早上好， 以太坊是在分发吗？还是只是重新开始？ 我最近一直在更密切地关注以太坊的链上流动、L2活动和稳定币流动性。 我不断问自己：我们是在分发阶段……还是在下一轮之前的重新积累？ 让我们来看看数据。 ▸ 参与度再次上升： 每周活跃地址刚刚达到1580万，712,000名用户在多个链上活跃——这两者都比上周增长了超过10%。 这不是一个幽灵链。这是在大规模的多链协调。 ▸ 吞吐量达到峰值： 以太坊生态系统的吞吐量达到了7490万gas/秒，Base和Taiko正在推动L2的前沿。 TPS达到了2146 TPS（跨所有链），每日交易量创下历史新高。 ▸ 稳定币正在流入： 在过去24小时内，以太坊的稳定币净流入达到了3.96亿美元——在所有链中最高。 当前生态系统的总市值回升至1480亿美元，L2现在占据了9%以上的份额。 ▸ 收入是真实的： 以太坊每月仍在产生3470万美元的应用级收入——L2的份额为15%，并在上升。 虽然L2的费用可能较低，但真实的经济活动正在向链上转移，而不是远离它。 ▸ ETH供应不是超高通缩的，但仍然健康： 年发行量为97.4万ETH，燃烧量为14.9万，供应量以每年+0.68%的速度缓慢增长。 这对超声货币的极端主义者来说并不理想，但远非看跌。 ▸ 心智份额？无与伦比。 ETH仍然是CT、鲸鱼、衍生品甚至是迷因叙事的重心。 每当情绪下滑时，它就会被吸收。它仍然是实际资金最安全的结算层。 那么ETH是在分发吗？ 当然，一些鲸鱼正在实现收益。 但网络正在更快、更便宜、更可组合地将价值分配给更广泛的基础。 从我所看到的，这感觉不像是顶点……更像是一个弹簧正在蓄能。 → 价格缓慢上升。 → 链上活动蓬勃发展。 → 聪明的钱和机构正在重新定位。 不要只关注ETH，也要关注以太坊基金会。