Тиск продажу Тому сьогодні - я розповім про концепцію Sell Pressure. На X було багато балаканини про "дохід" - тому що Hyperliquid має великий дохід. Але дохід насправді не має значення, якщо він ледве компенсує інфляцію в мережі та продажі інсайдерів. Наприклад, Solana потребує близько $13 млн доходу на день, щоб вийти на рівень беззбитковості. Таким чином, навіть якщо він приносить більше доходу, ніж більшість мереж, це не має значення, оскільки цей дохід не долає тиск продажів. Тиск продажу корисно визначається як кількість токенів, які друкуються або продаються щодня, щоб мережа функціонувала належним чином. Це включає токени, які продаються інвесторам для побудови мережі. Одна з непорозумінь щодо XRP полягає в тому, що хоча токени надходять до Ripple Labs, це не обов'язково створює тиск продажу. Це створює тиск на продаж лише в тому випадку, якщо Ripple Labs не заробляє гроші на продажу свого капіталу, випуску боргових зобов'язань або генеруванні операційного грошового потоку. А в криптовалюті - деякі опортуністичні продажі можуть дати вам грошову скриню, яку можна купити в ключові моменти, щоб підтримати ціну або активізувати імпульс у ключових подіях. Таким чином, той факт, що одна організація отримує багато токенів, не обов'язково означає, що організація продасть токен. Розглянемо, наприклад, якщо Ripple Labs вийшла на IPO. І він отримав 2 мільярди доларів готівки. За $2 млрд капіталу Ripple. Це 2 мільярди доларів, які Ripple не потрібно буде фінансувати за рахунок продажів XRP. У цьому випадку XRP різко зросте. Тому що тиск продажів буде знято. (Це справедливо для будь-якої монети з базовим капіталом, що можна IPO, яка приносить гроші) Багато протоколів, навіть з високим доходом або зворотним викупом, не долають тиск продажів ранніх інвесторів. Ранні інвестори не мають постійного зв'язку з конкретним токеном і юридично зобов'язані посилювати тиск продажу. Це відрізняється від централізованої організації, такої як Ripple Labs, або Джастіна Сана у світі Tron. Венчурні капіталісти не збираються «робити все необхідне», щоб утримувати ціну токена на високому рівні. Не можуть. Тому, незважаючи на те, що їхня токеноміка підходить для багатьох мереж, вони розчавлюються під тиском продажу. Цей фреймворк допомагає зрозуміти більшість речей у криптовалюті Чим хороші «культи» Культи не продають. І - навіть більше, у випадку з доказом роботи мереж або мереж колів - віруючі готові піти на фінансові втрати, захищаючи мережу. Таке вже траплялося на BTC і раніше. І це сталося і на SOL. Монети-меми – це чистий вираз у цьому бажанні не продавати Мем про Морфея Мем Morpheus є найважливішим мемом у криптовалюті. «Отже, Морфею, ти кажеш мені, що одного дня я зможу продати свої BTC за 1 мільйон доларів за монету?» — Ні, Нео, я кажу тобі, коли ти будеш готовий. Вам не доведеться" Ліквідність – це добре Чим товстіша книга ордерів, тим більше монета може поглинути тиск продажу. Це означає, що активна торгівля монетою має важливе значення для управління впливом тиску продажів. Міжнародна дистрибуція – це добре Акції Unike, Криптовалюти відкриті 24/7. Якщо в Азії виходять погані новини, а акції неліквідні, тиск продажів може зруйнувати графік L1 хороші L1 уявляють світ, де їхні токени фактично використовуються як валюти, а не як утилітарні токени. Це пов'язано з мемом про Морфея. Незалежно від того, чи має сенс їхнє переконання чи ні, BTC maxis вірять, що BTC стане світовою валютою. XRP Army також вважає, що світова валюта повинна бути інтегрована з фінансовими інститутами — так, як біткойн не є або не може бути. Ще раз - є в цьому сенс чи ні не особливо актуально. L1 – це технологічний прояв мему морфея. Ви не продаєте свої BTC або XRP за долари, якщо думаєте, що долари будуть конвертовані в майбутній стандарт BTC або XRP. Зухвалість бути L1 корелює з нижчим тиском продажів Децентралізація може бути поганою Децентралізація – це дуже дорого. Цілком можливо, що він створює більший тиск на продажі, ніж його вартість. Альтернативою, щоб бути зрозумілим, є управління централізованою криптовалютою та підкуп уряду, щоб він не регулював вас. Це також дорого, але це можна порівняти на основі тиску продажів, який він створює. Якщо ваш кінцевий ринок надзвичайно цінує децентралізацію як частину свого "мему Морфея", то ваша монета, швидше за все, зможе впоратися з тиском продажу. BTC, наприклад, із задоволенням поглинає продажі майнерів. Але майнери часто є ідеалістами-малюками, які продають набагато менше BTC, ніж вони, ймовірно, мали б, якби були раціональними економічними суб'єктами. І вони використовують ринки боргового та акціонерного капіталу для фінансування гірничодобувних операцій, які все ще терплять це розмивання, ймовірно, більше, ніж мали б, через жадібність та ідеалізм. З іншого боку, я б сказав, що спільнота SOL набагато менше цінує децентралізацію. Таким чином, тиск продажів, який чинить його токеноміка, легше перетравлюється Переконання засновника важливі Засновники є величезними потенційними джерелами тиску на продажі. Джастін Сан або CZ використовують TRX і BNB як особисті військові скрині — і через їхні періодичні юридичні проблеми отримали величезну вигоду від деномінації в криптовалюті замість заморожування коштів у доларах США або юанях. Це приклад, коли засновник ставиться до своєї валюти таким чином, щоб мінімізувати тиск на продажі. Якби у Hyperliquid не було плану стати L1, то ви б сказали: «Джефф, ймовірно, в кінцевому підсумку продасть багато HYPE». Що пов'язано з тим, що засновник сигналізував, що вони вірять у мем про Морфея. Хороші засновники повинні щиро вірити, що одного дня ви зможете заплатити за uber або продукти в їхній валюті. В іншому випадку вони будуть скидати. І якщо у вас незареєстрований цінний папір без атрибутів валюти. У переважній більшості правових рамок ви не зможете заплатити за речі ВК змішані. Це залежить від джерела їх фінансування. Якщо венчурний капітал є сімейним офісом або прикріплений до сімейного офісу, їм не потрібно генерувати DPI (тиск продажу). Простіше кажучи, венчурні капіталісти, які не є власними грошима засновників, створять великий тиск на продажі. У той час як венчурні капітали, де в основному внутрішній капітал, будуть генерувати набагато менше. Якщо це сімейний офіс CZ, він має криптовалютні пігулки, і йому не потрібно буде продавати ваш токен, якщо він цього не хоче. Тоді як якщо це якийсь випадковий венчурний капітал, вони обов'язково продадуть. Деякі фонди мають іншу структуру, наприклад, «постійний капітал», і на них варто звернути увагу. Люди з надвисоким рівнем чистого капіталу, як правило, хороші Коли ви бачите, як син якоїсь саудівської королівської сім'ї купує монету - це насправді, ймовірно, добре (за умови, що він стане частиною її системи переконань). Дітям заможних людей, як правило, важко генерувати сенс, тому що їм не вистачає економічного дефіциту і, отже, великого шматка самореалізації. Тому такі речі, як NFT, біткоїн або з іншого боку – інвестиції в ESG, можуть бути для них серйозними сферами генерації значень. А ще вони можуть просто триматися вічно - і це чудово Тоді як роздрібна торгівля взагалі не дуже велика Роздрібні інвестори мають витрати і підпорядковані реальній світовій економіці. У той же час вони можуть бути більш економічно нераціональними і прощаючими мережеві проблеми. Але багато хто насправді не може дозволити собі зазнавати великих збитків і створювати тиск на продажі під час волатильності, що неминуче. В ідеалі ви хочете економічно забезпечені роздрібні мережі - як пенсіонери, які навряд чи будуть активно торгувати своїми монетами з цієї причини. Достатні амбіції пом'якшуються розмиванням капіталу У певний момент валюта, в яку ви інвестуєте, повинна мати уявлення про те, якою буде функціонуюча економічна система. А це часто досить технічно складно. Проблема в тому, що інженери коштують дуже дорого, і часто не дуже вірять в проекти на тому ж рівні, що і засновники або ком'юніті. Вони просто хочуть зарплату. Отже, якщо ви технологічно грандіозні, вам або потрібно мати ревнителя інженерів з високим токен-компом. Або тримати технічний обсяг досить обмеженим, зберігаючи при цьому високий рівень амбіцій (на практиці це означає наявність ефективних операцій BD) Тиск на покупку з кредитним плечем часто є тиском майбутніх продажів Якщо хтось купує актив з кредитним плечем - існує набагато більша ймовірність того, що капітал буде знищено, який збільшується з часом у міру спалювання процентних платежів. Тому, коли люди перебільшують, або люди випускають борги, щоб купити монету — у більшості випадків це означає, що комусь потрібно демпінгувати Тиск і наративи про покупку сексуальні, але постійно змінюються, тоді як аналіз тиску на продаж може бути більш повторюваним процесом. "Хто і навіщо, в якій кількості буде виривати цю штуку?"