早上好， 很多人问我，四年加密周期是否仍然存在。我不会立即回答这个问题，因为我更愿意和你一起走过证据，让我们一起找到答案。 本周，我与一些严肃的加密老手进行了深入的对话。一个反复出现的观点是：四年周期已经死了。 如果你仍在等待神奇的减半拉升，或者祈祷另一个100倍的牛市，市场很可能已经在没有你的情况下继续前进。 因为加密不再依赖于单一的时钟。 加密现在运行在四个同时进行的周期中，每个周期都有自己的逻辑、节奏和奖励系统： [1] 比特币超级周期 我一直在密切跟踪资本流动，越来越明显的是，减半叙事已经减弱。 BTC不再是一个炒作币。它是一个机构配置资产。 🔸零售投资者正在缓慢退出 🔸与此同时，ETF、上市公司和宏观基金正在稳步购买 看看MicroStrategy或BlackRock。他们在玩一个10年的游戏，而不是10个月的短跑。 → 我们已经进入了一个多年代周期： 🔸更低的波动性 🔸较慢但稳定的上涨 🔸20-30%的年化回报率，类似于黄金时代的科技股 零售投资者无法承受这样的时间线。因此，他们退出——错过了复利的魔力。 [2] Meme周期 - 注意力是新的资本 Memecoins不遵循技术周期。它们遵循情感流动性。 当叙事枯竭时，表情包繁荣。 但游戏已经改变： 🔸从有机混乱到工业级协调 🔸工作室制作的趋势，机器人优化的进入，社区耕作的退出 如果你是一个普通的零售交易者？ 🔸你的优势正在缩小。窗口正在关闭。 🔸这个游戏现在更有利于那些拥有资本、速度和社区网络的人。 [3] 技术叙事周期 ZK、AI基础设施、Layer 2……这些叙事不会消亡，它们只是安静下来，而建设者们继续建设。 如果你只追逐表情包，它们看起来会死去。但如果你遵循Gartner的炒作周期，这正是谷底，积累的最佳时机。 模式很清晰： 🔸在想法阶段 → 价格过高 🔸在执行阶段 → 价格被低估 那些在死亡谷期间买入并持有2-3年，经历沉默、嘲笑和资本干旱的人，往往能实现10倍收益。 [4] 叙事微周期 这些是1-3个月的轮换。每隔几周，一个新的炒作列车就会到来： 🔸RWA → DePIN → AI代理 → MCP → A2A → ??? 每个叙事的保质期为30-90天——刚好足够时间让资本抢先关注。 周期是可预测的： 概念 → 资金 → 放大 → FOMO → 过度估值 → 脱离或撤退 但这里有个秘密：如果新的微叙事建立在旧的叙事之上（例如，MCP叠加在AI代理上），它们可以滚雪球成超级叙事，就像2020年的DeFi夏季。 现在，我正在密切跟踪AI基础设施堆栈： 🔸 MCP协议 🔸A2A通信 🔸分布式计算 + 数据 + 推理 如果这些部分形成一个连贯的飞轮，我们可能会进入下一个AI夏季。 那么四年周期仍然存在吗？ 我认为不存在。 这个市场不再以单一、统一的节奏移动。 它是一个重叠游戏的堆栈，每个游戏都有自己的参与者、时间框架和胜利条件。 🔸一些叙事在几十年内展开 🔸其他叙事在两周内生死 🔸一些奖励深入研究 🔸其他奖励直觉和时机 我的建议？ 不要盲目等待减半。不要在表情包顶部FOMO。 → 在市场沉寂、价格低时进行定投。 → 在资本和注意力回归时进行定投退出。 你不需要准确捕捉顶部或底部，只需理解你所处的周期并相应地进行操作。 这就是你如何在90%的市场中保持领先。