Bạn có bao giờ tự hỏi tại sao một số người tin tưởng Ethereum lớn nhất lại đột nhiên bắt đầu quảng bá các L1 mới mà không có người dùng, không có ứng dụng, không có sản phẩm? Tôi cũng đã tự hỏi như vậy. Cho đến khi tôi thấy điều gì đã thay đổi: Họ đã huy động được một quỹ VC. Và đột nhiên, mọi thứ trở nên rõ ràng. Tôi đã theo dõi một vài người đầu tư thông minh, sớm tin tưởng Ethereum ở đây trong nhiều năm. Họ tham gia sâu sắc, suy nghĩ thấu đáo, đồng điệu với hệ sinh thái. Rồi họ huy động một quỹ đầu tư. Và chỉ trong vài tháng, họ bắt đầu quảng bá mọi L1 alt mới dưới ánh mặt trời. Các mạng lưới mà hầu như không tồn tại. Các chuỗi không có gì hoạt động. Ban đầu, tôi nghĩ họ chỉ thay đổi ý kiến. Có thể họ đã mệt mỏi với việc quản lý chậm chạp của ETH hoặc các vấn đề mở rộng. Nhưng sự thay đổi quá rõ ràng. Quá nhất quán. Quá thuận lợi. Vì vậy, tôi bắt đầu hỏi: Điều gì đã thay đổi? Tại sao lại chuyển từ xây dựng trên Ethereum sang đặt cược chống lại nó? Hóa ra, câu trả lời khá đơn giản. Nó liên quan đến hai điều: 1⃣ Thời gian thoát 2⃣ Kiểm soát câu chuyện Khuyến khích 1: Thời gian thoát Khi bạn ra mắt một L1 mới, bạn có thể bán câu chuyện trước khi sản phẩm tồn tại. Bạn có thể huy động sớm, ra mắt token sớm, tăng giá trị sớm. Solana đã làm điều đó. Avalanche đã làm điều đó. Ngay cả Aptos và Sui cũng đã thành công. Đây là một thiết lập mơ ước cho một VC trong chu kỳ 7 năm cần những chiến thắng nhanh để cho LP thấy. Token sớm = thanh khoản sớm = thoát sớm. Ethereum không cho phép bạn làm điều đó. Bạn không thể bơm hơi. Với một ứng dụng dựa trên Ethereum, bạn phải giao hàng sản phẩm thực. Bạn cần kiểm toán. Người dùng. Sự thu hút. Giá trị đến từ nhu cầu thực tế, không phải từ sự phấn khích. Khuyến khích 2: Kiểm soát câu chuyện Một L1 mới là một tờ giấy trắng. Bạn có thể hứa bất cứ điều gì - 100K TPS, không có MEV, UX hoàn hảo. Không có gì hoạt động để chứng minh bạn sai. Bạn kiểm soát câu chuyện. Bạn cưỡi trên cơn sốt. Ethereum không cho bạn sự xa xỉ đó. Nó đang hoạt động. Dữ liệu có sẵn. Mọi tuyên bố phóng đại đều có thể được kiểm tra, trên chuỗi, bởi bất kỳ ai. Và đó là mối đe dọa thực sự: Ethereum đã có thể làm 90% những gì các L1 mới này tuyên bố - chỉ thông qua các hợp đồng thông minh. Nhưng ETH làm điều đó với hiệu ứng mạng mạnh mẽ hơn, phân cấp hơn và người dùng thực sự. Vậy làm thế nào để bạn cạnh tranh? Bạn phải hét to hơn. Bạn phải quảng bá mạnh mẽ hơn. Bạn phải tràn ngập khu vực bằng tiếng ồn. Và đây là cách nó diễn ra, một lần nữa và một lần nữa: Huy động một quỹ, hỗ trợ một L1 mới, quảng bá L1 mạnh mẽ, cưỡi trên sự ra mắt token, thoát sớm, tiếp tục. Những gì trông giống như sự kiên định chỉ là động lực. Và càng nhanh chóng bạn hiểu điều đó, không gian càng trở nên rõ ràng.