好吧好吧，我错了。让我解释一下，让每个人都能理解。 从头开始。 为什么要持有 $S，当你的 $S 可以赚取收益时？ 人们希望他们的 $S 能够发挥作用，而现在，$stS 是实现这一目标的最简单方法。 只需持有它，就能获得 4.13% 的收益。没有复杂的智能合约，没有额外的风险，仅仅是原生的 $S 收益。 但如果 4.13% 不够呢？ 你有两条典型的路径： 1) 将 $stS 与另一个代币配对在流动性池中（并承担流动性提供者风险 + 暂时性损失）。 2) 追逐新兴、未经验证的协议所提供的高收益，这些协议通过发行来膨胀。 这并不理想。特别是对于管理超过 1 亿美元的资本配置者，他们希望找到高效、可扩展且干净的方案。 引入 @aave。DeFi 中经过战斗考验的协议。 有了 $stS 的上市，它解锁了一种通过可信、低风险的基础来优化你的 $S 收益的方法。 基本玩法是， > 将 $stS 作为抵押品提供给 Aave > 进行借贷。 不错，但这如何增加你的 $stS 收益呢？ 循环。 循环 = 利用对特定资产的敞口。 让我们通过一个大多数投机者都知道的简单例子来说明，一个经典的多头头寸。 > 在 Aave 上提供 $S > 借入 $USDC > 将 $USDC 兑换回 $S > 再次提供该 $S > 重复 你现在在 $S 上是杠杆多头，每次循环你的敞口都会增加。如果 $S 上涨，你的收益会被放大。 但对于像 $stS 这样的流动质押代币（LSTs），循环策略并不是利用价格敞口；而是利用收益敞口。 方法如下， > 提供 $stS > 借入 $S > 将 $S 兑换为 $stS > 提供更多的 $stS > 重复 现在记住，你是在借用一个已经赚取 4.13% 收益的资产。 与 $S/$USDC 循环不同，这并不是为了捕捉价格波动。因为 $stS 跟踪 $S 的价格 + 收益，你在收益上叠加了敞口，而在价格上保持中立。 假设你有 $10,000 的 $stS，那就是每年 $413 的收益。将其循环到 10 倍的敞口，你现在每年赚取 $4,130。 那么……这是免费的钱吗？ 不完全是。 你的循环只有在 $S 的借贷利率低于 $stS 的收益时才会盈利。目前，这意味着借贷成本必须低于 4.13%。 这个提案？ 它优化了 $stS 在 Aave 市场的运作，使得循环变得更容易和高效。 > 调整参数以减少摩擦 > 用 $wS 奖励激励 > 将 $stS 收集的收入回收再投入循环中 简而言之：它旨在使该循环在接下来的 6 个月内盈利，以提供最佳的 $S 收益生成回报，而不涉及除了 $stS、$S 和 @aave 之外的其他风险。