方提取資金。

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複合金融是一種無需許可的協議，允許任何有權訪問互聯網的人從該平台借出或借入。此外，Compound 協議繞過了傳統貸款涉及的大部分流程。所有使用者需要的是所需的加密資產和Compound 的整合式 Web3 錢包之一，包括 OKX Wallet、MetaMask、WalletConnect、Tally Ho（tally.cash）或 Ledger。

複合金融使用智能合約來管理貸方存入流動性池的資產。流動性池中每種資產的價格都透過 Open Price Feed 饋入Compound 協議，Open Price Feed 是一個基於 Chainlink (LINK) 預言機的系統，該系統從各個交易所獲取加密價格資料。

複合協議使用演算法來追蹤加密資產供應和需求的變化，以根據市場的流動性決定每種資產的利率。特定加密貨幣的借貸需求越高，利率就越高。

複合金融上的加密貨幣借貸

在 Compound Finance 上進行加密借貸，或將您的資產鎖定在流動性池中，稱為「供應」。在複合協議中鎖定您的加密資產類似於將錢存入儲蓄帳戶。然而，您的加密貨幣不是發送到銀行帳戶，而是發送到複合錢包。

當貸方向流動性池提供資產時，他們的資金會暫時以 1:1 的比例轉換為 cToken（Compound 發行的基於以太坊的 ERC-20 代幣）。發行給貸方的 cToken 的價值代表了他們向流動性池提供的資產的價值。

貸方可以隨時將 cToken 贖回其基礎資產。複合還允許貸方將 cToken 交換為其他支援的加密資產。貸方從所提供的資產中獲得的利息也以 cToken 的形式支付，cToken 可以按照其所提供的資產的匯率進行贖回。

複合金融中的加密借貸

要透過複合協議貸款，借款人首先需要存入資金（抵押品）來償還貸款。複合協議確保從流動性池中取出的貸款是超額抵押的。

存入抵押品後，借款人以 cToken 的形式獲得所謂的「借貸能力」，這是從 Compound 流動性池中獲取貸款所必需的。借貸能力決定了借款人在任何給定時間可以從資金池中獲得的貸款規模。這保護了流動性池的安全，因為借款人是唯一因不償還貸款而蒙受損失的一方。

複合金融中的利率

複合協議用其原生 cToken 獎勵貸方，而不是他們最初存入的基礎資產。這些獎勵基於兩個因素：貸方錢包中的 cToken 數量以及取決於該資產的可用供應的波動利率。

複合協議的開放餵價合約使用即時匯率匯總支持資產的利率。特定代幣的流動性越強，產生的利率就越低。複合協議的演算法利率最高可達 15%。

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Compound Finance 不會向用戶收取從協議中存入或提取資金的費用。然而，用戶在協議上鑄造、借用、清算、轉讓、償還或贖回貸款時，需要支付交易費和礦工費。

複合協議上的流動性挖礦

流動性挖礦是目前 DeFi 領域最熱門的趨勢之一，該領域的許多人都認為複合金融引發了人們對該方法的興趣。 2020 年 6 月，該協議開始激勵使用該平台的 COMP 代幣的貸方和借款人。

Compound 上的流動性挖礦是透過 InstaDapp 進行的。該應用程式中有一項名為「最大化 $COMP 挖礦」的功能，可為用戶提供高達 40 倍的 COMP 代幣收益增加。 InstaDapp 透過允許使用者從單一介面存取多個 DeFi 平台來提供這些高 APY。

COMP 代幣有什麼作用？

複合（COMP）是作為複合金融的原生加密貨幣推出的 ERC-20 標準代幣。COMP 附屬於Compound Finance治理的投票權。

為了靈活地治理協議，Compound 允許代幣持有者將投票權委託給自己或他們選擇的任何其他地址。 COMP 允許持有者就協議中受影響的所有關鍵變更做出決定。

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COMP 代幣的持有者也可以提出對複合金融協議進行更改的建議。該協議上的每個提案都有三天的投票期，投票權在投票期結束後會在 Timelock 中保留至少兩天，然後才能實施。增加了時間鎖定功能，以防止提案未經必要管道批准而實施。

要購買 COMP 代幣，首先您需要有一個錢包或一個加密貨幣交易所的帳戶。 OKX Web3 錢包提供業界標準的安全實踐和反網路釣魚代碼，以最大限度地提高 COMP 和其他加密資產的安全性。

COMP 代幣經濟學

現在我們已經探索了 Compound 的歷史和功能，該組織正在採取哪些措施來確保 COMP 代幣公平分配？

與大多數加密項目一樣，Compound 選擇了其治理代幣的供應上限，COMP 的總供應量為 10,000,000。下面是 COMP 分配的明細：

Compound Labs Inc. 的股東獲得了 2,396,307 COMP。
2,226,037 COMP 分配給創始團隊。
372,707 COMP 保留給未來的開發團隊。
4,229,949 COMP 用於資助使用者獎勵機制。
775,000 COMP 保留給社區，用於資助實現永續治理系統的其他方式。

截至撰寫本文時，超過 800 萬枚 COMP 代幣已在流通，這意味著超過 80% 的代幣總供應量都在市場上。

複合金融的優缺點

複合金融的優點

複合金融的優點（一）：一系列的賺錢機會

Compound 為用戶提供了一系列具有不同流動性池的賺錢機會，所有流動性池都有不同的 APY 率。 Compound Finance 每 15 秒向貸方支付利息。同時，貸款人和借款人可以使用流動性挖礦選項來獲得更大的回報。

複合金融的優點（二）：複利

貸款人關注 Compound 的另一個原因是複利的存在。放款人透過複合金融賺取的利息可以繼續複利，從而獲得更大的資產收益。

複合金融的優點（三）：進入門檻低

與以太坊區塊鏈上的許多藉貸協議不同，Compound 沒有借貸的最低要求。這向所有希望賺取利息或參與流動性挖礦的人開放了該協議。

複合金融的優點（四）：安全的借貸平台

Compound 協議被認為是 DeFi 領域最安全的借貸平台之一。該協議已經接受了多次備受矚目的安全審計，並被認為是可靠且安全的借貸網路。

複合金融的優點（五）：無交易費用或滑點

與競爭對手相比，Compound Finance 沒有交易費用和滑點，這使其成為對許多人更具吸引力的選擇。

複合金融的缺點

複合金融的缺點（一）：有限的選擇

與其他 DeFi 借貸協議相比，Compound Finance 支援的加密貨幣數量較少。 Compound 支援的 20 多種加密貨幣遠低於許多競爭對手平台提供的價格。

複合金融的缺點（二）：入門門檻相對高

當與其他借貸協議並列時，Compound Finance 並不是特別適合新的加密用戶。複合協議具有陡峭的學習曲線，使得新的加密貨幣用戶很難駕馭平台。

結語

Compound Finance 是加密貨幣領域領先的借貸 DeFi 解決方案之一。該協議為加密貨幣持有者提供了一個有吸引力的選擇，可以從錢包中休眠的資產中獲得被動收益。該專案經過時間考驗的商業理念和超額抵押模型有望幫助 Compound 協議長期留在 DeFi 領域。

DeFi 浪潮崛起：去中心化借貸完整指南！2 主流平台詳細介紹： https://www.okx.com/zh-hant/learn/aave-compound-defi-lending

延伸閱讀：

DeFi是什麼？去中心化金融DeFi跟CeFi差別在哪？: https://rich01.com/what-is-defi/

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