CoinEx Research 2025年8月月报：双重历史新高

2025 年 8 月对于数字资产而言是具有历史意义的一个月，比特币与以太坊双双创下历史新高。比特币升至 124,000 美元，以太坊突破 4,900 美元，背后驱动力来自强劲的机构需求、ETF 资金流入以及企业大规模采用。尽管月末出现回调——比特币收于 108,000 美元，以太坊收于 4,300 美元——整体市场的牛市结构依然稳固，超过 100 亿美元的稳定币资金流入提供了有力支撑。与此同时，数字资产国库（Digital Asset Treasury，DAT）公司的快速崛起，以及资产配置正逐步超越比特币与以太坊，凸显了传统金融与加密行业日益加深的融合。但部分 DAT 的市场净资产价值倍数（mNAV）下滑，预示市场可能进入一轮整固阶段。随着美联储降息预期临近，加密资产作为风险资产依然有望保持动能。

BTC 与 ETH 登顶新高

比特币 8 月开盘价为 115,000 美元，延续 7 月的上涨势头，并于 8 月 14 日创下 124,000 美元新高。以太坊表现更为强劲，从 3,700 美元起步，在 8 月 24 日突破 2021 年纪录高点，冲上 4,900 美元。机构资金持续流入，以太坊 ETF 8 月吸引 38 亿美元资金，继 7 月 54 亿美元之后再度大幅进账。

比特币最终收于 108,000 美元，以太坊收于 4,300 美元。尽管有所回调，但整体牛市结构依然完好。当前市场关注点转向宏观政策，CME FedWatch 工具显示 9 月美联储降息概率为 89.6%，或将成为推动风险资产再度走强的催化剂。

来源：CME FedWatch；数据截至 2025 年 9 月 1 日

技术前景：BTC 整固，ETH 利润或流向 Solana

比特币的上行动能正在减弱，预计短期将进入整固阶段，可能反复测试 108,000 美元附近的支撑位，但整体牛市格局仍未改变。

与此同时，部分 ETH 获利可能流入 SOL，相关叙事也在升温。近期 SOL/ETH 比值已出现强劲反弹，并有望再度测试 0.05716 的阻力位。